Le Renminbi a chuté rapidement, les investisseurs s’inquiétant de l’impact des fluctuations des taux de change sur les sociétés cotées.
Le 25 avril, le renminbi à terre a fermé à 65544 $à 16h30, en baisse de 669 Points par rapport à la clôture précédente, son plus bas niveau depuis le 2 avril. Le Renminbi offshore a également franchi la barre des 6,6 vers 19 H.
En fait, depuis le 20, le taux de change du RMB par rapport au dollar américain a été constamment et rapidement réduit, et les sociétés cotées en actions a ont également publié des informations intensives sur la couverture du marché à terme des changes. Selon les statistiques incomplètes des journalistes, 20 à ce jour, environ 35 sociétés cotées ont publié des annonces sur la couverture des opérations de change. En ce qui concerne les communications scientifiques et technologiques, la médecine, l’industrie chimique et textile et d’autres industries, les entreprises concernées ont un grand nombre d’activités commerciales, visant à éviter le risque de fluctuation du taux de change sur le marché des changes par le biais de la couverture des opérations de change.
Du point de vue de la performance du marché, à la fin du 25, les principaux indices boursiers des actions a ont chuté, l’indice composite de Shanghai a chuté de 5,13%, tombant en dessous de 3000 points, l’indice composite de Shenzhen a chuté de 6,08%, l’indice GEM a chuté de 5,56%, et les sorties nettes de capitaux vers le Nord ont atteint 4505 milliards de RMB.
Selon Xingshi Investment, la dévaluation du renminbi a commencé sur le marché offshore, principalement en raison de la forte hausse du dollar américain. Cependant, bien que la pression pour dévaluer le renminbi augmente, une dépréciation rapide et importante n’est pas normale. D’une part, le règlement et la vente de devises par les entreprises continuent de soutenir le taux de change du RMB; D’autre part, les attentes de la Fed en matière de resserrement ont atteint un point culminant et la probabilité d’une nouvelle escalade est réduite.
Sur la sector – forme interactive des investisseurs de la Bourse de Shanghai et de Shenzhen, de nombreux investisseurs s’inquiètent de l’impact des fluctuations des taux de change sur les activités des sociétés cotées.
Wu Qiong, Directeur du Département de recherche du Fonds Honeycomb, a déclaré au premier journaliste financier que la dévaluation du RMB affecte principalement les entreprises ayant des activités internationales, tandis que pour les entreprises qui ont besoin d’importer des matières premières et dont les ventes de produits sont principalement libellées en RMB, le coût des importations augmentera en raison de la dévaluation du taux de change, sinon la pression sur les coûts d’importation sera endommagée.
Par exemple, certains investisseurs ont demandé à Yotrio Group Co.Ltd(002489) Le 25 avril, la société a déclaré sur la sector – forme d’interaction avec les investisseurs que la fluctuation du taux de change du RMB est à long terme et incertaine. Afin de réduire l’impact de l’incertitude, la société a géré des activités de couverture telles que le règlement à terme et la vente de devises conformément à l’autorisation de l’assemblée générale des actionnaires. Il souligne également que les fluctuations à court terme du taux de change du RMB ont moins d’impact sur les revenus des entreprises.
En réponse aux risques liés à la baisse du taux de change du RMB, environ 35 sociétés cotées ont publié des annonces de couverture des devises au cours de la semaine écoulée.
Plus précisément, le 25 Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) ( Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) .sz) a déclaré que les gains et les pertes résultant des fluctuations des taux de change auront une certaine incidence sur les résultats d’exploitation de la société, étant donné que les principales devises de règlement pour l Afin de verrouiller le coût d’achat des devises, de réduire l’impact des fluctuations des taux de change sur les résultats de la société, d’améliorer l’efficacité de l’utilisation des fonds de change et de réduire raisonnablement les dépenses financières, la société a l’intention d’exercer des activités de couverture des devises.
Bosun Co.Ltd(002282) ( Bosun Co.Ltd(002282) .sz) indique que l’exposition de la compagnie aux recettes et aux dépenses en devises s’accroît au fur et à mesure que ses activités de commerce international et d’investissement international se déroulent. Afin d’éviter et de prévenir efficacement les effets négatifs des fluctuations importantes du taux de change sur les opérations de la société et de contrôler le risque de change, la société a l’intention d’exercer des activités de couverture des opérations de change avec les banques.
En ce qui concerne les types de couverture des opérations de change, Bosun Co.Ltd(002282)
Hailir Pesticides And Chemicals Group Co.Ltd(603639) ( Hailir Pesticides And Chemicals Group Co.Ltd(603639) .sh) la société et ses filiales ont une grande quantité d’affaires liées au commerce extérieur chaque année. La société a déclaré qu’elle pourrait subir des pertes en raison des changements de taux de change entre le RMB et le dollar américain. La compagnie a l’intention d’effectuer des opérations de couverture des changes et de fixer les coûts de change à un certain niveau à l’avance afin d’éviter efficacement les risques imprévus résultant de fluctuations importantes des taux de change.
