Les actions a et les actions de Hong Kong se sont associées pour mettre en place une « grande contre – offensive »!
Le 29 avril, l’indice de Shanghai a fermé à 3 047,06, en hausse de 2,41%; Gem a augmenté de 4,11% pour atteindre 2 319,14; L’indice boursier de Shenzhen a augmenté de 3,69% pour atteindre 11 021,44; Shanghai et Shenzhen ont augmenté de 2,43% pour atteindre 4 016,24; L’indice Hang Seng de Hong Kong a augmenté de 4,01%, récupérant 21 000 points. L’indice Hang Seng Technology a augmenté de 9,96%.
La confiance du marché est revenue!
En ce qui concerne le secteur des actions a, les médias, les ordinateurs, l’industrie des forces de défense, les appareils ménagers, l’automobile et d’autres secteurs ont enregistré des gains importants.
Dans le secteur des actions de Hong Kong, les gains ont été dirigés par les stocks de technologie Internet, les secteurs du commerce de détail, des soins de santé, de l’automobile, de l’alimentation et d’autres secteurs ayant progressé.
Alors, pourquoi les actions a et les actions de Hong Kong ont – elles augmenté collectivement aujourd’hui? Comment déduire le marché après le festival, la grande contre – offensive peut – elle durer? Quelles plaques peuvent être disposées? China fund reporter interviewed more than 20 Fund Companies such as Wells Fargo, Jiashi, China Central Europe, Investment Promotion, boshi, South China, Huaxia, HUABAO, qianhai Kaiyuan, Cathay Pacific, Huatai Berry, yongying, Nord, guohai Franklin, HSBC Jinxin, puyin AXA, CITIC Prudential, Western profit, debang, xingyin, Shangyin, etc.
la confiance du marché a augmenté
En ce qui concerne la forte hausse des actions a d’aujourd’hui, plusieurs sociétés de fonds ont déclaré que la réunion du Politburo d’aujourd’hui avait fortement stimulé le sentiment des investisseurs, principalement en envoyant des signaux politiques positifs pour stabiliser davantage les attentes du marché et consolider la zone inférieure.
Boshi Fund a déclaré que la réunion d’aujourd’hui du Bureau politique du Comité central du Parti communiste chinois (PCC) a pris d’importantes décisions concernant les politiques actuelles de prévention et de contrôle de l’épidémie, les politiques macro économiques, l’immobilier, l’économie de sector – forme, le marché des capitaux et d’autres aspects, et a souligné la nécessité d’accélérer la mise en œuvre des politiques identifiées, d’élever le maintien de la stabilité du marché des capitaux à un nouveau niveau, de donner de bons signaux et de stimuler le sentiment du marché; Les actions américaines ont augmenté de façon spectaculaire au cours de la nuit d’hier, tandis que l’humeur périphérique s’est répandue dans les actions a, qui ont de nouveau augmenté de façon spectaculaire aujourd’hui.
L’amélioration de la politique à court terme s’est poursuivie, mais le volume des échanges sur le marché des actions a n’a pas été effectivement amplifié. Depuis avril, le volume des échanges sur le marché est inférieur à billions de yuans, et il y a une tendance à la baisse progressive, ce qui indique que l’attitude d’attente du capital est évidente et que la confiance du marché est légèrement insuffisante. À l’heure actuelle, l’épidémie en Chine de l’est s’améliore progressivement et l’épidémie à Beijing est meilleure que prévu. Après cette épidémie, la reprise de la consommation, la production et le fonctionnement normal de la logistique seront bénéfiques à la restauration de l’économie. La pression à la baisse à laquelle l’économie est confrontée sera atténuée et la confiance du marché des actions a sera rétablie.
Le Fonds Wells Fargo estime que la réunion du Politburo, à la suite de la réunion du Conseil du Trésor, a permis de renforcer la confiance, de dégager un consensus, de se concentrer sur l’élimination des préoccupations et de stabiliser les attentes. Tout d’abord, la réunion a clairement défini les exigences relatives à la prévention des épidémies, à la stabilisation de l’économie et à la sécurité du développement, afin de parvenir à un consensus efficace.
En ce qui concerne les « difficultés internes » liées à la baisse de la macro – économie, qui préoccupent le marché, la réunion a réaffirmé « qu’elle s’efforce d’atteindre les objectifs de développement économique et social prévus pour toute l’année et de maintenir le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable » et a confirmé la confiance du marché dans la croissance du PIB de 5,5% cette année.
Plus précisément, la construction d’infrastructures a proposé de « Renforcer globalement la construction d’infrastructures », la consommation a proposé de « jouer le rôle moteur de la consommation dans le cycle économique », l’immobilier a proposé de « soutenir toutes les régions pour améliorer les politiques immobilières à partir des réalités locales », a expliqué les trois moteurs économiques de la construction d’infrastructures économiques, de la consommation et de l’immobilier, et a en outre dit au marché « comment » stabiliser l’économie.
En ce qui concerne les récentes fluctuations des marchés des capitaux, la réunion a souligné « la nécessité de répondre rapidement aux préoccupations du marché et de maintenir le bon fonctionnement du marché des capitaux», ce qui indique que la baisse irrationnelle actuelle du marché a reçu une attention de haut niveau et que les attentes en matière de politiques « de base» ont augmenté.
Dans l’ensemble, la réunion du Politburo s’est concentrée sur la réponse aux préoccupations macro économiques du marché, non seulement en réaffirmant les objectifs, mais aussi en clarifiant les approches, en renforçant fondamentalement la confiance, en stabilisant les attentes, en « bas du marché » ou en confirmant progressivement les actions a et les actions de Hong Kong.
Le Fonds Chine – UE a déclaré que la réunion du Politburo avait analysé la situation économique actuelle de la Chine d’un point de vue macro économique et avait indiqué la voie à suivre pour le développement économique. Dans le contexte actuel de « situation complexe où les changements de cent ans et les épidémies du siècle se chevauchent », elle a contribué à renforcer la confiance du marché, à clarifier les droits et obligations de tous les acteurs du marché et à aider à atteindre les objectifs macroéconomiques de cette année.
Lors de la réunion du Politburo, il a été proposé de « répondre aux préoccupations du marché en temps opportun », en mettant l’accent sur le marché immobilier, le marché des capitaux et l’économie de la sector – forme, ce qui a fait écho aux questions brûlantes que les investisseurs doivent résoudre d’urgence à l’heure actuelle, et il a été clairement indiqué que « l’introduction active d’investisseurs à long terme et le maintien d’un fonctionnement stable du marché des capitaux ». Cela a jeté les bases solides de l’adoption de politiques et de mesures spécifiques au cours de la prochaine phase, et a clairement proposé de soutenir le « développement normal et sain » de l’économie de la sector – forme. Étant donné que le marché de Hong Kong comprend les principales sociétés cotées en Chine en tant que sector – forme, les entreprises concernées ont bénéficié d’une forte augmentation des attentes en matière d’avantages des politiques à venir.
