Après que l’indice de Shanghai soit tombé en dessous de 2 900 points, le marché est généralement convenu que la valeur d’allocation à moyen et à long terme des actions a a été atteinte et que les appels à l’entrée sur le marché des capitaux à long terme sont de plus en plus élevés. Le 28 avril, le reporter de Securities Daily a interviewé le Fonds public de placement, la gestion financière bancaire et de nombreux analystes de l’industrie pensent que le capital d’assurance, les pensions, le Fonds public de placement, la gestion financière bancaire et d’autres fonds à long terme ont un plus grand espace d’entrée sur le marché.
« l’augmentation de la limite supérieure de la proportion d’actifs de type capitaux propres détenus par les fonds de pension et d’assurance peut augmenter la proportion d’investissements de type capitaux propres. À l’heure actuelle, la proportion d’investissements de type capitaux propres dans les fonds publics est relativement élevée, et l’échelle des produits de type capitaux propres gérés par les banques est relativement petite, de sorte qu’elle devrait être la principale force des fonds supplémentaires à l’avenir.» Wei fengchun, économiste en chef de chuangjin hexin Fund, a déclaré à Securities Daily que non seulement les fonds publics, mais aussi d’autres institutions professionnelles devraient établir des concepts d’investissement à long terme et de valeur.
Depuis que la réunion du Comité financier du Conseil d’État en mars a proposé « d’accueillir les investisseurs institutionnels à long terme pour accroître la proportion de participation », la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, la Commission chinoise de réglementation des assurances bancaires et d’autres organismes de réglementation ont fait des déclarations fréquentes et de nombreuses mesures ont été prises.
Selon les données du CIRC, à la fin de 2021, le solde de l’utilisation des fonds d’assurance en Chine était de 23,2 billions de RMB, dont 2,5 billions de RMB pour les actions d’investissement et 0,7 billion de RMB pour les fonds d’actions. En outre, le solde des produits combinés de gestion des fonds d’assurance émis et gérés par les sociétés de gestion des fonds d’assurance s’élève à 3 200 milliards de RMB, qui sont principalement investis dans des obligations et des actions.
« À l’avenir, les fonds d’assurance augmenteront probablement la détention d’actions de la société A. Liu Chao, co – analyste en chef de la stratégie de Huaan Securities Co.Ltd(600909)
Liu Chao estime que, du point de vue du taux de rendement, dans le contexte de la baisse du Centre des taux d’intérêt, l’investissement non standard est également confronté à certaines restrictions. Si nous voulons maintenir un taux de rendement stable, nous pouvons progressivement augmenter la proportion d’actions et de fonds dans le portefeuille d’investissement.
« du point de vue des normes comptables, la norme IFRS 9 (IFRS 9) Encourage les fonds d’assurance à investir dans des sociétés cotées dont les dividendes sont stables, tout en réduisant l’impact des fluctuations de la juste valeur. L’augmentation de la détention d’actions de qualité par les fonds d’assurance joue également un rôle stabilisateur sur le marché dans une certaine mesure.» Liu Chao a ajouté.
Du point de vue de la gestion financière de la Banque, « À l’heure actuelle, les produits de capitaux propres de la gestion financière de la Banque sont moins nombreux, une partie des produits « à revenu fixe + » sera configurée avec des actions a. Une filiale de gestion financière d’une banque a déclaré à Securities Daily.
mode de préférence fiscale
En ce qui concerne l’investissement dans les pensions, le reporter de Securities Daily a organisé les données publiques du Ministère des ressources humaines et de la protection sociale. En ce qui concerne le premier pilier (Fonds d’assurance – dotation de base), à la fin de 2021, le solde cumulé des trois fonds d’assurance – dotation de base était de 6,8 billions de RMB et le montant de l’investissement dans les capitaux propres des fonds d’assurance – dotation de base était de 1,46 billion de RMB. En ce qui concerne le deuxième pilier (rente d’entreprise), à la fin de 2021, l’échelle nationale d’accumulation de rente d’entreprise s’élevait à 2,64 billions de RMB, dont 2,19 billions de RMB de capital – investissement.
« À l’heure actuelle, le taux d’entrée sur le marché des premier et deuxième piliers du système de retraite chinois est élevé, le troisième pilier en est encore au stade initial, mais le potentiel d’expansion des pensions individuelles est énorme. Chen Li, économiste en chef de Sichuan Financial Securities et Directeur de l’Institut de recherche, a déclaré à Securities Daily.
Récemment, le Bureau général du Conseil d’État a publié des avis sur la promotion du développement des pensions personnelles. La promotion de l’entrée sur le marché des fonds de pension à long terme joue un rôle important dans le développement sain du marché des capitaux.
