Principaux points de vue:
Les résultats du premier trimestre ont été sous pression, en attendant la reprise des actions pour stimuler le secteur
Récemment, le courtier en valeurs mobilières en chef Citic Securities Company Limited(600030) Le bénéfice net attribuable à la mère était de 5,23 milliards de RMB, en hausse de 1,24% par rapport à l'année précédente; China Merchants Securities Co.Ltd(600999) Q1 a réalisé un chiffre d'affaires d'exploitation de 3696 milliards de RMB, en baisse de 38,01% par rapport à l'année précédente, et un bénéfice net de 1,49 milliard de RMB pour la société mère, en baisse de 42,99% par rapport à l'année précédente; Dans le contexte de l'augmentation de la concentration du marché des sociétés de valeurs mobilières de premier plan, la performance de la société de valeurs mobilières de premier plan n'est toujours pas optimiste. Compte tenu de la baisse continue du marché boursier et de l'influence des facteurs externes à court terme, nous nous attendons à ce que la performance globale du secteur des valeurs mobilières au premier trimestre de cette année soit sous pression, avec des actions individuelles ou une situation de différenciation des performances. Si le marché commence à se redresser, il devrait stimuler l'ensemble du secteur des valeurs mobilières.
Du point de vue de l'industrie, les résultats ou la pression globale: depuis cette année, les performances du marché secondaire ont été faibles, l'appétit des investisseurs pour le risque a diminué et le sentiment d'attente du capital est fort. Q1 l'indice de Shanghai, l'indice de Shenzhen et l'indice GEM ont tous diminué de façon significative, le chiffre d'affaires a légèrement augmenté, avec un chiffre d'affaires total de 58,4 billions de RMB, en hausse de 6,7% par rapport à l'année précédente, principalement en raison de l'augmentation du nombre de nouvelles actions cotées et de l'augmentation du chiffre d'affaires de la base d'actions sous l'expansion globale de l'échelle du marché, mais avec une portée limitée, il est difficile de contribuer à l'augmentation En ce qui concerne la vente par procuration, en raison de l'influence du marché, l'échelle de la nouvelle émission de fonds a diminué, ce qui rend la commercialisation des sociétés de valeurs mobilières plus difficile. Cette année, la part des nouveaux fonds publics du premier trimestre a diminué de plus de 80% par rapport à l'année précédente. En outre, Shenzhen Securities Business Department a enregistré un chiffre d'affaires global de 1,04 milliard de RMB en janvier, soit - 13,5% d'une année sur l'autre, avec un bénéfice total de 235 millions de RMB, soit la moitié d'une année sur l'autre. Parmi eux, le nombre de départements d'affaires rentables a diminué de près de 100 par rapport à la même période l'an dernier. Les revenus du courtage sont généralement les revenus des deux principales divisions de l'industrie des valeurs mobilières (l'autre est principalement des activités autonomes), sous la pression fondamentale des résultats du courtage au premier trimestre, il est difficile de se démarquer.
En ce qui concerne les actions individuelles, il est très probable qu'une situation de différenciation se produise: outre le courtage, l'activité indépendante est une autre source importante de revenus pour les sociétés de valeurs mobilières, qui comprend principalement l'investissement en capitaux propres / obligations, le commerce de produits dérivés, etc. Dans le contexte des récentes turbulences du marché, les différences de rendement entre les revenus des entreprises indépendantes et les revenus des placements et des variations de la juste valeur des entreprises sont importantes. Par exemple, China Stock Market News a récemment publié un rapport trimestriel. Le revenu de placement de la société au premier trimestre était de 447 millions de RMB, en hausse de 175,75% par rapport à l'année précédente, mais le revenu de variation de la juste valeur était de - 255 millions de RMB, en baisse de 5 522,80% par rapport à l'année précédente. En outre, les principales sociétés de valeurs mobilières ont une plus grande capacité de négociation de produits dérivés que les petites et moyennes sociétés de valeurs mobilières et une plus grande rentabilité en termes de résistance aux fluctuations des risques et aux conditions structurelles du marché. En outre, il n'est pas rare que le Conseil d'innovation de la science et de la technologie ait brisé de nouvelles actions et que les investisseurs aient abandonné l'achat cette année. Parallèlement au système d'investissement, les sociétés de valeurs mobilières ont assumé activement ou passivement le risque de rendement de type investissement. Les différentes performances des nouvelles actions cotées influeront directement sur les performances de l'entreprise, ce qui entraînera une nouvelle différenciation des performances.
Conseils sur les risques: l'effet de la mise en œuvre de la politique n'est pas aussi bon que prévu, même le resserrement, le resserrement de la liquidité, la forte baisse du chiffre d'affaires de base des actions, le risque global de baisse du marché.
