Une fois de plus, l’action a est tombée en dessous de 3000 points, témoin de l’histoire. Le 25 avril, l’indice de Shanghai s’est terminé à 2 928,51 yuans, les trois principaux indices ayant chuté de plus de 5%. Aujourd’hui, le volume des opérations sur les marchés de Shanghai et de Shenzhen a atteint 896,9 milliards de RMB, et les sorties nettes de capitaux vers le Nord ont dépassé 4397 milliards de RMB, China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750)
Entre – temps, la dépréciation rapide du renminbi a perturbé le marché, le renminbi offshore s’étant déprécié de plus de 3% par rapport au dollar en seulement cinq jours de négociation. Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) L’ajustement à court terme du marché reflète essentiellement la révision des fondamentaux des actions a. En outre, le 25 avril, la Banque centrale a réduit son taux de référence de 0,25 point de pourcentage, mais il est inférieur de 0,5 point de pourcentage aux attentes du marché.
CITIC, CICC, haitong, Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) , China Securities Co.Ltd(601066)
Le mois prochain sera une période d’enquête importante pour observer principalement les signaux de politique générale et d’amélioration fondamentale tels que la situation en matière de lutte contre l’épidémie et de reprise du travail, l’ajustement de la politique économique de suivi lors de la réunion du Bureau politique à la fin d’avril, l’impact de la « croissance stable » sur la consommation immobilière et l’inflation mondiale. China Securities Co.Ltd(601066)
L’indice de Shanghai a fermé en dessous de 3000 points, un nouveau creux depuis la mi – juin 2020. L’indice de Shanghai a chuté de 5,13% pour se fermer à 2 928,51 yuans. L’indice boursier de Shenzhen a chuté de 6,08% pour se fermer à 10 379,28 yuans. Gem a chuté de 5,56% à 2 169 yuans. À la fin d’aujourd’hui, 682 actions ont été fermées et 4623 ont été vertes.
L’indice de Shanghai est tombé en dessous de 3000, le même drame qu’il y a 14 ans. Et il n’a fallu que 127 jours de négociation pour passer de 6 124 à 3 000.
Le volume des transactions sur les marchés de Shanghai et de Shenzhen s’élève aujourd’hui à 896,9 milliards de RMB, contre 143,6 milliards de RMB le jour de négociation précédent. Les sorties nettes de capitaux vers le Nord ont dépassé 4 397 milliards de RMB, dont 4 847 milliards de RMB ont été vendus par Shanghai Stock Exchange et 450 millions de RMB ont été achetés par Shenzhen Stock Exchange. La sortie nette de la force principale a dépassé 52 209 milliards de RMB.
En ce qui concerne le secteur, le commerce électronique sur Internet, la monnaie numérique, les jeux en nuage, les terres rares, la photorésistance et d’autres secteurs ont chuté en premier. Les actions pondérées de plusieurs fonds ont fortement chuté, China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , New China Life Insurance Company Ltd(601336) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012)
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) En outre, l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis n’est peut – être pas au cœur de la dépréciation du RMB. L’impact de l’épidémie en Chine est la principale contradiction. Maintenir le jugement selon lequel « le deuxième trimestre se termine et le troisième trimestre a une chance ».
En ce qui concerne l’ajustement du marché d’aujourd’hui, Open Source Securities estime qu’il n’y a pas de changement dans la tendance générale à la faiblesse des fondamentaux du marché et que le cœur de la reprise est la liquidité. L’épidémie a été la principale nouvelle variable ajoutée à la situation peu optimiste d’avril. L’épidémie a non seulement encore affaibli les attentes économiques fondamentales; Elle augmentera également les anticipations de l’IPC chinois et réduira l’écart de taux d’intérêt réel entre la Chine et les États – Unis, ce qui pourrait éventuellement entraîner des sorties de capitaux, une dévaluation du RMB et une perte d ‘« autonomie » de la politique monétaire chinoise. En outre, l’augmentation de la demande de capitaux dans le secteur des services entraîne des flux de capitaux courants vers des entités, ce qui réduit la liquidité des marchés financiers. En prévision de la hausse des rendements des obligations américaines à l’étranger en mai et de la situation répétée en Russie et en Ukraine, le sentiment du marché continuera de fluctuer, mais « l’atténuation de l’épidémie » est la clé.
Quels sont les facteurs d’influence? Auparavant, Tesla Shanghai superfactory, Saic Motor Corporation Limited(600104) À cet égard, les initiés de l’industrie ont déclaré à l’Associated Press que le confinement de l’épidémie de Shanghai avait une incidence sur la capacité de production de la chaîne de l’industrie automobile et qu’il y avait une pression pour rétablir la production avant le confinement après le retour au travail.
