Core Conclusion: En référence à l’histoire, le signal d’inversion de la tendance de rebond est que trois des cinq principaux indicateurs fondamentaux se stabilisent, et l’un d’eux est apparu à l’heure actuelle et continue d’être suivi. Continuer de se concentrer sur la ligne principale de la croissance stable, dans laquelle la nouvelle infrastructure est plus flexible, comme l’économie numérique et l’économie à faible intensité de carbone, et prêter progressivement attention à la consommation liée à la reprise économique.
quelles sont les conditions nécessaires pour rebondir dans l’inversion?
Les actions a ont continué de baisser au cours des quatre derniers mois de l’année, tombant en dessous de 3 000 points à la fin d’avril et se terminant au – dessus de 3 000 points, sous l’impulsion de politiques plus chaudes. Les investisseurs demeurent sceptiques quant à la durée des gains actuels et à la possibilité de nouveaux creux à l’avenir. En se référant à l’analyse historique, le présent document examine les caractéristiques de la zone inférieure du marché et les conditions nécessaires pour que la reprise du marché se transforme en inversion à l’avenir.
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Il est difficile de prévoir les fluctuations à court terme du marché, et l’analyse de l’emplacement des grands cycles est relativement facile, par exemple, il est difficile de prévoir les conditions météorologiques d’une journée et l’analyse de l’emplacement des saisons est relativement facile. Si l’on considère le cycle économique et le cycle du bétail et de l’ours, c’est – à – dire la dimension temporelle de 3 à 4 ans, nous analysons la règle de fonctionnement du cycle macroéconomique et le niveau d’évaluation du marché boursier, les caractéristiques de la zone inférieure du marché sont apparues.
Il faut environ trois ans et demi pour faire le tour de l’horloge d’investissement, et nous avons également souligné dans de nombreux rapports précédents, comme Outlook 22 years: Our three special Judgments – 20211219, que les actions a seront semblables aux actions américaines, avec une baisse d’environ trois à quatre ans. Au fur et à mesure que l’horloge de l’investissement approche de la fin de la récession, l’indice boursier commence à se stabiliser et devrait augmenter progressivement. La fin de la récession a été marquée par un virage vers l’assouplissement des politiques macroéconomiques, lorsque les fondamentaux ont continué de baisser, mais les politiques se sont progressivement intensifiées et les investisseurs ont commencé à rétablir la confiance dans la reprise économique. Voir le tableau 1 pour les données de vérification de l’historique précédent et l’intervalle global de rétrotest est 04 / 12 – 21 / 06.
En ce qui concerne le marché de 22 ans, nous avons déjà fait des jugements qualitatifs dans qu zequan, en vain et en ligne droite – 2022 China Capital Market Outlook – 20211211, Outlook 22: Our three special Judgments – 20211219: “2022 is the Restoration of Long Bulls”, “if the Next Year stock Fund Index Returns to the Historical average, the increase of the Fund index from current to the end of the Next Year is approximately – 6%”. Ces déductions prudentes sont fondées sur l’extrapolation du cycle économique et de la règle des taureaux et des ours sur le marché boursier. Bien sûr, nous ne nous attendions pas à ce que le marché baisse si fortement au début de l’année, ce qui est dû à la résonance de nombreux facteurs, tels que la hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, le conflit russo – ukrainien et le rebond de l’épidémie chinoise, mais la logique sous – jacente est le cycle économique.
Le taux de croissance du PIB réel a atteint un creux en mars 20, l’inflation est encore faible, 20 / 03 – 20 / 12 appartient à la période de reprise de l’horloge d’investissement; L’inflation a commencé à augmenter au cours des 21 dernières années, mais la croissance annualisée du PIB réel au deuxième trimestre s’est redressée par rapport au premier trimestre, le premier semestre de 21 ans étant dans une période de surchauffe. Par la suite, la croissance économique s’est ralentie, l’inflation a atteint un sommet et l’horloge d’investissement est entrée dans une période de stagnation au second semestre de 21 ans. Depuis la fin de l’année jusqu’à présent, l’économie est entrée dans une phase tardive, l’inflation a commencé à baisser, appartenant à l’horloge de l’investissement au début de la récession. L’ajustement continu du marché boursier depuis le deuxième semestre de l’année 21 s’explique par le fait que l’horloge d’investissement est entrée dans une période de stagnation et de récession. À l’heure actuelle, l’horloge d’investissement entre dans la fin de la récession. La réunion de travail économique du Comité central en décembre dernier a marqué un changement positif dans la politique. La réunion du Bureau politique du Comité central le 29 avril a précisé que la politique est en cours d’amélioration. Selon la règle de rotation des actifs de grande catégorie de l’horloge d’investissement, le marché boursier devrait se stabiliser.
