De 213128 à 334203, le niveau le plus élevé en sept ans, de novembre 2021 à aujourd’hui, la performance du marché des actions de charbon a a été impeccable. Malgré la correction, le secteur du charbon a augmenté de près de 12% cette année.
De l’avis des organisations de l’industrie, la hausse des prix du charbon et l’orientation de base ont contribué à la hausse des prix du charbon. L’atténuation ultérieure de l’épidémie et l’augmentation de la demande en aval devraient également faire en sorte que les prix du coke, du charbon à coke et du charbon à moteur augmentent. Certains organismes se sont dits optimistes quant au secteur houiller actuel et ont suggéré de se concentrer sur les résultats stables et les points rouges élevés.
Le 27 avril, le secteur de l’industrie houillère (Shen Wei) a augmenté de 4,10% à la suite d’une forte reprise du marché des actions a. Depuis le début de l’année, le secteur du charbon a augmenté de 11,94%, surpassant les 30 autres industries de niveau Shen Wei et étant le seul secteur à obtenir des rendements positifs cette année.
À plus long terme, le marché du charbon a augmenté au cours de la période en cours de juillet 2020 à septembre 2021, ce qui a maintenu une tendance à la hausse de près d’un an. À cette époque, de nombreux secteurs cycliques, y compris le charbon, ont eu des performances remarquables, et le marché des Actions cycliques est devenu l’objet de la poursuite du capital de marché; En septembre 2021, la plaque de charbon a connu deux mois de baisse, puis la plaque a de nouveau augmenté, atteignant un nouveau sommet de plus de sept ans le 15 avril 2022.
Les journalistes du China Securities journal ont constaté que la hausse continue des prix est l’un des principaux moteurs de la prospérité de l’industrie houillère, le conflit russo – ukrainien a déclenché de nombreux pays européens et américains ont annoncé l’interdiction d’importer du charbon russe, ce qui a encore aggravé la hausse des prix mondiaux de l’énergie. Les données montrent qu’au 27 avril, les prix des principaux contrats à terme sur le coke, le charbon à coke et le charbon à moteur ont augmenté de plus de 21% depuis le début de l’année.
Les données montrent que plus de 20 sociétés cotées en bourse du charbon qui ont divulgué leur rapport annuel de 2021 ont vu leurs bénéfices nets à la mère augmenter d’une année sur l’autre, dont plus de la moitié a augmenté de plus de 100%. Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) le bénéfice net de la société mère a augmenté de plus de 4100% d’une année sur l’autre en 2021, Shaanxi Heimao Coking Co.Ltd(601015)
Les données publiées par le Bureau national de statistique le 27 avril montrent que les mesures de protection de l’approvisionnement en énergie ont été efficacement promues, que la production de produits énergétiques tels que le charbon a augmenté rapidement au premier trimestre de cette année et que l’IPP de l’industrie minière et de la s élection du charbon a augmenté de 53,9% d’une année sur l’autre en mars, ce qui a entraîné une augmentation de 1,89 fois des bénéfices de l’industrie au premier trimestre.
Focus on Configuration Opportunities
Depuis la semaine dernière, le secteur du charbon a reculé à mesure que l’ensemble des actions a reculé. Toutefois, du point de vue de l’évaluation, le rapport prix / bénéfice du secteur du charbon (TTM) au 27 avril est toujours à 65,49% au cours des cinq dernières années, et les prix des principaux contrats à terme sur le charbon à moteur ont légèrement baissé depuis mars. À l’heure actuelle, la plupart des institutions demeurent optimistes quant aux fondamentaux du marché du charbon et à l’évolution du marché.
