Le cycle actuel du porc est entré dans une période de baisse au début de 2021, et la baisse rapide des prix du porc a entraîné des pertes dans l’ensemble de l’industrie. Après deux creux, les risques industriels ont été largement libérés et les discussions sur l’inversion du cycle d’investissement se sont intensifiées.
Récemment, la plupart des entreprises porcines cotées en bourse ont publié des rapports annuels et trimestriels pour 2021. Dans l’ensemble, en raison de la baisse continue des prix des porcs, les résultats des entreprises porcines en 2021 sont passés d’une année sur l’autre du bénéfice à la perte, et les résultats ont continué de baisser au premier trimestre de cette année. Le 29 septembre, les principales actions Muyuan Foods Co.Ltd(002714) ( Muyuan Foods Co.Ltd(002714) .sz) ont publié des rapports réguliers, avec une perte de 5,18 milliards de RMB au premier trimestre et un bénéfice de 6,963 Le bénéfice net réalisé en 2021 était de 6904 milliards de RMB, en baisse de 74,85% par rapport à l’année précédente; Le chiffre d’affaires d’exploitation s’est élevé à 7889 milliards de RMB, en hausse de 40,18% par rapport à l’année précédente.
Au début de ce cycle, les entreprises porcines cotées se sont développées collectivement et ont fixé des objectifs à long terme pour une augmentation substantielle d’une année sur l’autre. Cependant, au cours de la période descendante, face au grand défi des flux de trésorerie causés par les pertes continues, le contrôle strict des dépenses, la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité sont devenus la tâche principale des grandes entreprises porcines.
Le premier reporter financier a remarqué que Caitong, guangfa et d’autres fonds publics ont acheté un grand nombre de petites entreprises porcines de valeur marchande au premier trimestre, la disposition de gauche. Parmi eux, Caitong Fund “Big bet” Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) ( Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) .sz), ses cinq produits figurent parmi les dix principaux actionnaires d’actions en circulation de Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548)
À partir de janvier 2021, le prix du porc est entré dans une phase unilatérale de baisse, tombant rapidement d’environ 36 yuan / kg à un minimum de 10 yuan / kg. Parmi eux, il est tombé à son premier creux en juin et a atteint un nouveau creux en octobre. Les prix du porc ont chuté de près de 70% d’une année sur l’autre à leur plus bas niveau en 2021.
Selon le rapport annuel divulgué, Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) ( Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) .sz) en 2021, le bénéfice net attribuable à la société mère a subi une perte de 13,4 milliards de RMB, New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) ( New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) .sz) et Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) Selon les prévisions de résultats précédentes, Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) ( Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) .sz) prévoit une perte nette de 18,2 milliards de RMB ~ 19,7 milliards de RMB attribuable à la société mère. S’il n’y a pas d’accident, la société
Après le festival de printemps de cette année, les prix des porcs ont de nouveau chuté, le rapport des céréales porcines est tombé en dessous de la ligne d’avertissement à de nombreuses reprises, avec le pays après plusieurs rondes de stockage de viande congelée, le prix des porcs vivants a récemment rebondi. Jusqu’au 29 avril, le prix des porcs à l’étranger était de 14,82 yuan / kg, rebondissant d’environ 20% par rapport au creux de l’année, mais toujours en dessous du seuil de rentabilité de l’ensemble de l’industrie.
Au cours du premier trimestre, la baisse des prix des porcs et la hausse des aliments pour animaux ont nui aux résultats des entreprises porcines cotées. Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498)
Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) Muyuan Foods Co.Ltd(002714)
Les prix bas des porcs et les pressions à la hausse sur les coûts entraîneront des pertes encore plus importantes. Il convient de noter que, depuis 2019, l’expansion de la production dans l’ensemble de l’industrie a été contre – productive, que l’expansion de la capacité a in évitablement entraîné une augmentation du ratio d’endettement, que la consommation de flux de trésorerie se poursuivra et que la garantie d’une situation financière contrôlable est la tâche principale des entreprises d’élevage dans le processus descendant du cycle porcin.
Comment garantir une situation financière contrôlable? D’une part, les entreprises porcines cotées en bourse élargissent leurs canaux de financement et soulagent la pression sur les liquidités en émettant des obligations convertibles et des augmentations fixes; D’autre part, reporter la construction de nouvelles capacités et rechercher une gestion plus fine des flux de trésorerie et des coûts.
Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498)
En ce qui concerne l’évolution des prix des porcs au deuxième trimestre, Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) Selon des estimations optimistes, les prix du porc au troisième trimestre de 2022 pourraient entrer dans la trajectoire ascendante du prochain cycle; Selon des estimations pessimistes, il faudra peut – être attendre jusqu’au quatrième trimestre ou 2023 pour passer au cycle suivant.