En ce qui concerne l’évaluation relative des grands actifs, le taux de prime de risque des actions a (rendement des obligations du Trésor à 10 ans PE – 1 / toutes les actions a) était de 3,75% au point le plus bas du 26 avril, ce qui était déjà supérieur à la moyenne + 1 fois l’écart – type (3,42%) depuis 2013, c’est – à – dire que l’attrait du marché boursier était significativement plus élevé que celui du marché obligataire, et le rapport de rendement des obligations (rendement des dividendes de Shanghai et Shenzhen 300 / rendement des obligations du Trésor à 10 ans) était de 0,85, ce qui était déjà supérieur à la moyenne + 1 fois l’écart – type (0,82) depuis 2013, ce qui reflète également que l’attrait Du point de vue des actions individuelles, la proportion de sociétés dont le prix des actions est inférieur à l’actif net (la proportion de sociétés dont le prix des actions est inférieur à l’actif net dans toutes les sociétés cotées) est passée à 10,8% en avril – août 2005, octobre – novembre 2008, fin de l’année 18, début de l’année 19 et février – mai 20. En comparant le niveau d’évaluation au bas du marché de l’ours historique, le marché des actions a a connu cinq cycles de Bull Bear depuis 2005. Après avoir passé en revue les niveaux d’évaluation au bas des étapes précédentes du marché, l’évaluation précédente au bas du marché n’était pas la même: toutes les actions a PE se situaient entre 12 et 18 fois, avec une valeur moyenne de 14,6 fois et une valeur actuelle de 15,2 fois; Pb est environ 1,4 – 1,9 fois, la valeur moyenne est 1,66 fois, cette fois 1,60 fois; Le taux de prime de risque des actions a se situe entre 2,3% et 4,9%, avec une valeur moyenne de 3,84% et 3,75% cette fois; Le rendement des actions et des obligations se situe entre 0,8 et 1,1, la valeur moyenne étant de 0,94 et 0,85 cette fois; Le taux net de rupture des actions a se situe entre 2% et 24%, avec une valeur moyenne de 11,3% et 10,8% au cours de la période la plus basse. Globalement, l’évaluation au bas du marché à la fin d’avril est dans la zone inférieure (voir tableau 2 pour plus de détails).
Du point de vue de l’espace – temps de l’ajustement de l’indice, le cycle actuel d’ajustement de Shanghai et de Shenzhen 300 a été relativement évident. Au cours des cinq dernières années, Shanghai et Shenzhen 300 ont connu quatre cycles complets d’ajustement. Outre l’ajustement dans le contexte de la crise financière de 2008, Les baisses précédentes ont duré environ 12 mois, avec une baisse maximale d’environ 30% – 45%. La baisse de Shanghai et de Shenzhen 300 a duré 14,4 mois (21 / 02 – 22 / 04), avec une baisse maximale de 37%, ce qui est évident par rapport à l’histoire du cycle d’ajustement. Le cycle actuel d’ajustement de Wande Quan a est inférieur à l’histoire dans le temps, mais il est évident dans l’espace. La baisse du cycle actuel de Wande Quan a a duré 4,5 mois (21 / 12 – 22 / 04) avec une baisse maximale de 29%. Par rapport aux quatre cycles d’ajustement depuis 2005, à l’exception de 2008, les baisses précédentes ont duré environ 11 mois, avec une baisse maximale d’environ 30% – 50%.
