Avis de sécurité:
Macro – niveau: lisser les fluctuations pour résoudre la crise, l’alcool traverse la période de ralentissement économique. Nous avons repris le noeud temporel où la macro – économie a connu de grandes fluctuations et a subi des chocs extérieurs soudains: 1) La crise financière asiatique a éclaté en 1997 – 2004, la macro – économie est entrée dans la période descendante, les événements tels que la réforme fiscale et la diffusion de l’alcool qinchi ont été superposés, l’industrie de l’alcool est tombée dans l’hiver froid, et la production d’alcool a chuté de 25,4% d’une année sur l’autre en 1998. Après 1999, les entreprises de boissons alcoolisées ont mené la reprise de l’industrie par la réforme de la commercialisation et l’introduction de produits haut de gamme, le prix de la tonne de liqueur a augmenté rapidement et l’industrie est sortie du creux. Après la crise financière de 2008, la demande de boissons alcoolisées a considérablement diminué et le marché est tombé dans une crise de liquidité. Sous la direction du développement économique rapide de l’Anhui, du Jiangsu et d’autres provinces, l’industrie de l’alcool immobilier s’est considérablement développée pour stimuler le développement de l’industrie. En plus de la stimulation du plan financier de 4 billions de yuans, la demande d’alcool se réchauffe progressivement et l’industrie se réjouit du printemps. L’éclosion de covid – 19 en 2020 – 2021 a entraîné une pression sur les fondamentaux de l’industrie de l’alcool au début de l’éclosion et des dommages au scénario de consommation d’alcool moyen. Mais la stabilité de la performance de l’alcool haut de gamme a atténué la volatilité de l’industrie. Après l’amélioration de la situation épidémique, les scénarios de consommation ont été complétés et l’industrie de l’alcool s’est rapidement réchauffée.
Niveau de l’industrie: après de nombreux changements de politique, l’alcool ne change pas. Après la promulgation de la politique de restriction de la consommation de fonds publics en 1989, les entreprises de boissons alcoolisées ont successivement mis en place le marketing de la marque, et l’alcool publicitaire représenté par qinchi a fait une grande publicité. En 2012, la politique de restriction de la consommation de sangong a modifié la structure de la consommation d’alcool, la proportion de la consommation gouvernementale est tombée de 40% à moins de 10%, et la consommation publique est devenue le courant dominant. Au début de la promulgation de la politique, la demande d’alcool a chuté de façon abrupte, ce qui a eu un impact significatif sur l’industrie. Par la suite, les entreprises vinicoles ont saisi l’occasion historique offerte par la mise à niveau de la consommation, ont activement lancé des changements dans la marque, les canaux, la gouvernance et les produits, et ont mis en place des produits secondaires et haut de gamme, ce qui a entraîné une croissance structurelle de l’industrie et une prospérité croissante. La taxe à la consommation est également un facteur important qui influe sur l’industrie de l’alcool. Sous la tendance de la charge fiscale plus lourde et de la perception et de la gestion plus strictes, la victoire par le prix devient le courant dominant, la concentration de l’industrie de l’alcool augmente et entre dans la phase de croissance de type Extrusion.
Niveau de l’entreprise: face à l’urgence, chaque entreprise de vin s’adapte rapidement, sans crainte de difficultés à court terme. Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) Après l’introduction en bourse de COFCO en 2015, les canaux de commercialisation des produits se sont effondrés, les produits haut de gamme ont été stimulés et la réforme a été efficace. Le chiffre d’affaires a augmenté de 54,8% d’une année sur l’autre cette année – là, ce qui a conduit avec succès à la reprise de la marque. En 1997, Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Après la politique des trois sociétés en 2012, la société a augmenté les prix contre la tendance. En raison de la faiblesse du contrôle des canaux et de l’inversion des prix, le chiffre d’affaires a chuté de 48,7% en 2014. Par la suite, la direction de l’entreprise a ajusté les produits et les canaux et est revenue au camp des 10 milliards de RMB en 2017. En 2019, le Shede Spirits Co.Ltd(600702) En 2020, Fosun a pris le relais, a activement ajusté la stratégie des canaux, a atténué les problèmes de financement et a aidé l’entreprise à se remettre sur la bonne voie.
Indépendamment des changements macroscopiques et microscopiques, la liqueur a la capacité de traverser le cycle. Le moteur de la mise à niveau de la consommation est une raison importante pour laquelle l’industrie de l’alcool peut traverser le cycle. Avec l’augmentation du revenu par habitant, la bande de prix principale de l’alcool est continuellement mise à niveau, et le plafond de l’alcool haut de gamme et l’espace d’expansion de l’industrie ont été ouverts avec succès. Toutes les entreprises d’alcool ont obtenu une nouvelle vitalité par la mise à niveau des produits. Dans le même temps, la réforme et le progrès de chaque entreprise vinicole sont également la base du développement de l’industrie, dans la crise de chaque entreprise vinicole sur la structure des produits, le modèle de commercialisation et d’autres aspects de l’ajustement en temps opportun, de sorte que l’incident du cygne noir n’a pas changé La structure de l’offre et de la demande à long terme de l’industrie. Au cours des dernières années, le dividende du canal de l’alcool s’est affaibli, les entreprises d’alcool ne dépendent plus d’un seul mode de canal, mais par le biais du commerce électronique, de l’achat de groupe et d’autres canaux pour promouvoir le mode de franchise et établir de nouvelles relations avec les fabricants. En ce qui concerne le mode de commercialisation, les entreprises d’alcool accordent de plus en plus d’attention à la culture des consommateurs finaux, se concentrent principalement sur le marketing circulaire et transmettent la valeur de la marque. Du point de vue de la liqueur elle – même, la Chine a une longue culture de la liqueur. Sous l’attribut culturel, la liqueur combine l’attribut social et l’attribut de collection, et sa vitalité est durable. Nous sommes optimistes quant à la performance du marché de l’après – vente de l’alcool et suggérons de prêter attention à trois lignes principales: l’une est l’entreprise nationale leader de l’alcool de haute qualité représentée par Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ; Deuxièmement, nous avons fermement lancé la stratégie d’expansion nationale de niveau inférieur et supérieur, recommandé Shede Spirits Co.Ltd(600702) Troisièmement, les entreprises régionales de boissons alcoolisées qui bénéficient pleinement de la mise à niveau de la consommation dans la province recommandent Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596)
