Principaux points de vue
Examen du marché cette semaine. Au cours de la semaine 16, l'indice du secteur immobilier était inférieur à l'indice Shanghai - Shenzhen 300 et à l'indice GEM. Le rendement relatif du secteur immobilier par rapport à l'indice Shanghai - Shenzhen 300 est de - 5%. L'indice Shanghai - Shenzhen 300 s'est terminé à 4 013,25, en hausse de - 4,2% par semaine. L'indice GEM a fermé 2 296,60, en hausse de - 6,7% par semaine. L'indice du secteur immobilier s'est terminé à 3 346,45, en hausse de - 9,2% par semaine.
Faits saillants de l'industrie cette semaine. Banque centrale: déterminer raisonnablement la proportion minimale d'acompte et le taux d'intérêt minimal du prêt en raison de la politique de la ville; Ne tirez pas aveuglément, ne coupez pas ou ne pressez pas. CBRC: soutien à l'amélioration et à la demande de logements rigides. Ministère du logement et de la construction: adhérer à la pensée de base et attacher une grande importance aux risques dans le domaine immobilier. Les 50 premières entreprises immobilières ont ajouté 69,3% de nouvelles surfaces de construction de terrains de janvier à mars par rapport à l'année précédente. Un lot de 26,5 milliards de terres a été vendu à Ningbo. Un lot de Nanjing a été vendu pour 14 parcelles de terrain et 6 parcelles de terrain. La proportion de l'acompte pour la deuxième demande de prêt du Fonds d'accumulation de logements purs de Fuzhou est ajustée à 40%. Le montant du prêt initial personnel du Fonds d'accumulation de Suzhou a été porté à Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) yuans.
Les ventes de maisons neuves et d'occasion ont légèrement augmenté cette semaine par rapport à la semaine dernière. Au cours de la semaine 16, 29 nouvelles maisons dans les grandes villes ont été vendues à 22 000 unités, soit une augmentation de 5,4% par rapport à la semaine 15; Les ventes de maisons d'occasion dans 11 grandes villes ont augmenté de 9,4% par rapport à la semaine 15; Par rapport à la semaine 15, les taux de croissance du commerce des maisons neuves et d'occasion dans les villes de première ligne étaient respectivement de 30,1% et 3,0%; Par rapport à la semaine 15, les taux de croissance du commerce des maisons neuves et d'occasion dans les villes de deuxième rang étaient respectivement de 16,6% et 6,0%. Le volume des stocks et le rapport stock / ventes ont augmenté par rapport à la semaine dernière. Au cours de la semaine 16, l'inventaire des 15 plus grandes villes était de 1 225000 unités, soit une augmentation de 3 000 unités par rapport à la semaine 15; Le rapport stock / ventes était de 19,7 mois, en hausse de 0,9 mois par rapport à la semaine 15. Les ventes sur le marché foncier ont augmenté par rapport à la semaine dernière. Au cours de la semaine 16, 26 grandes villes ont vendu 51 terrains. Augmentation du montant des concessions foncières. Au cours de la 16e semaine, les droits de transfert de terrains des 26 grandes villes se sont élevés à 52,87 milliards de RMB, soit une augmentation de 50,73 milliards de RMB par rapport à la 15e semaine. Le taux de prime moyen a augmenté. Au cours de la semaine 16, le taux moyen de prime sur les transactions foncières dans 26 grandes villes était de 3,1%, en hausse par rapport à la semaine 15. Au cours de la semaine 16, 6 parcelles de terrain ont été prises dans 26 grandes villes.
Annonce des principales entreprises. Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) Wanda Merchants Management a présenté un nouveau prospectus. Jinke Property Group Co.Ltd(000656) Tahoe Group Co.Ltd(000732) Proposition d'investissement et objet de l'investissement
Cette semaine, les ventes de maisons neuves et d'occasion sont encore faibles et le marché des enchères locales a été divisé. Combiné à la forte baisse des indicateurs statistiques de l'industrie immobilière au premier trimestre, il reflète que les fondamentaux actuels de l'industrie sont encore au stade de la construction du fond, le crédit des entreprises immobilières privées et la confiance des acheteurs de maisons sont encore insuffisants, et la pression sur la faiblesse de l'offre et de la demande n'a pas diminué. Dans un contexte de croissance stable, il existe encore des attentes en matière de correction des politiques. Du point de vue de la voix de tous les ministères et commissions, nous pensons qu'il n'est toujours pas approprié d'attendre trop de la politique de stimulation de la demande, qui se traduira par un équilibre entre l'offre et la demande: le côté de l'offre continuera de promouvoir les projets de vente à rabais des entreprises immobilières en difficulté et d'atténuer correctement la course à la liquidité, et davantage de villes du côté de la demande suivront progressivement la déréglementation. Le résultat final est que les capitaux propres des propriétaires des sociétés immobilières en difficulté ont été perdus, que les créanciers ont également subi une certaine perte en moyenne et que le secteur résidentiel a augmenté lentement un certain effet de levier. Nous ne pensons pas qu'il s'agisse d'une bonne stratégie pour trouver des entreprises immobilières marginales à l'heure actuelle. Continuer à recommander la combinaison d'entreprises d'État et d'entreprises privées à haut crédit, être optimiste sur le leader de première ligne avec une performance stable, recommander China Vanke Co.Ltd(000002) ( China Vanke Co.Ltd(000002) , acheter), Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , acheter); Il est recommandé de Gemdale Corporation(600383) ( Gemdale Corporation(600383) , achat) et de Longhu Group (00960, achat). Entre - temps, nous sommes favorables à l'industrie de la gestion immobilière et commerciale qui connaît une croissance rapide et des dommages mineurs au crédit, et nous recommandons le service biguiyuan (06098, achat), Poly Property (06049, achat), China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , augmentation de participation), New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) ( New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) , achat), rongchuang Service (01516, achat) et Xingsheng Business (06668, achat).
Conseils sur les risques
Les ventes ont été nettement inférieures aux prévisions. Les politiques anticycliques n'ont pas répondu aux attentes. Les taux d'intérêt ont nettement augmenté.
