On s’attend donc à ce que des mesures plus énergiques soient prises dans un avenir proche pour stabiliser la croissance économique.
Depuis 2022, le développement économique et le marché des capitaux de la Chine ont été fortement influencés et la confiance du marché a été ébranlée par des facteurs complexes tels que la récurrence de l’épidémie, le conflit russo – ukrainien et l’augmentation des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine.
La réunion d’aujourd’hui du Bureau politique du Comité central du PCC a été très encouragée par le « vent chaud » pour prévenir et contrôler l’épidémie, stabiliser l’économie et prévenir les risques…
La réunion a dissipé les inquiétudes du marché au sujet de l’incertitude des objectifs de croissance économique pour l’ensemble de l’année, ce qui a eu un impact « immédiat ». Aujourd’hui, la confiance dans les actions a a considérablement augmenté, ce qui a entraîné une hausse de l’après – midi. L’indice de Shanghai est revenu à 3000 points et l’indice GEM a augmenté de plus de 4%.
Selon l’interprétation de nombreux experts du marché,
En ce qui concerne l’investissement boursier, le point de vue de l’Organisation est que les préoccupations relatives à la politique interne de croissance stable ont été dissipées et que le rebond excessif a été confirmé à titre préliminaire, que l’espace de rebond devrait être encore ouvert après la réunion de la Fed sur les taux d’intérêt, et que les secteurs de la croissance stable et de la croissance devraient revenir à la ligne principale. On s’attend à ce que le marché tendanciel des actions a commence en mai, l’angle d’allocation se concentrant sur la croissance stable et l’augmentation de la consommation.
En raison de la gravité de la situation en matière de prévention et de contrôle des épidémies à Shanghai et dans d’autres régions, le marché n’est pas d’accord sur la question de savoir si l’objectif de croissance économique d’environ 5,5% sera ajusté dans un avenir proche. Cette attente a un impact considérable sur la confiance du marché.
En ce qui concerne l’orientation de la politique de lutte contre l’épidémie et l’objectif de croissance économique annuel très préoccupant, cette réunion a demandé que l’épidémie soit évitée, que l’économie soit stable et que le développement soit sûr, ce qui est une exigence claire du Comité central du parti. Nous devons renforcer l’ajustement des politiques macro économiques, stabiliser l’économie, nous efforcer d’atteindre l’objectif de développement économique et social prévu tout au long de l’année et maintenir le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable.
« compte tenu de la complexité, de la gravité et de l’incertitude croissantes de l’environnement de développement économique de la Chine, ainsi que des nouveaux défis qui se posent à la croissance stable, à l’emploi stable et aux prix stables, la réunion n’a pas ajusté l’objectif de croissance économique de 5,5% pour l’ensemble de l’année, ce qui a essentiellement éliminé les préoccupations du marché à l’égard des fondamentaux de l’économie chinoise. » Yan Kevin, analyste en chef de la stratégie de Huaxin Securities, a déclaré au Journal financier international que si l’on calcule la croissance économique annuelle de 5,5%, la croissance annuelle du PIB de la Chine au premier trimestre de cette année est de 4,8%, ce qui signifie que la croissance cumulative du PIB au cours des trois prochains trimestres atteindra 5,7%.
Ye Xiaojie, Directeur du Département des finances et professeur agrégé à l’Institut national de comptabilité de Shanghai, a déclaré au Journal International Finance que la Conférence avait donné un signal de croissance stable. La réunion a souligné que les efforts visant à atteindre les objectifs de développement économique et social prévus pour toute l’année et à maintenir le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable sont des signaux très clairs de croissance stable. Ce n’est qu’en s’efforçant d’atteindre cet objectif que nous pourrons gagner plus de temps et d’espace pour les tâches de réforme.
L’esprit de la réunion d’aujourd’hui joue un rôle important dans le développement stable et sain des marchés financiers. En ce qui concerne la performance du marché, plusieurs grands indices boursiers ont enregistré des gains importants. Face à de graves défis, la confiance est plus importante que l’or. Ce n’est que lorsque le marché des capitaux se stabilisera que la Chine pourra accumuler plus d’énergie pour relever les défis extérieurs.
