Cette semaine, nous discutons de la logique d’investissement pour les protéines côtières dans les entreprises IPO
Un pionnier des réactifs protéiques Recombinants en Chine, propulsé par le développement de l’industrie dans la voie rapide
L’entreprise a travaillé en profondeur sur les réactifs protéiques Recombinants pendant plus de dix ans, a construit une sector – forme technologique de base puissante au début et a développé plus de 7 700 produits et services basés sur cette sector – forme, couvrant des domaines à l’avant – garde de la production nationale; Ces dernières années, avec l’augmentation de la demande sur le marché des matières premières diagnostiques et des matières premières pour les vaccins à ARNm, l’entreprise est entrée dans une nouvelle phase de production et d’approvisionnement en matières premières à grande échelle.
Grâce au développement constant de l’industrie des protéines recombinantes et à la promotion de la demande par la prévention et le contrôle des épidémies, l’activité principale de l’entreprise est entrée dans une période de croissance rapide, avec un chiffre d’affaires de 341 millions de RMB en 21 ans et un taux de croissance composé de 136% en trois ans. Le bénéfice net de l’entreprise est passé de la perte au bénéfice, et le bénéfice net de la société mère est passé à 149 millions de RMB après déduction des pertes en 21 ans; Avec l’expansion de l’échelle d’affaires de l’entreprise et l’amélioration de la reconnaissance du marché, le nombre de clients continue d’augmenter et le volume moyen des commandes augmente régulièrement. L’introduction en bourse renforcera la capacité d’industrialisation des matières premières de base pour le diagnostic et des réactifs de diagnostic innovants et améliorera continuellement la force de recherche et de développement dans le domaine des protéines recombinantes. Le marché des réactifs protéiques s’est élargi de façon stable et la part de l’entreprise devrait continuer d’augmenter. Les réactifs protéiques sont largement utilisés dans la recherche scientifique, la découverte de médicaments et les réactifs de diagnostic in vitro. Avec l’augmentation des investissements dans la recherche et le développement biomédicaux en Chine et l’expansion du marché des terminaux IVD, l’échelle du marché chinois des réactifs protéiques devrait maintenir une tendance à la croissance régulière. Au cours des dernières années, la qualité et la performance des réactifs domestiques se sont rapidement améliorées. Sous l’influence de la situation épidémique et de la situation internationale, les réactifs domestiques ont l’avantage d’une bonne qualité, d’un bon prix et d’un bon service, et la tendance à la substitution domestique est évidente.
L’entreprise est un pionnier des réactifs protéiques Recombinants en Chine, avec une gamme complète de produits couvrant de nombreux domaines d’application. La situation épidémique du covid – 19 a entraîné une demande de diagnostic, une augmentation considérable des ventes de réactifs antigéniques et anticorps liés au covid – 19 et une reconnaissance accrue des clients. Au cours des dernières années, de nouveaux produits continuent d’être lancés sur la base d’une sector – forme professionnelle de conception de protéines, et certains produits à forte barrière, tels que les facteurs de culture d’organes, devraient aider l’entreprise à maintenir une croissance stable des produits conventionnels.
Au cours de la dernière décennie, l’accumulation a atteint la période de récolte et l’enzyme d’ARNm domestique est devenue le principal Nugget de la mer bleue.
Les médicaments à ARNm ont montré un grand potentiel de développement en contrôlant directement la synthèse des protéines. L’épidémie de covid – 19 a favorisé la percée technologique dans le vaccin à ARNm et la perspective d’un traitement à l’ARNm est devenue plus claire. Compte tenu de la variation du virus et de l’inoculation en Chine à court terme, il reste encore beaucoup à faire pour développer et commercialiser le vaccin à ARNm covid – 19 fabriqué en Chine. Les vaccins préventifs à moyen et à long terme et les vaccins contre le cancer ouvriront la voie au marché des vaccins à ARNm.
