Évolution récente de l’industrie du ciment: l’indice du ciment a chuté de 6,39% la semaine dernière, surpassant l’indice des matériaux de construction. De janvier à mars, la production de ciment a atteint 387 millions de tonnes, en baisse de 12,1% d’une année sur l’autre. En mars, la production d’un seul mois a atteint 187 millions de tonnes, en baisse de 5,6% d’une année sur l’autre. La baisse a été plus faible d’une année sur l’autre. La demande a commencé à s’améliorer en mars, mais la reprise de la demande a été entravée par l’épidémie locale au cours de la deuxième moitié de l’année. Le taux global d’expédition de ciment en mars était de 62%, soit une baisse de 7 PCT par rapport à l’année précédente. Jusqu’à la fin de la semaine dernière, le taux national d’expédition de ciment était de 64%, soit une baisse de 22 PCT par rapport à l’année précédente. La semaine dernière, le prix du marché national du ciment était de 510 yuan / tonne, en hausse de 1,0 yuan / tonne par rapport à l’année précédente. Les régions où les prix augmentent sont principalement le Liaoning, le Guangdong, le Guizhou et certaines parties du Yunnan, avec une marge de 30 à 80 yuan / tonne; La zone de chute comprend Zhejiang, Jiangsu, Fujian et Chongqing, avec une plage de 10 – 50 yuan / tonne. À la mi – avril et à la fin d’avril, la performance de la demande sur le marché national du ciment est restée faible, le taux d’expédition des entreprises est resté à 60 – 80%. Avec la production de pointe décalée des entreprises dans certaines régions, la pression à la hausse des stocks a continué de s’atténuer et le prix du ciment a maintenu la tendance à l’ajustement des chocs. Avec l’approche prévue du point d’inflexion de l’épidémie de Shanghai, la demande pourrait connaître une libération centralisée, les stocks de prix devraient augmenter, le bénéfice brut des entreprises de ciment par tonne a été stable ou meilleur d’une année sur l’autre, sous l’impulsion de la hausse des prix, les bénéfices du Q2 devraient s’améliorer sensiblement.
Point de vue de base: la valeur moyenne de la plus forte augmentation de l’indice du ciment entre le début de la dernière décennie et la fin de la haute saison (5,30) est de 35,3%, la plus faible en 21 ans est de 14,5%, et la plus forte augmentation de l’indice du ciment depuis le début de l’année 22 n’est que de 10%. Nous pensons que l’environnement politique actuel est plus favorable qu’en 21 ans et qu’il y a encore de la place pour une augmentation ultérieure. Le rapport de travail du Gouvernement fait référence à l’objectif de croissance du PIB de 5,5% d’ici 2022, de sorte que la Nous estimons que le côté de la demande de l’année est encore résilient, Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) , Gansu Qilianshan Cement Group Co.Ltd(600720) L’évaluation devrait être corrigée. À moyen et à long terme, le ciment est entré dans une période de baisse de la demande. À l’avenir, l’industrie se concentrera sur les possibilités offertes par les changements du côté de l’offre de l’industrie dans le cadre des objectifs de « double contrôle » et de « double carbone »: a) La politique Exige que la proportion de la capacité de référence dépasse 30% d’ici 2025; à l’avenir, la capacité de 2500t / j ou moins de l’industrie devrait être retirée successivement et la capacité totale diminuera de plus de 8,6%. On s’attend à ce que l’industrie du ciment soit incluse dans le commerce du carbone à l’avenir, à ce que la taxe sur le carbone + la réduction des émissions et la transformation aggravent la pression sur les coûts des petites entreprises, à ce que les principaux avantages concurrentiels soient mis en évidence, à ce que l’industrie du ciment s’étende davantage par le biais de fusions et d’acquisitions, à ce que le pouvoir de parole soit renforcé et à À moyen et à long terme, l’industrie du ciment dans son ensemble se développera selon la tendance à la « Réduction du volume et à l’augmentation des prix ». Après l’intégration du commerce du carbone, ou l’accélération de l’augmentation de la concentration de l’offre, l’augmentation de la part de leader devrait soutenir la croissance de la performance. Du point de vue du taux de dividende et de l’évaluation, les actions de ciment ont encore un meilleur rapport qualité – prix.
Il est recommandé que [ Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) ], [ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ], [ Anhui Conch Cement Company Limited(600585) α Highlight, First Push [ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ].