période de mise en page entre le bas de la politique d’entrée sur le marché et le bas de la performance. Si la politique n’est pas assez forte et que le Centre du marché est légèrement plus bas, comme en 2008 et en 2012, la politique s’est déplacée pour la première fois vers le bas de la performance de l’indice composite de Shanghai, avec des hausses et des baisses de – 4,3%, – 13,3%. Depuis le début du changement de politique, cela indique que le marché est entré dans la période de mise en page. À long terme, le marché après ajustement précédent est entré dans une tendance à la hausse très significative. L’ampleur de l’augmentation tardive est beaucoup plus grande que celle de l’ajustement mineur au cours de la période de mise en page. L’ampleur de l’ajustement est en fait très faible par rapport aux bénéfices ultérieurs (voir le tableau ci – dessous pour plus de détails). Ce changement de politique a commencé en décembre de l’année dernière et a été marqué par une croissance globale et régulière dans le cadre de la Conférence centrale de travail économique, suivie d’une réunion spéciale le 16 mars lors de la Conférence de stabilité financière, qui a souligné « l’introduction active de politiques favorables au marché ». Le 26 avril, la 11e réunion du Comité central des finances et de l’économie a continué de mettre l’accent sur le renforcement global de la construction d’infrastructures et la mise en place d’un système d’infrastructure moderne. Lors de la réunion du Bureau politique du 29 avril, il a été proposé de « s’efforcer d’atteindre les objectifs de développement économique et social attendus tout au long de l’année et de maintenir le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable», d ‘« accélérer la mise en œuvre des politiques identifiées» et de « planifier rapidement les outils de politique progressive». Nous prévoyons que d’autres politiques de croissance stable seront ajoutées à la suite de l’accélération des politiques existantes. On peut voir que le fond de la politique actuelle est très clair, le marché est à mi – chemin entre le bas de la politique et le bas de la performance, en se concentrant sur le long terme, entrant dans la période de mise en page.
Rétrospectivement, les actions a ont connu cinq cycles complets de hausse et de baisse depuis 2002. Nous avons effectué des calculs dans « confus, regardez loin – 20220310 ». Lorsque Shanghai et Shenzhen 300 ont chuté de 30% par rapport à cinq sommets historiques, le rendement moyen des placements ponctuels détenus pendant un an et deux ans a atteint – 3% et 29%, et le rendement moyen des placements fixes mensuels pendant un an et deux ans a atteint – 0,3% et 26%, respectivement; Lorsque l’indice des fonds communs de placement a diminué de 25% par rapport à cinq sommets historiques, le rendement moyen des placements ponctuels d’un an et de deux ans a atteint respectivement – 2% et 31%, tandis que le rendement moyen des placements fixes mensuels d’un an et de deux ans a atteint respectivement 5% et 26%. En outre, si l’on se réfère aux données du taux de rendement glissant sur trois ans, on constate que la valeur nette actuelle du Fonds et la baisse de Shanghai et de Shenzhen 300 ont été considérables. Si nous choisissons 2013 comme point de départ, les rendements annuels moyens actuels sur trois ans de l’indice Shanghai – Shenzhen 300 et de l’indice des fonds communs de placement sont respectivement de 5,6% et 12,5%, tandis que les rendements annuels les plus récents sur trois ans de l’indice Shanghai – Shenzhen 300 et de l’indice des fonds communs de placement sont respectivement de 2,9% et 18,3%. Si l’on suppose que le rendement annualisé glissant de trois ans des deux indices revient à la moyenne à la fin de cette année, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 et l’indice des fonds communs de placement devraient augmenter respectivement de 20% et 6% par rapport au point actuel à la fin de l’année, c’est – à – dire que l’augmentation et la baisse finales de l’année entière sont de – 2% et – 18%.
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Comme nous l’avons vu plus haut, à partir d’un cycle économique et d’un cycle des taureaux et des ours sur le marché boursier, les taux approximatifs du marché sont entrés dans la zone inférieure. D’après l’expérience historique, le fond est très complexe, avec une longue période d’un an (12 – 13 ans) et une courte période d’un demi – an (deuxième semestre de 2005); Il existe de nombreuses formes d’espace, U (deuxième semestre de 2005), V profond (fin octobre 2008), W (12 – 13 ans, coin arrière plus bas), V doux et peu profond (fin janvier 2016, début janvier 19). Étant donné que le bas du marché est très complexe, le rebond initial se traduit finalement par une inversion, quelles conditions sont nécessaires et quels signaux sont suivis? Nous l’avons analysé il y a trois ans dans “What signal needs for Market inversion? – 20190220”.
