Au cours du premier trimestre de 2022q1, les stocks de métaux non ferreux se sont différenciés, tandis que SW a chuté de 3,88% au cours du trimestre. Les prix moyens trimestriels des métaux ont généralement augmenté au cours du premier trimestre de 2022. En ce qui concerne les métaux industriels, les prix du cuivre et de l’aluminium Q1 ont augmenté par rapport à l’année précédente. En ce qui concerne le cuivre, la Fed a relevé les taux d’intérêt, confirmant l’inflation à long terme, les stocks bas et les prix élevés du cuivre; En ce qui concerne l’aluminium, les prix de l’énergie à l’étranger ont généralement augmenté dans le conflit russo – ukrainien, ce qui a entraîné une pression du côté des coûts pour faire monter les prix de l’aluminium. En ce qui concerne les métaux énergétiques, les prix des matériaux magnétiques des terres rares, du cobalt et du lithium et d’autres métaux connexes ont tous augmenté, mais les cours des actions se sont écartés des prix des produits de base. En ce qui concerne les métaux précieux, la hausse des prix de l’or a entraîné une plaque plus forte. SW Nonferrous a chuté de 3,88% au premier trimestre de 2022q1, se classant neuvième dans l’industrie Shenwan.
2022q1 le ratio de participation des fonds de l’industrie non ferreuse a augmenté de 0,82 PCT à 4,47% par rapport à l’année précédente. Au cours du conflit russo – ukrainien du premier trimestre de 2022, les prix mondiaux de l’énergie ont augmenté, ce qui a entraîné une hausse des coûts des métaux et une inflation élevée, ce qui a entraîné une nouvelle hausse des prix des métaux industriels et une augmentation des positions des fonds. En ce qui concerne les métaux énergétiques, les prix du lithium et du nickel ont atteint des sommets historiques, mais le marché craint que les prix élevés des métaux ne ralentissent la demande et que les attentes deviennent faibles et que les positions soient réduites davantage. En ce qui concerne les métaux précieux, dans le contexte du conflit russo – ukrainien et de l’inflation mondiale, la demande de fonds pour éviter les risques et lutter contre l’inflation est forte, le prix de l’or est élevé et les cibles liées aux métaux précieux ont de meilleurs résultats, de sorte que les positions des fonds publics ont augmenté. Dans l’ensemble, la position du Fonds Q1 a augmenté par rapport à l’année précédente.
Conseils en matière d’investissement: perspectives prometteuses pour le cuivre, l’aluminium, le lithium, le cobalt, le nickel et les métaux précieux.
Métaux industriels: lorsque le cycle d’approvisionnement se poursuit à grande échelle, une croissance stable s’ajoutera. Côté de l’offre: dans le contexte du double carbone, l’insuffisance des dépenses en capital et la perturbation de l’épidémie sont superposées, ce qui augmente la courbe des coûts des métaux industriels et ouvre le cycle du côté de l’offre. Du côté de la demande: la politique de croissance stable et la résonance de la demande de nouvelles énergies devraient entraîner une hausse des prix des produits de base et une baisse des prix à l’avenir. Il est recommandé de mettre l’accent sur Zijin Mining Group Company Limited(601899) , China Molybdenum Co.Ltd(603993) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) , Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) , Aluminum Corporation Of China Limited(601600) .
Nouveaux métaux énergétiques: les épidémies à court terme perturbent la demande, la tendance mondiale à long terme à l’électrification reste inchangée et la capacité de prime de ressources augmente sous la structure de l’offre et de la demande à long terme. Lithium: la structure de l’offre est très serrée et la prime de ressources en lithium augmente considérablement; La demande est perturbée par la situation épidémique à court terme, mais la tendance à long terme de l’électrification demeure inchangée et la structure de l’offre et de la demande continuera d’être positive à long terme.
Cobalt: sous la pression de l’augmentation de l’offre à court terme, les problèmes de transport sont difficiles à résoudre et les prix fluctuent à long terme ou à l’état d’équilibre.
Nickel: la pénurie structurelle à court terme a fait grimper le prix du nickel, la production de masse de 4 680 piles à l’extrémité de la demande est imminente et la tendance future à une forte teneur en nickel est relativement certaine. Il est recommandé de mettre l’accent sur Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) .
Métaux précieux: les taux d’intérêt nominaux sont difficiles à battre l’inflation, tandis que les taux d’intérêt réels baissent pour soutenir la hausse des prix de l’or. À l’heure actuelle, le taux d’intérêt réel est à un niveau historiquement bas. Nous pensons que les attentes en matière d’augmentation des taux d’intérêt ont été pleinement prises en compte par le marché. L’affaiblissement des fondamentaux de l’économie américaine pourrait continuer à freiner le processus d’augmentation des taux d’intérêt. L’inflation est élevée en raison de la crise énergétique causée par le conflit russo – ukrainien. Le taux d’intérêt réel pourrait encore baisser. La demande d’achat d’or de la Banque centrale a augmenté dans le contexte de la superposition de la monnaie mondiale, et le prix Il est recommandé de se concentrer sur Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988)
Conseil de risque: les prix des métaux ont fortement chuté, la demande finale a été inférieure aux prévisions et les anticipations de déflation mondiale se sont intensifiées.