Le Fonds a déclaré que la réunion de haut niveau avait permis de dégager un certain nombre d’avantages importants, ce qui était propice au rétablissement de la confiance du marché. 1. Les avantages des politiques se répètent:
S’efforcer d’atteindre l’objectif des attentes économiques et, par la suite, il existe encore des attentes en matière de politique de croissance stable; Jouer le rôle de la consommation dans la traction du cycle économique (former directement des avantages pour les consommateurs optionnels tels que les automobiles et les appareils ménagers); Assurer la stabilité des prix de l’énergie et de l’approvisionnement (assurer une production supérieure au double carbone et profiter à l’industrie manufacturière, en particulier aux petites et microentreprises de l’industrie); En ce qui concerne l’immobilier, soutenir la mise en œuvre de politiques locales en raison de la Ville, soutenir la rigidité et améliorer la demande, optimiser la supervision des fonds de pré – vente (soutenir l’état actuel de la mise en œuvre de politiques en raison de la Ville, et maintenir la stabilité globale); En ce qui concerne l’Internet, promouvoir le développement de l’économie de la sector – forme et achever la rectification spéciale de l’économie de la sector – forme (politique de l’industrie de l’Internet ou point d’inflexion) 6) stabiliser le stock de base de capitaux étrangers du commerce extérieur (les commandes de capitaux étrangers sortant du commerce extérieur ont diminué depuis l’épidémie, et des politiques ont été publiées rapidement pour stabiliser l’environnement extérieur) 7) de « la mise en œuvre complète du système d’enregistrement des émissions d’actions » à « la promotion constante de la réforme du système d’enregistrement des émissions d’actions » (la
Huaxia Fund estime que le Bureau politique du Comité central du PCC a tenu une réunion ce matin pour analyser et étudier la situation économique actuelle et le travail économique. L’orientation politique attendue du marché est claire, la confiance dans la croissance stable est renforcée, l’appétit pour le risque est amélioré pour accélérer la hausse de l’indice boursier Dans l’après – midi, et les industries de l’Internet, des semi – conducteurs, de l’éducation, des jeux, de l’industrie militaire, des appareils ménagers, des courtiers en valeurs mobilières, des pièces d’automobile et d’autres industries sont considérablement
En ce qui concerne la croissance macro économique, il est proposé d’intensifier l’ajustement des politiques macro économiques, de stabiliser l’économie, de s’efforcer d’atteindre l’objectif escompté du développement économique et social tout au long de l’année et de maintenir le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable. En ce qui concerne les politiques, il est nécessaire de mettre en œuvre les politiques identifiées dès que possible, notamment en ce qui concerne les « réductions d’impôts et de taxes», « l’utilisation de divers instruments de politique monétaire», « la planification d’instruments de politique progressive», etc. Le signal d’une croissance stable est clair, la confiance est forte, les politiques de suivi prendront le relais et l’énergie cinétique de la croissance économique devrait s’améliorer progressivement en mai et juin.
La Conférence a mentionné le positionnement de « l’immobilier n’est pas frit », mais en ce qui concerne la situation actuelle de l’immobilier, elle a appuyé l’amélioration des politiques immobilières locales en fonction de la réalité locale, en particulier la demande rigide et améliorée de logements, la surveillance des fonds de pré – vente de logements commerciaux devrait également être optimisée; En ce qui concerne l’économie de la sector – forme, il est proposé de promouvoir le développement sain de l’économie de la sector – forme et de prendre des mesures concrètes pour soutenir le développement normal et sain de l’économie de la sector – forme. En ce qui concerne le marché des capitaux, il est nécessaire de répondre rapidement aux préoccupations du marché, de promouvoir régulièrement la réforme du système d’enregistrement des émissions d’actions, d’introduire activement des investisseurs à long terme et de maintenir le bon fonctionnement du marché des capitaux.
Des déclarations positives dans des domaines clés tels que l’immobilier, l’économie de sector – forme et le marché des capitaux ont effectivement amélioré l’appétit pour le risque de marché et le fond de la politique a été clarifié.
China Merchants Fund a déclaré que le noyau de la reprise du marché des actions a provient de la réunion du Politburo pour renforcer la confiance du marché: 1) clarifier la « pensée de base », clarifier que la situation épidémique doit être évitée, l’économie doit être stable, le développement doit être sûr. Prévenir tous les types d’événements du cygne noir et du rhinocéros gris. On s’attend à ce que la politique budgétaire et monétaire soit plus active, sans parler de la « politique monétaire saine », mais plutôt de la « planification d’outils de politique incrémentale et de l’intensification de la réglementation par caméra », et on a réaffirmé « le renforcement global de la construction d’infrastructures ». L’orientation de la surveillance stricte de l’immobilier et de l’économie de la sector – forme au stade initial a été assouplie, la surveillance du Fonds de pré – vente de logements commerciaux optimisé a été clarifiée et le risque d’orage des sociétés immobilières devrait être réduit. Les changements susmentionnés ont effectivement stimulé la confiance du marché, ce qui a entraîné un rebond important des secteurs de croissance précédemment freinés par l’appétit pour le risque.
Qianhai open source Fund a déclaré qu’après une forte baisse, le sentiment du marché s’était récemment redressé à la marge. La réunion d’aujourd’hui du Politburo a permis de stabiliser davantage les attentes du marché et de consolider la zone inférieure. Cette réunion a mis l’accent sur les principales contradictions du marché et a pris des dispositions claires: 1) en ce qui concerne la prévention et le contrôle des épidémies, il est demandé de « coordonner efficacement la prévention et le contrôle des épidémies et le développement économique et social en fonction des nouvelles caractéristiques de la mutation et de la propagation du virus » et de « réduire au minimum l’impact des épidémies sur le développement économique et social », ce qui indique que la politique de prévention et de contrôle des épidémies passe de « la prévention et le contrôle des épidémies d’abord » à « la prévention et le contrôle et l’économie d’ En ce qui concerne la « croissance stable », l’accent est mis davantage sur « la planification rapide d’outils de politique progressive » et « l’intensification de la réglementation des caméras afin de saisir l’avance et la redondance de la politique axée sur les objectifs ». En ce qui concerne l’immobilier, d’une part, il est clairement indiqué que « les autorités locales sont encouragées à améliorer les politiques immobilières en fonction des réalités locales et à soutenir la demande de logements rigides et améliorés», et que la politique du côté de la demande continue d’être assouplie. D’autre part, la réunion a également demandé « d’optimiser la surveillance des fonds de pré – vente de logements commerciaux et de promouvoir un développement stable et sain du marché immobilier », ce qui devrait améliorer la situation de la chaîne de financement immobilier. En ce qui concerne les investissements étrangers dans le commerce extérieur, la Conférence a demandé « d’adhérer à l’expansion d’un niveau élevé d’ouverture au monde extérieur, de répondre activement aux demandes de commodité pour les entreprises étrangères à venir en Chine et à faire des affaires, et de stabiliser le marché de base des investissements étrangers dans Le commerce extérieur».
