Le marché dans son ensemble a chuté, l’indice des semi – conducteurs ayant chuté de 4,98%
Cette semaine (18 / 04 / 2022 – 22 / 04 / 2022) le marché dans son ensemble a chuté, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 ayant chuté de 4,19% et l’indice des semi – conducteurs de 4,98%. Parmi eux: conception de semi – conducteurs – 5,7%, fabrication de semi – conducteurs – 3,8%, scellement de semi – conducteurs – 4,2%, matériaux de semi – conducteurs – 2,6%, équipements de semi – conducteurs – 5,3%, semi – conducteurs de puissance – 3%.
Nouvelles de l’industrie
La pénurie de plaquettes de silicium se poursuivra jusqu’en 2024, représentant 35% de la part de marché des matériaux semi – conducteurs.
Selon techcet, la taille du marché des Wafers en silicium, y compris les Wafers soi, augmentera de plus de 10% en 2022 pour atteindre 15,5 milliards de dollars américains, en hausse de 14,8% par rapport à l’année précédente, ce qui représente la première croissance à deux chiffres consécutive du marché des Wafers en silicium en plus d’une décennie. À l’heure actuelle, les principaux fournisseurs de Wafers, tels que XinYue Semiconductor, sumco, globalwafers, siltronic et SK siltron, ont déclaré qu’ils construiraient de nouvelles capacités, mais la construction et la mise en service de l’usine devraient être terminées d’ici 2024. Jusqu’à ce moment – là, la tension entre l’offre et la demande ne peut être atténuée et les prix ont encore augmenté.
Selon les données du semis, en 2020, le marché des plaquettes de silicium représentait 35% du marché des matériaux semi – conducteurs et occupait la première place parmi les matériaux semi – conducteurs. Auparavant, en raison de la forte demande finale, TSMC et Hejing ont publié un avis d’augmentation des prix d’au moins 10%, et certains produits Hejing ont augmenté de 30%. À la fin de 2021, il y avait 19 lignes de fabrication de puces à haute capacité dans le monde qui entraient dans la période de construction, et 10 autres lignes de fabrication de puces commenceront à être construites en 2022. Comme la capacité de production mensuelle d’une ligne de fabrication de puces commence généralement par 30 000 ou 50 000 puces, la consommation de puces de silicium semi – conductrices augmente également en ligne droite, mais dans le contexte d’un approvisionnement limité du marché et d’une nouvelle capacité ne peut pas encore être ouverte, l’industrie des puces de silicium semi – conductrices est confrontée à une nouvelle série de possibilités de marché en pénurie.
Plusieurs entreprises du Conseil d’administration de la science et de la technologie figurent sur la liste blanche, avec des liens de base en boucle fermée et une expérience de la reprise de la production.