Le signal d’inversion du marché peut se référer à cinq indicateurs. Quel signal est nécessaire pour l’inversion du marché? – 20190220 selon le résumé de l’expérience de plusieurs marchés ayant atteint le bas en 2005, 2008, 12 et 16 ans, l’apparition du bas du marché s’est accompagnée d’une stabilisation de trois des cinq principaux indicateurs, voir le tableau ci – dessous pour plus de détails. Les cinq types d’indicateurs sont les suivants: stock de financement social d’une année sur l’autre / solde des prêts d’une année sur l’autre (reflétant la politique monétaire), investissement accumulé dans la construction d’immobilisations d’une année sur l’autre (reflétant la politique budgétaire), nouvelles commandes PMI / PMI (reflétant l’industrie manufacturière), zone de vente de logements commerciaux d’une année sur l’autre (industrie à cycle précoce), volume des ventes d’automobiles d’une année sur l’autre (industrie à cycle précoce). Ce cadre logique explique que le point de départ du marché des taureaux au début de 2019 est également valable. Par exemple, lorsque l’indice des actions a atteint le bas au début de 2019, quatre indicateurs avancés, à savoir le solde des prêts d’une année sur l’autre et le stock de financement social d’une année sur l’autre, l’investissement accumulé Dans la construction d’immobilisations d’une année sur l’autre, les nouvelles commandes PMI et les ventes d’automobiles d’une année sur l
Le solde des prêts en mars était de 11,4% d’une année sur l’autre, inchangé par rapport à février. Depuis mars, de nombreuses épidémies se sont produites dans tout le pays, ce qui a eu un certain impact sur la production, la consommation et l’investissement. Plus précisément, premièrement, depuis la fin de l’année dernière, le taux de croissance annuel cumulé des investissements dans les infrastructures a continué de se redresser, passant de – 0,2% en novembre 21 à 10,5% en mars de cette année. Toutefois, sous l’impact de l’épidémie, la construction de projets d’infrastructure à court terme est affectée, ce qui peut entraîner un retard dans l’investissement dans l’infrastructure. Selon certains indices à haute fréquence de l’infrastructure, la production d’acier fileté et le taux d’exploitation de l’usine d’asphalte de pétrole en avril ont diminué d’une année sur l’autre par rapport à mars, et l’investissement dans l’infrastructure a diminué d’une année sur l’autre en avril. Deuxièmement, l’IPM a chuté à 47,1% en avril et les nouvelles commandes de l’IPM ont chuté à 42,6%. Troisièmement, les fondamentaux de l’immobilier sont toujours en baisse, les ventes immobilières ne se sont pas stabilisées, la superficie des ventes de logements commerciaux a augmenté de – 13,8% d’une année sur l’autre en mars, soit une baisse continue par rapport à – 9,6% en février; D’après les données à haute fréquence sur les ventes immobilières d’avril, la superficie des maisons commerciales dans les grandes et moyennes villes a augmenté de – 49,6% d’une année sur l’autre au cours de la semaine se terminant le 24 avril, et les ventes immobilières cumulatives d’avril continueront de diminuer d’une année sur l’autre. Quatrièmement, le volume cumulé des ventes d’automobiles en mars était de 0,2% d’une année sur l’autre, en baisse significative par rapport à 7,5% en février, et la production et les ventes d’automobiles pourraient continuer à baisser en avril en raison de l’épidémie.
En résum é, parmi les cinq indicateurs avancés, seuls le financement social s’est stabilisé et d’autres indicateurs peuvent se stabiliser. Il est nécessaire de suivre en permanence l’effet de la politique de croissance stable, la situation de la prévention et du contrôle des épidémies en Chine et la situation économique à l’étranger à l’avenir. Si les indicateurs avancés pertinents peuvent se redresser régulièrement en mai et juin, ce qui signifie que les données d’avril sont les plus basses, alors le point le plus bas d’avril qui soutient à son tour le marché boursier est le plus bas, sinon la possibilité d’un fond en forme de U et d’un fond en forme de W existe toujours.