Dans l’ensemble, le Fonds du Sud a déclaré que la réunion du Politburo avait été positive, qu’elle avait fait preuve de détermination à stabiliser le marché macroéconomique et qu’elle avait renforcé la confiance du marché dans une croissance stable. En outre, le taux de transfert des actions a été réduit pour protéger la confiance du marché. Bien qu’historiquement, la réduction des frais de transfert des opérations boursières ait eu un impact limité sur les tendances à moyen et à long terme du marché, les signaux positifs émis par les régulateurs pour protéger la confiance et maintenir la stabilité du marché des capitaux par l’ajustement des politiques ont contribué à stimuler le sentiment du marché et à orienter les attentes positives. Enfin, l’épidémie a continué de s’atténuer et d’améliorer encore les attentes du marché. À l’avenir, avec l’atténuation de l’épidémie, la politique de croissance stable se concentrera davantage sur l’accélération des nouveaux travaux de construction, ce qui devrait conduire l’économie à sortir progressivement du creux et à inverser les attentes pessimistes du marché.
Huatai Berry Fund a déclaré que la réunion du Politburo d’aujourd’hui avait eu lieu comme prévu et que, dans l’ensemble, les discussions sur divers aspects avaient renforcé la confiance du marché. Du point de vue de la croissance économique, il est proposé de « s’efforcer d’atteindre l’objectif de développement économique et social prévu pour toute l’année et de maintenir le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable ». Le marché reconnaît progressivement la difficulté d’atteindre le taux de croissance cible de 5,5%, mais le ton de la politique montre encore l’adhésion au taux de croissance cible. Il est également proposé de « planifier rapidement des outils de politique incrémentale » pour refléter la Force continue des outils de politique budgétaire et monétaire. Du point de vue de la prévention et du contrôle des épidémies, il est proposé de « coordonner efficacement la prévention et le contrôle des épidémies et le développement économique et social », ce qui, à notre avis, atténuera autant que possible l’impact économique des épidémies. En ce qui concerne la réglementation et le contrôle de l’immobilier, sur la base de l’insistance sur l’immobilier, il est proposé de « soutenir toutes les régions pour améliorer la politique immobilière à partir de la réalité locale ». En combinaison avec l’expansion de la force et de la portée de la mise en œuvre de la politique dans la Ville, nous pensons que la période actuelle est encore la fenêtre de protection de l’immobilier. En ce qui concerne l’Internet, il a été proposé de « promouvoir le développement sain de l’économie de la sector – forme » et l’économie de la sector – forme a joué un rôle positif pendant la période épidémique. Nous pensons que l’emploi global et le développement extérieur peuvent encore soutenir le développement raisonnable et sain d’Internet. Dans l’ensemble, la réunion du Politburo a renforcé la confiance du marché, en partie atténué les préoccupations relatives à la croissance économique, à l’immobilier, à l’Internet et à d’autres domaines, et on s’attend à ce que la mise en œuvre et le renforcement des politiques après l’épidémie se poursuivent. Parmi eux, la structure du marché des actions de Hong Kong a favorisé l’économie traditionnelle et les grandes entreprises de valeur marchande d’Internet, qui se sont mieux comportées dans la reprise d’aujourd’hui.
Le Fonds yongying a déclaré que la réunion du Politburo avait donné des signaux positifs et que les régulateurs protégeaient activement le marché. Lors de la réunion du Bureau politique central tenue ce matin, des réponses claires ont été apportées aux principales préoccupations du marché. Tout d’abord, l’accent est mis sur le bon fonctionnement du marché des capitaux afin de rétablir la confiance du marché; Deuxièmement, clarifier la détermination de protéger l’économie, promouvoir une croissance stable et un code plus élevé, améliorer les infrastructures, l’immobilier et les secteurs de la consommation; Troisièmement, soutenir le développement sain de l’économie de la sector – forme et améliorer l’Internet et les médias de Hong Kong. En outre, l’attitude des régulateurs à l’égard de la protection du marché est évidente. Hier, la CSDC a annoncé une réduction globale de 50% des frais de transfert de la négociation d’actions. Les négociations entre la Chine et les États – Unis sur la radiation des actions de la Chine ont fait des progrès positifs, ce qui a également contribué à la restauration du sentiment du marché aujourd’hui.
Shen Chao, analyste de macro – Stratégie chez HSBC Jinxin, estime que la forte hausse du marché d’aujourd’hui est principalement due à la réunion du Politburo, qui a émis une série de signaux importants sur les politiques actuelles de prévention et de contrôle des épidémies, les politiques macro économiques, l’immobilier, l’économie de sector – forme et le marché des capitaux. Sous l’influence de l’épidémie précédente, le marché s’inquiète de la force de la politique. La réunion a souligné que des efforts seront déployés pour atteindre les objectifs économiques et a atténué le pessimisme excessif du marché. Nous pensons que la politique de croissance stable sera lancée plus vigoureusement après la stabilisation de l’épidémie et que la pression sur les résultats des entreprises sera atténuée. Dans le même temps, sous la pression de l’emploi et de l’économie, la politique de l’immobilier et de l’économie de sector – forme devrait être ralentie au début, et le marché aura un environnement politique plus favorable. À l’heure actuelle, le marché est au bas de l’histoire et peut être plus optimiste pour le marché de suivi.
En ce qui concerne le marché des actions a, de nombreuses sociétés de fonds estiment qu’il n’est pas nécessaire d’être trop pessimiste à l’égard des actions a, étant donné que l’évaluation actuelle des actions a est tombée à un niveau historiquement bas et que la valeur d’allocation est importante. À moyen et à long terme, les chances d’une action l’emporteront sur les risques.
Selon China Merchants Fund, il y a encore de la place pour un rebond dans le secteur de la croissance, où les évaluations initiales se sont fortement comprimées, à mesure que la chaîne d’approvisionnement se redressera, y compris la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, qui devrait s’achever au début du mois de mai. Dans le même temps, nous nous concentrerons sur la nécessité d’une reprise de la demande économique et sur la ligne principale de l’inflation des actifs physiques, en mettant l’accent sur la mise en place d’un cycle et d’une consommation liés à une croissance stable, et nous continuerons d’être optimistes à l’égard des secteurs et Des actions sous – évalués, performants et dont la croissance du rendement est déterminée, ainsi que des variations marginales.
Malgré le resserrement progressif de la politique monétaire à l’étranger et dans le contexte d’un niveau d’inflation globalement contrôlable en Chine, la politique monétaire de la Chine maintient un ton stable et lâche, et la liquidité reste raisonnable et abondante. La politique actuelle et la liquidité sont très amicales pour les actions a. Après le premier rappel, le risque d’actions a obtenu une certaine libération, dans de nombreux facteurs incertains au pays et à l’étranger existent encore, à court terme n’exclut toujours pas la possibilité de chocs répétés; À l’heure actuelle, il n’est pas nécessaire d’être trop pessimiste à l’égard de l’action A. À moyen et à long terme, les possibilités de l’action a l’emporteront sur les risques et une attention appropriée peut encore être accordée aux possibilités de l’industrie manufacturière émergente représentée par la technologie et l’énergie, comme les nouveaux véhicules énergétiques, le photovoltaïque, etc.
