Redéfinir la perméabilité des nouveaux véhicules énergétiques: modifier la perméabilité de « 15,6% » dans la définition traditionnelle en deux parties: « 11,9% +?». Pénétration du marché = ventes existantes / demande potentielle. Dans cette étude, les différences entre les niveaux a00 et au – delà ont été soigneusement démantelées, et les deux ont été considérées séparément: 1) La pénétration du niveau a00 était principalement complétée par la substitution progressive du marché et du stock, et le noyau était de saisir le dénominateur (expansion de la demande). En gros, le taux de pénétration du marché n’était que de 25 à 30% en 2021. La pénétration au – delà du niveau a00 est principalement complétée par la substitution de stock + la substitution incrémentale, et le noyau est de saisir l’extrémité moléculaire (l’offre de modèles explosifs stimule les ventes). Le taux de pénétration était de 11,9% en 2021, ce qui est en fait plus faible étant donné qu’il y a encore un marché supplémentaire au dénominateur.
Pourquoi Regardons – nous le marché a00 indépendamment? 1. Le marché a00 est très indépendant de l’ensemble du marché, passant de 750000 à 230000 en 2010 à 980000 l’année dernière. Le volume des ventes est séparé du taux de croissance et de l’ensemble du marché, Représentant 6% à 1% et 4,6%; 2. Le taux de motorisation a00 est de 95% +, tandis que d’autres niveaux sont de 8% – 20%, formant un grand contraste. Nous pensons que l’orientation des produits de l’a00 a été améliorée, que le prix bas n’est pas bas de gamme, et que le noyau est le marché de l’océan bleu qui a dépassé 140 millions de groupes « avec certificat et sans voiture ». Cette année, le taux de croissance est encore élevé. Si le remplacement de 5% des stocks est terminé dans cinq ans, le marché de l’a00 devrait atteindre 3 millions de niveaux en 2025.
Pourquoi s’attendre à une explosion de Bev de classe a? En 2021, le taux d’électrification des voitures particulières de catégorie A n’était que de 8,4% et celui de l’électricité pure de 5,7%. Le processus d’électrification des classes a00 et B a une forte règle de développement du marché pour les grandes pièces. Nous pensons que nous avons besoin d’une influence de marque suffisante + force du produit + prix approprié pour créer un véritable modèle Bev de classe a, pour briser le niveau de vente actuel de 500000 véhicules tels que XuanYi, afin d’apporter une amélioration progressive de la perméabilité de classe A. Le taux d’explosion devrait être de 25 000 $l’an prochain, de sorte que la pénétration des voitures neuves dans le plus grand marché de voitures particulières ne s’améliorera rapidement qu’en 2023 – 2024.
Les besoins sont résilients et ne nécessitent pas d ‘« anxiété à haute perméabilité ». En 2022, le nouveau cycle de mise en service de la capacité de la chaîne industrielle est revenu à une concurrence rationnelle par rapport à l’année dernière, et la plupart des entreprises de la chaîne industrielle ont une valeur de production de 10 milliards ou de dizaines de milliards de RMB. Le modèle est relativement clair, de sorte qu’Il n’y a pas besoin de s’inquiéter de la concurrence excessive. Le noyau est que nous voyons que le marché des nouveaux véhicules énergétiques entre dans une nouvelle phase axée sur le marché, que la ténacité de la demande évite les fluctuations saisonnières de la chaîne industrielle à l’ère des subventions, que la courbe de l’offre et de la demande est relativement lisse et que l’élasticité des prix passe régulièrement à l’élasticité des ventes. Neutre s’attend à ce que la pénétration des voitures particulières neuves autres que l’a00 ne soit que de 18,7% et que l’électricité pure ne soit que de 11,6% par rapport aux 5,6 millions de ventes de voitures neuves cette année. Il convient de noter que les nouveaux véhicules énergétiques élargiront la capacité du marché des véhicules complets (marché incrémental) Tout en réalisant une substitution élevée (marché des stocks) et que le plafond des ventes réelles est beaucoup plus élevé que la perception du marché.
Soyez optimiste à l’égard du secteur des nouveaux véhicules énergétiques et soyez ami avec le temps: la phase de la chaîne industrielle de 0 à 1 a été franchie, le processus de 1 à 10 ne nous préoccupe plus de la quantité, le noyau est les entreprises qui ont des obstacles pour réaliser des bénéfices. Orientation recommandée: 1. Choisir la bonne entreprise – leader: Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) + Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) β； 2. Variétés dont l’évaluation est faible et dont le profil marginal est favorable: les variétés dont le Profil d’intégration ternaire est Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) α； 3. Sélectionnez la chaîne de batterie pour la réparation rentable prévue: Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) 4. Nouvelles orientations technologiques – par exemple, 4680 conduit une chaîne ternaire à haute teneur en nickel ( Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) , Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , Guangdong Fangyuan Environment Co.Ltd(688148) , etc.), CNT Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116)
Conseils sur les risques: les ventes de nouveaux véhicules énergétiques sont inférieures aux prévisions, l’impact de l’offre de la chaîne industrielle, la hausse des prix des matières premières, etc.