Li Zhan, économiste en chef du Département de recherche de la China Merchants Foundation, a déclaré au Journal International Financial que, du point de vue du contenu et de la date de publication des documents de la Conférence, celle – ci mettait davantage l’accent sur la stabilisation du marché des capitaux, en plus de mentionner la croissance stable. La réunion a souligné que « la promotion constante de la réforme du système d’enregistrement des émissions d’actions, l’introduction active d’investisseurs à long terme et le maintien d’un fonctionnement stable du marché des capitaux » jouent un rôle important dans la stabilisation des attentes du marché.
Li Zhan a en outre souligné que cette réunion du Bureau politique a déclaré que les efforts visant à atteindre l’objectif de développement économique et social prévu pour toute l’année signifiaient qu’il n’y avait pas eu d’abandon de l’objectif de 5,5% et que les préoccupations du marché avaient été prises en compte, mais que « les efforts visant à atteindre » n’étaient pas « assurer la réalisation » et que si l’épidémie dépassait les attentes, elle pourrait être légèrement inférieure à 5,5%.
En ce qui concerne l’immobilier, la Conférence a mentionné le maintien du ton général de « l’immobilier n’est pas brouillé », le soutien à la demande rigide et améliorée de logements, l’optimisation de la supervision des fonds de pré – vente de logements commerciaux, la promotion d’un développement stable et sain du marché immobilier, et a estimé que l’industrie immobilière de suivi connaîtrait une certaine amélioration tant de l’offre que de la demande.
Depuis 2022, les actions a ont connu plusieurs chutes de « magie épique » dans un climat de panique.
Les spécialistes du marché estiment qu’il est essentiel d’attirer des capitaux à long terme sur le marché afin de jouer un rôle de « fixation de l’aiguille du Dieu de la mer » et de renforcer la confiance sur le marché des capitaux. Cette réunion a également mis l’accent sur le marché des capitaux: « Nous devons répondre aux préoccupations du marché en temps opportun, promouvoir régulièrement la réforme du système d’enregistrement des émissions d’actions, introduire activement des investisseurs à long terme et maintenir le bon fonctionnement du marché des capitaux ». Récemment, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a également publié des avis visant à accélérer le développement de fonds publics de haute qualité, qui mettent l’accent sur l’augmentation de la proportion de fonds à moyen et à long terme.
Sur plusieurs points mentionnés sur le marché des capitaux, Ye Xiaojie analyse également:
Premièrement, la réunion a mentionné le
Depuis cette année, le marché chinois des capitaux a connu une forte baisse, ce qui a suscité des inquiétudes et porté atteinte à la confiance des investisseurs sur le marché, ce qui n’est pas propice à la réforme et au développement du marché des capitaux. Par conséquent, d’autres mesures pourraient être prises ultérieurement pour faciliter le bon fonctionnement des marchés des capitaux.
Deuxièmement, le À l’heure actuelle, sur le marché des capitaux à plusieurs niveaux de la Chine, seul le Conseil principal n’a pas mis en œuvre le système d’enregistrement, qui est le secteur clé de la promotion ultérieure de la réforme du système d’enregistrement, et on s’attend à ce qu’il accélère davantage.
Troisièmement, le Du point de vue du capital, le marché des capitaux n’est pas à court d’argent, mais la volatilité récente du marché reflète le manque de confiance de nombreux investisseurs, le comportement d’investissement ou l’orientation à court terme. Ce n’est qu’en introduisant davantage d’investisseurs à long terme que nous pourrons modifier efficacement l’environnement actuel du marché et promouvoir la stabilité du marché.
a Stock Trend market is expected to start in May
Compte tenu de l’état actuel du développement économique dans un environnement plus large, quel est l’impact de la réunion sur le marché boursier et quelles sont les suggestions concernant la stratégie d’investissement et la répartition des secteurs?
Li Zhan a déclaré que les risques et les défis augmentent en raison de la double influence du conflit russo – ukrainien externe et de la reprise de l’épidémie interne. Dans ce contexte,
En ce qui concerne la stratégie d’investissement et l’allocation des secteurs, Li Zhan a souligné qu’avec une croissance stable, À mesure que l’épidémie sera maîtrisée et que la pression sur les coûts s’atténuera, il est recommandé d’inverser la tendance à la hausse des prix à la consommation, à la chaîne immobilière et à certaines industries au cours du deuxième semestre.
