Pengdu Agriculture & Animal Husbandry Co.Ltd(002505)
Rapport d’analyse de faisabilité sur la couverture des contrats à terme
Objet et nécessité de la couverture
Contexte et nécessité de la couverture des contrats à terme sur produits de base
La filiale néo – zélandaise est principalement active dans la production de lait cru. L’objectif principal de l’activité de couverture des contrats à terme sur le lait cru est d’éviter les risques d’exploitation causés par les fluctuations des prix du marché et de verrouiller les bénéfices attendus de certains produits en utilisant des outils de couverture.
La filiale brésilienne de la société exerce principalement des activités commerciales dans le domaine des ressources agricoles et des céréales. Le principal mode d’exploitation est de vendre les moyens de production agricole achetés (tels que les semences, les pesticides et les engrais) aux agriculteurs sous forme de vente à crédit. Les fonds agricoles sont réglés en fonction de la production future en vrac Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) Sur la base du modèle d’entreprise ci – dessus, étant donné qu’il existe un écart de temps entre les créances de la filiale brésilienne (c’est – à – dire lors de la vente de moyens de production) pour l’acquisition d’un grand nombre de Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061)
Contexte et nécessité de la couverture des opérations de change
La société et ses filiales ont des opérations de marchandises réglées en devises et des emprunts en devises. Lorsque le taux de change fluctue considérablement, le gain ou la perte de change aura une grande influence sur les résultats d’exploitation de la société. Afin de réduire l’impact des fluctuations des taux de change sur les gains et pertes de change de la société et de ses filiales et d’éviter et de prévenir le risque de change, la société exerce des activités de couverture des opérations de change sur la base des créances / créditeurs en devises et des emprunts en devises.
Contexte et nécessité de la couverture des taux d’intérêt
En ce qui concerne les emprunts en devises à taux variable de la société et de ses filiales, lorsque le taux d’intérêt des emprunts fluctue considérablement, les coûts d’intérêt supportés par la société seront fortement influencés, ce qui aura une incidence sur le rendement de la société. Afin de réduire l’impact des fluctuations des taux d’intérêt sur les dépenses d’intérêt de la société, la société a l’intention d’effectuer des opérations de couverture des taux d’intérêt pour verrouiller les coûts d’intérêt et éviter le risque de variation des coûts de financement en raison des variations des taux d’intérêt.
Informations de base sur la couverture
Variétés commerciales concernées
Les types d’opérations de couverture des contrats à terme sur produits de base effectuées par la société et ses filiales sont des produits à terme, des contrats à terme et des options ou des instruments financiers présentant les caractéristiques des produits susmentionnés; les types d’opérations de couverture des opérations de change et des taux d’intérêt effectuées par la société et ses filiales sont des produits tels que des options, des contrats à terme, des swaps et des swaps ou des instruments financiers présentant les caractéristiques des produits susmentionnés.
Source des fonds investis dans le calcul de l’échelle de l’entreprise
En fonction de l’échelle des actifs et de la demande d’affaires de la société, le solde cumulé total des dépôts de la société investis dans les opérations de couverture des contrats à terme sur produits de base et des fonds investis dans les opérations de couverture des devises et des taux d’intérêt ne doit pas dépasser 1,1 milliard de RMB ou l’équivalent en devises.
La source des fonds investis par la société dans les activités de couverture susmentionnées est les fonds propres de la société.
Durée des activités et autorisation
Étant donné que l’activité de couverture est étroitement liée à l’exploitation de la société, l’activité de couverture proposée peut être réutilisée à compter de la date de délibération et d’approbation par le Conseil d’administration jusqu’à la date de convocation du Conseil d’administration de l’année suivante, et le Président du Conseil d’administration ou sa personne autorisée est autorisé à mettre en œuvre les questions liées à l’activité de couverture ci – dessus dans la limite du quota, y compris, sans s’y limiter, la responsabilité de l’exploitation et de la gestion de l’activité de couverture et la signature des accords et documents pertinents.
