En mars, la production de charbon a atteint un niveau record, ce qui a permis d’accroître la production et d’assurer l’approvisionnement et de renforcer la sécurité énergétique. Production: en mars, la production nationale de charbon brut s’élevait à 396 millions de tonnes, soit + 14,8% d’une année sur l’autre; La production cumulée de janvier à mars s’est élevée à 1084 milliard de tonnes, soit + 10,3% d’une année sur l’autre. En mars, la production du Shanxi / Mongolie intérieure / shaanxi / xinjiang était de 19 / 1,06 / 0,63 / 32 millions de tonnes, soit + 16,5% / 21,7% / 6,6% / 30,1% d’une année sur l’autre; La production cumulée de janvier à mars a été respectivement de 3,14 / 2,96 / 174 / 92 millions de tonnes, soit + 9,1% / 14,7% / 5,6% / 29,4% d’une année sur l’autre. Demande: production d’énergie thermique / fonte / ciment en mars – 5,7% / – 6,2% / – 5,6% d’une année sur l’autre, production cumulative en janvier – mars + 1,3% / – 11% / – 12,1% d’une année sur l’autre. Nous pensons que la production de charbon a atteint un niveau record en mars (la production quotidienne moyenne est de 12,77 millions de tonnes), ce qui reflète l’efficacité de l’augmentation de la production et de la garantie de l’approvisionnement de la Chine. La production des principales zones de production a été libérée comme prévu et, dans une certaine mesure, le volume des importations a été réduit à l’avance. En mars, sous l’influence de la situation épidémique et de l’effet de substitution de l’eau et du paysage, le taux de croissance de la demande a considérablement diminué. Dans le cas d’une telle inadéquation de l’offre et de la demande, le prix du charbon dans son ensemble a encore augmenté ou reflète l’accumulation supplémentaire des stocks de chaque lien et la valeur calorifique moyenne du charbon a diminué. À la fin de l’année, nous pensons que l’augmentation de la production et l’assurance de l’approvisionnement sont essentielles ou se poursuivront tout au long de l’année, et nous nous attendons à ce que la croissance de la production de charbon tout au long de l’année continue d’augmenter régulièrement dans les conditions de base élevées de L’année dernière. Du côté de la demande, nous pensons que la tendance générale à une croissance stable tout au long de l’année ne changera pas et nous nous efforçons de maintenir le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable.
La consommation quotidienne a considérablement diminué d’une année sur l’autre en raison de l’épidémie de chevauchement en basse saison, et l’Inspection nationale de la sécurité au travail a commencé. Comité de sécurité du Conseil d’État: de la mi – avril à la fin de juin, 16 équipes d’inspection complètes ont été organisées pour effectuer la supervision et l’inspection complètes de l’Inspection nationale de la sécurité au travail. Cette semaine, le prix du charbon de qingang est de 1173 yuan / tonne et de + 38 / 386 yuan / tonne par rapport à l’année précédente. Sxcoal: au 21 avril, Yulin 5800, Inner Mongolia Eerduosi Resources Co.Ltd(600295) Cette semaine (du 15 au 21 avril), la consommation quotidienne moyenne de centrales électriques dans les huit provinces côtières est de 1,59 million de tonnes, soit – 11,7% de moins que le niveau correspondant du calendrier lunaire de l’année dernière (1,6 million de tonnes et – 11,4% respectivement la semaine dernière); Les stocks moyens se sont élevés à 28,9 millions de tonnes, en hausse de + 23,7% par rapport aux niveaux correspondants de l’an dernier dans le calendrier lunaire (+ 25,8% contre 28,5 millions de tonnes la semaine dernière). (5) au 23 avril, les stocks des quatre ports du Nord s’élevaient à 13,93 millions de tonnes, contre + 89 / – 5,6 millions de tonnes pour la même période en 21 / 20 ans (contre – 83 / – 6,39 millions de tonnes la semaine dernière). Nous pensons que le marché est entré dans la basse saison en raison de l’affaiblissement de la demande de charbon pour le chauffage à la fin du chauffage et de l’éclosion d’épidémies dans de nombreuses régions du pays, et la superposition de l’énergie hydroélectrique et de nouvelles énergies, etc. le marché est entré dans la basse saison. Le prix du charbon portuaire a augmenté d’abord cette semaine, puis a chuté, et la tendance générale à la baisse s’est poursuivie. La reprise à court terme est principalement affectée par l’accident de la ligne Daqin et la hausse active des prix par les commerçants en fonction des coûts. La hausse à court terme devrait être limitée Le prix du charbon ne peut pas baisser en profondeur, de sorte qu’à un stade ultérieur, il faut prêter attention à la reprise de la production en amont et en aval, à la politique de limitation des prix et à la persistance de l’impact de la situation en Russie et en Ukraine, ainsi qu’à l’impact de L’épidémie sur la demande.