Comme nous l’avons analysé dans le marché des taureaux en trois étapes – 20190303, le marché des taureaux est divisé en une période de gestation, une période d’éclatement et une période de bulle. Le début de la hausse du marché à partir du point le plus bas du marché des ours est la période de gestation du marché des taureaux. La forme du marché à ce stade est d’aller de l’avant et de reculer d’un. Par exemple, en 2005, l’indice de Shanghai est passé à 1224 Points le 20 septembre 2005 après avoir vu le bas 998 points le 6 juin 2005, en hausse de 226 points, avec une augmentation maximale de 22,5%; Il est ensuite revenu à 1067 le 28 octobre 2005 (consolidation à 1074 le 6 février 2005), en baisse de 157 points, soit une baisse maximale de 12,8%, reflétant 69% des gains antérieurs (points de baisse 157 / points de hausse 226). Par exemple, en 19 ans, l’indice de Shanghai a atteint 3288 points en 2019 / 04 / 08 après avoir atteint un creux de 2440 points en 2019 / 01 / 04, avec 847 points d’augmentation, soit une augmentation maximale de 34,7%; Par la suite, l’indice de Shanghai est revenu à son plus bas niveau de 2646 points au moment de l’éclosion de mars 20, soit 641 Points de baisse, avec une baisse maximale de 19,5% au cours de la période et une reprise de 76% des gains antérieurs (641 Points de baisse / 847 points de hausse). Les grandes opportunités systémiques du marché, c’est – à – dire la période d’éclatement du marché des taureaux, nécessitent un contexte plus fondamental.
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La Conférence a souligné que « Nous devons faire de notre mieux pour accroître la demande de la Chine et jouer un rôle clé dans l’investissement efficace » et « Renforcer globalement la construction d’infrastructures et jouer un rôle moteur de la consommation dans le cycle économique », et que les infrastructures et la consommation devraient devenir les deux principaux points de départ d’une politique de croissance stable. En ce qui concerne la construction d’infrastructures, la réunion du Comité central des finances et de la Commission économique pour l’Europe du 26 avril a souligné la nécessité de renforcer la construction d’infrastructures de manière globale, couvrant de nombreux domaines de la construction d’infrastructures nouvelles et anciennes. En ce qui concerne la consommation, le 25 avril, le Conseil d’État a publié des avis sur la poursuite de la libération du potentiel de consommation et la promotion d’une reprise durable de la consommation, précisant que la consommation a un pouvoir d’attraction durable sur l’économie et proposant 20 mesures clés dans 5 domaines pour promouvoir le développement de la consommation. En outre, en ce qui concerne l’immobilier, la réunion du Bureau politique a aidé les villes à mettre en œuvre des politiques immobilières parfaites, à soutenir la demande de logements rigides et améliorés et à promouvoir le développement sain du marché immobilier. Depuis le début de l’année, des centaines de villes ont mis en place des politiques d’assouplissement du marché du logement, et la semaine dernière, Meizhou, Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) Wuxi a changé la période d’exonération de la TVA sur les maisons d’occasion de 5 à 2 ans afin de réduire le coût de transaction des maisons d’occasion; Yueyang a stabilisé le marché du logement grâce à de nombreuses mesures, telles que la réduction de l’impôt sur les titres de propriété, les subventions à l’achat de maisons et les paiements échelonnés pour la cession de terres.
En ce qui concerne le second semestre de l’année, l’économie se redressera progressivement avec la mise en œuvre progressive des politiques, de sorte que les fondamentaux de la consommation liés à la reprise économique pourraient être plus forts. Depuis décembre de l’année dernière, nous avons commencé à considérer l’immobilier bancaire comme la première étape. La logique réside dans la force de la politique de croissance stable. Depuis le début de l’année, l’immobilier bancaire et l’ancienne construction d’immobilisations ont obtenu de meilleurs résultats. Le revenu excédentaire des banques et de l’immobilier Par rapport à Shanghai et Shenzhen 300 est proche de la moyenne de six fois au cours des 10 dernières années. À l’avenir, la politique de croissance stable continuera d’être vigoureuse, les banques et les biens immobiliers sous – évalués ont encore de la place, mais par rapport à l’histoire, l’indice de performance peut être limité, la nouvelle construction d’immobilisations est plus flexible.
