Les stocks de Hong Kong ont d’abord rebondi, les trois indices Hang Seng se terminant collectivement aujourd’hui, alors que la bataille de défense de Shanghai à 3000 points était en plein essor et que l’indice continuait de baisser. Parmi eux, l’indice Hang – Seng a reçu 19 934 points, en hausse de 0,3%; L’indice national a augmenté de 0,9%; L’indice Hang Seng Technology a connu la plus forte hausse, se terminant à 3 915 points, en hausse de 2,9%, et a atteint 4 000 points, en hausse de 5,8%, avant et après la pause déjeuner. Avant le rebond, l’indice Hang – Seng avait connu cinq chutes consécutives, tombant à 1650 points.
Aujourd’hui, le rebond des stocks de technologie Internet est devenu un facteur clé de la reprise des stocks de Hong Kong, de nombreux leaders de l’industrie des stocks de science et de technologie ont connu des gains remarquables. Parmi eux, meituan, Express et Baidu ont augmenté de près de 5%, Alibaba de 3,7%, Tencent de 2,6%, Netease de 6,7% et JD de 5,7%; Micro – invasive Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) a augmenté de 11,4%.
À l’exception de la reprise des stocks de la science et de la technologie, les stocks de Hong Kong peuvent sortir de la tendance à la hausse indépendante des stocks a, quelle est la raison? Après avoir suivi la baisse des actions a pendant cinq jours consécutifs, les actions de Hong Kong ont – elles été les premières à rebondir aujourd’hui, qu’en est – il de l’opportunité ou du risque, et quel est le signal pour le marché des actions de Hong Kong?
L’indice Hang Seng Technology a mené les gains dans les indices Hang Seng. Les stocks de kezhou ont enregistré 23 gains et 7 pertes aujourd’hui, avec 5 stocks de plus de 5% et 16 stocks de plus de 3%. Sous l’influence de la publication par le Conseil d’État de l’avis sur la poursuite de la libération du potentiel de consommation pour promouvoir la reprise durable de la consommation et encourager le développement de nouveaux véhicules énergétiques et d’appareils ménagers intelligents verts dans les zones rurales, les parts de nouveaux véhicules énergétiques ont idéalement augmenté de près de 7% avec Xiaopeng; En outre, NetEase, Jingdong et meituan ont augmenté.
Meituan a augmenté de 4,8% aujourd’hui avec un chiffre d’affaires de 5263 milliards de RMB, obtenant 516 millions de RMB d’achats nets de capitaux du Sud, se classant au premier rang parmi les actions de Hong Kong de Shanghai, Shenzhen et Hong Kong Connect, et aujourd’hui est également le 16e jour consécutif de BeiShui Jiagang meituan. Au cours des cinq derniers jours de négociation de l’OCS, meituan, Anta sports et Tencent Holdings ont enregistré la plus forte augmentation de leurs participations dans l’OCS, soit 2642 milliards de RMB, 537 millions de RMB et 439 millions de RMB, respectivement.
En ce qui concerne les raisons pour lesquelles les stocks de technologie ont augmenté aujourd’hui, China Pacific International a déclaré que l’indice NASDAQ China Golden dragon et l’ETF Internet kweb de la Chine à l’étranger étaient plus forts hier soir que l’indice HKEX du jour 25, peut – être en raison de la reprise de l’indice NASDAQ et de la demande de fonds pour rebondir. En outre, dans un environnement où le coût du capital à l’étranger augmente, on s’attend à ce que le capital soit versé de préférence à des entreprises dont la base de profit est relativement stable et qui ont des flux de trésorerie importants ou une amélioration continue de l’efficacité opérationnelle, comme Tencent ou meituan, et à ce que le prix des actions reste faible pour d’autres entreprises scientifiques ou chinoises qui sont encore en phase de consommation ou qui ne sont pas rentables.
Bien que les trois principaux indices de Hong Kong se soient ralliés aujourd’hui, s’écartant temporairement du marché des actions a, les gains se sont considérablement réduits après la dépression du marché de l’après – midi, l’indice Hang Seng Technology ayant augmenté de 5,8% au début de la session et n’ayant conservé qu’un peu moins de la moitié de ses gains; L’indice Hang – Seng a chuté un peu plus tard dans l’après – midi, mais a finalement maintenu une croissance positive.
L’une des raisons pour lesquelles les actions de Hong Kong ont bondi tôt dans la journée était d’accepter les gains du jour au lendemain des actions américaines. En outre, la Banque populaire de Chine a publié une annonce au début de la session, indiquant que « Nous devons promouvoir et achever la rectification des grandes entreprises de sector – forme dès que possible et promouvoir le développement sain de l’économie de sector – forme », ce qui a également envoyé un message positif au marché.
Ce n’est que lorsque les bonnes nouvelles du moment n’ont pas permis aux actions de Hong Kong de se stabiliser complètement qu’il y a eu une tendance à la hausse et à la baisse aujourd’hui.
La faiblesse récente du marché est principalement due à la crainte que la Fed ne contrôle une inflation extrêmement élevée en augmentant plus rapidement les taux d’intérêt, ainsi qu’à la crainte que le risque de récession aux États – Unis ne se réchauffe à la suite d’une forte hausse des taux d’intérêt, ce qui a entraîné une forte convergence de l’appétit de risque, a déclaré China Pacific International dans une nouvelle étude. La tendance à la baisse des stocks de technologie de Hong Kong a été influencée par l’inscription d’un plus grand nombre d’actions chinoises sur la liste de pré – radiation de la Securities and Exchange Commission des États – Unis (SEC), ainsi que par la hausse des taux d’intérêt sans risque qui a limité l’évaluation des stocks de technologie, et par l’absence récente de politiques favorables aux stocks de technologie.