L’enzyme est la composition de base des matières premières de la thérapie à l’ARNm, et la forte demande finale stimule le marché de l’enzyme. L’entreprise a mis en place la recherche et le développement sur l’enzyme des matières premières de l’ARNm de façon prospective au cours des 13 dernières années, et a réalisé avec succès la production à grande échelle de sept enzymes des matières premières de base. La base existante peut soutenir la production annuelle de 5 milliards de personnes de matières premières de vaccins à l’ARNm, et la capacité de production à grande échelle de l’enzyme des matières premières de l’ARNm de niveau GMP se classe au premier rang en Chine En outre, l’enzyme de la matière première de l’ARNm de l’entreprise dans le contrôle de la qualité, l’indice de performance atteint le niveau avancé de la marque importée. À l’heure actuelle, l’entreprise coopère avec Watson, livanda et d’autres entreprises nationales de vaccins à ARNm covid – 19 qui progressent rapidement. En plus de la commercialisation à court terme apporte directement de riches commandes, l’effet de démonstration à moyen et à long terme sera bénéfique pour le développement ultérieur des activités d’autres enzymes de matières premières à ARNm, et l’entreprise espère former un modèle de concurrence plus fort et plus fort.
Entreprises liées: protéine côtière (IPO). Conseils sur les risques: l’expansion des clients n’a pas été aussi rapide que prévu, le volume des commandes n’a pas été aussi élevé que prévu, le développement de nouveaux produits n’a pas été aussi rapide que prévu et la baisse des prix a été plus élevée que prévu.
Examen du marché: sous l’influence du marché, la plaque a fortement reculé, la plaque TCM et API a chuté davantage. Cette semaine (18 avril – 22 avril), le secteur biopharmaceutique a chuté de 7,15%, perdant 2,96 PCT par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300 et 0,50 PCT par rapport à l’indice GEM, se classant en tête des 30 industries de premier niveau de CITIC. Le Sous – secteur pharmaceutique de CITIC a chuté cette semaine, les médicaments brevetés chinois, les IPA chimiques et la circulation des médicaments ont chuté de 8,77%, 8,00% et 7,80%, respectivement.
Conseils en matière d’investissement:
Point de vue à court terme: le rapport qualité – prix des entreprises de haute qualité est de plus en plus important. Deux idées sont suggérées pour la suite à court terme.
De préférence:
1. Croissance rapide, bonne performance continue et évaluation dans une fourchette raisonnable.
Vaccins: Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) , Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) et Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) ;
Consommables oraux: Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) (l’os biologique actif est approuvé immédiatement);
Amont lié à la vie: Jenkem Technology Co.Ltd(688356) (dérivé PEG), Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) (enzyme moléculaire), Acrobiosystems Co.Ltd(301080) (réactif protéique recombinant).
2. Les risques à la baisse sont limités, en attendant la catalyse fondamentale.
Plaque de produits sanguins (les principales entreprises devraient bénéficier du quatorzième plan quinquennal des stations de pâte à papier dans plusieurs provinces, et la croissance de la quantité de pâte à papier sera encore ouverte, et les sujets pertinents comprennent Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161)
Secteur pharmaceutique ( Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) , Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) , Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) , Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) (la logique de développement à long terme ne sera pas modifiée pour les perturbations politiques à court terme),
Chefs de file des services privés: hekia Medical, Jinxin reproductive, Time Angel;
Robinet chinois de désensibilisation sublinguale Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) ;
China Pharmaceutical Glass Leading Enterprise Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529)
