La capitalisation boursière des positions lourdes a fortement diminué par rapport à l’année précédente, les niveaux d’évaluation de l’industrie se situant dans la fourchette la plus basse depuis 2013:
Du point de vue de la valeur absolue de la position, la valeur marchande totale des actions lourdes du Fonds de l’industrie informatique Q1 en 2022 était de 80,11 milliards de RMB, en baisse de 20,5% par rapport à l’année précédente. Sous l’influence de la macro – économie et du sentiment défensif du marché causé par la situation épidémique, la plaque informatique a été en tête de la gamme de rappel en tant que piste de croissance. À l’heure actuelle, l’indice dynamique PE de Shenwan Computer index est de 39x, bien en dessous de la médiane décennale 58x, ce qui est comparable au niveau d’évaluation de base de 2018, proche du niveau le plus bas (30X) de 2012, avec un certain potentiel de marge de sécurité et de restauration vers le haut.
Maintenir une faible proportion et améliorer la concentration:
Du point de vue de la proportion de position, la part de marché totale de SW Computer sector dans Q1 public – raised Fund Heavy position était de 2,83% en 2022, en baisse de – 0,11pp par rapport à l’année précédente. La proportion de configuration a diminué pendant deux trimestres consécutifs et est toujours dans un état de configuration faible. Entre – temps, la part de marché des dix principales positions lourdes a atteint 63,4%, en hausse de 7,6 PP par rapport à l’année précédente. Après la pleine floraison du secteur Q4 en 2021, l’appétit de risque actuel a diminué et le Fonds a recentré ses activités sur les actions de Whitehorse.
Le risque objectif à court terme est toujours présent, mais les deux principales lignes ont un rapport qualité – prix:
Objectivement, la demande des entreprises en aval et la mise en œuvre, la livraison et le remboursement des projets sont influencés par de nombreux facteurs, tels que la récurrence des épidémies, l’augmentation et le retrait des taux d’intérêt périphériques, la baisse macroéconomique et la fluctuation des taux de change. Bien que l’industrie ait subi un ajustement important depuis le début de l’année, elle est toujours confrontée au risque d’une baisse déraisonnable à court terme. À l’heure actuelle, les principales entreprises de l’industrie de l’informatique se concentrent principalement sur des circuits à forte croissance tels que les voitures intelligentes et l’informatique en nuage. Elles ont une forte résistance aux risques tels que l’épidémie et une faible perturbation du cycle. En 2022, les performances du premier trimestre sont encore remarquables, Les fondamentaux n’ont pas été affaiblis et l’évaluation est arrivée à une fourchette raisonnable. À court terme, la dépréciation continue du renminbi a apporté des avantages à certaines entreprises dont les activités à l’étranger sont relativement importantes, ainsi qu’à la baisse des attentes de la Fed en matière de resserrement ou à la possibilité d’un rebond excessif; À moyen et à long terme, l’ordinateur dispose encore d’un grand espace, d’une longue piste et d’une excellente piste sous – évaluée. À l’heure actuelle, il est recommandé de prêter une attention active aux deux lignes principales suivantes et d’attendre l’apparition d’un point d’inflexion macroscopique.
Innovation en matière d’information dans l’industrie (faible sensibilité à la situation épidémique et forte certitude en matière de performance): les opérateurs, les banques et d’autres entités en aval disposent de fonds suffisants et d’une forte résistance à la situation épidémique. Les appels d’offres et les appels d’offres connexes devraient encore être lancés au rythme initial. Le remplacement domestique des serveurs et d’autres bases de base en est au stade de l’éclosion, avec la double catalyse de l’économie numérique superposée, et la certitude d’une forte augmentation des performances Attention recommandée: Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) , Inspur Electronic Information Industry Co.Ltd(000977) , etc.
Véhicules intelligents (climat élevé, tendance à long terme à la hausse): Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) , Navinfo Co.Ltd(002405) Attention recommandée: Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) , Navinfo Co.Ltd(002405) , Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , etc.
Conseils sur les risques: l’épidémie a une incidence répétée sur l’avancement du projet; Pression macroéconomique; Augmentation des prix des matières premières; Risque de fluctuation des taux de change; Changements importants dans les politiques sectorielles; Les progrès de la recherche et du développement n’ont pas été aussi rapides que prévu.
