Depuis avril, le taux de change du RMB s’est rapidement déprécié. La semaine dernière, le renminbi a chuté de plus de 2% par rapport au dollar, tant à terre qu’à l’étranger, poursuivant la tendance cette semaine, le 29 avril, le renminbi offshore a de nouveau fait face à de fortes fluctuations.
La forte fluctuation du taux de change du RMB a suscité des inquiétudes quant aux résultats des sociétés d’importation et d’exportation d’actions a, dont beaucoup ont été érodés par la fluctuation du taux de change l’an dernier. Les données montrent qu’en 2021, plus de 2600 sociétés par actions a ont généré des pertes de change de près de 35,8 milliards de RMB, 818 sociétés par actions a généré des gains de change d’environ 20,5 milliards de RMB et des pertes de change nettes totales d’environ 15,3 milliards de RMB.
Toutefois, contrairement à la tendance à l’appréciation du renminbi en 2021, les sociétés exportatrices d’actions a ont généralement déclaré un impact positif dans le contexte de la récente dépréciation du renminbi. La question de savoir si les entreprises concernées sont susceptibles d’obtenir des résultats inversés en fonction des gains et des pertes de change mérite une attention particulière.
Augmentation des gains de change des entreprises axées sur l’exportation
« la baisse du taux de change du RMB par rapport au dollar américain et l’amélioration des entreprises exportatrices auront certainement un impact positif sur notre entreprise. Henan Rebecca Hair Products Co.Ltd(600439)
La personne responsable ci – dessus a déclaré que l’entreprise émettra des marchandises aux clients pour le remboursement aura un cycle, généralement selon le cycle de la lettre de crédit aura un mois ou deux. Sous le même prix à l’étranger, la baisse du taux de change du RMB augmentera les revenus au comptant de l’entreprise et, par conséquent, les bénéfices. En outre, la société a également des créances en devises. Les comptes débiteurs libellés en dollars des États – Unis augmenteront également les revenus et généreront des gains de change au moment du règlement des opérations de change au taux de change actuel.
En tant que plus grande société spécialisée dans les produits capillaires en Chine, Henan Rebecca Hair Products Co.Ltd(600439)
Selon l’introduction, Henan Rebecca Hair Products Co.Ltd(600439) « au cours des deux dernières années, l’entreprise dispose d’une certaine réserve de matières premières, qui sera également ajustée en fonction de l’état des stocks, de sorte que les importations n’augmenteront pas à court terme. Selon la personne responsable ci – dessus.
Les petites entreprises d’exportation d’appareils ménagers et d’éclairage mobile Kennede Electronics Mfg.Co.Ltd(002723) « la dépréciation récente du RMB par rapport au dollar américain a eu un impact positif sur les résultats de l’entreprise. Nous croyons que la dépréciation récente du RMB profitera à l’entreprise en termes de gains et de pertes de revenus, de gains et de pertes de change et de compétitivité nationale à long terme.» Kennede Electronics Mfg.Co.Ltd(002723)
Au fur et à mesure que le renminbi s’est effondré par rapport au dollar, plusieurs grandes sociétés d’actions a exportatrices ont déclaré qu’elles augmenteraient leurs gains de change.
« les ventes à l’exportation des produits de l’entreprise représentent plus de 85%, et les ventes à l’exportation sont principalement réglées en dollars des États – Unis. Récemment, en raison de la dépréciation du taux de change du RMB par rapport au dollar des États – Unis, un certain montant de gains de change sera apporté à l’entreprise en conséquence, ce qui aura un certain impact positif sur les résultats d’exploitation de l’entreprise. Shenzhen Laibao High-Tech Co.Ltd(002106) indique.
Hl Corp (Shenzhen)(002105) « il peut réduire le coût d’achat des clients étrangers, aider l’entreprise à obtenir plus de commandes de clients étrangers, augmenter la part de marché et augmenter les gains de change de l’entreprise. Hl Corp (Shenzhen)(002105) indique.