Récemment, le Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information a annoncé qu’il étudierait la mise en place d’un mécanisme de coordination d’urgence pour les demandes de la chaîne d’approvisionnement de la chaîne industrielle, établirait une « Liste blanche » d’entreprises clés dans le domaine de l’industrie et de la technologie de l’information pour assurer le transport et le transfert, et concentrerait ses ressources sur la garantie prioritaire de la reprise de 666 entreprises clés dans des industries clés telles que les circuits intégrés, la fabrication automobile, la fabrication d’
Le premier journaliste financier a été informé que Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , shengmei Shanghai Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) , Tianyue Advanced National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) , Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) La plupart de ces entreprises ont déjà mis en place une gestion opérationnelle en boucle fermée au cours de la période de blocage afin d’assurer le fonctionnement continu dans les domaines clés. À l’heure actuelle, l’entreprise susmentionnée a élaboré des plans pour la reprise de la production, tels que la mise en place d’un peloton d’employés qualifiés pour la reprise de la production, la préparation de l’excavation et de la préparation des matériaux avant l’arrivée de l’usine, la gestion en boucle fermée des employés en stricte conformité avec les exigences en matière de prévention et de contrôle des épidémies, l’amarrage et la communication des liens liés au transport des matériaux de construction, afin de garantir au maximum la qualité et la quantité de toutes les commandes des clients et la livraison
Suivi des plaques
MCU: la plaque MCU de cette semaine a été divisée: (1) Sino Wealth Electronic Ltd(300327) a augmenté de 7%, principalement en raison de son rendement de 22q1 publié, de l’impact de l’épidémie et de l’augmentation de l’investissement dans la recherche et le développement superposés, de sorte que Le rendement a continué d’augmenter fortement d’une année sur l’autre, ce qui est en hausse par rapport à la valeur médiane de l Nations Technologies Inc(300077) Après déduction d’un bénéfice non net de 23 millions de RMB, la perte a été de – 47% sur la même période l’an dernier. En outre Chipsea Technologies (Shenzhen) Corp.Ltd(688595) Nous croyons que le secteur des MCU a continué de trembler depuis février, principalement en raison de l’attitude du marché à l’égard de la prospérité des MCU, Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) Q1 la forte croissance de la performance a une fois de plus démontré la forte compétitivité de l’entreprise, et nous continuons d’être optimistes quant à la réalisation d’une forte croissance de la performance par l’ajustement de la structure des produits + la localisation.
Simulation: la plaque de simulation a généralement chuté cette semaine, avec seulement une légère augmentation de 3%. Parmi eux, les LED ont entraîné une baisse continue des cibles pertinentes, Fine Made Microelectronics Group Co.Ltd(300671) , Shenzhen Sunmoon Microelectronics Co.Ltd(688699) , Shanghai Bright Power Semiconductor Co.Ltd(688368) Nous croyons que la plus grande partie de la baisse récente dans le secteur de la simulation est attribuable à la crainte que le relâchement de la capacité des grandes usines à l’étranger à partir de 22h2 en aval n’écrase le marché continental des fabricants. Selon l’enquête sur le cycle de livraison et la chaîne industrielle des grandes usines à l’étranger que nous avons suivie, il y a eu un relâchement dans certains secteurs de consommation de bas de gamme, mais d’autres secteurs ont maintenu le boom. Le cycle de livraison des grandes usines à l’étranger est resté le même que celui du 22q1. Nous continuons de penser que, dans le cycle de ralentissement du climat économique structurel, les dirigeants continentaux peuvent continuer à remplacer les produits nationaux par des avantages initiaux, et qu’ils ont la possibilité d’obtenir plus de capacité et une plus grande capacité de traverser le cycle lorsque l’extrémité de la capacité est desserrée. Et cette semaine, de nombreuses entreprises de simulation ont publié des résultats de 22q1, parmi lesquels Sg Micro Corp(300661)
Stockage: le secteur du stockage a chuté dans son ensemble cette semaine, dont Puya Semiconductor (Shanghai) Co.Ltd(688766) a chuté de 13,03%, Hunan Goke Microelectronics Co.Ltd(300672) a chuté de 8,98%, Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223)