Dans le même temps, la Banque centrale a réduit son objectif de 0,25 point de pourcentage le 25, mais en dessous des attentes du marché.
Le 25 avril, la Banque populaire de Chine a réduit de 0,25 point de pourcentage le ratio de réserves obligatoires des institutions financières et libéré environ 530 milliards de RMB de fonds à long terme. Mais le marché s’attendait à une baisse de 0,5 point de pourcentage. Il est à noter que la réduction de la Banque centrale a été annoncée le 15 avril. Les 15 et 18 jours, l’indice de Shanghai a légèrement diminué de moins de 1%.
Selon CHEN Guo, l’impact de l’épidémie sur l’extrémité de production provient principalement de la stagnation logistique, de la pénurie de matières premières, de la difficulté de reprendre la production sous contrôle scellé, de l’accumulation passive des stocks causée par le blocage des ventes de certaines entreprises, etc. les industries touchées par le boom comprennent principalement la logistique, les ports (sous – régions), l’automobile, l’électronique (impact faible), etc.
Selon Zheshang Securities Co.Ltd(601878)
La baisse du marché boursier d’un jour est influencée par de nombreux facteurs, tels que la situation macroéconomique, la reprise de l’industrie, le sentiment des investisseurs, etc., qui sont actuellement dans un état chaotique.
Selon Zhang qiyao, les attentes pessimistes actuelles du marché ont été largement reflétées dans le cours des actions à partir de plusieurs indicateurs, et le marché passera de l’ajustement global à la différenciation structurelle.
Au niveau de l’évaluation, l’évaluation de l’ensemble de l’évaluation de l’EP de a s’est rapprochée du niveau auquel le marché mondial s’est effondré à la suite de l’épidémie de mars 2020, et l’évaluation du GEM a été inférieure à ce niveau.
Cai Associated Press a passé en revue les évaluations de l’industrie, dont la plupart sont inférieures à la moyenne historique. Au 22 avril 2022, seuls les services sociaux, les soins de beauté, l’automobile, l’agriculture, la foresterie, l’élevage et la pêche, l’alimentation et les boissons étaient évalués à plus de 50% dans les 31 industries de niveau I, dont les services sociaux représentaient 79,7%. L’évaluation de l’industrie de la défense nationale, de l’informatique, des métaux non ferreux, de la biologie médicale et de la finance non bancaire est évidemment inférieure à la moyenne historique, et les sous – secteurs de l’évaluation de l’industrie sont respectivement de 26,9%, 19%, 11,8%, 8,1% et 1,4%. Il convient toutefois de noter que les signaux au niveau de l’évaluation, du financement et du comportement ne servent qu’à appuyer le jugement.
En ce qui concerne l’activité du marché, le chiffre d’affaires des marchés de Shanghai et de Shenzhen est tombé en dessous de 800 milliards de RMB, et le solde des deux marchés financiers est tombé de près de 2 billions de RMB au troisième trimestre de 2021 à 1,6 billion de RMB.
En ce qui concerne la prime de risque de fonds propres, la prime de risque de fonds propres de wandequan a, de l’indice composite de Shanghai et de l’indice Gem a augmenté respectivement à 72,1%, 82,2% et 94% depuis 2010, dépassant le niveau après la fin de la catastrophe boursière au début de 2016.
En ce qui concerne l’émission de fonds, 164 nouveaux fonds ont été créés chaque mois en moyenne l’année dernière, et 79 nouveaux fonds seulement ont été créés chaque mois jusqu’au 22 avril de cette année, ce qui est une « coupure de taille » par rapport à l’année dernière, et seulement 12 nouveaux fonds ont été créés en avril. La part des émissions de fonds est tombée de 566,2 milliards de dollars en janvier 2021 à 53 milliards de dollars en mars, soit une baisse de 90% par rapport à l’année précédente.
Pendant ce temps, la dépréciation rapide du renminbi pendant cinq jours consécutifs a de nouveau secoué le marché. Le Renminbi offshore s’est déprécié de plus de 3% par rapport au dollar américain en seulement cinq jours de négociation, passant de 63788 le 18 avril à près de 6,60 le 25 avril.