Premièrement, en ce qui concerne les politiques: la onzième réunion de la Commission centrale des finances et des finances a clairement indiqué que la construction d’infrastructures devrait être renforcée de manière globale. Le document de communication de la réunion mentionne explicitement la base d’énergie verte à faible intensité de carbone, le réseau électrique distribué dans l’économie à faible intensité de carbone, la nouvelle génération de supercalculateurs dans l’économie numérique, l’informatique en nuage, la sector – forme d’intelligence artificielle, le réseau d’infrastructure à large bande et d’autres domaines, et la construction d’ Lors de la réunion du Bureau politique central tenue le 29 avril, la sector – forme Internet a également fait l’objet d’une déclaration plus positive, soulignant que « pour promouvoir le développement sain de l’économie de la sector – forme », le style de croissance devrait bénéficier. Deuxièmement, les fondamentaux: D’après les résultats du premier trimestre, le bénéfice net de la chaîne industrielle à faible intensité de carbone 22q1 à la mère était de 76,5% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la chaîne industrielle à économie numérique 22q1 à la mère était de 12,5% d’une année sur l’autre, avec un taux de croissance supérieur à 3,6% de toutes les actions A. pour plus de détails, voir « l’extrusion des bénéfices en amont et en aval des rapports trimestriels de 21 et 22 ans – 20220501». Troisièmement, sur le plan du marché: Nous comparons la tendance des revenus excédentaires de chaque industrie à l’aide du modèle RRG. Le premier quadrant en haut à droite du diagramme RRG représente que l’industrie est déjà dans la zone de surpoids, tandis que le troisième Quadrant en bas à gauche représente que l’industrie est déjà dans la zone de surpoids. Les revenus excédentaires subséquents de l’industrie en surpoids convergeront vers le haut, et le rapport qualité – prix de l’industrie en surpoids commencera à être mis en évidence. À l’heure actuelle, l’électronique, l’automobile, l’électronique, l’industrie militaire, l’informatique, l’équipement mécanique, les appareils ménagers, les aliments et les boissons, la finance non bancaire sont entrés dans la zone de surproduction. Voir « où va le pendule de l’industrie? » – 20220419 pour plus de détails.
Low Carbon Economy – Photovoltaic Wind Power: Et dans le contexte d’une croissance stable, l’énergie éolienne photovoltaïque est également au centre de la politique, la construction d’une grande base d’énergie éolienne photovoltaïque dans la région désertique de Gobi augmente rapidement. Selon les prévisions des nouveaux analystes de haitong Power, les nouvelles installations d’énergie éolienne en Chine devraient dépasser 71 GW en 2022, avec une croissance annuelle d’environ 50%. Les nouvelles installations photovoltaïques en Chine devraient atteindre 80 GW en 2022, avec une croissance annuelle de plus de 50%. En ce qui concerne les résultats du premier trimestre, les bénéfices de la chaîne industrielle de l’énergie éolienne photovoltaïque ont continué d’augmenter à un niveau élevé. Le bénéfice net cumulé de l’énergie éolienne photovoltaïque au 22q1 est de 75,4% d’une année sur l’autre, comparativement à 51,5% au 21q4. Les sociétés concernées sont Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , Tongwei Co.Ltd(600438) , Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) .
Low Carbon Economy – Energy Storage and UHV: Au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, le nouveau type de stockage d’énergie ouvrira également d’importantes possibilités stratégiques de développement. La Commission nationale du développement et de la réforme et l’administration nationale de l’énergie ont proposé que la nouvelle capacité de stockage d’énergie installée atteigne plus de 30 GW en 2025, tandis que la nouvelle capacité de stockage d’énergie installée cumulative en 21 ans n’est que de 4 GW, ce qui profitera continuellement au domaine du stockage d’énergie. L’UHV est également un point de départ important pour la construction de nouvelles infrastructures. Selon le China Energy Daily, cité par le Réseau international d’énergie, l’investissement dans l’UHV du réseau d’État au cours de la période couverte par le « quatorzième Plan quinquennal» est prévu à 380 milliards de RMB, soit une augmentation de 35,7% par rapport à l’investissement de 280 milliards de RMB au cours de la période couverte par le « treizième Plan quinquennal». En ce qui concerne les résultats du premier trimestre, le taux de croissance des résultats du stockage de l’énergie est relativement remarquable. Le bénéfice net cumulé du stockage de l’énergie au parent au 22q1 est de 58,3% d’une année sur l’autre, ce qui représente une amélioration significative par rapport à – 77,6% au 21q4. Les sociétés concernées sont Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) .