La Commission nationale du développement et de la réforme a proposé que la production d’acier brut continue d’être réduite au cours des 22 dernières années et que le prix du coke augmente à six reprises. Commission nationale du développement et de la réforme: la Conférence de presse d’avril a indiqué que la réduction de la production nationale d’acier brut se poursuivrait en 2022. Production: en mars, la production nationale de coke a atteint 40,17 millions de tonnes, soit – 1,1% d’une année sur l’autre; La production cumulée de janvier à mars a été de 115 millions de tonnes, soit – 4,9% d’une année sur l’autre. Cette semaine, le coke secondaire Linfen a augmenté de 200 yuans / tonne à 3680 yuans / tonne, avec une augmentation cumulative de 1200 yuans / tonne en six cycles. Au 22 avril, du côté de l’approvisionnement, le taux d’exploitation de la cokerie était de 77%, le rapport d’anneau était de + 1,3 PCT; Du côté de la demande, la production quotidienne moyenne de fer fondu de 247 aciéries de mysteel dans tout le pays est de 2,33 millions de tonnes, soit – 0,1% / – 1,8% d’une année sur l’autre (0,5% d’une année sur l’autre la semaine dernière). Nous pensons qu’avec l’amélioration progressive de la situation épidémique dans la province du Hebei et d’autres régions, les aciéries reprennent progressivement leur production et la demande de coke pour le stockage supplémentaire est meilleure. Du côté de l’offre, en raison de l’épidémie du Shanxi, l’approvisionnement en matières premières et la production de produits des entreprises de coke ont été touchés dans une certaine mesure. L’offre et la demande à court terme de coke sont encore serrées, et les prix du coke ont continué d’augmenter cette semaine. À l’heure actuelle, la production quotidienne moyenne de fer fondu est revenue à un niveau proche de celui de la même période l’an dernier, soit un peu plus de 2,29 millions de tonnes que la production quotidienne moyenne de 21 ans. Si l’objectif de réduction de la pression est toujours strictement respecté pour l’acier brut au cours des 22 dernières années, la production quotidienne peut encore augmenter par rapport au niveau actuel. En ce qui concerne le charbon à coke, la situation épidémique à court terme a affecté l’expédition et, avec l’augmentation du coke, le prix au sol a augmenté de façon stable.
Conseils en matière d’investissement: la politique de croissance stable de suivi s’est progressivement renforcée, la résilience de la demande a été renforcée, la logique de haut niveau du Centre des prix du charbon est restée inchangée, et les perspectives d’amélioration du Centre de performance + évaluation du secteur continuent d’être positives. Trois lignes principales sont recommandées: (1) un cheval blanc à rendement stable et à dividende élevé, China Shenhua Energy Company Limited(601088) Possibilités offertes par l’amélioration prévue de la demande dans le secteur du charbon à coke, Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) ; Les entreprises charbonnières en transition, Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348)
Conseils sur les risques. La forte baisse de la demande en aval, la stabilité de l’offre et des prix et l’impact des politiques de limitation de la production doivent faire l’objet d’un suivi continu.
