Principaux points d’investissement:
Le retard du salon n’a pas d’incidence sur le cycle des nouveaux produits et le taux de pénétration des nouvelles sources d’énergie est de 24,7%. Le Salon de Pékin 2022, qui devait se tenir le 21 avril, a été reporté, mais le lancement et la mise sur le marché de nouvelles marques n’ont pas été gravement touchés. En mars 2022, Byd Company Limited(002594) Au milieu du mois, les ventes de Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) voitures particulières se sont élevées à 461000, en hausse de 117,5% par rapport à l’année précédente et de + 43,5% par rapport à l’année précédente; Le taux de pénétration des voitures particulières neuves a atteint 24,7%, ce qui est encore plus élevé.
L’industrie a été fortement touchée par l’épidémie et la reprise de la production de l’usine principale a favorisé la reprise de la chaîne industrielle. L’industrie automobile chinoise a été fortement touchée par l’épidémie et la production de la série FAW a été la plus touchée en mars. Les temps d’arrêt du système SAIC ont généralement commencé à la fin de mars et au début d’avril, et les pertes de production devraient être évidentes dans les données de Shanghai en avril. Tesla Shanghai Factory a cessé ses activités les 16 et 17 mars, puis a repris ses activités le 28 mars. Le 19 avril, 8 000 employés de Tesla Shanghai Factory sont arrivés au travail et ont officiellement repris leurs activités. Musk a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les états financiers du Q1 que la production du Q2 de L’usine de Shanghai serait la même que celle du Q1 et que la production du Q3 et du Q4 serait plus élevée. On s’attend à ce que la reprise de la production de Tesla, SAIC et FAW, etc., stimule la reprise de la chaîne industrielle chinoise et que toutes les usines principales augmentent également le taux d’utilisation de la capacité pour compenser la perte de production pendant la période épidémique.
La concentration des modèles de marque a diminué, tandis que Tesla & Byd Company Limited(002594) reste forte. Par rapport à février 2022, cr2, cr5 et cr10 ont diminué respectivement de 8,8 PCT, 1,8 PCT et 3,9 PCT en mars. Le nouveau modèle énergétique cr5 a diminué de 2,3 PCT, cr10 de 4,4 PCT, cr15 de 2,2 PCT et cr20 de 0,3 PCT. Nous croyons que Tesla et Byd Company Limited(002594) En outre, nous croyons que l’augmentation collective des prix sera un test de résistance et un remaniement du marché des nouveaux véhicules énergétiques, et que la concentration du marché devrait encore augmenter avec l’expansion de la capacité de Tesla et Byd Company Limited(002594) véhicules complets.
Onze nouveaux modèles énergétiques se vendent plus de 10 000 par mois. Selon les données sur le volume de gros de la Fédération des passagers, en mars, Tesla modely, model3, Byd Company Limited(002594) Song DM, Qin plusdm – I, Han ev, Dolphin, yuan plus, Wuling HONGGUANG miniev, Chery QQ Ice Cream, running ev, ideal one, ont vendu plus de 10 000 véhicules pour 11 nouveaux modèles énergétiques. En outre, Byd Company Limited(002594) En mars, Byd Company Limited(002594)
Sur le marché des véhicules de tourisme électriques purs, par rapport à décembre de l’année précédente, la part totale de la catégorie a00 / a0 a légèrement diminué et la catégorie B a augmenté considérablement. En mars, 371000 voitures particulières électriques pures ont été vendues en gros; Dont 119000 véhicules de gros de classe a00, soit 32%; Le volume de gros de la classe a0 est de 55 000 véhicules, avec une part de 15%; Le volume de gros de catégorie A est de 82 000 véhicules, soit 22%; Le volume des ventes en gros de catégorie B s’élève à 113000 unités, soit une part de 30%. Par rapport à décembre 2021, la part de grade a00 et de grade a dans – 0,87 PCT et – 1,69 PCT respectivement, la part de grade A0 + 0,59 PCT et la part de grade B + 3,60 PCT ont augmenté considérablement.
Un nouveau pic de reconstitution des stocks des concessionnaires se produira en mai. En 2021, l’offre de puces automobiles Q3 s’est resserrée, la performance du commerce de gros a continué d’être plus faible que celle du commerce de détail, le coefficient d’inventaire des concessionnaires a diminué, a été inférieur à la ligne d’avertissement pendant des mois consécutifs et a commencé à se réchauffer après avoir atteint son point Le plus bas en septembre. En mars de cette année, l’industrie automobile a été fortement touchée, avec un coefficient d’inventaire légèrement inférieur, mais toujours supérieur à 1,5. Nous croyons qu’en cas de perte évidente de la production nationale d’automobiles en mars – avril, les stocks des concessionnaires seront rapidement consommés et qu’un nouveau pic de reconstitution des stocks des concessionnaires sera atteint en mai.
Notation de l’industrie et stratégie d’investissement: la reprise de la production de l’usine hôte stimule la reprise de l’industrie et le rebond est le premier moteur de la chaîne industrielle Tesla. En mars 2022, le taux de pénétration des nouveaux véhicules de tourisme énergétiques a atteint 24,7%, la réforme de l’industrie automobile s’est accélérée, la marge brute de Tesla et de la nouvelle force a continué d’augmenter et la performance commerciale des fournisseurs nationaux de Tesla a généralement augmenté rapidement; Tesla Wave a entraîné une réévaluation de l’évaluation de l’ensemble du véhicule, une redéfinition de la fonction de l’aan pour les véhicules intelligents, une course aux armements, des stocks de matériel et un grand espace de remplacement national. Maintenir la cote « recommandé » de l’industrie automobile.
Trois lignes principales sont recommandées:
1. Tesla Industrial Chain & parts: Tesla Manufacturing Revolution: 4680ctc + Integrated Die Casting. Recommandé Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) , Ikd Co.Ltd(600933) , Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) , Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) , Huayu Automotive Systems Company Limited(600741) , Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Ningbo Joyson Electronic Corp(600699) , Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) , Wencan Group Co.Ltd(603348) , Huada Automotive Technology Corp.Ltd(603358) , Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) .
2. Smart Driving & automotive electronics: Smart definition of Automotive, arms race, hardware stacking, and Domestic substitution welcomes Historical Opportunities. Recommandé Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Foryou Corporation(002906) , Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) , Xiamen Faratronic Co.Ltd(600563) , Wuhan Lincontrol Automotive Electronics Co.Ltd(688667) , attention Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , Keboda Technology Co.Ltd(603786) , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , Xi’An Sinofuse Electric Co.Ltd(301031) , Anhui Tongfeng Electronics Company Limited(600237) .
3. Véhicule complet: Tesla Wave a apporté la réévaluation de l’évaluation du véhicule complet & OEM de la période de modèle forte, recommandé Byd Company Limited(002594) , Saic Motor Corporation Limited(600104) , Great Wall Motor Company Limited(601633) , Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) , Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) , et a prêté attention à Xiaopeng automobile, ideal automobile, Weilai automobile, Geel
Conseil de risque: si l’épidémie continue de s’aggraver à l’étranger, elle aura un impact sur les exportations chinoises d’automobiles; Mettre l’accent sur le risque que le rendement de l’entreprise ne soit pas à la hauteur des attentes; Le risque que la demande ne croît pas comme prévu; Le risque d’une hausse continue des prix des matières premières et des frais de transport; Risque que la pénétration des nouveaux véhicules énergétiques n’augmente pas comme prévu.