Digital Economy – 5g and Broadband infrastructure Network:
Dans le domaine 5G, selon les données du Ministère de l’industrie et de la technologie de l’information, jusqu’au 22 / 03, le nombre de stations de base 5G en Chine a atteint 1 559000, et la couverture continue à l’extérieur de la zone 5G a été essentiellement achevée, de sorte que la construction de petites stations de base 5G pour réaliser la couverture du scénario de subdivision devrait augmenter rapidement. Selon la macro – Organisation et le calcul de haitong, l’investissement dans la construction de la station de base 5G atteindra 176,3 milliards de RMB en 22 ans. En ce qui concerne le réseau de base à large bande, le quatorzième plan quinquennal de développement de l’économie numérique prévoit que le nombre d’utilisateurs de gigabits à large bande passera de 6,4 millions en 20 ans à 60 millions en 25 ans. Compte tenu de l’importance accordée à la politique, nous pouvons constater que le nombre d’utilisateurs de Gigabit large bande a augmenté rapidement au cours des 21 dernières années. Selon les données du Ministère de l’industrie et des technologies de l’information, le nombre d’utilisateurs de Gigabit large bande en Chine a atteint 45,96 millions en mars 22, soit une augmentation nette de 11,4 millions par rapport à la fin de l’année dernière. D’après les résultats du premier trimestre, la performance du secteur 5G s’est nettement améliorée, le bénéfice net cumulé de la société mère passant de 1,3% au 21q4 à 24,4% au 22q1 d’une année sur l’autre. Les sociétés concernées sont Fujian Star-Net Communication Co.Ltd(002396) , Zte Corporation(000063) .
Digital Economy – Data Center and Cloud Computing: En ce qui concerne l’informatique en nuage, l’intégration profonde de l’informatique en nuage, du déploiement de l’informatique de bord et de l’optimisation et de l’évolution de l’architecture des réseaux d’information et de communication est également activement encouragée. L’Institut chinois de recherche sur les communications d’information prévoit que l’échelle du marché de l’informatique en nuage à la fin du quatorzième plan quinquennal dépassera 1 milliard de RMB et que le taux de croissance annuel composé atteindra 36,8% au cours de la En outre, le Centre de données est également le point clé de la nouvelle infrastructure. Selon les données de la Commission nationale du développement et de la réforme, 25 des 10 grappes nationales de centres de données ont commencé de nouveaux projets cette année, et l’échelle du Centre de données a atteint 540000 cadres standard, ce qui a entraîné un investissement de plus de 190 milliards de RMB dans divers domaines, dont l’investissement dans la région de l’Ouest a été multiplié par six par rapport à la même période l’an dernier. Selon les prévisions de l’Institut chinois des communications sur le nombre de centres de données au cours des 22 prochaines années, nous estimons que l’investissement dans les centres de données atteindra 527,8 milliards de RMB en 2022, soit une augmentation de 26,1% par rapport à 21 ans. Selon les prévisions de l’Institut chinois de l’information et de la communication citées dans le journal de référence économique, l’investissement dans l’industrie des centres de données pourrait atteindre 1,4 billion de yuans en 22 – 24 ans. En ce qui concerne les résultats du premier trimestre, la performance du secteur des centres de données s’est améliorée, le bénéfice net cumulé des sociétés mères passant de – 5,5% au 21q4 à 7,6% au 22q1 d’une année sur l’autre. Les sociétés concernées sont Glodon Company Limited(002410) , Unisplendour Corporation Limited(000938) , Shanghai Athub Co.Ltd(603881) .
Digital Economy – ai: Selon la macro – Organisation et le calcul de haitong, l’échelle des investissements dans les infrastructures dans le domaine de l’intelligence artificielle atteindra 120 milliards de RMB au cours des 22 prochaines années. À l’heure actuelle, l’intelligence artificielle chinoise s’infiltre rapidement dans toutes les industries et favorise le développement de l’intégration transfrontalière entre les industries émergentes, entre les industries émergentes et traditionnelles et entre la technologie et la société. L’échelle du marché chinois de l’intelligence artificielle augmente rapidement. Selon les prévisions de la China Electronics Society, l’échelle de l’industrie chinoise de l’intelligence artificielle atteindra 27,65 milliards de dollars américains en 2022, en hausse de 42,8% par rapport à 2021, ce qui est supérieur au taux de croissance de 33,6% de l’échelle mondiale de l’industrie de l’intelligence artificielle au cours de la même période. Les sociétés concernées sont Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) .
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