Goldman Sachs: les parts de science – technologie en Chine ont augmenté de plus de 80% en moyenne
Les stocks de science – technologie ont été l’épine dorsale de la reprise des stocks de Hong Kong aujourd’hui, Goldman Sachs pense que les stocks de science – technologie de la Chine ont une grande marge de croissance moyenne.
Récemment, les stocks de Hong Kong ont continué de s’ajuster en raison du resserrement de la réglementation de l’industrie chinoise, du risque potentiel de radiation des stocks de la Chine, des perspectives d’augmentation des taux d’intérêt aux États – Unis et des défis à la croissance économique de la Chine. Goldman Sachs a déclaré que les stocks chinois d’Internet technologique ont chuté d’environ 60% depuis que les cours des actions ont atteint un sommet il y a 14 mois, évaporant 2 billions de dollars (environ 15,69 billions de dollars de Hong Kong), soit 11% du PIB en 2021.
Les cours des actions ont fortement chuté depuis leur sommet, ce qui a également contribué à la reprise. Goldman Sachs a déclaré que les actions internet chinoises sont maintenant évaluées à 17,4 fois le ratio P / e prévu et à 0,7 fois le ratio P / e dynamique, ce qui représente une réduction de 33% par rapport à l’évaluation interbancaire américaine. Le modèle d’évaluation des actions d’Internet en Chine montre que l’évaluation actuelle reflète des facteurs tels que la baisse significative des bénéfices économiques attendus du marché. La Banque estime que les fondamentaux de l’industrie prévaudront en fin de compte sur les niveaux d’évaluation et guideront les cours des actions vers leur niveau d’équilibre à long terme.
Dans le scénario « de base » de l’industrie chinoise de l’Internet au niveau du rendement des capitaux propres (Rao) et du taux d’actualisation des capitaux propres (COE), on s’attend à ce que le cours actuel des actions augmente de 50% par rapport aux prévisions de la juste valeur. À titre de référence, l’équipe de recherche sur Internet de la Banque a calculé le prix cible de la société chinoise de recherche sur Internet qu’elle couvre, ce qui signifie que les actions concernées augmenteront en moyenne de 82% au cours des 12 prochains mois.
Daiwa a également réitéré sa note « positive » à l’égard de l’industrie chinoise de l’Internet, où la croissance ralentira en 2022, mais les marges bénéficiaires augmenteront. Il est suggéré que les investisseurs à long terme puissent absorber des actions de haute qualité et de grande taille de SciDev.net, Tencent, NetEase, meituan et Baidu étant préférés. La Banque a déclaré qu’elle était relativement optimiste à l’égard de l’industrie chinoise de l’Internet, car elle s’attendait à ce que les autorités continentales proposent des solutions constructives aux problèmes géopolitiques et à l’économie chinoise.
Après avoir connu des revers répétés et des rebonds de premier plan, de nombreuses organisations ont estimé que les chances des actions de Hong Kong l’emportaient sur les risques.
L’indice Hang – Seng des actions de Hong Kong est toujours au – dessus de la ligne de soutien mensuelle, comparativement à l’indice principal des actions a, qui est tombé à un creux antérieur. L’absence de réduction de la LPR la semaine dernière a suscité des inquiétudes quant à la rapidité et à l’intensité de la politique de stabilisation de la croissance, qui n’a pas été en mesure de relever les défis croissants de la croissance, ce qui a accéléré l’affaiblissement apparent du renminbi par rapport au dollar. Compte tenu de la situation actuelle en matière de politique et de croissance économique, la CICC estime que le renminbi sera toujours sous pression jusqu’à ce que l’épidémie soit efficacement maîtrisée, en particulier avant l’introduction d’une politique de croissance plus stable.
Compte tenu de l’évaluation inférieure du marché des actions de Hong Kong par rapport aux actions a et du taux de dividende relativement élevé, les possibilités du marché des actions de Hong Kong à moyen terme demeurent globalement supérieures au risque. La CICC s’attend à ce que les stocks de Hong Kong maintiennent la tendance à la consolidation à court terme, en attendant que la politique soit plus claire. Les principales variables qui influencent l’évolution du marché à l’avenir sont les suivantes: le signal politique de la réunion du Bureau politique central au premier trimestre et les mesures visant à stabiliser la croissance après le contrôle de base de l’épidémie; L’évolution ultérieure de l’épidémie et son impact sur la chaîne d’approvisionnement et l’activité économique; Et le resserrement de la politique de la Fed et la coopération réglementaire entre la Chine et les États – Unis.
En ce qui concerne les possibilités d’investissement et les facteurs qui ont une incidence sur le marché à court terme, la stratégie de marché Asie – Pacifique de JPMorgan Chase fait référence à la nécessité de prêter attention à la « libération de l’aigle » de la Réserve fédérale et à l’évolution de l’épidémie en Chine au cours de La période de rendement du premier trimestre, et souligne que l’amélioration constante de l’approche de l ‘« aigle » de la Réserve fédérale depuis le début de l’année constitue un défi pour les actions en croissance. Toutefois, les actions de valeur continuent d’être soutenues à long terme, car des effets tels que la modération de l’inflation devraient contribuer à la croissance du marché et à la hausse du secteur de la valeur.
