Examen du marché
Shanghai et Shenzhen ont chuté de 4,2% au cours des cinq dernières sessions (0418 – 0422) et l’indice des matériaux de construction (CITIC) a chuté de 7%, de sorte que les sous – secteurs ont tous chuté, mais les secteurs liés à la croissance stable ont rebondi davantage vendredi. Nous pensons qu’après la publication des données sur les investissements en mars, une partie des bénéfices initiaux du Fonds a été réalisée, ce qui pourrait être la raison de l’ajustement des secteurs liés à la croissance stable à court terme. Parmi les actions, Hainan Development Holdings Nanhai Co.Ltd(002163) , Sf Diamond Co.Ltd(300179) , Zhejiang Youpon Integrated Ceiling Co.Ltd(002718) , Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) , Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088)
Une croissance stable devrait rester la ligne principale de suivi
Les variétés de matériaux de construction ayant une forte corrélation avec la croissance stable de la semaine dernière ont subi un ajustement important, et nous pensons que les raisons possibles sont les suivantes: 1) Le Bureau de statistique a publié les données d’investissement du premier trimestre la semaine dernière. Avant la publication des données, le marché s’attendait généralement à de mauvaises données économiques et à des attentes politiques élevées pour une croissance stable. Après la publication des données, la macro – catalyse de la croissance stable à court terme a diminué et une partie des bénéfices du capital a été réalisée; Compte tenu de l’interaction de l’environnement interne et externe, le marché s’inquiète de l’ordre des objectifs de croissance du PIB tout au long de l’année. La semaine dernière, l’offre de LPR est restée stable par rapport à l’année précédente, sans réduction des taux d’intérêt.
Nous croyons que la croissance stable de Q1 reflète un modèle de construction d’immobilisations plus forte et de propriété plus faible, et que l’immobilier demeure un important point de départ dans la croissance stable subséquente. Q1 l’investissement dans l’infrastructure au sens large a augmenté de 10,5% d’une année sur l’autre, l’investissement dans l’immobilier a augmenté de 0,7%, l’investissement dans l’infrastructure a augmenté de façon évidente, mais l’immobilier a maintenu la tendance à la baisse du taux de croissance, tandis que les principaux indices de volume physique de l’immobilier ont également maintenu la tendance à la baisse. Au cours des 22 premiers jours d’avril, la superficie des logements commerciaux dans 30 grandes et moyennes villes a diminué de 53,8% d’une année sur l’autre, ce qui a encore augmenté par rapport au mois d’avril précédent. Par rapport à la chaîne industrielle de la construction d’immobilisations, l’immobilier a une couverture plus large et une pression relativement faible sur les dépenses publiques. Il s’agit d’un moyen de croissance stable plus important que la construction d’immobilisations dans l’histoire. Nous pensons qu’il est plus probable que la politique immobilière de suivi continue de se réchauffer, et en tant qu’indicateur pilote, après le réchauffement des ventes immobilières, les fondamentaux des matériaux de construction de la chaîne immobilière devraient être restaurés au niveau de l’industrie.
Continuer d’être optimiste quant à la croissance stable et à l’inversion fondamentale des variétés pertinentes, recommander des matériaux de construction / tuyaux / ciment de consommation, etc.
L’année dernière, les matériaux de construction destinés à la consommation ont été influencés par le boom immobilier, la chaîne de financement et la pression sur les coûts. À l’heure actuelle, les facteurs ci – dessus devraient s’améliorer progressivement. À moyen et à long terme, les principales entreprises ont commencé à changer de canaux, et L’effet d’échelle devrait faire en sorte que la concentration de l’industrie continue d’augmenter, avec une logique à court et à long terme; En aval de la plaque de tuyauterie en plastique, il y a à la fois la construction d’immobilisations et l’immobilier. L’extrémité de la construction d’immobilisations devrait bénéficier de l’augmentation des investissements dans le réseau municipal de tuyauterie, et la logique de réchauffage de l’extrémité de la propriété est similaire à celle des matériaux de construction de consommation;
On s’attend à ce que le ciment bénéficie de l’amélioration future de la demande d’infrastructure et de biens immobiliers, et à moyen et à long terme, le modèle d’approvisionnement devrait être continuellement optimisé; À l’heure actuelle, la valeur marchande du leader du verre est déjà à un niveau relativement faible. Actuellement, il est dans la période de reprise accélérée au printemps. Le prix du verre devrait augmenter progressivement. L’offre et la demande globales de l’industrie cette année sont encore en équilibre serré. Le bénéfice unitaire du verre flotté devrait être relativement stable. Le verre photovoltaïque devrait bénéficier d’un réchauffement de la chaîne industrielle. Le verre électronique devrait bénéficier d’un remplacement domestique et d’un écran pliant et d’autres nouveaux produits; L’extrémité de la demande de fibre de verre est entraînée par l’énergie éolienne, l’outre – mer et d’autres tronçons inférieurs, et l’accroissement de l’offre est limité.
Principales combinaisons recommandées cette semaine
Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Skshu Paint Co.Ltd(603737) , Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) , Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791)
Indice de risque: la baisse de la demande d’immobilisations et de biens immobiliers a dépassé les attentes, ce qui a eu une incidence sur la tendance à la hausse des prix du ciment et du verre; La promotion des anciennes réformes et des nouvelles formes d’urbanisation n’a pas été aussi forte que prévu.
