Du 18 avril au 22 avril 2022, le secteur des aliments et des boissons (Shenwan) a chuté de 1,80%, l’indice composite de Shanghai a chuté de 3,87%, l’indice composite de Shenzhen a chuté de 5,12%, l’indice composite de Shanghai 300 a chuté de 4,19%, le secteur des aliments et des boissons a dépassé l’indice composite de Shanghai de 2,07 points de pourcentage, se classant quatrième parmi les 31 sous – secteurs de premier niveau de Shenwan en hausse et en baisse hebdomadaires.
Point de vue de base: l’évaluation de l’aide à la croissance stable a repris, l’accent étant mis sur l’alcool au point d’inflexion de l’épidémie: l’évaluation de l’aide à la croissance stable a rebondi au bas, l’accent étant mis sur l’amélioration marginale apportée par le point d’inflexion de l’épidémie.
Le prix de gros de Maotai a légèrement diminué la semaine dernière, atteignant 980 yuans pour la huitième génération Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) . À l’heure actuelle, la situation épidémique a rebondi, la demande superposée en basse saison, l’énergie cinétique de la consommation a ralenti, l’accent étant mis sur l’amélioration marginale de l’efficacité catalytique de la plaque causée par la situation épidémique. Reprise du marché de l’alcool en 2020, l’alcool haut de gamme pour la première reprise après la maladie, avec une plaque forte et résistante. Par rapport au plan d’exploitation annuel, le volume prévu de l’entreprise d’alcool au deuxième trimestre est relativement faible, et l’alcool haut de gamme au premier trimestre a établi une tendance à la croissance annuelle. L’alcool haut de gamme a un bon niveau de base, un espace suffisant pour réparer le fond de l’évaluation, et il est recommandé d’accorder la priorité à la disposition des caractéristiques de croissance stable. La différenciation des performances sous – haut de gamme, la durabilité de la croissance en tant que ligne principale à long terme, le prix de gros et le niveau de vente dynamique des stocks terminaux en tant qu’indicateurs avancés de recherche et de jugement. Nous nous concentrerons sur les vins à forte croissance qui sont peu touchés par l’épidémie et qui ont un grand potentiel de volume d’un seul produit sur un marché avantageux. Shede a publié le premier rapport trimestriel de 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires / bénéfice net de la société mère de 18,8 / 530 millions de RMB, en hausse de 83,3% / 75,7% d’une année sur l’autre, la structure des produits de l’entreprise a été améliorée et les efforts d’attraction des investissements ont été continuellement renforcés. Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809)
Bière: la production de bière a chuté à court terme et les possibilités d’aménagement à moyen et à long terme sont apparues. Le 21 avril, le Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information a annoncé le fonctionnement de l’industrie de la brasserie de janvier à mars 2022: au premier trimestre, la production de bière des entreprises de brasserie de taille supérieure à la taille de la Chine s’élevait à 8 160000 kilolitres, en baisse de 1,5% par rapport à l’année précédente, dont 2 849000 kilolitres en mars, en baisse de 10,3% par rapport à l’année précédente. En raison de l’impact de l’épidémie, la production de bière a fortement chuté en mars. Selon l’expérience de l’épidémie en 2020, l’impact de l’épidémie sur la production de bière devrait être relativement court. Si l’épidémie s’améliore, la production de bière devrait reprendre en mai. Le sentiment du marché de la bière a augmenté de 6,71% la semaine dernière. À l’heure actuelle, les brasseurs préparent activement les marchandises pour la saison de pointe de mai à août et s’attendent à ce que l’arrivée du point d’inflexion de l’épidémie entraîne un rebond de la demande en saison de pointe, ce qui permettra aux brasseurs d’afficher des possibilités d’aménagement à moyen et à long terme.
Assaisonnement: réagir activement aux perturbations à court terme telles que les coûts et les canaux, transformer les dangers en opportunités et attendre le point d’inflexion de la demande de l’industrie. En 2021, la prospérité de l’industrie des condiments en aval a repris, mais en même temps, les perturbations causées par l’épidémie n’ont pas été stables et la reprise de la demande des consommateurs a été faible. En outre, des facteurs tels que la hausse des prix des matières premières et les changements de canaux exercent une pression sur les marges bénéficiaires des entreprises de condiments. Yantai Shuangta Food Co.Ltd(002481) , Anji Foodstuff Co.Ltd(603696) , Jiajia Food Group Co.Ltd(002650) en 2021, le chiffre d’affaires annuel est respectivement d’environ + 7%, + 31%, – 15%, et le bénéfice net attribuable à la mère est d’environ
Guangdong Jialong Food Co.Ltd(002495) Le bénéfice net attribuable à la mère a augmenté d’environ 174% d’une année sur l’autre. Au cours du premier trimestre de 2022, la reprise de l’épidémie à Shanghai et dans d’autres régions a entraîné une demande plus faible, tandis que la tendance à la hausse des prix des matières premières s’est poursuivie et que de nombreuses entreprises ont été soumises à de fortes pressions. À l’approche du point d’inflexion de la demande, les entreprises qui prennent l’initiative de la différenciation et de la diversification des produits et qui s’adaptent à l’évolution des canaux à l’avance devraient connaître une croissance rapide de leurs performances.
Conseils en matière d’investissement
Configuration de la plaque: liqueur Produits laitiers bière collations condiments; Liqueur: objet connexe: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Bière: objet connexe: rendement futur avec des attentes de croissance élevées Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ; Produits laitiers: objet connexe: capacité, canaux et produits combinés Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) .
Conseils sur les risques: risque de resserrement des politiques industrielles; Risque de propagation de l’épidémie en Chine; Questions de sécurité alimentaire, etc.
