Données sur le volume des services de messagerie en mars 2022. Industrie de la livraison express: en mars 2022, les entreprises nationales de livraison express ont réalisé un volume d’affaires de 8,54 milliards d’unités, en baisse de 3,1% par rapport à l’année précédente; Au cours du premier trimestre de 2022, les entreprises nationales de livraison express ont réalisé un volume d’affaires de 24,23 milliards d’unités, en hausse de 10,5% par rapport à l’année précédente. En mars, le volume des services de messagerie a diminué d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’impact de la mise en oeuvre du contrôle des scellés dans certaines villes chinoises en raison de l’épidémie, mais le volume des services de messagerie au cours du premier trimestre de 2022 a encore atteint un taux de croissance à deux chiffres.
Quatre sociétés de livraison express cotées en bourse: en mars 2022, shunfeng, yunda, Yuantong et Shentong ont respectivement réalisé une croissance annuelle du volume d’affaires / volume d’affaires de livraison express de 803 millions de pièces / – 7,91%, 1582 millions de pièces / + 4,35%, 1417 millions de pièces / + 5,06% et 987 millions de pièces / + 8,76%. Bien qu’elles aient été touchées par l’épidémie mensuelle, les trois sociétés de livraison express de la série Tongda ont réalisé une croissance positive du volume d’affaires, et toutes ont dépassé le taux de croissance de l’industrie. La baisse d’une année sur l’autre du volume d’affaires de Shunfeng est principalement due aux facteurs suivants: 1) shunfeng a pris l’initiative d’ajuster la structure des produits et de réduire le volume de pièces de produits à faible marge brute à partir du deuxième semestre de 2021; Le volume d’affaires de l’entreprise a fluctué en mars en raison du blocage et du contrôle de la situation épidémique dans certaines villes chinoises. Au cours du premier trimestre de 2022, shunfeng, yunda, Yuantong et Shentong ont respectivement réalisé un taux de croissance annuel du volume d’affaires / volume d’affaires express de 2430 milliards de pièces / – 1,50%, 4310 milliards de pièces / + 19,62%, 3713 milliards de pièces / + 18,06% et 2699 milliards de pièces / + 26,18%.
Part de marché des sociétés de messagerie en mars 2022. En mars 2022, les parts de marché de Shunfeng, yunda, Yuantong et Shentong ont atteint respectivement 9,40%, 18,52%, 16,59% et 11,56%. Par rapport à 2022q1, les variations des parts de marché de ces quatre entreprises ont été respectivement de – 0,63, + 0,74, + 1,27 et + 0,42 points de pourcentage. En 2022q1, les parts de marché de Shunfeng, yunda, Yuantong et Shentong étaient respectivement de 10,03%, 17,79%, 15,32% et 11,14%.
Données sur les revenus et les prix unitaires pour mars 2022. L’industrie de la livraison express a réalisé un chiffre d’affaires de 81,85 milliards de RMB en mars, en baisse de 4,2% par rapport à l’année précédente; Le revenu par billet a atteint 9,58 yuans, en baisse de 1,06% par rapport à l’année précédente. Quatre sociétés de livraison express cotées: shunfeng, yunda, Yuantong et Shentong réalisent respectivement un revenu par billet unique / taux de croissance annuel de 15,52 RMB / + 2,24%, 2,59 RMB / + 18,26%, 2,48 RMB / + 10,11% et 2,56 RMB / + 13,78%. À partir de la fin de 2021, le mode de règlement des activités de livraison express de la société de livraison express de la société de livraison express de la société de livraison express de la société de livraison express de la société de livraison express de la société de livraison express de la société de livraison express de la société de livraison express de la société de livraison express de la Société de livraison express de la société Shentong a réalisé un revenu par billet unique / taux de croissance annuel de 2,40 RMB / + 6,59% et 2,43 RMB / + 8,00%; En mars 2022, yunda, Yuantong et Shentong ont connu une croissance annuelle de 10 à 19%, dont yunda a augmenté de 18,26%. Par rapport aux données de mars 2021, la concurrence des prix sur le marché des principaux transporteurs express s’est considérablement atténuée au cours de la même période en 2022. En mars 2022, le revenu par billet unique de yunda a augmenté de 10,68%, celui de Shentong et de Yuantong a diminué respectivement de 1,16% et 6,77%, et celui de Shunfeng a augmenté de 0,52%. Nous croyons que l’évolution de l’offre et de la demande en haute saison et la politique de surveillance plus stricte ont une grande influence sur le revenu par billet unique, mais dans l’ensemble, le rendement du revenu par billet unique du Département de l’accès au cours du Festival de printemps a poursuivi la tendance après octobre 2021, et le test du revenu par billet unique du Département de l’accès au cours de la basse saison sera plus grand à l’avenir, mais il semble que la tendance à la baisse de la guerre des prix se poursuivra.
Structure de l’industrie. De janvier à mars 2022, l’indice de concentration des marques de services de messagerie et de colis cr8 était de 84,9, en baisse de 0,4 par rapport à janvier – février.
Conseils en matière d’investissement. À court terme, nous recommandons de prêter attention à Yunda Holding Co.Ltd(002120) , Yto Express Group Co.Ltd(600233)
Conseils sur les risques. La guerre des prix revient, la croissance des pièces de commerce électronique ralentit, les coûts de main – d’oeuvre augmentent considérablement et les prix du pétrole fluctuent.