Conformément aux règles de cotation des actions de la Bourse de Shenzhen, aux lignes directrices sur l’autoréglementation et la surveillance des sociétés cotées à la Bourse de Shenzhen no 1 – fonctionnement normalisé des sociétés cotées au Conseil principal, au système de gestion des opérations de couverture des contrats à terme sur produits de base de la société et au système de gestion des opérations sur produits financiers dérivés, les opérations de couverture des devises susmentionnées entrent en vigueur après avoir été examinées et approuvées par le Conseil d’administration de la société et ne sont pas soumises à l’Assemblée générale des actionnaires pour examen.
Principes comptables
Conformément aux normes comptables pour les entreprises commerciales no 22 – comptabilisation et mesure des instruments financiers, aux normes comptables pour les entreprises commerciales no 24 – couverture, aux normes comptables pour les entreprises commerciales No 37 – présentation des instruments financiers et à d’autres dispositions et lignes directrices pertinentes, la société effectue le traitement comptable correspondant des opérations à terme sur produits de base, des opérations de change et des opérations de cession de taux d’intérêt, reflétant les éléments pertinents du bilan et du compte de résultat.
Analyse des risques et contre – mesures
En renforçant le contrôle interne, en mettant en œuvre des mesures de prévention des risques et en améliorant le niveau de gestion des opérations, l’entreprise est favorable au plein jeu de l’avantage concurrentiel de l’entreprise. Il est possible pour l’entreprise de mener à bien les activités de couverture susmentionnées. La société a mis en place un système de contrôle interne et de contrôle des risques relativement parfait pour les activités de couverture et dispose de fonds propres correspondant aux opérations de couverture proposées. La société se conformera strictement aux exigences des lignes directrices sur l’autoréglementation des sociétés cotées à la Bourse de Shenzhen no 1 – fonctionnement normalisé des sociétés cotées au conseil principal, du système de gestion des activités de couverture des contrats à terme sur produits de base de la société et du système de gestion des opérations sur produits financiers dérivés. Mettre en œuvre des mesures de prévention des risques et opérer prudemment. Les risques suivants demeurent dans les activités de couverture de la société:
Risque de fonds
Les opérations à terme adoptent un système de marge et de surveillance du marché au jour le jour. Lorsque le prix des contrats à terme change sensiblement en sens inverse des positions détenues, le risque de perte peut être causé par la fermeture forcée des positions si la société ne complète pas la marge en temps opportun. La société répartira raisonnablement ses fonds propres pour les activités de couverture, n’utilisera pas les fonds collectés pour la couverture directe ou indirecte, tout en renforçant le contrôle interne de la gestion des fonds et ne dépassera pas le montant de la marge approuvé par le Conseil d’administration de la société.
Risque d’erreur de fonctionnement
Les opérateurs à terme peuvent commettre des erreurs humaines dans le type de transaction, le contrat de transaction et la direction de la transaction, ce qui entraîne des risques.
Risques techniques
Les ordres de négociation sont envoyés par nous au serveur de la société à terme et par le serveur de la société à terme à la bourse. La défaillance de l’ordinateur, du réseau et du serveur dans ce processus peut entraîner un risque de défaillance de la transaction.
Risque de fluctuation des prix à terme des produits de base
Dans le cas où le marché à terme des produits de base change considérablement, le risque de fluctuation des prix peut se produire en raison de l’écart entre l’orientation du changement de prix et le jugement prévisionnel de la société, ce qui entraîne des pertes sur les opérations à terme. La société a l’intention de faire correspondre les activités de couverture à la production et à l’exploitation de la société afin de maximiser la couverture du risque de fluctuation des prix.
Risque de change
Lorsque la fluctuation du taux de change est importante, une perte se produira si la direction de la fluctuation du taux de change jugée par la compagnie n’est pas conforme à la direction du contrat de couverture des changes. Le personnel professionnel de l’entreprise est responsable de l’exploitation spécifique de l’entreprise de couverture des changes, de la sélection de produits simples avec un faible risque de défaut, un risque contrôlable et l’objectif d’éviter le risque. Après l’opération de transaction, l’entreprise prête une attention particulière aux changements du marché en temps réel. En cas de changements importants, l’entreprise doit faire rapport en temps opportun, réagir activement et traiter correctement.
