Point de vue de Zhou: la baisse continue de l’immobilier au premier trimestre et la récurrence de l’épidémie depuis mars ont entraîné une hausse des prix des matières premières, ce qui a entraîné une pression sur la performance globale de la chaîne immobilière Q1. Sous la pression de l’économie, les attentes en matière de croissance stable ont augmenté. La chaîne immobilière et la chaîne de construction d’immobilisations sont devenues un maillon important de la croissance stable. Les politiques ont continué à assouplir la marge pour améliorer la chaîne de « fondation » et ont continué à augmenter. Nous croyons qu’à mesure que la divulgation des rapports trimestriels approchait de la fin et que l’industrie était à un niveau bas ou allait passer, la réglementation et le contrôle de l’immobilier ont été assouplis progressivement à l’heure actuelle, passant de l’assouplissement des attentes en matière de politiques à l’amélioration de la transmission de la demande réelle, et le La tendance à la baisse et à la hausse avant et après l’immobilier apparaît progressivement, et la chaîne immobilière profitera progressivement à l’immobilier. β Vers le haut; En outre, la ténacité des investissements dans les infrastructures demeure bonne et continue de s’améliorer. Il est suggéré que les principaux consommateurs de matériaux de construction soient choisis après le premier rapport trimestriel Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) α Avantage, l’industrie se stabilise pour prendre l’initiative de rebondir; Deuxièmement, l’accent est mis sur le chef de file du service à guichet unique de lutte contre les incendies Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) Entre – temps, nous venons de publier le rapport de profondeur de l’aigle Shenfu, le chef de file de la fibre de carbone, afin d’évaluer sa croissance à long terme.
Matériaux de construction de consommation: le point d’inflexion de l’immobilier s’approche progressivement et la chaîne immobilière profitera à l’industrie β En haut. Dans le contexte de la pression à la baisse croissante de l’économie actuelle, la réduction de la norme contribue davantage à une croissance stable, l’assouplissement de la politique immobilière devrait augmenter, ce qui coïncide avec l’assouplissement substantiel récent de la réglementation immobilière, et les fondamentaux de l’immobilier devraient atteindre rapidement le bas et se stabiliser; Et les préoccupations initiales du marché au sujet de la dépréciation du crédit pour les matériaux de construction destinés à la consommation seront progressivement réduites avec la divulgation du rapport annuel. La tendance à l’augmentation de la concentration des principaux consommateurs de matériaux de construction a été confirmée, la croissance est restée stable, les matières premières à court terme à la hausse ont exercé une certaine pression sur la marge brute, mais les entreprises ont activement exercé une pression sur les coûts par l’augmentation des prix et la réserve de matières premières, et la marge brute devrait s’améliorer progressivement au cours du deuxième semestre de l’année. Les matériaux imperméables qui traversent le cycle de construction et qui sont catalysés par la proposition de l’industrie sont privilégiés (attention Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ); Deuxièmement, il y a le robinet de tuyauterie de haute qualité ( Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ), le petit robinet de tuiles ( Monalisa Group Co.Ltd(002918)
Ciment: jusqu’à ce que la demande de ciment soit concentrée après l’atténuation de l’épidémie. En mars, la production de ciment s’est élevée à 187 millions de tonnes, en baisse de 5,6% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’épidémie, de la construction limitée d’ouvrages de « fondation » dans diverses régions et de la reprise de la demande plus lente que prévu. À court terme, l’épidémie est encore répétée et le taux d’expédition a chuté de 20 à 30% d’une année sur l’autre. Nous pensons que la situation épidémique à court terme perturbe la demande et qu’elle augmente progressivement, que la demande sera retardée mais qu’elle ne sera pas absente, que la Banque centrale réduira de nouveau de 0,25 point de pourcentage pour soutenir la reprise de l’économie réelle, que l’émission d’obligations spéciales locales au premier trimestre sera de 1,33 billion de yuans, en hausse de 1,09 billion de yuans par rapport à l’année précédente, que l’émission anticipée d’obligations spéciales locales contribuera à une