3. Continuer à prêter attention à la détection de l’antigène covid – 19.
Recommandation: Guangzhou Wondfo Biotech Co.Ltd(300482) , Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) , Sino Biological Inc(301047)
Point de vue à moyen et à long terme: prêter attention à l’Invariance dans le changement et rechercher des possibilités relativement déterministes l’impact de l’exploitation minière centralisée continue d’augmenter, tandis que les possibilités d’investissement résident dans le fait que l’exploitation minière centralisée peut être établie sur la base de « l’offre de variétés interchangeables par De nombreuses entreprises, et la capacité de production peut théoriquement être illimitée ». L’entreprise peut maintenir le prix du produit et l’espace de profit est basé sur le modèle de concurrence, tandis que l’excellent modèle de concurrence dynamique réside dans le développement continu du produit et la capacité d’itération du produit, qui est immuable. La réforme du DRG / DIP a commencé en 2022. En tant que moyen de paiement, le rôle central des DRG est de parvenir à un équilibre entre l’amélioration de l’efficacité et de la qualité du diagnostic et du traitement et la garantie de la durabilité de l’assurance médicale par une gestion raffinée de l’assurance médicale. Les hôpitaux qui ne peuvent pas s’adapter activement aux règles du jeu seront éliminés. Les possibilités d’investissement sont les suivantes: d’excellentes institutions médicales privées accordent plus d’attention au contrôle des coûts, fonctionnent plus efficacement et ont un avantage concurrentiel depuis longtemps.
La tendance générale au développement industriel est la suivante: China Meheco Group Co.Ltd(600056)
La compétitivité des matières premières en amont est mise en évidence:
Bio “CORE” – chaîne industrielle de soutien des sciences de la vie: la qualité des réactifs pour le développement rapide des entreprises nationales a atteint le niveau international de pointe, la compétitivité a été continuellement améliorée, et les entreprises nationales sont entrées sur le marché d’outre – mer par l’avantage comparatif mondial, tandis que la Chine bénéficie de la logique de substitution nationale, avec une croissance élevée et un grand potentiel de développement.
Matières premières et consommables IVD: l’épidémie de covid – 19 ouvre la fenêtre sur le transfert de la chaîne mondiale d’approvisionnement en matières premières et consommables IVD en Chine. Accélération du processus d’internationalisation: avec la percée technologique clé des entreprises chinoises, non seulement le taux de localisation du marché chinois s’accélère, mais certaines entreprises de haute qualité ont déjà la force de rivaliser avec les géants internationaux.
1. Amélioration de la fabrication et de la compétitivité de l’industrie pharmaceutique:
En amont: chaîne industrielle de soutien des sciences de la vie, matières premières et consommables IVD, sujets pertinents: Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) , Sino Biological Inc(301047) , Acrobiosystems Co.Ltd(301080) , Suzhou Nanomicro Technology Co.Ltd(688690) ;
Instruments médicaux haut de gamme: endoscope et séquenceur, avec les objets pertinents: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Qingdao Novelbeam Technology Co.Ltd(688677) , Sonoscape Medical Corp(300633) , Micro-Tech (Nanjing) Co.Ltd(688029) Huada zhizhou (en cours de demande d’introduction en bourse);
Disposition internationale des dispositifs médicaux, objet pertinent: Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) ;
Autres: Jenkem Technology Co.Ltd(688356) , Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) .
2. Focus on Supply Pattern: blood products, related Subjects: Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) , Boya Bio-Pharmaceutical Group Co.Ltd(300294) and Pacific Shuanglin Bio-Pharmacy Co.Ltd(000403) ; Préparation désensibilisée, objet pertinent: Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) .
3. Différenciation et concurrence des services médicaux privés. Ophtalmologie, Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) ; Dentisterie, Topchoice Medical Co.Inc(600763) ; Procréation assistée, reproduction Jinxin; Services de traitement du cancer, heggia.
4. Pharmacie. Sujets connexes: Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) , Dashenlin Pharmaceutical Group Co.Ltd(603233) , Lbx Pharmacy Chain Joint Stock Company(603883) et Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) .
5. Vieillissement et amélioration de la consommation.
Vaccins de catégorie II, sujets pertinents: Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) , Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) et Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) Orthodontie invisible, objet connexe: l’ange du temps;
Conseils sur les risques: risque de politique générale, risque de prix, risque de rendement inférieur aux attentes, risque de développement de produits, risque d’expansion inférieur aux attentes, risque d’accident médical, incertitude quant à l’épidémie de covid – 19 à l’étranger, risque de fusion et d’intégration inférieur aux attentes, etc.