Depuis que le cycle est entré dans la voie descendante, le marché a débattu du moment de l’inversion du point d’inflexion. Certains pensent que l’ampleur de la déségrégation des truies reproductrices n’est pas suffisante et que l’intervalle de prix des porcs est allongé, ce qui retarde le moment de l’inversion des prix des porcs, de sorte que l’investissement dans le secteur du cycle porcin prend encore du temps.
Selon Zhang Shengxian, Directeur du Fonds ETF pour l’agriculture dans les pays riches, la phase de fond du cycle porcin prendra fin et le cycle à la hausse arrivera inévitablement. Du point de vue de l’investissement, la période d’exploration du prix du porc « type W » est l’occasion de la disposition de gauche.
« Il est difficile de prédire avec précision le point d’inflexion du cycle, mais ce que nous pouvons déterminer, c’est que c’est la phase inférieure du cycle », a déclaré zhang aux journalistes. « Cependant, nous sommes relativement prudents quant au point élevé du prix du porc au cours de ce cycle, qui peut être d’environ 20 à 25 yuans. La forte déségrégation au cours du dernier cycle a entraîné une forte superposition de la peste porcine africaine, ce qui a entraîné un rebond du prix à 35 yuans / kg par la suite, ce qui n’est pas fréquent. Lorsque la déségrégation de la capacité de production au cours du cycle a atteint le point d’inflexion, le rebond du cycle n’est pas trop fort. La déségrégation trop longue peut affecter l’élasticité ascendante globale de la
En ce qui concerne le marché secondaire, la tendance générale du secteur porcin a dépassé l’indice des actions au cours de l’année, reflétant la marge de sécurité, mais il y a une différenciation évidente à l’intérieur du secteur, les petites entreprises porcines de valeur marchande d’environ 10 milliards de RMB étant plus favorisées par les fonds institutionnels.
Au cours du premier trimestre, guangfa a optimisé l’achat de quatre petites entreprises porcines de valeur marchande et est devenu les dix principaux actionnaires d’actions en circulation de Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) , Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) ( Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) .sh), Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) (60336.sh), détenant respectivement 25,08 millions d’actions, 17,19 millions d’actions, 3,86 millions d’actions et 4,56 millions d’actions.
Le Fonds Caitong est plus dynamique dans la distribution du cycle porcin. Parmi eux, Caitong value momentum a augmenté sa participation de Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) , Tecon Biology Co.Ltd(002100) ( Tecon Biology Co.Ltd(002100) .sh), Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) 739 millions d’actions, 6,8 millions d’actions, 1,48 Le Fonds est également devenu le troisième actionnaire en circulation de Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) et Fujian Aonong Biological Technology Group Incorporation Limited(603363) avec 16,18 millions d’actions et 12,11 millions d’actions respectivement; Xinjin est devenu le huitième actionnaire en circulation de Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) ( Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) .sz), détenant 4,48 millions d’actions.
Caitong Fund “Big bet” Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548)
Il convient de mentionner que le Fonds thématique de la science et de l’innovation du Fonds Caitong a également acheté des actions de porc. Les rapports financiers montrent qu’à la fin du premier trimestre, Caitong kechuang Thème 3 ans d’exploitation fermée est devenu le huitième et le dixième actionnaire en circulation de Shenzhen Kingsino Technology Co.Ltd(002548) et Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) respectivement.
En revanche, les entreprises porcines traditionnelles à forte capitalisation boursière ont peu d’institutions à subventionner. À la fin du premier trimestre, aucun fonds public n’était devenu l’un des dix principaux actionnaires en circulation de Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) , Muyuan Foods Co.Ltd(002714) .
Le Fonds de direction Nord est très actif dans le secteur du porc au premier trimestre, avec une répartition équilibrée des grandes et petites entreprises porcines de capitalisation boursière. Après l’augmentation de la participation de Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 39060000 actions au quatrième trimestre de l’année dernière, 12,23 millions d’actions supplémentaires ont été placées dans le capital du Nord au premier trimestre. Et augmenter la participation de Tecon Biology Co.Ltd(002100) , Tangrenshen Group Co.Ltd(002567)
Selon Zhang Shengxian, la croissance des petites entreprises porcines mérite d’être attendue. Si l’on regarde en arrière le dernier cycle de hausse collective du marché du porc, certains des principaux billets de capitalisation boursière des composantes de l’indice ont à la fois une croissance et une périodicité, c’est – à – dire que l’augmentation de l’échelle de production après l’expansion de la capacité et la fluctuation des prix du porc ont entraîné une hausse des prix des actions de premier plan. À l’heure actuelle, l’espace d’expansion de la production des entreprises porcines de tête est limité, la croissance est relativement faible, le taux de croissance des petites entreprises porcines de marché plus élevé est plus sensible à l’élasticité des prix.