« le marché tendanciel des actions a devrait commencer en mai. L’angle de configuration commence par deux idées: une croissance stable et une augmentation de la consommation. L’infrastructure, l’immobilier, les hôtels touristiques, les aliments et les boissons sont tous des directions qui valent la peine d’être configurées.» Yan keV a en outre analysé que la réunion a réaffirmé l’objectif d’une croissance économique de 5,5%, la résilience économique de la Chine sera en mesure de couvrir efficacement les risques d’incertitude extérieure, et selon le taux de croissance du PIB de 4,8% au premier trimestre, Au fur et à mesure que la politique de croissance stable de suivi s’intensifiera, le signal d’amélioration marginale des données économiques fondamentales de la Chine deviendra de plus en plus clair, et le rôle de soutien des actions a sera également mis en évidence à mesure que l’économie s’améliorera.
« les préoccupations relatives à la politique interne de stabilité de la croissance ont été dissipées et le rebond excessif a été confirmé à titre préliminaire, ce qui devrait ouvrir davantage de possibilités de rebond après la réunion de la Fed sur les taux d’intérêt. Liu Chao, analyste stratégique de Huaan Securities Co.Ltd(600909) , a déclaré aux journalistes que la croissance stable et la croissance devraient revenir à la ligne principale.
Ligne principale 1: la chaîne de croissance stable demeure l’une des principales orientations de l’allocation des ressources, en particulier après la réunion du Bureau politique central pour maintenir la croissance économique tout au long de l’année et éliminer les préoccupations relatives à la politique de croissance stable, une attention particulière peut être accordée aux matériaux de construction, à la décoration architecturale, à l’acier, au ciment, à la conservation de l’eau et à la construction hydroélectrique, à la chaîne immobilière (les dirigeants des entreprises centrales nationales ont encore des possibilités d’amélioration de la concentration) et aux banques.
Ligne principale 2: si les rendements de la dette américaine baissent après avoir atteint un sommet par étapes, le secteur de la croissance a une chance de rebondir, en prêtant attention à l’équipement électrique, à l’électronique, à l’industrie militaire, aux médias, aux communications, à l’informatique, etc. Ligne principale 3: produits de consommation obligatoires, la transmission de l’IPP à l’IPC s’accélère, les réserves de produits de consommation obligatoires augmentent dans le cadre de la prévention et du contrôle des épidémies, et l’accent est mis sur la transformation des aliments, les produits à base de viande, les produits laitiers, les condiments, les céréales, l’huile, les nouilles de riz et les petits appareils ménagers.
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) Cela signifie que des mesures politiques plus énergiques seront prises pour stabiliser le cycle de l’offre et de la demande dans au moins cinq domaines:
Deux signaux de politique générale méritent d’être pris en considération. La réunion a souligné que « Nous devons nous concentrer sur la planification d’outils de politique incrémentale, renforcer le contrôle de la caméra et saisir l’avance et la redondance de la politique sous l’orientation des objectifs ». La politique incrémentale mentionnée ici ne devrait pas être un outil de politique monétaire. L’objectif principal du contrôle de la caméra pourrait être la politique de stimulation budgétaire pour promouvoir la reprise de la consommation, et en fait stimuler la transmission de la politique de consommation pendant une période plus longue. La question de l’avance doit être examinée plus avant. Selon les estimations, la contribution de la consommation totale de biens et de services des résidents à la croissance du PIB réel dans la situation actuelle de l’épidémie n’est probablement que d’environ 1,3%, ce qui est beaucoup plus faible que l’intensité de 2,5% – 3,5% avant l’épidémie. Les options comprennent l’augmentation directe des dépenses fiscales, l’émission de bons de consommation et la réduction du taux de l’impôt sur le revenu des particuliers. La structure des dépenses fiscales n’est pas appariée, la durabilité n’est pas forte, si l’échelle des bons de consommation est trop grande, la production peut être extrudée, la réduction de l’impôt sur les particuliers est relativement idéale, prêter attention à la possibilité de suivi.
