L’industrie des préparations pour nourrissons entre sur le marché des stocks. La consommation de lait en poudre est déterminée par le nombre de nouveaux arrivants et la consommation par habitant. Au cours des dernières années, le dividende démographique de la Chine a progressivement disparu avec la baisse du taux de natalité de la population, tandis que le taux d’allaitement maternel est resté faible et que la consommation par habitant ne peut pas augmenter. Par conséquent, l’espace de croissance de la consommation de poudre de lait est limité à L’avenir, et l’industrie de la poudre de lait pour nourrissons entre dans la phase concurrentielle du marché des stocks. La croissance du marché de la poudre de lait maternisé au cours des cinq prochaines années sera principalement stimulée par les prix, et la taille du marché chinois de la poudre de lait maternisé devrait atteindre 189,73 milliards de RMB en 2026.
Possibilités structurelles sur les marchés des stocks. 1. Les villes hors ligne sont les principales sources d’accroissement: par rapport aux villes de premier et de deuxième niveaux, les villes hors ligne ont une population plus importante et un plus grand nombre de nouveau – nés, de sorte qu’il y a un plus grand marché de poudre de lait pour nourrissons dans les villes hors ligne, qui devient une source importante d’accroissement du marché de la poudre de lait. 2. La poudre de segment 3 et la poudre spéciale de lait pour nourrissons ont encore de la place pour la croissance: Euromonitor estime que la taille du marché de la poudre de segment 3 / poudre spéciale de lait pour nourrissons passera à 102,4 milliards de RMB en 2026. 3. L’extrémité du produit présente quatre tendances principales: coexistence de produits haut de gamme et rentables, cycle de vie complet, différenciation fine des fonctions et diversification des catégories de sources de lait. 4. Le canal mère – enfant et le canal en ligne sont encore plus importants.
La concentration de l’industrie s’est améliorée et les marques nationales ont plus d’avantages. La mise en œuvre du système d’enregistrement en 2016 a permis d’atténuer les graves problèmes d’homogénéisation des produits dans l’industrie de la poudre de lait et d’accélérer le retrait et l’intégration des petites et moyennes marques. Selon les données d’euromonitor, les dix principales marques de lait en poudre représentaient 38% du marché en 2016. Après la mise en œuvre du système d’enregistrement jusqu’en 2021, la part des dix principales marques sur le marché chinois de la poudre de lait est passée à 56%. À court terme, en raison de l’impact de l’épidémie sur la logistique des importations de lait en poudre, ainsi que des problèmes de sécurité des importations de lait en poudre, on s’attend à ce que la poudre de lait domestique augmente la distribution du marketing et augmente la part de marché au cours de cette période. À long terme, avec l’introduction du système d’enregistrement secondaire et de la nouvelle norme nationale, le seuil de l’industrie et le degré de concentration seront améliorés, les petites et moyennes entreprises seront retirées en raison de la concurrence et de la pression politique, et les grandes marques nationales optimiseront continuellement leurs produits pour améliorer l’image de marque et la part de marché.
Future Milk Powder Enterprise Core Competition. 1. Forte force de marque; 2. Matrice de produits diversifiée; 3. Système CRM mature; 4. Des objectifs de croissance sains et des prix stables; 5. Mise en page coordonnée de l’ensemble de la chaîne industrielle.
Conseils en matière d’investissement. L’industrie de la poudre de lait entre dans la phase de croissance de l’extrusion, l’intensification de la concurrence dans l’industrie se poursuivra pendant un certain temps. Toutefois, nous pensons qu’il existe encore des possibilités de développement structurel dans l’industrie, que le système d’enregistrement secondaire et l’introduction de nouvelles normes nationales renforcent encore l’avantage concurrentiel des principales entreprises nationales de poudre de lait, que la part de marché de la poudre de lait domestique continuera d’augmenter et que certaines catégories de subdivisions connaîtront une croissance rapide. À l’heure actuelle, l’évaluation des entreprises chinoises de mélange de poudre pour nourrissons comme feihe et aoyou est relativement faible, ce qui reflète pleinement les attentes pessimistes du marché. La tendance future du volume et des prix de l’industrie et la rentabilité à long terme des principales entreprises sont encore garanties. Il est recommandé de prêter attention à feihe, aoyou, Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887)
Indice de risque: diminution continue de la population des nouveaux arrivants, problèmes de sécurité alimentaire, détérioration de la concurrence plus que prévu.