De l’avis de Guosheng Securities, il est difficile de maintenir l’état de pleine production pendant une courte période sur la ligne Daqin, et les importations de charbon peuvent également être réduites de façon significative. Si le problème des faibles stocks côtiers ne peut être résolu, même en basse saison, le prix du charbon de puissance augmentera à nouveau après la baisse progressive; En ce qui concerne le charbon à coke, il y a encore de la place pour l’amélioration de la demande en aval à court terme, les entreprises d’acier à coke superposées ont de faibles stocks, l’énergie de recharge active en aval est suffisante, et les prix augmenteront à nouveau fortement; En ce qui concerne le coke, avec l’atténuation de l’épidémie, il y a un espace pour la hausse des prix dans le cadre de la reprise de la production de fer fondu dans les aciéries.
Du point de vue de la position des fonds publics, l’amélioration de la position du secteur du charbon au premier trimestre de cette année confirme également dans une certaine mesure l’optimisme de l’Organisation à l’égard de la valeur du secteur. Selon les statistiques de Minsheng Securities, à la fin du premier trimestre de cette année, la valeur marchande totale des actions de charbon détenues par les fonds publics était de 27684 milliards de RMB, en hausse de 209,33% par rapport à 895 milliards de RMB à la fin du quatrième trimestre de 2021. Du point de vue de la proportion, les fonds publics collectés au premier trimestre se sont concentrés sur les principaux moteurs du charbon, la position du charbon à coke a augmenté. Selon Minsheng Securities, à un stade ultérieur, avec un contrôle efficace de l’épidémie et des incitations à l’investissement dans l’infrastructure immobilière, les prix ultérieurs du charbon à moteur devraient augmenter et la demande de charbon à coke devrait également être stimulée.
Xinda Securities a souligné qu’à ce stade, les fondamentaux de l’industrie, la logique sous – jacente des politiques et les effets directs sont tous favorables à l’amélioration de l’évaluation et de la réparation des tôles de charbon. Compte tenu de la certitude d’une forte augmentation des performances au cours du premier semestre de cette année, Il s’agit d’une étape raisonnable pour l’allocation des tôles de charbon à la chasse aux aubaines. Il est recommandé de se concentrer sur les possibilités d’allocation du charbon.
En ce qui concerne le choix de l’objet spécifique, l’institution préfère l’objet rouge avec une performance stable et une note élevée.
Open Source Securities a souligné que de nombreuses entreprises charbonnières ont récemment dépassé les attentes en matière de résultats du premier trimestre, la plupart des niveaux d’évaluation annualisés des entreprises ne sont que quatre ou cinq fois, la marge de sécurité est élevée. En outre, les politiques correspondantes de stabilisation de la croissance devraient se poursuivre et la demande devrait rester positive. En ce qui concerne l’allocation, il est recommandé de se concentrer sur les objectifs de rendement stable et de dividende élevé. En outre, il convient également de prêter attention à l’objectif d’avantages attendus en matière de croissance, Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832)
Il convient de noter qu’à compter du 1er mai, l’avis sur la poursuite de l’amélioration du mécanisme de formation des prix du marché du charbon (fgj [2022] no 303) publié par la Commission nationale du développement et de la réforme en février sera officiellement mis en œuvre, qui précise la fourchette raisonnable des prix de transaction à moyen et à long terme du charbon (charbon à moteur). La NDRC a également précisé qu’elle orienterait le prix du charbon vers une fourchette raisonnable et garantirait un approvisionnement sûr et stable en énergie.
Open Source Securities estime que la haute performance à court terme des entreprises charbonnières a été progressivement reconnue par le marché, et la libération régulière de la performance à moyen et à long terme est le facteur clé pour guider la restructuration de l’évaluation des actions charbonnières. La logique d’investissement de la plaque de charbon se concentre principalement sur les deux lignes principales de « croissance stable » et de « transformation »: la chaîne immobilière de construction d’immobilisations bénéficie de la chaîne industrielle de l’acier au coke de charbon, et le pic de carbone de l’acier retarde la demande de charbon à coke; Dans le contexte de la neutralisation des émissions de carbone, la volonté des entreprises charbonnières d’accroître leur capacité de production diminue évidemment, la croissance endogène est insuffisante, mais la croissance épitaxique deviendra le courant dominant, et les entreprises charbonnières seront en mesure de réaliser des bénéfices élevés pour la transformation.