infrastructure: Cette réunion a proposé « d’accroître pleinement la demande de la Chine, de jouer un rôle clé dans l’investissement efficace, de renforcer la protection des terres, de l’utilisation de l’énergie et de l’évaluation environnementale, et de renforcer globalement la construction d’infrastructures ». Compte tenu des exigences de la récente réunion du Conseil du Trésor, on s’attend à ce que les projets d’investissement dans les infrastructures dans les trois domaines augmentent plus rapidement au cours de l’année et se concentrent sur le deuxième trimestre de cette année, y compris plus de 100 projets d’infrastructure clés, la nouvelle production d’énergie et la transformation du réseau électrique, ainsi que des projets liés à la sécurité énergétique liés à l’utilisation efficace de l’énergie thermique du charbon, comme indiqué dans le plan quinquennal. Une légère augmentation du taux de croissance annuel des investissements dans les infrastructures devrait être de 2% à 8%, et le taux de croissance au deuxième trimestre pourrait atteindre 10 à 12%. Toutefois, le renforcement de l’orientation vers le rendement demeure une exigence à long terme pour optimiser la structure des infrastructures et éviter la formation de nouveaux risques cachés de la dette des administrations locales.
immobilier: La réunion a en outre clarifié la combinaison d’outils politiques pour atténuer les « préoccupations lointaines » et les « préoccupations immédiates »: premièrement, améliorer la stabilité financière pour résoudre les préoccupations immédiates. L’idée spécifique d’optimiser la supervision des fonds de pré – vente de logements commerciaux est clairement avancée, ce qui est utile pour améliorer le financement des entreprises de développement et pour stimuler l’investissement et l’achèvement de la construction et de l’installation immobilières cette année. À l’heure actuelle, l’investissement immobilier et l’achèvement de cette année doivent s’écarter légèrement des nouveaux travaux de construction (l’investissement et l’achèvement sont relativement élevés) afin d’éviter que l’investissement immobilier ne ralentisse excessivement la croissance économique. 2. Promouvoir les ventes en raison de la politique de la ville. Les villes de troisième niveau sont les endroits où les ventes immobilières ont été les plus faibles au cours des deux dernières années. Depuis la fin de février, les grandes villes de deuxième et de troisième niveau ont adopté des mesures et des outils tels que la réduction du ratio d’acompte, l’assouplissement de la politique de prêt du Fonds d’accumulation et la réduction de la marge d’augmentation du LPR. L’effet de promotion des ventes immobilières dans ces villes devrait être meilleur que la réduction du LPR, et l’écart immobilier entre l’Est et le Centre – Ouest pourrait être évité. Contribuer à stabiliser les investissements immobiliers au cours des deux prochaines années.
La Conférence a également proposé « d’aider toutes les régions à améliorer la politique immobilière en fonction des réalités locales et à soutenir la demande de logements rigides et améliorés ». Par la suite, la nécessité et l’espace opérationnel d’un nouvel assouplissement de la politique monétaire sont faibles.
production industrielle: l’impact de l’épidémie sur la logistique de la chaîne d’approvisionnement et l’industrie manufacturière de pointe a été pleinement pris en compte. La protection de la production signifie la protection de l’emploi, c’est – à – dire la protection du revenu et de La demande. « Nous devons stabiliser l’organe principal du marché et mettre en œuvre une politique globale de sauvetage et d’assistance aux industries, aux petites et moyennes entreprises et aux entreprises individuelles qui ont été gravement touchées par l’épidémie », dans le but de stabiliser l’emploi et le revenu des résidents. « Nous devons nous en tenir à un jeu d’échecs à l’échelle nationale, assurer la fluidité de la logistique du trafic et assurer le fonctionnement normal de la chaîne d’approvisionnement de la chaîne industrielle clé, des entreprises d’approvisionnement en assurance contre les épidémies et des infrastructures essentielles. »
Sur la base d’une augmentation à grande échelle de la capacité installée de production d’électricité à partir de nouvelles sources d’énergie, on estime que si la capacité de production d’électricité au charbon augmente de plus de 8% cette année, on s’attend à ce que le prix de l’électricité au charbon se stabilise dans une fourchette acceptable pour les deux parties, et on s’attend à ce que la pénurie d’électricité causée par le prix élevé du charbon au troisième trimestre de l’année dernière et la mise en œuvre trop rapide des objectifs en matière de double carbone n’entrave pas la production.
