Le 21 avril, lors d’un séminaire organisé à l’occasion de la réunion de printemps du Fonds monétaire international (FMI) et du Groupe de la Banque mondiale, les gouverneurs des banques centrales européennes et américaines ont pris la parole successivement pour donner des orientations prospectives sur la situation économique actuelle en Europe et aux États – Unis et sur Les orientations futures de la politique monétaire. Zou Ziang, chercheur à l’Institut de recherche No Bank Of China Limited(601988) , estime que la BCE adaptera sa politique monétaire avec souplesse en fonction de l’évolution de la situation économique; La Fed discutera d’une augmentation de 50 points de base des taux d’intérêt lors de sa réunion de mai.
Les principaux points du discours du Président de la BCE, M. Lagarde, sont les suivants: premièrement, l’économie européenne est toujours confrontée à de fortes pressions inflationnistes à court terme. Depuis le quatrième trimestre de 2021, en raison de facteurs tels que la récurrence de l’épidémie de pneumonie covid – 19 et les conflits géopolitiques entre la Russie et l’Ukraine, le coût de l’énergie et le risque d’interruption de la chaîne d’approvisionnement ont considérablement augmenté, l’énergie cinétique de la reprise économique européenne s’est affaiblie et l’inflation a considérablement augmenté. Selon les statistiques, l’inflation dans la zone euro a atteint 7,5% en mars 2022, avec des risques à court terme à la hausse, ce qui a eu un impact négatif sur la reprise économique. Toutefois, les perspectives économiques à moyen et à long terme de la zone euro se sont améliorées grâce à des facteurs tels que la réouverture de l’économie et l’amélioration du marché du travail.
Deuxièmement, la BCE adaptera sa politique monétaire avec souplesse en fonction de l’évolution de la situation économique. Premièrement, dans le contexte d ‘une situation politique et économique mondiale très incertaine, la politique monétaire de la BCE s’ adaptera dynamiquement à l’ évolution des perspectives économiques et maintiendra la flexibilité de la politique monétaire. Deuxièmement, le plan d’achat d’actifs devrait rester inchangé jusqu’à la fin du troisième trimestre de 2022. Troisièmement, prolonger la facilité de rachat de la Banque centrale jusqu’au 15 janvier 2023 afin de fournir des arrangements de liquidité réguliers aux banques centrales non membres de la zone euro. Prévenir les défaillances de la transmission de la politique monétaire de la BCE dues au risque de liquidité sur les marchés extérieurs à la zone euro.
Troisièmement, l’exposition directe des institutions financières de la zone euro à la Russie et à l’Ukraine est faible et l’impact du conflit russo – ukrainien sur les institutions financières de la zone euro et la stabilité financière est limité. Toutefois, il faut rester vigilant face aux risques potentiels: premièrement, une plus grande volatilité des produits de base pourrait entraîner une réduction des activités de couverture sur les marchés financiers et rendre les participants plus vulnérables aux risques de marché. Deuxièmement, le conflit entre la Russie et l’Ukraine pourrait entraîner une exposition cyclique au risque du secteur non financier dans certains pays, de sorte que le coussin de capital macroprudentiel devrait être renforcé de manière appropriée. Troisièmement, le secteur bancaire européen est généralement stable, mais il est toujours confronté à des défis structurels liés au conflit russo – ukrainien, tels que l’augmentation du risque de crédit des entreprises et des ménages.
Les principales préoccupations du Président de la Fed, M. Powell, sont les suivantes: premièrement, consolider les attentes d’une hausse des taux de 50 points de base en mai. Powell a noté que la Fed discuterait d’une augmentation de 50 points de base des taux d’intérêt lors de sa réunion de mai. Dans le même temps, il a exprimé son soutien à des mesures spécifiques telles que l’augmentation du rythme des taux d’intérêt. Deuxièmement, la Fed est très préoccupée par l’inflation et s’efforce de parvenir à un « atterrissage en douceur » économique. M. Powell a réitéré l’objectif de la Fed d’utiliser des outils de politique monétaire pour équilibrer l’offre et la demande, faire baisser l’inflation et éviter une récession causée par un ralentissement de la croissance. En ce qui concerne l’inflation élevée, M. Powell souligne que la principale préoccupation de la Fed demeure la réduction de l’inflation. Bien qu’il soit très difficile de maintenir l’inflation à un niveau raisonnable, il est absolument nécessaire de rétablir la stabilité des prix, sinon l’économie ne fonctionnera pas de manière stable. Troisièmement, il existe un grave déséquilibre entre l’offre et la demande sur le marché du travail américain. M. Powell met en garde contre les signes actuels de surchauffe insoutenable du marché du travail américain, qui a atteint son plus haut niveau ces dernières années. Parallèlement, le taux de chômage est tombé de 5,9% en juin 2021 à 3,6% en mars 2022. Si le déséquilibre entre l’offre et la demande sur le marché du travail s’accentue, il pourrait déclencher une spirale des salaires et faire monter l’inflation. Par conséquent, la Fed s’efforcera de refroidir correctement le marché du travail afin de parvenir à un équilibre plus raisonnable entre l’offre et la demande.