Risque de taux d’intérêt
Le risque de taux d’intérêt auquel la société est confrontée provient principalement des emprunts bancaires à court terme, des emprunts à long terme, des obligations de sociétés et des passifs financiers. Par conséquent, l’entreprise a mis sur pied une équipe professionnelle pour verrouiller les coûts d’intérêt au moyen d’un swap de taux d’intérêt afin d’éviter le risque de variation des coûts de financement en raison des variations des taux d’intérêt. Entre – temps, la société empruntera de l’argent et réduira le taux d’intérêt après une analyse complète des facteurs tels que le taux d’intérêt et le temps d’emprunt de chaque banque en fonction des besoins en capital et en temps.
Risques liés au contrôle interne
Les opérations de couverture des contrats à terme sur produits de base sont très spécialisées et complexes, ce qui peut entraîner des risques en raison de l’imperfection du système de contrôle interne.
La société organisera et utilisera du personnel professionnel en stricte conformité avec le système de gestion des opérations de couverture des contrats à terme sur produits de base et le système de gestion des opérations sur produits financiers dérivés, établira un système strict d’autorisation et de poste, renforcera l’éducation morale professionnelle et la formation professionnelle du personnel concerné et améliorera La qualité globale du personnel concerné. Entre – temps, mettre en place un système de déclaration en temps opportun des anomalies et mettre en place des procédures efficaces de gestion des risques.
Risque de défaut de transaction
En cas de défaillance de la contrepartie de couverture, l’entreprise subira des pertes si elle ne peut pas payer le bénéfice de couverture de l’entreprise comme convenu et ne peut donc pas couvrir la perte réelle de commerce au comptant de l’entreprise.
Mesures de contrôle des risques
La société adapte les activités de couverture aux conditions de production et d’exploitation et contrôle strictement les positions à terme; La société établit un plan de couverture fondé sur le principe de la stabilité des opérations et de l’évitement des risques, sans opérations spéculatives;
Conformément aux lignes directrices sur l’autoréglementation et la surveillance des sociétés cotées à la Bourse de Shenzhen no 1 – fonctionnement normalisé des sociétés cotées au Conseil principal et à d’autres dispositions pertinentes, le système de gestion des opérations de couverture des contrats à terme sur produits de base et le système de gestion des opérations sur produits financiers dérivés ont été élaborés en fonction de la situation réelle de la société, afin de déterminer la limite des opérations de couverture, la gamme de variétés, l’autorité d’approbation, le processus d’audit interne, les mesures d’isolement de l’information, le rapport interne sur les risques et les procédures de traitement. La divulgation de l’information, etc., est clairement réglementée et la société contrôlera chaque lien en stricte conformité avec le système de gestion des opérations de couverture des contrats à terme sur produits de base et le système de gestion des opérations sur produits financiers dérivés;
Les types de participation de la société sont des opérations sur le terrain et ne sont pas des opérations de gré à gré;
La société utilise ses fonds propres pour la couverture.
Conclusion de l’analyse de faisabilité de la couverture
Éviter Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) le risque de fluctuation des prix, le risque de fluctuation des taux de change et le risque de fluctuation des taux d’intérêt, ce qui contribue à réduire Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) La société a mis en place un système de contrôle interne et de contrôle des risques relativement parfait pour les activités de couverture. La Société mettra en œuvre des mesures de prévention des risques et contrôlera strictement les risques en stricte conformité avec les exigences des lignes directrices sur l’autoréglementation et la surveillance des sociétés cotées à la Bourse de Shenzhen no 1 – fonctionnement normalisé des sociétés cotées au Conseil principal, le système de gestion des activités de couverture des contrats à terme sur produits de base de la société et le système de gestion des opérations sur produits financiers dérivés.
En résumé, il est nécessaire et possible pour la société d’exercer des activités de couverture des contrats à terme sur produits de base, des opérations de change et des taux d’intérêt.
Pengdu Agriculture & Animal Husbandry Co.Ltd(002505) Conseil d’administration 28 avril 2022