Le Fonds Chine – UE a déclaré que, dans le processus de libération du sentiment du marché, il devrait être prudent de faire face aux fluctuations causées par des émotions négatives ou positives supplémentaires, de se concentrer sur les changements fondamentaux et d’adopter une « réflexion inversée » sur la volatilité élevée du marché. La Conférence du Politburo central a confirmé une fois de plus l’importance que le Gouvernement central attache à l’économie. La récurrence de l’épidémie et la gestion fermée ont exercé une pression à la baisse sur l’économie et la demande de politiques de relance s’est considérablement accrue. Le marché a suffisamment évalué l’impact de l’épidémie, les conflits géopolitiques et d’autres facteurs.
Au milieu et à la fin du deuxième trimestre, il pourrait y avoir un tournant stylistique dans le processus de stabilisation du marché. On s’attend à ce que les actions de valeur continuent d’avoir l’occasion de se comporter jusqu’à ce que les principaux indicateurs fondamentaux soient inversés et que la hausse des taux d’intérêt à l’étranger contribue également à accroître les rendements relatifs des actions de valeur. Par la suite, parallèlement à la stabilisation de l’économie et à la mise en œuvre progressive de la politique industrielle, on s’attend à ce qu’à la fin du deuxième trimestre, l’accent soit progressivement mis sur les stocks de croissance.
Huaxia Fund estime que, rappelant que les principales raisons de la baisse du marché cette année comprennent le resserrement plus important que prévu de la Réserve fédérale américaine, la guerre russo – ukrainienne et la phase la plus pessimiste des trois facteurs sur les attentes du marché s’estompent progressivement, au moins un ou deux facteurs peuvent être atténués par étapes Après le 1er mai, tandis que le fond de la politique a été très clair, de plus en plus d’actions sont tombées dans la fourchette d’achat à moyen et à long terme, et le fond à moyen et à long terme de l’indice des actions est devenu fondamentalement clair, La base d’une reprise à court terme reste disponible.
Par la suite, nous suivrons de près l’évolution de la tendance nationale à l’épidémie après le 1er mai, les progrès réalisés dans l’amélioration de la structure et du taux de croissance du financement social, ainsi que les signaux du rythme des politiques de la Fed. Dans l’ensemble, les possibilités d’investissement à long terme sont devenues de plus en plus optimistes à mesure que l’évaluation globale du marché s’est effondrée au bas de l’histoire et que les facteurs de suppression de l’appétit de risque se sont progressivement atténués, malgré des indices ou des itérations.
Le Fonds du Sud a déclaré qu’à l’avenir, les réunions du Politburo renforceraient encore la confiance des investisseurs et qu’à mesure que l’épidémie s’atténuerait, les attentes du marché en matière de démarrage des investissements et d’économie seraient rétablies et le marché devrait se redresser progressivement. En outre, le 4 mai, la Fed tiendra une réunion de négociation sur les taux d’intérêt, la Fed accélérera probablement la hausse des taux d’intérêt et ouvrira la table de réduction, les facteurs de risque externes seront mis en place pour renforcer davantage le bas du marché. À moyen et à long terme, l’évaluation actuelle des actions a est tombée à un niveau historiquement bas, avec une valeur d’allocation importante.
Yongying Fund a déclaré qu’au milieu des turbulences au bas du marché, la marge était relativement optimiste à mesure que des signes positifs de la Chine continuaient d’apparaître. Du côté chinois, le Bureau politique central a fait entendre sa voix lors de la réunion, injectant une fois de plus un puissant stimulant sur le marché pour stimuler l’appétit pour le risque de marché et s’attendant à ce que des politiques plus efficaces soient progressivement mises en œuvre. Les changements positifs apportés récemment à la politique de prévention des épidémies devraient améliorer les attentes en matière de croissance économique, mais il faut encore prêter attention à l’évolution de la situation épidémique à Beijing et dans d’autres provinces et villes. Le prochain signal d’inflexion est que la situation épidémique en Chine sera efficacement maîtrisée à l’avenir. Le deuxième signal d’inflexion est que la politique de crédit large est pratiquement mise en œuvre et que l’orientation de la restauration économique est plus déterminée. À l’étranger, les taux d’intérêt de la dette américaine ont récemment chuté, mais il faut également prêter attention à l’impact perturbateur possible de la hausse des taux d’intérêt et de la réduction du taux d’intérêt lors de la réunion de la Fed sur les taux d’intérêt au début de mai. Si l’inflation américaine diminue sensiblement à l’avenir, le troisième signe d’inflexion sera un changement d’attitude de la Fed, lorsque la reprise mondiale des actifs à risque se produira.
Le Fonds HUABAO estime qu’avec la confirmation du point d’inflexion descendant de l’épidémie, le premier moteur de la restauration de l’appétit de risque a commencé. Il convient de reconnaître que l’effet de stabilisation de la croissance, l’apparition d’une expansion endogène du crédit et l’arrivée d’un pic d’anticipation du resserrement de la Fed sont des variables à surveiller de près. Bien que l’environnement fondamental actuel soit complexe et que les signaux du côté droit du marché ne soient pas encore apparus, les actions a sont entrées dans la fourchette de valeur profonde du point de vue de la répartition à long terme des risques et des rendements.
Huatai Bairui Fund a déclaré qu’à court terme, l’impact de la propagation de l’épidémie et de la dévaluation du RMB s’atténuerait progressivement, mais que l’impact à moyen terme de l’épidémie sur la consommation et l’industrie manufacturière étrangère ne pouvait être ignoré et qu’une certaine politique était nécessaire pour améliorer la couverture. Dans le même temps, dans le contexte de la pression exercée sur les petites et microentreprises et l’emploi, la priorité est accordée à la prévention des risques. Lors de la réunion d’avril du Bureau politique, les difficultés actuelles et l’orientation future du développement ont été discutées objectivement, ce qui a stimulé l’Internet, l’infrastructure immobilière et la consommation. À moyen terme, la chaîne industrielle de fabrication de pointe de la Chine continue de s’améliorer, la chaîne industrielle de la science et de la technologie et l’accent mis sur les talents augmentent, ce qui constitue l’avantage comparatif de la compétitivité mondiale de la Chine. La Conférence s’est concentrée sur les faits saillants du premier trimestre et le marché à court terme devrait rebondir. Nous allons creuser profondément dans l’industrie florissante dans l’orientation du soutien politique et continuer à mettre en place des entreprises de haute qualité avec un potentiel plus élevé que prévu.
