Conseils d’investissement pour la période en cours:
Le marché des actions de Hong Kong et le secteur des médias Internet sont restés faibles. SW Media a perdu – 5,36% par rapport à Shanghai et Shenzhen 300 (- 4,19%), surpassant légèrement Gem index (- 6,66%), Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) + 1,46%. Hang Seng Index – 3,44%, Hang Seng Technology Index – 6,27%, Tencent Holdings – 8,83% et meituan – 8,24%.
À l’approche du premier trimestre, les médias Internet dans leur ensemble continuent d’être déprimés, mais avec certaines attentes, Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , Skyworth Digital Co.Ltd(000810) , Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) , Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) On s’attend à ce que la faiblesse fondamentale du 1h21 – 1q22 soit suffisante, que le 2h22 s’améliore et que l’Internet soit davantage affecté par des facteurs macro économiques dans le contexte du ralentissement de la pénétration en ligne. La publicité, les ventes à emporter, les voyages en ligne pour les boissons alcoolisées, le commerce électronique et d’autres activités (la plupart des revenus de la vidéo courte proviennent de la publicité et du commerce électronique) ont été touchés par la récurrence de l’épidémie et la faiblesse de la consommation. Les taux de croissance des 21q3 et 21q4 ont diminué, et 22h2 devrait s’améliorer; Depuis le 21q4, l’influence de la prévention de l’engourdissement des mineurs est apparue et l’approbation du numéro de version a été suspendue pour affecter le lancement de nouveaux produits; La longue vidéo est influencée par la réglementation, le calendrier des projets est faible, la publicité des ascenseurs et les lignes de cinéma et de télévision sont directement influencées par la prévention et le contrôle des épidémies. Les entreprises qui ont obtenu de bons résultats: 37 ont bénéficié d’une base faible et d’une période de libération des bénéfices des produits; Skyworth Digital Co.Ltd(000810) 22q1 a réalisé 196 millions de bénéfices non nets déduits, en hausse de 228,8% d’une année sur l’autre. La logique d’amélioration de la marge bénéficiaire est en cours d’exécution. L’entreprise VR a la capacité de toute la chaîne de la conception à la production et à la vente, et La technologie de pointe du coke court. On s’attend à ce que l’entreprise lance le premier Pancake ultra short Coke VR tout en un à la mi – juin. Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) Thème 2: l’encaissement de fonds à court terme a entraîné une baisse après l’émission de la version de jeu. Depuis la reprise de 2018, les stocks de jeu ont augmenté et diminué et PE a fluctué. Nous pensons que la reprise de la version de jeu est un tournant clé pour l’industrie vers la normale, mais La dynamique de l’augmentation continue du prix des actions par la suite dépend encore de la continuité de la performance et de la double augmentation de l’évaluation de la performance causée par l’innovation technologique.
Si la prévention et le contrôle de l’épidémie tournent maintenant, comment les médias sont – ils organisés? Du point de vue de l’investissement de valeur, les attentes actuelles sont pessimistes, Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) La prévention et le contrôle de l’épidémie se sont progressivement stabilisés, le nouveau taux de croissance de Shanghai a légèrement ralenti et les politiques liées à la logistique ont été assouplies. Les trois principales lignes de reprise des scènes hors ligne des médias sont les suivantes: 1) Publicité hors ligne: Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) L’expansion de la position des médias de second signal a entraîné une croissance à moyen terme et une plus grande élasticité dans l’amélioration de la publicité hors ligne. Ligne de cinéma et de télévision: Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) Si la demande d’observation du Film se rétablit, Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) Jeu Chao hors ligne: les revenus hors ligne de Bubble Mart représentent près de la moitié, et le jeu Chao continue d’augmenter fortement, Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) IP Derivative Card Business est dans un canal de croissance élevé.
La version du jeu a été publiée sans trop de pessimisme. Bien que l’encaissement de fonds à court terme ait entraîné une baisse après l’émission de la catégorie de jeu, les stocks de jeu ont augmenté et diminué depuis la reprise de 2018 et la fluctuation de PE. Nous pensons que la reprise de l’émission de la catégorie de jeu est un tournant clé vers la normalité de l’industrie, mais la dynamique de la hausse continue du prix des actions par la suite dépend encore de la durabilité de la performance et de la double augmentation de l’évaluation de la performance causée par l’innovation technologique. Au début de 2019, l’espace de jeu a été restauré, et la performance de l’espace de jeu a été remarquable de juin 2019 à juin 2020. Les forces motrices derrière cela sont l’exploitation continue du potentiel de l’industrie du jeu Manuel pour promouvoir la promotion des paiements, la réforme de l’offre pour augmenter la part de marché des entreprises de premier et deuxième échelons, et l’attente optimiste de l’innovation dans les applications de jeu en nuage 5G, l’augmentation du trafic vidéo court pour apporter des dividendes de promotion de jeu et stimuler l’augmentation de la proportion de partage de contenu de jeu. Après la récupération du numéro d’édition en 2020, nous pensons que la force motrice de la croissance de la performance provient de l’extension de la catégorie de la Chine + à la mer, et la force motrice de l’amélioration de l’évaluation provient de l’amélioration de la certitude de la performance de l’entreprise leader, ainsi que de l’innovation industrielle comme le métacosme et l’arvr.
Objet: Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) , Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) , Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) , NetEase, Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , Tencent Holdings, faster Technology, Mango Excellent Media Co.Ltd(300413)
Conseil en matière de risques: le rendement des produits n’est pas aussi élevé que prévu, ce qui entraîne de nouveaux risques à la baisse pour la macro – économie.