Plaquettes de silicium: Cette semaine, la plaque de silicium semi – conducteur a continué de baisser, avec une baisse de 2,67%, dont National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) – U a chuté de 2,67%, Tianjin Zhonghuan Semiconductor Co.Ltd(002129) Sous l’influence de l’environnement général du marché et de la situation épidémique, la plaque de silicium a chuté pendant des semaines consécutives et les évaluations sont maintenant relativement faibles. À l’heure actuelle, la plupart des fabricants de plaquettes de silicium sont à l’état de production fermé et sont moins touchés par la situation épidémique. Nous estimons que la baisse ne changera pas l’atmosphère élevée de la plaque de plaquettes de silicium. Les matériaux semi – conducteurs ont des attributs post – cycle. Nous continuons de considérer Les plaquettes de silicium comme le plus grand segment du marché des matériaux de fabrication de semi – conducteurs. À l’heure actuelle, le boom est florissant, et les fabricants nationaux seront confrontés
Photoresist: la plaque Photoresist a chuté dans son ensemble cette semaine, dont Jiangsu Nata Opto-Electronic Material Co.Ltd(300346) a chuté de 12,21%, Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) a chuté de 12,14%, Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) Cai Associated Press a appris de Shanghai Sinyang Semiconductor Materials Co.Ltd(300236)
Équipement: le secteur de l’équipement a augmenté et diminué de façon inégale cette semaine, et le secteur a chuté de 7% dans son ensemble. Shengmei Shanghai a poursuivi les gains de la semaine dernière, en hausse de 3,4%, tandis que tuojing Technology a été cotée en bourse cette semaine, en hausse de 6,3%. Kingsemi Co.Ltd(688037) 682200 Le 18 avril, le rapport trimestriel 22q1 a été publié, réalisant un bénéfice net de 122 millions de RMB pour la mère d’un seul trimestre. Combiné à l’annonce précédente selon laquelle 105 millions de RMB de bénéfices nets sont retournés à la société mère en janvier – février, l’intensité des résultats a légèrement ralenti en mars, le cours des actions de la société a chuté de 12% cette semaine. Les actions d’autres sociétés d’équipement ont chuté de 3 à 4% cette semaine. La Chine est devenue le plus grand marché d’équipements semi – conducteurs en 2021, avec des ventes de 29,6 milliards de dollars, soit 41,6% du total mondial, selon un rapport récent du semii. Tout au long de l’année 2022, l’équipement à semi – conducteurs est toujours dans le cycle de dépenses en capital à grande échelle des usines de Wafers en aval. Selon Nikkei Asia, la capacité de production de puces en Chine devrait représenter un cinquième de la capacité mondiale en 2022, et la période de livraison de l’équipement a été prolongée à plusieurs reprises. Étant donné que de nombreux fabricants nationaux continuent de faire des percées dans de nombreux équipements et procédés clés, la plaque d’équipement domestique bénéficiera à la fois de l’expansion du marché et de l’augmentation de la part de marché.
Puissance: Cette semaine, le secteur de la puissance a poursuivi la tendance à la baisse de la semaine dernière, l’indice windigbt a chuté de 4,7%. Power downstream Inverter leader Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) Cependant, par rapport aux semaines précédentes, le degré de traînée de la cible IGBT photovoltaïque en amont a diminué de moins de 4%, tandis que les fabricants de Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) , Starpower Semiconductor Ltd(603290) , Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) Tout au long de l’année, la demande de localisation du robinet d’onduleur domestique est restée forte, par exemple Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) Dans la période actuelle de tension des puces, la stratégie de l’entreprise est de signer une longue liste et de remplacer les puces domestiques. En ce qui concerne les nouveaux véhicules énergétiques, le marché chinois est resté fort en mars, avec des ventes en gros de 455000 véhicules par mois, en hausse de 122,4% par rapport à l’année précédente, selon les données de la Fédération chinoise des voitures particulières. Par conséquent, dans l’ensemble, compte tenu de la forte demande de véhicules photovoltaïques et de nouveaux véhicules énergétiques en aval, nous nous attendons à ce que la tendance à l’accélération de la substitution nationale des entreprises de circuits de puissance en 2022 soit positive.
Annonces importantes
Sg Micro Corp(300661) : le rendement de 21 ans est à la valeur médiane de l’aperçu du rendement, et le bénéfice total de Q1 est de + 22% par rapport à l’année précédente.
Fy21: la société a réalisé un chiffre d’affaires de 2,2 milliards de RMB en 2021, soit + 87% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 699 millions de RMB, soit + 143% d’une année sur l’autre, se situant dans la fourchette des prévisions de rendement; 649 millions de RMB ont été déduits de l’impôt sur le revenu des non – mères, soit + 145% d’une année sur l’autre, ce qui se situe dans la fourchette des prévisions de rendement.