Dans l’ensemble, l’une des incertitudes actuelles réside dans la récurrence de l’épidémie, a déclaré Xie Yi, Directeur du Fonds Nord, mais la tendance à la lutte contre l’épidémie à Shanghai est positive et la prévention et le contrôle à Beijing sont très opportuns. Deuxièmement, il pourrait y avoir un resserrement de la politique monétaire à l’étranger, y compris une éventuelle contraction de la Fed en mai. Mais nous pensons que les facteurs externes sont toujours secondaires et que la tendance à la baisse de l’économie américaine est claire et que la hausse des taux d’intérêt cessera progressivement au cours du deuxième semestre. Par conséquent, dans l’ensemble, une fois que l’épidémie aura été efficacement maîtrisée en mai, nous pensons que l’unit é a pourrait revenir au processus de reprise et d’augmentation. En ce qui concerne le secteur, et compte tenu de l’orientation soulignée lors de la réunion du Politburo, nous pensons que l’infrastructure, le cycle, la consommation et la technologie sont des domaines dans lesquels nous pouvons mieux identifier les domaines dans lesquels nous pouvons bénéficier de la reprise.
China Citic Prudential Fund estime qu’à l’avenir, la réunion a encore renforcé le fond de la politique, l’évaluation globale du marché a été réduite à un niveau similaire à celui du fond historique, et les bénéfices peuvent encore être incertains en fonction de l’impact de facteurs d’offre tels que la mise en œuvre d’une politique de croissance stable et la prévention et le contrôle des épidémies. Toutefois, dans l’ensemble, le marché a accumulé un rappel plus long et plus important avant le rebond, l’évaluation est relativement faible et le marché a déjà une valeur médiane. Du point de vue de l’indice de sentiment, le chiffre d’affaires quotidien du marché est tombé en dessous de 800 milliards, ce qui indique également que l’indice de sentiment du marché est entré dans la zone de « broyage du fond ».
À moyen terme, la Chine a besoin d’une grande marge d’action, d’une forte résilience et d’une marge d’action relativement suffisante. Bien que le marché à court terme soit plus susceptible d’être motivé par l’émotion et d’être incertain, il n’est pas approprié d’être trop pessimiste sur les perspectives à moyen terme. Par la suite, nous continuerons d’observer la mise en œuvre de la politique de « croissance stable » et les progrès de la prévention et du contrôle des épidémies afin de juger de la tendance à moyen terme, qui est la clé de la stabilité continue du marché chinois.
Avec l’atténuation de l’épidémie, la stabilisation de l’économie et la reprise de la production, le marché devrait continuer à se redresser, a déclaré le Fonds. Le premier rapport trimestriel est entré dans sa fin, la croissance des performances a dépassé les attentes et le tonnerre des performances a polarisé le cours des actions. Nous sommes favorables à une croissance positive des pistes de course, telles que les secteurs photovoltaïques, les nouveaux véhicules énergétiques et l’industrie militaire; En ce qui concerne la stabilisation de la croissance, l’accent est mis sur la construction d’infrastructures, la consommation, l’immobilier et d’autres secteurs industriels qui se réchaufferont rapidement après que l’impact de l’épidémie aura diminué. Malgré la volatilité du marché, nous croyons qu’à moyen et à long terme, des rendements plus durables et plus stables peuvent être générés en recherchant des entreprises de qualité qui peuvent croître à travers le cycle.
Western profit Fund a déclaré qu’en raison de l’interférence de l’environnement interne et externe, la tenue et le contenu de la réunion en temps opportun ont donné confiance aux investisseurs. Compte tenu du niveau actuel d’évaluation du marché, le marché des capitaux propres devrait progressivement se stabiliser à la hausse. Au cours des dernières années, l’économie chinoise a connu une croissance stable, les résultats des sociétés cotées ont considérablement augmenté et les possibilités d’investissement dans divers domaines ont été relativement importantes sur la base d’ajustements importants au cours de la période précédente. Sur le plan structurel, le secteur de la croissance, qui a connu une forte baisse au cours de la période précédente, devrait attirer l’attention des investisseurs dans les domaines où les résultats du premier trimestre ont dépassé les attentes et où l’impact de l’épidémie du deuxième trimestre a diminué. Les possibilités offertes par les secteurs de la consommation et de la croissance soutenue pourraient être meilleures à mesure que l’appétit de risque du marché se redressera. Dans un contexte économique favorable, le marché obligataire cherche de nouvelles possibilités d’investissement. L’épidémie et l’économie sont peut – être au point mort. Dans le cas où il n’y a pas beaucoup de place pour la politique monétaire globale, la politique de croissance stable et l’accent mis sur l’inflation doivent être étroitement suivis par Le marché obligataire. Rétrospectivement, le marché est toujours sorti de la tendance dans le processus d’hésitation des investisseurs et s’est terminé lorsque les attentes consensuelles se sont formées.
Wu qiran, chercheur en macrostratégie pour le Fonds xingyin, a déclaré que la réunion du Politburo a transmis la détermination du marché à préserver l’économie et a clairement défini l’orientation de la politique visant à promouvoir une croissance stable et un code plus élevé, ce qui a donné de nouveaux signaux positifs aux marchés des actions a et des actions de Hong Kong. Nous nous attendons également à ce que le marché des actions a se stabilise et se redresse. En ce qui concerne l’allocation de l’industrie, il est suggéré de continuer à prêter attention à la croissance stable de la Chine et à l’inflation des ressources à l’étranger.
En ce qui concerne le secteur, le Fonds Jiashi a déclaré que le marché actuel se trouve dans la phase de choc du Bas, qu’il est favorable à la reprise, qu’il maintient le jugement selon lequel les possibilités structurelles du marché futur sont abondantes, qu’il est relativement favorable à une croissance stable (comme la construction d’Immobilisations et l’immobilier), à l’inversion des difficultés (comme la logistique et l’agriculture) et à la poursuite d’un boom élevé (comme la nouvelle énergie, les semi – conducteurs et l
Après un rebond continu à court terme du marché, China – Europe Fund estime qu’il est suggéré de se concentrer sur les politiques de stimulation des bénéficiaires, la chaîne industrielle de construction d’immobilisations et l’immobilier avec des avantages tels que l’évaluation et le taux de dividende. Nous continuons d’être optimistes quant aux nouveaux domaines d’infrastructure à moyen terme à forte croissance et à forte certitude, en particulier l’infrastructure énergétique, l’énergie verte et l’infrastructure numérique. Compte tenu du « point d’inflexion » du deuxième trimestre dans le contexte actuel, il est recommandé de commencer à accorder une attention accrue à la ligne principale de croissance en surpoids. Sur la base du jugement selon lequel la stabilisation de l’oscillation du marché prend souvent plus de temps, la période de fenêtre configurable des industries susmentionnées est encore plus longue, de sorte qu’il n’est pas nécessaire de se précipiter pour « rebondir ».