Citic Securities Company Limited(600030) l’économiste en chef mingming a déclaré dans un entretien avec le reporter de Securities Daily que pour promouvoir l’entrée sur le marché des pensions, nous devons d’abord mettre en place un système actuariel dès que possible, et mesurer régulièrement les revenus et les dépenses à court et à long terme des Pensions de base chinoises, afin d’éviter qu’un grand nombre de soldes de fonds ne puissent pas Deuxièmement, mettre en place en temps voulu un système de préférences fiscales plus vigoureux et un système de subventions directes pour les personnes à faible revenu, tout en envisageant de débloquer les flux de capitaux entre les deuxième et troisième piliers, d’élargir les sources de fonds des comptes de pension individuels et d’encourager l’entrée de fonds sur le marché; Troisièmement, mettre l’accent sur la construction d’équipes de talents, s’efforcer d’innover dans les modes d’investissement, enrichir le système de produits et améliorer l’efficacité de l’utilisation des fonds et le niveau des revenus.
« le modèle fiscal préférentiel pour les pensions individuelles en Chine est la clé de l’entrée des pensions individuelles sur le marché. M. Chen a déclaré que, compte tenu de l’expérience du système des comptes de retraite individuels (IRA) aux États – Unis et du fait que les pensions individuelles en Chine en sont encore au stade initial et qu’il reste encore à déterminer le modèle de préférence fiscale de suivi, l’adoption de politiques fiscales préférentielles diversifiées joue un rôle important dans la promotion de l’entrée des pensions individuelles sur le marché.
Selon Chen, les fonds de pension et de sécurité sociale, en tant que fonds d’investissement typique à long terme, la sécurité et la stabilité des revenus sont les principaux facteurs à prendre en considération. Dans le contexte actuel d’une croissance stable, la force soutenue de la politique est propice à la promotion d’une croissance économique stable et à l’amélioration de la confiance du marché. Du point de vue de la liquidité, bien que les anticipations d’augmentation et de contraction des taux d’intérêt à l’étranger soient relativement fortes, les anticipations de liquidité de la Chine demeurent raisonnables et abondantes dans le contexte de la politique budgétaire et monétaire commune de la Chine, et il n’est pas nécessaire de s’inquiéter excessivement du resserrement à l’étranger. Du point de vue de l’évaluation, à l’exclusion des données sur les actions financières, l’évaluation globale actuelle du marché est proche de 2018, avec une certaine valeur de répartition de la fourchette inférieure.
À la fin de 2021, l’échelle des fonds de capitaux propres des fonds publics était de 9 billions de RMB, soit 35,2%, et la valeur marchande des actions a détenues par les fonds publics était de 6,4 billions de RMB, soit 8,1% de la valeur marchande totale des actions a.
Le 26 avril, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a publié des avis sur l’accélération du développement de haute qualité de l’industrie des fonds publics et a proposé de renforcer le mécanisme d’incitation et de restriction à long terme, d’améliorer les compétences de base en matière d’investissement et de recherche et d’accroître l’innovation Dans les produits et les entreprises.
« l’avis met l’accent sur la promotion de l’enrichissement des produits des fonds communs de placement, en mettant l’accent sur les fonds propres, les produits index és, les produits ETF, les produits à volatilité moyenne et faible (produits d’investissement de pension), etc. le développement des fonds propres apportera directement des fonds à long terme et stables aux sociétés cotées. Le développement des produits d’investissement de pension est également important pour introduire des fonds à long terme et optimiser la structure des investisseurs sur le marché des capitaux.» Une personne liée au Fonds Bosch a déclaré au Journal Securities Daily.
« Il est très important que les résidents soient disposés à investir de l’argent sur le marché boursier. Wei fengchun a déclaré que l’amélioration de l’évaluation dépend à la fois des bénéfices des entreprises et de la liquidité.
En ce qui concerne la façon d’attirer les résidents à confier l’investissement de fonds publics, les personnes susmentionnées du Fonds Bosch ont déclaré que les fonds publics devraient insister davantage sur les intérêts des investisseurs en tant que noyau, renforcer globalement le renforcement des capacités professionnelles, améliorer globalement la qualité des capacités et établir un avantage concurrentiel durable à partir des trois aspects de la capacité de recherche en investissement de base, de la capacité de contrôle des risques de conformité, de la capacité d’innovation des produits et des entreprises.
« après le rappel initial, les actions a ont une meilleure valeur d’allocation à moyen et à long terme. Les personnes susmentionnées du Fonds Bosch ont déclaré que, dans le contexte de la pression sur la croissance économique, la détermination de la macro – politique à promouvoir une croissance stable n’a pas changé, le niveau de la politique a continué de libérer des avantages, la Banque centrale a de nouveau abaissé la norme, également pour libérer des capitaux à faible coût, accroître le soutien et les services à l’économie réelle, la politique monétaire des marchandises a continué à maintenir un ton stable et lâche, la liquidité a également continué à maintenir une abondance raisonnable, a fourni un soutien pour les actions a à moyen et à long terme.