croissance stable, que l’État encouragera activement l’investissement dans 102 grands projets d’infrastructure et que le Fonds et le projet Entre – temps, en raison de la politique de la Ville, la demande de biens immobiliers devrait également rebondir; La chaîne de l’immobilier et de la construction d’immobilisations demeure un élément important de la stabilisation de l’économie. Avec l’amélioration marginale de l’épidémie, la demande de suivi devrait se rétablir davantage, les prix du ciment continueront d’augmenter et les plaques de ciment sous – évaluées et à haut rendement continueront d’en bénéficier le plus. Il est recommandé de prêter attention au robinet Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801)
Verre: les stocks continuent d’augmenter et la demande se redresse lentement. Nous avons estimé que la demande apparente de verre a augmenté de – 17,7% en mars, principalement en raison de la récurrence de nombreuses épidémies, d’un contrôle logistique plus strict et d’une reprise de la demande plus lente que prévu. Depuis mars, les stocks des entreprises ont augmenté et les prix ont été faibles. À notre avis, la variable la plus importante de la demande actuelle est l’épidémie. Avec l’assouplissement continu de la politique immobilière par les gouvernements locaux, l’effet de la politique immobilière est apparu progressivement en raison de la ville. Les commandes reportées depuis le deuxième semestre de l’année dernière ou la libération centralisée a eu lieu. Il est optimiste que le nouveau cycle de volume et de prix du verre augmentera après l’amélioration de l’épidémie. D’un point de vue macro – économique, la ténacité de la demande d’achèvement de l’immobilier est restée la même, la zone de vente de l’immobilier de 18 à 21 ans a dépassé 1,7 milliard de mètres carrés, avec l’arrivée du cycle de livraison de l’immobilier et le contexte de la garantie de livraison de l’immobilier, le nouveau démarrage a accéléré la transmission de la demande de soutien à l’achèvement; Entre – temps, l’extension de la chaîne industrielle des principales entreprises est apparue progressivement, la proportion d’entreprises en croissance a progressivement augmenté et la fluctuation du cycle a été progressivement lissée (il est recommandé de prêter attention à Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) , Csg Holding Co.Ltd(000012) , Xinyi Glass).
Fibre de verre: le prix du Roving reste élevé et stable, tandis que le prix du fil électronique continue de baisser. À l’heure actuelle, les stocks de l’industrie du Roving continuent d’être faibles, les prix élevés demeurent stables et les bénéfices des entreprises sont bons; Le prix du fil électronique a continué de baisser, le prix courant du fil électronique g75 est tombé à 8 500 – 9 000 yuan / tonne, le prix courant du tissu électronique est tombé à environ 3,2 – 3,5 yuan / mètre, et le fil électronique est devenu faible. Nous pensons que la demande de Roving est restée forte et que la croissance rapide des nouveaux véhicules énergétiques a soutenu la demande de fils thermoplastiques en 2022. En 2022, l’installation d’énergie éolienne se réchauffera progressivement et la capacité installée d’énergie éolienne dans le cadre du quatorzième plan quinquennal sera supérieure aux prévisions, ce qui stimulera la demande de la chaîne industrielle en amont et en aval et la demande de produits haut de gamme de l’industrie. Selon le plan d’expansion de la production de l’industrie suivi, l’offre et la demande de l’industrie seront limitées en 2022, et l’offre et la demande de l’industrie continueront d’être appariées, et l’atmosphère de l’industrie sera durable ou plus élevée que prévu; Le prix du fil électronique diminue rapidement ou comprime davantage l’espace de vie des petites et moyennes entreprises, ce qui limite l’expansion désordonnée des entreprises. L’avantage de coût des principales entreprises est évident, et l’avantage d’augmenter la capacité de production est de compléter le prix par la quantité. (attention recommandée China Jushi Co.Ltd(600176) , Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) , Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ).
Indice de risque: investissement en immobilisations inférieur aux attentes; L’intensification des conflits commerciaux a entravé les ventes des entreprises exportatrices; La surveillance de la protection de l’environnement a été assouplie et l’offre a diminué moins que prévu. La forte hausse des prix des matières premières exerce une pression sur les coûts.