21q4: le chiffre d’affaires atteint 703 millions de RMB, soit + 111% d’une année sur l’autre; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 248 millions de RMB, soit + 204% d’une année sur l’autre et + 30% d’une année sur l’autre; 236 millions de RMB ont été déduits de l’impôt sur le revenu des non – mères, soit + 292% d’une année sur l’autre et + 27% d’une année sur l’autre.
22q1: le chiffre d’affaires atteint 775 millions de RMB, soit + 97% d’une année sur l’autre et + 10% d’une année sur l’autre. La marge brute était de 61%, soit + 12,8 PCT d’une année sur l’autre et + 3,5 PCT d’une année sur l’autre. Le bénéfice net attribuable à la société mère s’élevait à 260 millions de RMB, soit + 245% d’une année sur l’autre et + 5% d’une année sur l’autre; 247 millions de RMB ont été déduits de l’impôt non remboursable sur les sociétés mères, soit + 242% d’une année sur l’autre et + 5% d’une année sur l’autre. Dans le cas d’une augmentation de la marge brute d’une année sur l’autre, l’augmentation du bénéfice net attribuable à la société mère et l’augmentation de la déduction non attribuable à la société mère d’une année sur l’autre sont inférieures à l’augmentation du revenu, principalement (1) Les charges d’impôt sur le revenu de la période en cours ont considérablement augmenté par rapport à la période précédente (2,95 millions de la période précédente et 34,57 millions de la période en cours), plus l’impôt sur le revenu, le bénéfice total a augmenté Le revenu d’investissement (principalement le revenu d’investissement de Yutai) de la coentreprise associée est de 17,25 millions de RMB et de 43,33 millions de RMB au 22q4. Si l’on exclut l’impact, le bénéfice total est de + 39% d’une année sur l’autre. Nous croyons que la croissance continue des revenus et l’augmentation de la marge brute montrent la capacité du leader à traverser le cycle.
Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) : la société a publié le rapport annuel 2021 et a réalisé un chiffre d’affaires de 4,4 milliards de RMB, YOY + 68%, un bénéfice net pour la société mère de 768 millions de RMB, YOY + 103%, déduit un bénéfice net non pour la société mère de 708 millions de RMB, YOY + 92% – les indicateurs de bénéfices ont tous dépassé la valeur du rapport de performance précédent. 21q4 a réalisé un chiffre d’affaires de 1,16 milliard de RMB, YOY + 49%, qoq – 0,5%, un bénéfice net de 200 millions de RMB pour la société mère, YOY + 76%, qoq – 7,7%, et un bénéfice net de 170 millions de RMB pour la société non mère, YOY + 52%, qoq – 17%. La compagnie a retiré 17,95 millions de RMB de frais d’incitation au capital au Q4. Si ce facteur est éliminé, le bénéfice net attribuable à la société mère au Q4 est de 221 millions de RMB, et le ratio de l’anneau est légèrement supérieur au 21q3. En outre, compte tenu des dépenses de gestion à grande échelle généralement engagées par l’entreprise Q4, la performance opérationnelle de l’entreprise au 21q4 a dépassé les attentes du marché et a montré une bonne croissance.
Suggestions d’investissement: recommandation continue Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Sg Micro Corp(300661) , Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) , Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) , Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) , Konfoong Materials International Co.Ltd(300666) , Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Shenzhen Fastprint Circuit Tech Co.Ltd(002436) .
Conseils sur les risques: la demande n’est pas à la hauteur des attentes, les goulets d’étranglement de la capacité, les progrès technologiques des fabricants continentaux ne sont pas à la hauteur des attentes, les frictions commerciales entre la Chine et les États – Unis se sont intensifiées et l’information utilisée dans le rapport de recherche n’a pas été mise à jour en temps opportun.