Nanfang Fund a déclaré que la croissance stable à court terme était l’idée de base de l’allocation de l’industrie et que la demande résultant de l’accélération des investissements dans la construction d’immobilisations était la direction la plus sûre de l’année. Il a suggéré de choisir les secteurs bénéficiaires de l’accélération des nouveaux travaux de construction, tels que le ciment, les métaux industriels et l’acier. L’inflation mondiale est élevée et l’IPC pourrait légèrement augmenter au deuxième et au troisième trimestre de cette année. Les prix des porcs devraient se réchauffer une fois que la capacité de production de l’industrie aura été épuisée. Il est recommandé de se concentrer sur le secteur de l’élevage porcin. Du point de vue des rapports annuels et trimestriels, les industries en croissance, telles que l’énergie au lithium, l’énergie éolienne, l’énergie photovoltaïque et d’autres industries, sont toujours dans une direction prospère. Après une baisse récente, le problème de la surévaluation a été digéré et mérite une attention particulière à moyen terme.
Le Fonds HUABAO estime que l’appétit pour le risque de marché à court terme s’est accru et qu’il existe un phénomène de rebond excessif, mais que l’inversion doit encore être vérifiée pour que la croissance se stabilise. Par conséquent, à court terme, il est encore recommandé d’organiser les industries qui ont de bonnes performances ou qui s’améliorent sur la base d’une évaluation raisonnable et de saisir l’orientation de l’investissement à haut taux de réussite: (1) augmentation prévue de la croissance stable: amélioration prévue du côté de l’offre des principales Banques immobilières et régionales de haute qualité; Chaîne d’inflation: cuivre, or, aluminium, charbon, pétrole, transport pétrolier et agriculture; Reprise de la consommation après l’amélioration de la situation épidémique: livraison express, médecine, transformation des aliments, bière, etc. Dans la dimension à moyen terme, les industries à forte prospérité et les industries de restauration à forte prospérité avec une évaluation raisonnable peuvent être réparties comme suit: (1) Nouvelles sources d’énergie et autres circuits à forte prospérité; Nouvelle infrastructure: économie numérique.
Qianhai open source Fund a déclaré qu’à l’avenir, avec la consolidation de la zone inférieure, le marché devrait commencer à se redresser progressivement en mai. Structure: 1) consommer les actifs de base, bénéficier de l’amélioration de la situation épidémique, et aller de l’avant et reculer peut être défendu; Infrastructure immobilière, à la fois axée sur la sécurité et la politique; Pour la croissance de la science et de la technologie, il est recommandé de sélectionner de bas en haut en combinaison avec l’évaluation et la certitude du rendement.
Cathay Pacific Fund a déclaré qu’à l’avenir, nous pensons que la tendance à l’amélioration de l’ensemble de l’environnement interne et externe est un événement à forte probabilité. Bien que le processus puisse être répété dans une certaine mesure, la tendance à long terme à l’amélioration ne changera pas. Dans le secteur, nous continuons de prêter attention à la chaîne de l’industrie immobilière et à la chaîne de l’industrie du double carbone. L’immobilier est le point de départ d’une croissance stable cette année. Après la restauration de l’évaluation à ce stade, l’accent sera mis sur le rythme d’amélioration des données de base de l’industrie à l’avenir, en mettant l’accent sur les principaux secteurs de l’immobilier, des matériaux de construction, des appareils ménagers et de l’industrie légère. La chaîne industrielle à double carbone se concentre sur le lithium, les batteries, l’énergie verte, les composants, les nouveaux systèmes électriques et les semi – conducteurs.
CITIC Prudential Fund estime que l’orientation de l’attention du secteur comprend: 1) Les politiques à court terme ont encore des attentes en matière de croissance stable liées à: les chefs de file de l’immobilier, les banques commerciales urbaines, la construction; Consommation selon les indices épidémiques (services de loisirs / hôtels / aliments et boissons); Nouvelles orientations en matière de construction d’infrastructures, y compris la construction d’infrastructures numériques (économie numérique, communication 5G, Centre de Big Data, Internet des objets), la construction d’infrastructures énergétiques (photovoltaïque, énergie éolienne, stockage d’énergie).
Aujourd’hui, les actions de Hong Kong ont connu une forte reprise collective, l’indice Hang Seng de Hong Kong ayant augmenté de 4,01% pour atteindre 21 000 points. L’indice Hang Seng Technology a augmenté de 9,96%. Les secteurs industriels ont collectivement augmenté, sous l’impulsion des stocks de technologie Internet, avec Alibaba, JD et meituan en hausse de plus de 15% et Pirelli en hausse de plus de 12%. Les secteurs de l’éducation, des appareils ménagers, des jeux d’argent, de l’automobile et d’autres secteurs ont enregistré des gains plus élevés, tandis que l’automobile idéale a augmenté de plus de 8%.
Plusieurs produits ETF liés aux actions de Hong Kong ont augmenté ou diminué directement.
En ce qui concerne les raisons de l’explosion des stocks de Hong Kong aujourd’hui, Feng Chengcheng, Directeur du Fonds Internet ETF pour les stocks de Hong Kong de HUABAO, a déclaré que, récemment, bien que les attentes de la Fed en matière de hausse des taux d’intérêt continuent de se renforcer, le marché s’est progressivement stabilisé après que le nombre de nouveaux cas d’épidémie à Shanghai ait montré des signes d’inflexion. Aujourd’hui, lors d’une réunion du Bureau politique central, il a été clairement indiqué que « Nous devons promouvoir le développement sain de l’économie de la sector – forme, achever la rectification spéciale de l’économie de la sector – forme, mettre en œuvre une supervision normalisée et prendre des mesures spécifiques pour soutenir le développement normal et sain de l’économie de la sector – forme ». Le marché a été stimulé par ce signal positif important, les cours des actions des sociétés Internet ont augmenté rapidement, de nombreuses actions de Hong Kong liées à l’ETF Internet ont connu une forte reprise.
Luo Jiaming, gestionnaire de fonds Chine – UE, a déclaré que la forte hausse des actions de Hong Kong aujourd’hui reflète principalement l’optimisme des investisseurs à l’égard de l’esprit de « stabilisation de l’économie et promotion de l’emploi » véhiculé par la réunion du Politburo. Les deux points les plus importants sont la nécessité de tenir compte du développement économique dans le cadre de la politique de « nettoyage zéro», ou de se concentrer davantage sur le développement économique, et l’esprit clé de la promotion d’un développement économique sain de la sector – forme. Les entreprises liées à Internet représentent une part relativement importante du marché des actions de Hong Kong. La forte performance d’aujourd’hui a entraîné une hausse de l’indice, tandis que les actions liées à la nouvelle économie et à la consommation ont fortement augmenté. À l’avenir, nous sommes optimistes quant à la qualité des entreprises sur le marché des actions de Hong Kong, dont les évaluations sont actuellement faibles. Il y a principalement les aspects suivants: 1) Les principales entreprises de l’industrie de l’Internet, qui sont les entreprises les plus innovantes et dynamiques de l’économie chinoise; Les entreprises liées à la consommation et les possibilités d’intervention après la réparation de l’épidémie; Autres objets liés à une croissance stable, tels que l’immobilier.