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) Étant donné que la forte tendance des exportations chinoises au cours des deux dernières années a fortement soutenu le taux de change du RMB, le marché actuel n’a pas été révisé à la baisse sur la base de la LPR et de l’objectif de croissance économique prévu pour l’année entière, de sorte que l’on s’attend à ce que la force d’augmentation de la politique de croissance stable ne soit pas importante, de sorte que la révision à la baisse des perspectives de production industrielle et d’exportation pourrait être la principale raison pour laquelle le taux de change du RMB à court terme du cycle actuel a été
Avant la forte baisse des actions a d’aujourd’hui, les anticipations sur le « bas » ont commencé à apparaître sur le marché. China Merchants Securities Co.Ltd(600999) Zhang Xia a dit que c’est maintenant le bas du marché, et a dit, “même si vous vous cognez le visage, vous vous tiendrez debout.” En même temps, il a souligné que la façon dont les actions, c’est que les gens m’abandonnent, “vous aimez, l’amour parce que le prix a beaucoup manqué l’objet, est tombé à une douzaine, 20 fois, le prix de rêve est placé devant vous.”
Dès le 25 mars, China International Capital Corporation Limited(601995) Article de. Cet article passe en revue les caractéristiques et les signaux de base de six étapes importantes des actions a depuis 2008 et résume les cinq signaux dimensionnels pour déterminer si le marché a atteint le bas, à savoir les fondamentaux, les politiques, l’évaluation, le capital et le comportement.
La CICC estime que le marché de suivi pourrait entrer progressivement dans la phase de broyage et que le volume des échanges pourrait se contracter empiriquement. L’évaluation du marché a également atteint un niveau relativement faible dans l’histoire, et la digestion cumulative des facteurs négatifs internes et externes a été plus, les perspectives à moyen terme peuvent être plus favorables aux possibilités que les risques.
Haitong Securities Company Limited(600837) À l’heure actuelle, la négociation est caractérisée par des dividendes élevés qui ont atteint le bas, tandis que les positions lourdes continuent de se redresser.
Citic Securities Company Limited(600030) Après s’être stabilisé, on s’attend à ce que l’amélioration progressive des fondamentaux stimule le marché des capitaux propres, et la phase actuelle de « broyage du fond » est le bon moment pour la mise en page.
CHEN Guo, analyste stratégique en chef de China Securities Co.Ltd(601066) La hausse rapide des taux d’intérêt de la dette américaine n’est pas encore stable, le conflit russo – ukrainien et la situation géopolitique sont incertains.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) Jusqu’à ce que l’éclosion soit claire, on s’attend à ce que l’action a continue d’être dominée par l’usure répétée du fond.
Sealand Securities Co.Ltd(000750)
Après aujourd’hui, les trois principaux indices des actions a ont chuté de plus de 5% et les évaluations ont diminué. Haitong Securities Company Limited(600837)
China Securities Co.Ltd(601066) Une série de questions, telles que l’épidémie de Shanghai, la fermeture et la reprise du travail, l’ajustement de la politique économique de suivi lors de la réunion du Bureau politique à la fin d’avril, la situation de l’inflation mondiale et les attentes en matière d’augmentation des taux d’intérêt, sont également des points d’Observation importants pour l’avenir.
Selon la CICC, des signaux politiques efficaces et des signaux fondamentaux d’amélioration des attentes en matière de bénéfices sont des conditions importantes pour la formation d’un fond progressif. À l’avenir, les marchés se concentreront sur les facteurs suivants qui pourraient avoir un impact négatif sur les fondamentaux du marché: 1) La situation en Russie et en Ukraine et l’atténuation des pressions inflationnistes mondiales. La « croissance stable » a eu des effets progressifs, en particulier dans les secteurs de l’immobilier et de la consommation qui suscitent actuellement de nombreuses préoccupations. La situation épidémique en Chine a été progressivement maîtrisée et les restrictions à l’activité économique ont été atténuées. Les relations entre la Chine et les États – Unis se sont stabilisées marginalement et la question des actions probables de la Chine est relativement claire.
CHEN Guo suggère aux investisseurs de rester patients et de ne pas se précipiter, d’attendre l’occasion d’établir des fondamentaux, d’améliorer l’environnement extérieur ou d’assouplir fortement les politiques. S’il y a un ajustement important du marché, il peut également être mis en page étape par étape. L’orientation de la mise en page se concentre sur les variétés à cycle précoce (chaîne immobilière, etc.). Si les taux d’intérêt de la dette américaine se stabilisent par la suite et que la monnaie large de la Chine se renforce, il peut envisager d’augmenter progressivement
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) Deuxièmement, la Fed a resserré ses attentes en matière d’encaissement: la croissance technologique à court terme a été freinée et un rebond significatif devrait se produire après les vacances du 1er mai.