Selon Zhejiang Zhaolong Interconnect Technology Co.Limited(300913) .sz, les activités de couverture des opérations de change sont menées en raison de l’expansion continue du marché étranger de la compagnie, qui représente une grande partie des activités à l’étranger, et le règlement des opérations de change est principalement en dollars américains. Afin de prévenir le risque de change, la société et ses filiales ont l’intention d’exercer des activités de couverture de change avec des institutions financières telles que des banques agréées par les autorités gouvernementales compétentes et qualifiées pour les opérations de couverture de change. Zhejiang Zhaolong Interconnect Technology Co.Limited(300913)
Les gens de l’industrie ont dit au premier reporter financier que parmi les instruments de couverture du risque de change, le marché du taux de change du RMB à terre est principalement par l’intermédiaire d’instruments dérivés de gré à gré tels que les contrats à terme bancaires et les swaps, et le marché offshore du RMB a des instruments de gestion du risque de change sur place tels que les contrats à terme et les options. L’utilisation rationnelle de divers instruments, y compris les produits dérivés de change, peut assurer un contrôle efficace et éviter le risque de fluctuation des taux de change.
M. Ma Cheng, Président de juze, a déclaré au premier journaliste financier qu’il se trouvait à la veille de la hausse des taux d’intérêt de la Fed en mai. Une fois que la Fed augmenterait les taux d’intérêt, l’écart de taux d’intérêt entre la Chine et les États – Unis serait plus évident et le risque de sorties de capitaux étrangers augmenterait, ce qui augmenterait encore la pression sur la dévaluation du RMB. Afin de faire face aux pertes de change causées par la baisse du taux de change du RMB, les sociétés cotées verrouillent les risques de change futurs par l’intermédiaire du marché à terme, ce qui est très important pour les entreprises exportatrices.
Il convient de mentionner que, le 22, le Directeur adjoint de l’administration d’État des changes, le porte – parole Wang Chunying, a présenté les données sur les recettes et les dépenses en devises du premier trimestre, a déclaré que le ratio de couverture des entreprises augmentait régulièrement. Au cours du premier trimestre, l’ampleur de la gestion du risque de change par les entreprises à l’aide de produits dérivés de change tels que les contrats à terme et les options a dépassé 370 milliards de dollars américains, en hausse de 29% par rapport à l’année précédente; Le ratio de couverture des entreprises est de 26%, en hausse de 4,2 points de pourcentage par rapport à 2021, ce qui indique que le concept de gestion neutre en matière de risque de change des entreprises est encore renforcé et que la capacité d’adaptation aux fluctuations du taux de change du RMB est améliorée.
« fondamentalement, la dépréciation du RMB profitera aux entreprises exportatrices et aux entreprises axées sur les importations, en particulier lorsque les prix des produits de base sont élevés, ce qui pourrait accroître la pression sur l’inflation importée. Wu a analysé.
Selon le rapport d’analyse des données de tonglian, la dévaluation du RMB est favorable à l’amélioration de la compétitivité des prix en raison de la forte proportion d’exportations de textiles, d’appareils électroménagers, de machines et d’autres industries. Bien que les prix des matières premières aient augmenté dans les secteurs de production en amont comme l’industrie pétrochimique, la capacité d’augmenter les prix et de transférer les coûts en aval de la chaîne industrielle est forte, et l’augmentation des prix augmentera la valeur des stocks de produits finis et profitera à ces secteurs.
À titre d’exemple, les prévisions de bénéfices de tonglian datayes montrent que, d’après l’évaluation du PEG de chaque sous – industrie textile, la valeur du PEG de l’industrie du vêtement de sport, de la filature de coton et de la filature domestique est inférieure à 1,5%. Les actions inférieures à la médiane dans chaque sous – secteur comprennent Guirenniao Co.Ltd(603555) , Luthai Textile Co.Ltd(000726) ( Luthai Textile Co.Ltd(000726) .sz), Youngor Group Co.Ltd(600177) , Zhe Jiang Taihua New Material Co.Ltd(603055)
Par conséquent, plusieurs actions du secteur textile ont augmenté de façon significative au cours des dernières années, Huafang Co.Ltd(600448) ( Huafang Co.Ltd(600448) .sh) a augmenté de près de 30% au cours des cinq Lutai textile a déclaré le 25 avril sur la sector – forme interactive des investisseurs que les revenus d’exportation de l’entreprise représentent environ 60%, principalement libellés en dollars américains, si la dépréciation du renminbi aura un impact positif sur l’entreprise.
De nombreuses autres entreprises ont déclaré que les fluctuations des taux de change favorisaient leurs activités. Par exemple Zhejiang Fenglong Electric Co.Ltd(002931)
Jiangsu Tongrun Equipment Technology Co.Ltd(002150) Zhejiang Jinsheng New Materials Co.Ltd(300849)
Il convient de mentionner que la dépréciation du RMB doit être analysée en fonction de la situation réelle de différentes industries et entreprises. Wu Qiong estime que la Chine est généralement un pays exportateur et que les exportations nettes contribuent beaucoup au PIB, de sorte que la dépréciation dans une certaine mesure est globalement favorable aux importations et aux exportations. À long terme, les entreprises de services liées au commerce extérieur peuvent également en bénéficier, comme les prestataires de services de règlement, les fournisseurs de logistique et les intermédiaires.
En outre, en ce qui concerne la question de savoir si l’ajustement du taux de change supprime ou non le marché boursier, Xingshi Investment estime qu’avant ce cycle d’ajustement du taux de change, les actions a ont subi un ajustement relativement important et que l’ajustement du taux de change peut avoir peu d’impact à moyen et à long terme sur le marché boursier. Bien qu’il y ait eu une certaine corrélation entre le taux de change et l’évolution du marché boursier dans l’histoire, il n’y a pas de relation de cause à effet entre les deux, et la réaction du La baisse du taux de change n’est pas nécessairement suivie d’une baisse unilatérale du marché boursier.