Di Xing, Directeur du Fonds mondial d’interconnexion scientifique et technologique de Guofu, a déclaré que la réunion du Bureau politique du Comité central du PCC s’est tenue dans la matinée du 29 avril et que la politique économique de la sector – forme a été considérablement ajustée, passant de l’expression « promouvoir le développement stable et sain de L’économie de la sector – forme » lors de la réunion du Comité financier du Conseil d’État le 16 mars à « promouvoir le développement sain de l’économie de la sector – forme et prendre des mesures spécifiques pour soutenir le développement normalisé et La démonstration d’une attitude de plus en plus positive de la part des régulateurs à l’égard des entreprises Internet signifie également que la politique de réglementation des sectorformes Internet, qui dure depuis deux ans, pourrait être proche de ses objectifs. Nous pensons que c’est la principale raison pour laquelle le secteur Internet des actions de Hong Kong et les actions de Hong Kong ont rebondi.
Qianhai open source Fund a déclaré que la reprise des actions de Hong Kong d’aujourd’hui était principalement due à l’amélioration de la confiance dans les nouvelles. Le 29 avril, le Bureau politique du Comité central du PCC a tenu une réunion pour analyser et étudier la situation économique actuelle et le travail économique, examiner le plan national de développement des talents au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal et le Secrétaire général du Comité central du PCC Xi Jinping Nous devons insister sur le fait que la maison est utilisée pour vivre et non pour faire frire l’orientation, soutenir toutes les régions pour améliorer la politique immobilière à partir de la réalité locale, soutenir la demande rigide et améliorée de logement, optimiser la supervision des fonds de pré – vente de logements commerciaux, et promouvoir le développement stable et sain du marché immobilier; Nous devons répondre rapidement aux préoccupations du marché, promouvoir régulièrement la réforme du système d’enregistrement des émissions d’actions, introduire activement des investisseurs à long terme et maintenir le bon fonctionnement du marché des capitaux; Il est nécessaire de promouvoir le développement sain de l’économie de la sector – forme, d’achever la rectification spéciale de l’économie de la sector – forme, de mettre en œuvre une surveillance normalisée et de prendre des mesures spécifiques pour soutenir le développement normal et sain de l’économie de la sector – forme.
Xie Yi, gestionnaire de fonds du Fonds Nord, a déclaré que la principale raison de la hausse du secteur de la science et de la technologie est que la réunion du Bureau politique central a souligné la nécessité de promouvoir le développement sain de l’économie de la sector – forme, d’achever la rectification spéciale de l’économie de la sector – forme, de mettre en œuvre une surveillance normalisée et d’introduire des mesures spécifiques pour soutenir le développement normal et sain de l’économie de la sector – forme. En fait, la baisse des cours des actions des sociétés basées sur la sector – forme Internet au début de la période est principalement due à la mise en œuvre d’une série de mesures réglementaires, telles que l’anti – monopole, qui ont temporairement affecté la croissance des bénéfices et limité l’évaluation. Si les troubles de la sector – forme sont corrigés au cours de la dernière phase et que la politique de surveillance prend fin avec succès, nous pensons que les grandes actions technologiques vont commencer par une correction de l’évaluation, puis le taux de croissance des bénéfices rebondira et le cours des actions pourrait revenir à la normale au cours de La période précédente.
Le Fonds debang a déclaré que la grande contre – offensive des stocks de Hong Kong était influencée par la superposition de plusieurs raisons. En outre, le 29 avril, le Bureau politique du Comité central du PCC a tenu une réunion pour examiner le plan national de développement des talents pour la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, qui met l’accent sur la promotion du développement sain de l’économie de la sector – forme et d’autres points de vue, ce qui a un certain effet sur la stimulation du marché. Auparavant, le Comité financier du Conseil d’État a clairement proposé de prendre des mesures ciblées pour stabiliser le développement du marché des capitaux lors de la réunion du 16 mars et de la réunion du 21 mars de la session ordinaire de l’État. Entre – temps, les organismes de réglementation chinois et américains ont maintenu une bonne communication sur les actions sino – américaines et ont fait des progrès positifs.
Pour toutes ces raisons, les investisseurs verront de meilleures attentes et une confiance accrue. Deuxièmement, après l’ajustement précédent des actions de Hong Kong, de nombreuses actions sont déjà dans une position de valeur d’investissement très importante, les sociétés cotées rachètent des actions par renflouement, les fonds du Sud maintiennent des entrées fortes et ainsi de suite sur le sentiment de stimuler le rebond des actions de Hong Kong, ce qui est Un bon signal pour le marché des actions de Hong Kong, le rebond du marché est également attendu.
Focus on Internet, Real Estate, Hard Technology, infrastructure, Consumption and other parts
En ce qui concerne le marché des actions de Hong Kong, Feng Chengcheng, Directeur du Fonds Internet ETF de HUABAO Hong Kong shares, a déclaré que l’évaluation actuelle de l’industrie de l’Internet est au bas de l’histoire et que la pression politique a été réduite. Après l’émergence du bas de la politique, les entreprises qui ont été fortement perturbées par la politique au début et qui ont encore une grande certitude de croissance à moyen et à long terme peuvent avoir une correction rapide de l’évaluation, et le bas de l’évaluation devrait apparaître Bien qu’il y ait encore beaucoup d’incertitude dans la situation internationale et chinoise actuelle, l’épidémie a été rapidement maîtrisée à Beijing, et la situation à Shanghai s’est améliorée régulièrement, en plus de la résolution de la réunion du Bureau politique d’intensifier les mesures de politique de croissance stable, sous l’influence prévue de la fin de la rectification anti – monopolistique des sociétés de sector – forme Internet, avec la suppression de la suppression de la politique, les sociétés Internet d’actions de Hong Kong entreront progressivement dans la phase de réparation de l’évaluation structurelle. L’évolution récente de la situation épidémique est la clé pour déterminer la tendance du marché boursier. Avec l’arrêt précoce de la propagation de la situation épidémique dans toutes les régions du pays et l’amélioration du sentiment du marché, l’ETF Internet des actions de Hong Kong, en tant que cible élastique, devrait poursuivre la forte reprise.
Di Xing, Directeur du Fonds mondial d’interconnexion technologique de Guofu, a déclaré: « Nous sommes optimistes quant au marché boursier de Hong Kong après les vacances, et nous pensons que les secteurs de l’Internet, de l’immobilier, de la technologie dure, de la construction d’immobilisations et de la consommation devraient tous se comporter. Dans l’ensemble, les signaux de politique générale transmis par la réunion du Politburo sont très bons pour Internet, et les signaux émis par cette réunion du Politburo se sont considérablement améliorés. À court terme, les entreprises Internet devraient connaître une croissance trimestrielle des revenus et des bénéfices à partir du deuxième semestre de cette année, tandis que les évaluations à long terme devraient être corrigées en raison de la fin de la réglementation.
L’évaluation du secteur de l’immobilier est toujours au bas, et on s’attend à ce qu’un plus grand nombre de villes de haut niveau adoptent des politiques de sauvetage, ce qui permettra à l’industrie de se développer dans une direction plus saine et plus saine. Certaines grandes entreprises immobilières de haute qualité, avec des canaux de financement lisses et une expansion contre le marché, ont montré une plus grande ténacité et une plus grande tension pendant la période d’intégration du marché. Nous pensons que l’évaluation est excessivement déprimée et que le marché de la restauration de l’évaluation devrait apparaître à court terme.
