Cadre d’analyse des opérations de financement des entités et résultats des opérations du premier trimestre. Les sources de financement du secteur des entités (entreprises non financières et résidents) comprennent principalement les prêts, les obligations d’entreprise, d’autres sources de financement non standard, les dépenses financières nettes et l’occupation des devises. La destination des fonds comprend principalement les dépôts du secteur physique, les dépôts en espèces et les dépôts non bancaires après les investissements financiers. D’après les données du premier trimestre de 2022, la demande de financement du secteur physique est faible, en particulier le financement des résidents et le financement à moyen et à long terme des entreprises, et de nombreux fonds sont conservés sous forme de dépôts des résidents après l’opération, et la proportion de dépôts à terme augmente, ce qui montre également que les résidents ne sont pas très disposés à investir et à consommer. La politique de suivi vise à renforcer la confiance des différents acteurs du marché.
Côté financement (source de financement): faible demande de financement des résidents; Le financement à court terme des nouvelles entreprises a considérablement augmenté, mais la demande de financement à moyen et à long terme des entreprises est faible. Secteur résidentiel: au premier trimestre, les nouveaux prêts aux résidents se sont élevés à 1,26 billion de RMB, soit 15,1% du total des nouveaux prêts, soit un niveau historiquement bas. Parmi eux, les nouveaux prêts à court terme et les prêts à moyen et à long terme des résidents se sont élevés respectivement à 194,3 milliards de RMB et 1,07 billion de RMB, ce qui a entraîné une faible augmentation d’une année sur l’autre, principalement en raison de la forte baisse du marché immobilier, de la piètre performance du marché des capitaux et de la baisse de la volonté des consommateurs. Secteur des entreprises: le financement des entreprises a augmenté de 8,43 billions de RMB au premier trimestre, soit une augmentation de 2,34 billions de RMB par rapport à l’année précédente. Parmi eux, le financement à court terme et le financement à moyen et à long terme des nouvelles entreprises se sont élevés respectivement à 3,52 billions de RMB et 4,92 billions de RMB, soit une augmentation de 2,58 billions de RMB et une diminution de 241 milliards de RMB par rapport à l’année précédente. La croissance annuelle du stock de financement à moyen et à long terme des entreprises a continué de baisser par rapport au deuxième trimestre de l’année dernière. Les fonds de financement des entreprises sont principalement investis dans des domaines tels que la construction d’immobilisations, l’industrie manufacturière et les petites et microentreprises inclusives.
Fin du dépôt (destination du capital): les dépôts des résidents ont fortement augmenté et les dépôts à terme ont considérablement augmenté, ce qui reflète la faiblesse des attentes des résidents à l’égard de l’économie. Au premier trimestre, les dépôts des entreprises nouvellement créées n’étaient que de 2,10 billions de RMB, tandis que les dépôts des résidents nouvellement créés atteignaient 7,86 billions de RMB, ce qui indique que les entreprises ont dépensé environ 6,55 billions de RMB en dépenses nettes des résidents. Au premier trimestre, les dépôts des résidents ont augmenté au – delà de la saison et la proportion de dépôts à terme a augmenté, ce qui reflète la faible volonté des résidents d’investir et de consommer, ce qui reflète également les attentes économiques des résidents.
Comment comprendre l’économie: la volonté de financement des entreprises et des résidents est faible au premier trimestre, la croissance stable en est encore à ses balbutiements et les politiques futures devraient être encore renforcées. La forte baisse de la prospérité de l’immobilier est un facteur important qui influe sur la demande de financement des résidents et des entreprises. Derrière elle, les institutions financières de prêt, les entreprises immobilières, les acheteurs potentiels et d’autres entités du marché adoptent une attitude prudente. La construction d’immobilisations est devenue un élément important de ce cycle de croissance stable. L’investissement dans l’industrie manufacturière a légèrement rebondi sous l’impulsion d’une forte reprise de l’investissement dans la construction d’immobilisations, et la croissance économique a encore montré une certaine résilience. On s’attend à ce que l’économie rebondisse régulièrement à l’avenir, à mesure que les politiques de croissance stable continueront d’accroître la confiance.
Conseils en matière d’investissement: maintenir une « Cote de surallocation » et sélectionner des actions individuelles. Les banques ont de meilleures possibilités d’investissement au stade de la stabilisation et de la reprise économiques. Sur les actions individuelles, l’une est de recommander Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) Deuxièmement, les petites et moyennes banques ayant une bonne économie régionale devraient prêter attention aux Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) , Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323) et Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) .
Conseils sur les risques: les épidémies répétées et les politiques de croissance stable sont inférieures aux attentes, ce qui entraîne une reprise économique inférieure aux attentes.
