Fonds communs de placement: augmentation de la part des actions immobilières et augmentation de la répartition des entreprises immobilières en tête
Au premier trimestre de 2022, la valeur marchande totale des positions des fonds publics dans le secteur immobilier était de 128,04 milliards de RMB, en hausse de 16,57% par rapport à l'année précédente. La valeur marchande des positions du secteur immobilier a représenté 2,12% de la valeur marchande des investissements en actions, en hausse de 0,56 point de pourcentage par rapport au quatrième trimestre, et la part des positions a augmenté au troisième trimestre consécutif. Par rapport à l'allocation standard de l'industrie, la proportion de l'allocation de l'immobilier au premier trimestre est inférieure de 0,45%, et l'allocation de l'immobilier au troisième trimestre consécutif est réduite. La répartition des secteurs de l'immobilier se classe au sixième rang de toutes les catégories d'industries, en baisse d'un point par rapport au quatrième trimestre de 2021.
Au cours du premier trimestre de 2022, le seuil de capitalisation boursière des positions lourdes des fonds publics était de 250 millions de RMB, en hausse de 37,20% par rapport au quatrième trimestre de 2021. Les cinq premières actions de la valeur marchande des positions sont Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048)
En ce qui concerne le nombre d'actions détenues dans le secteur des actions lourdes, 53 actions immobilières ont été fortement détenues par des fonds publics au premier trimestre, soit une augmentation de 16 par rapport à la période précédente; Le nombre moyen de fonds de participation par entreprise immobilière est de 38, en hausse de 6 par rapport à la période précédente. Parmi les actions immobilières dont la capitalisation boursière était supérieure à 15 au premier trimestre, le nombre moyen de fonds de participation était de 124, soit une augmentation de 48 par rapport à l'année précédente.
Shanghai Shenzhen Hong Kong Connect: la valeur marchande des positions immobilières Nord et Sud augmente
Au premier trimestre de 2022, la valeur marchande totale des actions immobilières détenues par beishang capital s’élevait à 34,71 milliards de RMB, soit une augmentation de 12,2% par rapport à l’année précédente (la première augmentation positive depuis 2021q1); Il représente 1,02% de la limite cumulative d'utilisation des fonds de port sec, et la proportion des fonds a augmenté de 0,05 point de pourcentage par rapport à l'année précédente. Après une baisse continue de 8 trimestres, la proportion des fonds et des biens immobiliers dans le Nord a augmenté pour la première fois. En ce qui concerne les positions lourdes, la valeur de marché des positions de Lu share Tong au premier trimestre de 2022 était respectivement de Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048)
Au premier trimestre de 2022, la valeur marchande totale des positions immobilières dans les fonds de nanxia était de 98,12 milliards de RMB, en hausse de 4,16% par rapport à l'année précédente; La proportion du Fonds dans la direction sud est de 2,88%, la proportion du Fonds dans la direction sud est réduite de 0,03 PCT par rapport à l'année précédente et la diminution de l'année précédente s'est quelque peu réduite. En ce qui concerne les principaux stocks immobiliers alloués, au premier trimestre de 2022, la valeur marchande des positions de Hong Kong Tong Top 5 était respectivement de China Overseas Development (12,39 milliards de RMB), biguiyuan service, China Resources Land, rongchuang China et Poly Property, avec une valeur boursière totale de 40,96 milliards de RMB, Représentant 41,7% de la valeur marchande totale des investissements dans le secteur immobilier.
Stratégie d'investissement: saisir la bêta de l'assouplissement structurel des politiques et l'alpha des fusions et acquisitions
À l'avenir, la bêta industrielle dépendra de l'ajustement de la structure industrielle, du rythme de dégagement des capacités et de la force de soutien des politiques. Alpha se concentre sur la réparation du bilan et de la marge bénéficiaire des principales entreprises immobilières, la précision du cycle inverse et de l'effet de levier, et l'exploration à long terme de la valeur des scénarios de logement. Recommandations continues: 1) chef de file de haute qualité: Gemdale Corporation(600383) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Vanke a, Longhu Group, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) ; Croissance de haute qualité: Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Xuhui Holding Group; Gestion immobilière de haute qualité: biguiyuan service, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , Poly Property, Xuhui Yongsheng service. Il est recommandé de prêter attention aux entreprises publiques locales telles que Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) , Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) , Financial Street Holdings Co.Ltd(000402) , Yuexiu Real Estate, jianfa international, etc.
Indice de risque: propagation du risque de crédit industriel; La baisse des ventes de l'industrie a dépassé les attentes; La mise en œuvre de la politique urbaine n'a pas été aussi vigoureuse que prévu.
