1. La tendance à la croissance élevée se poursuit et le climat de l’industrie continue de se matérialiser.
Dans le contexte de la forte croissance de l’industrie militaire l’an dernier, les entreprises militaires de haute qualité ont maintenu un taux de croissance élevé au premier trimestre de cette année. En particulier pour les entreprises liées à la nouvelle chaîne de l’industrie des avions de guerre, à la chaîne de l’industrie des missiles, aux composants électroniques passifs militaires, à l’informatisation de la défense nationale, aux nouveaux matériaux militaires et à la transformation, le revenu d’exploitation et le bénéfice net de l’entreprise mère ont considérablement augmenté, et la prospérité de l’industrie a continué de se matérialiser au niveau des résultats. Nous pensons que les principales raisons de l’amélioration évidente de la rentabilité des entreprises militaires sont les suivantes: 1) la livraison en douceur des produits militaires, l’optimisation de la structure des revenus et l’augmentation de la proportion de produits militaires à forte marge; Le volume de la demande de produits, l’augmentation du volume des revenus et l’effet d’échelle sont évidents; L’entreprise renforce la gestion interne des dépenses, améliore la capacité de contrôle des dépenses et réduit considérablement les coûts et améliore l’efficacité.
2. L’offre et la demande sont florissantes et l’industrie militaire devrait commencer un cycle à long terme.
À l’heure actuelle, l’écart entre la Chine et les puissances militaires est encore relativement évident. Sous l’impulsion des objectifs stratégiques de la défense nationale et de la construction militaire, tels que « réaliser l’objectif du centenaire de la construction d’une armée d’ici 2027 » et « réaliser essentiellement la défense nationale et la modernisation de L’armée d’ici 2035 », la construction de la défense nationale de la Chine continuera de progresser et l’industrie militaire devrait commencer un cycle à long terme.
Du point de vue de la demande, il existe encore un grand écart entre la quantité et le niveau avancé de tous les types d’armes et d’équipements de notre armée et ceux des États – Unis. La période du « quatorzième plan quinquennal » sera la période clé pour notre armée de compléter la quantité d’armes et d’équipements courts et d’améliorer la proportion d’armes et d’équipements avancés. Les principaux équipements de combat représentés par des chasseurs furtifs, des avions de transport stratégiques, des porte – avions, des destroyers à grande échelle et de nouveaux missiles devraient accélérer l’assemblage des trains, tandis que les armes intelligentes représentées par des armes guidées de précision, des véhicules aériens sans pilote et des véhicules sans pilote devraient accélérer la recherche et le développement, et la technologie des équipements stratégiques, de pointe et subversifs devrait accélérer le développement.
Du point de vue de l’offre, les entreprises d’État et les entreprises privées de soutien de l’industrie militaire peuvent accroître la capacité de production, accroître le taux d’utilisation de la capacité et assurer efficacement l’approvisionnement en produits militaires en investissant et en construisant de nouvelles lignes de production, en améliorant la technologie et en exploitant le potentiel. Sous l’impulsion de la forte demande de prospérité de l’industrie, le nombre d’entreprises militaires qui financent l’expansion de la production par le biais d’pape, d’augmentations fixes et d’obligations convertibles a atteint un sommet historique. Ce phénomène d’expansion de la production est la meilleure réponse à la forte demande de prospérité de l’industrie militaire. La libération ordonnée et l’expansion de la nouvelle capacité de production jetteront de bonnes bases pour la croissance des performances à moyen et à long terme des entreprises.
3. Sous – évaluation et croissance élevée, les possibilités de configuration sont actuellement excellentes
Depuis le début de l’année, l’industrie de la défense nationale (Shen Wan) a chuté de 37,50%, se classant 30e dans l’industrie de Shen Wei, revenant essentiellement à la position inférieure avant le lancement du marché de l’industrie militaire en juillet 2020. Contrairement à la Sous – évaluation, la croissance est élevée. Les dettes contractuelles, les stocks et les paiements anticipés des entreprises militaires augmentent évidemment, ce qui indique que les commandes des entreprises sont pleines, qu’elles préparent activement la production et la préparation des marchandises, que la production et l’exploitation continuent d’être bonnes et qu’elles ont une forte force de développement, et que l’industrie est dans une phase d’expansion prospère. En outre, l’industrie militaire est typique de l’industrie de la circulation interne, elle – même a des attributs anticycliques, elle n’est pas affectée par la situation épidémique, la macro – économie et d’autres facteurs, elle est forcée par les conflits géopolitiques internationaux et les tensions environnantes, de sorte que la croissance est certaine.
Conseils en matière d’investissement
L’indice de l’industrie militaire est au bas, l’évaluation est au bas, le climat de l’industrie et la production et l’exploitation sont globalement bons, principalement recommandés pour les composants électroniques de l’industrie militaire et les cibles de la chaîne industrielle de fabrication d’aéronefs.
1 Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) : les MLCC militaires continueront de croître au cours des trois prochaines années. Le bénéfice net devrait augmenter de 40% cette année et de 37% l’année prochaine, avec une évaluation actuelle de 22 fois. (voir le rapport individuel pour plus de détails)
2 Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) : chengfei industry chain fully speed up and High Intensity Rush. La compagnie a déclaré une augmentation de 41% de son bénéfice net trimestriel. On s’attend à ce que l’entreprise atteigne une croissance d’environ 60% tout au long de l’année et à ce que les rejets de capacité continuent de croître l’année prochaine, avec une évaluation actuelle de 24 fois. (voir le rapport individuel pour plus de détails)
3 Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) : la société a une forte demande d’alliages de titane et de superalliages, et le bénéfice net devrait augmenter de 38% cette année. La nouvelle capacité sera libérée l’année prochaine, et l’évaluation actuelle est 32 fois. (voir le rapport individuel pour plus de détails)
L’objet du bénéfice comprend également Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) , Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) et d’autres sociétés.
Conseils sur les risques
Le risque que le développement de l’équipement et la production par lots ne progressent pas comme prévu; Risque de fluctuation des prix des matières premières en amont.