En outre, le mois d’avril pourrait être le point le plus bas des bénéfices des entreprises et les stocks de Hong Kong fortement sous – évalués devraient se comporter à mesure que l’économie se stabilisera et que les bénéfices des entreprises s’amélioreront.
Qianhai open source Fund a déclaré qu’elle était plus prudente que prudente quant à l’optimisme du marché des actions de Hong Kong. L’indice Hang – Seng a chuté de 21 / 22, le niveau d’évaluation est tombé au bas de la fourchette historique, et après avoir inclus de nombreuses entreprises de consommation et de nouvelle économie, le pb est toujours en dessous de la valeur nette. De nombreuses primes de risque devraient déjà être incluses dans le prix actuel. Les préoccupations actuelles du marché sont liées à la croissance des performances, y compris la macro – économie, l’impact de la prévention des épidémies sur l’industrie, etc. Je crois que l’accent mis par la politique sur l’économie, le maintien de la croissance à long terme de l’économie chinoise et la lutte contre l’épidémie ne sont que des questions de temps. Par conséquent, compte tenu de la position actuelle des actions de Hong Kong, qui peut être dans la zone inférieure et la situation s’améliore, il est approprié d’être optimiste quant à son démarrage approprié. La raison pour laquelle la prudence est nécessaire est qu’il s’agit d’un niveau d’exploitation des actions, qui peut présenter des risques inattendus à la baisse en raison de divers facteurs défavorables.
À l’avenir, nous prévoyons deux aspects: 1. Une croissance stable des industries connexes, en particulier celles qui bénéficient d’un soutien en matière de performance et de politiques, y compris l’infrastructure, l’immobilier, l’énergie et l’électricité, les matières premières en amont, etc. 2. Les industries qui ont été soumises à des pressions en matière de politiques et de situation internationale et dont l’évaluation a été soumise à des pressions évidentes, y compris Internet et la consommation facultative, etc.
Yongying Fund a déclaré que, pour le marché des actions de Hong Kong, comme pour les actions a, l’impact de l’épidémie sur les fondamentaux économiques a entraîné une baisse significative des bénéfices globaux du marché boursier. Après le deuxième trimestre, le marché des actions de Hong Kong, plus sensible et plus fidèle aux fondamentaux, pourrait connaître une hausse plus marquée si la stabilité de la croissance de la Chine se matérialise progressivement et si l’attitude de la Fed change après la baisse de l’inflation à l’étranger.
Les facteurs suivants doivent être pris en considération à court terme: 1) Progrès de l’épidémie en Chine; Croissance stable et atterrissage de l’immobilier; Le rythme du lancement anticipé des finances publiques chinoises et de l’assouplissement des politiques; 4) La Fed accélère le processus de déflation.
« Nous sommes toujours optimistes à l’égard des actions de Hong Kong », a déclaré Xie Yi, gestionnaire du Fonds Nord. D’une part, ses fondamentaux suivent l’économie chinoise, et la reprise chinoise reste le thème principal, malgré les perturbations à court terme de l’épidémie. Une fois que la lutte contre l’épidémie aura remporté une victoire progressive, nous assisterons à une reprise des données économiques et à un renversement des fondamentaux du marché boursier. Deuxièmement, nous avons constaté que l’évaluation d’une grande partie des actions de Hong Kong a été considérablement inférieure au niveau raisonnable, à l’exception du secteur de la science et de la technologie, qui a été affecté par la politique de la sector – forme Internet, ainsi que le secteur de la chaîne de l’industrie immobilière, Le secteur pharmaceutique et le secteur de la consommation, qui ont tous un meilleur rapport qualité – prix.
Le Fonds a déclaré que le marché des actions de Hong Kong s’était fortement redressé et que le secteur Internet avait pris l’initiative de rebondir. Les deux principales préoccupations récentes concernant Internet pourraient changer.
En ce qui concerne l’économie de la sector – forme, la réglementation chinoise est entrée dans la normalité, le moment le plus pessimiste étant passé. Le cadre politique de base de la Chine comprend: l’économie de la sector – forme (anti – monopolistique, sécurité des données, cadre réglementaire essentiellement formé), la réglementation de l’industrie (divertissement culturel, financement d’Internet). La réunion du Politburo a souligné que la mise en œuvre d’une réglementation normalisée et le soutien au développement sain de l’économie de la sector – forme constituent un tournant important après le deuxième semestre de 2020. Depuis avril, le jeu a été publié, suivi par la rectification des entreprises individuelles en cours devrait également être mis en place pour stabiliser le sentiment des investisseurs.
Le Fonds debang a déclaré que l’indice Hang – Seng est maintenant ramené à près de 20 000 points, les actions de Hong Kong de suivi seront faciles à monter et difficiles à baisser les caractéristiques seront plus évidentes, de nombreuses évaluations d’actions de haute qualité ont atteint une bonne position, pour les investisseurs de gauche, est un environnement très amical. Du point de vue fondamental, de nombreuses actions ont chuté en valeur profonde, l’objectif de haute qualité est proche de l’ajustement en place, le fond du marché après la fermentation émotionnelle, devrait entrer dans la phase de construction du fond. À l’heure actuelle, de nombreuses normes de haute qualité dans le secteur de la science et de la technologie méritent une attention particulière. Au cours du second semestre de l’année, la valeur de l’entreprise apparaîtra progressivement avec la mise en œuvre progressive de la politique.
Selon le Fonds de la Banque de Shanghai, les actions de Hong Kong ont légèrement rebondi après la forte baisse du marché en mars. Bien qu’elles aient diminué en avril en raison de l’impact répété de l’épidémie, la confiance du marché a commencé à se rétablir progressivement à mesure que l’épidémie récente s’est nettement atténuée. Le document de réunion du Politburo d’aujourd’hui indique que des mesures spécifiques seront prises pour soutenir le développement normal et sain de l’économie de la sectorforme, et le marché estime que le développement de haute qualité des géants de l’Internet sera plus réglementé à l’avenir. À l’heure actuelle, la prime de risque d’Hang – Seng est supérieure à 1 fois l’écart – type au cours des dix dernières années, ce qui est très attrayant. Du point de vue de l’évaluation, le TTM PE d’Hang – Seng est inférieur à 10 fois et inférieur à la médiane historique au cours des dix dernières années, et le quantile d’évaluation est de 29%, ce qui est raisonnable. À l’avenir, avec le retour des stocks chinois à Hong Kong, l’épidémie s’est améliorée, la production et la vie ont progressivement repris, la confiance du marché sera rétablie. Nous nous attendons à ce que les actions de Hong Kong représentées par les banques et les services publics bénéficient d’un taux de dividende élevé et d’une perspective favorable, d’un soutien politique accru à l’avenir, d’une évaluation relativement faible dans l’histoire et d’une plus grande flexibilité dans le secteur Internet des actions de Hong Kong.