Huapont Life Sciences Co.Ltd(002004) en 2021, le chiffre d’affaires des ventes à l’étranger était de 4,66 milliards de RMB, Représentant 37,7% du chiffre d’affaires total. Les produits connexes de l’entreprise sont largement exportés vers les pays européens et américains, couvrant 58 pays et régions du monde. La société estime qu’à court terme, la dépréciation du RMB peut apporter certains gains de change aux entreprises exportatrices; À long terme, la dépréciation du RMB signifie que les prix à l’exportation des entreprises exportatrices diminuent, augmentent leur avantage sur le marché international et, dans une certaine mesure, favorisent le fonctionnement des entreprises.
Selon le rapport de recherche sur les valeurs mobilières open source, la corrélation entre la dépréciation du RMB et le gain ou la perte de change au cours de la même période au cours des trois cycles de reprise montre que le coefficient de corrélation entre le gain ou la perte de change au cours de la même période et la variation du taux de change de chaque société dont les ventes à l’étranger représentent une grande partie est positif, ce qui indique que chaque société a une plus grande probabilité de bénéficier de la dépréciation du RMB et d’obtenir un gain de change lorsque le taux de
Toutefois, l’ampleur exacte de l’impact n’a pas encore été vérifiée dans le temps. Yotrio Group Co.Ltd(002489)
Les actifs et passifs en devises créés par les entreprises dans le cadre des activités de financement et d’exploitation génèrent des gains ou des pertes de change en raison des variations du taux de change lors de la conversion du RMB. C’est aussi la raison la plus directe pour laquelle les fluctuations des taux de change ont une incidence sur les résultats des sociétés cotées.
« les gains ou pertes de change résultant des fluctuations des taux de change sont principalement comptabilisés dans les charges financières. » The above Kennede Electronics Mfg.Co.Ltd(002723)
En 2021, 2601 sociétés par actions a généré une perte de change de près de 35,8 milliards de RMB, 818 sociétés par actions a généré un gain de change d’environ 20,5 milliards de RMB et une perte de change nette globale d’environ 15,3 milliards de RMB.
Du point de vue de l’évolution du taux de change, en 2021, le RMB s’est apprécié d’environ 2,5% par rapport au dollar des États – Unis, tandis que l’examen des données du rapport annuel montre que les entreprises qui ont subi de grandes pertes de change se concentrent principalement sur les entreprises axées sur l’exportation.
En ce qui concerne les actions individuelles, les entreprises qui ont subi des pertes de change fréquentes dans des industries telles que la construction d’immobilisations et l’équipement avec un volume important de revenus à l’étranger. Les données montrent que les cinq plus grandes sociétés ayant subi des pertes de change sont Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , China Communications Construction Company Limited(601800) , Zte Corporation(000063) , Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) et Adama Ltd(000553)
Parmi eux, Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) en 2020 et 2021 sont les sociétés Toutefois, la perte nette de change de la compagnie a diminué l’an dernier par rapport au niveau de 2020 (2,3 milliards de RMB).
Du point de vue de l’impact, Adama Ltd(000553) En 2021, le bénéfice net de Adama Ltd(000553) était de 157 millions de RMB, et la perte de change de la compagnie représentait 518% du bénéfice net.
Le Hytera Communications Corporation Limited(002583)
« en 2021, la perte de change de la société s’élevait à 149 millions de RMB, principalement en raison de la grande perte de change causée par les fluctuations des taux de change sur les créances et autres créances réglées en euros et en dollars des États – Unis, dont le taux de change euro – RMB est tombé de 8025 Au début de l’année à 7,22 à la fin de l’année, avec une baisse relative de près de 10%, ce qui a eu une grande incidence sur les actifs réglés en euros de la société.
” Hytera Communications Corporation Limited(002583) introduction.
Il y a aussi des industries qui ont bénéficié de la vigueur du taux de change du RMB l’an dernier, comme le secteur du transport aérien, et les « trois grandes compagnies aériennes » China Eastern Airlines Corporation Limited(600115) , China Southern Airlines Company Limited(600029)
Pour l’industrie du transport aérien, l’achat d’a éronefs et de mazout par le Département de l’aviation est principalement réglé en dollars des États – Unis. L’appréciation du RMB est fortement liée au coût du Département de l’aviation. L’appréciation du taux de change réduira le coût d’exploitation de l’entreprise, et une dette en devises plus élevée entraînera des gains de change. Cependant, en raison de l’épidémie de covid – 19, de l’augmentation du prix international du pétrole et d’autres facteurs, les « trois grandes compagnies aériennes » ont subi une perte énorme de plus de 10 milliards de yuans.
Il convient de noter que les effets des fluctuations des taux de change ne se limitent pas en fait au côté de la compensation monétaire.
Le récent rapport de recherche de Guosheng Securities a souligné que l’impact indirect est principalement causé par les activités commerciales. Dans le processus d’exportation des produits, l’augmentation (dépréciation) de la valeur du RMB peut affaiblir (épaissir) Les bénéfices des entreprises en termes de volume des ventes de produits ou de rentabilité d’un seul produit; Au cours du processus d’importation des matières premières, l’augmentation (diminution) de la valeur du RMB correspond à une réduction (augmentation) du coût des matières premières.
En ce qui concerne l’impact de la fluctuation du taux de change sur le côté des ventes de l’entreprise, les responsables concernés du Kennede Electronics Mfg.Co.Ltd(002723) À long terme, si le taux de change du RMB continue de baisser, il sera avantageux d’améliorer la compétitivité des prix des produits d’exportation d’appareils ménagers chinois et de stimuler la croissance régulière des commandes d’exportation des entreprises d’appareils ménagers, et les petites entreprises d’appareils ménagers de l’entreprise devraient également en bénéficier.
couverture active du risque
Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) En adoptant une attitude neutre à l’égard du risque de change, la société utilisera avec souplesse les instruments du marché financier et utilisera correctement les produits de couverture du marché des changes, tels que le règlement à terme des opérations de change et les opérations de change à terme, afin de verrouiller le risque de fluctuation du taux de change. À l’avenir, l’entreprise suivra de près l’évolution de l’environnement du marché international et les fluctuations des taux de change afin de réduire au minimum les effets négatifs des fluctuations des taux de change sur ses activités.
Face à l’impact du taux de change, de nombreuses sociétés cotées ont adopté des opérations de change à terme, des couvertures et d’autres moyens de couverture des risques.
Hytera Communications Corporation Limited(002583)
Joyvio Food Co.Ltd(300268) Afin de faire face au risque de change, jiavo shares a réduit l’exposition au dollar des États – Unis et réduit l’impact des fluctuations futures du taux de change en achetant des devises au comptant, en collectant des devises à l’avance, en réglant et en vendant des devises à terme et en s’efforçant d’utiliser le RMB pour la tarification et le règlement. Entre – temps, ajuster correctement le prix de vente ou le prix d’achat. En ce qui concerne les exportations, les pertes de change sont réparties entre les produits d’exportation afin de transférer le risque de change. En ce qui concerne les importations, les pertes éventuelles dues aux fluctuations des taux de change sont exclues des prix des produits de base importés afin de répercuter le risque de change.
Xiamen Intretech Inc(002925) La société a déclaré que les résultats étaient remarquables, avec une marge brute stable d’environ 28% au cours des quatre derniers trimestres, y compris le premier trimestre de 2022, et la perte de change après déduction des gains de règlement à terme est tombée de 86,4 millions en 2021 à 6,32 millions.
Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) En 2021, plusieurs filiales de la société ont utilisé des contrats de change à terme pour effectuer des opérations avec des banques afin de couvrir le risque de change lié au dollar américain, à l’euro et à d’autres devises dans leurs opérations individuelles.
