Frères, les vacances sont finies, les actions a nerveuses et excitantes sont enfin ouvertes demain. Venez voir le résumé des nouvelles importantes pour les vacances, ainsi que les derniers points de vue des analystes des maisons de courtage.
3 Top Level meetings in 4 days! Dernière mise à jour du Politburo central! L’économie de la sector – forme a pris une nouvelle position et le marché des capitaux a également été souligné
Le Bureau politique du Comité central du PCC s’est réuni le 29 avril pour analyser et étudier la situation économique actuelle et le travail économique et pour examiner le plan national de développement des talents au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal. Le Secrétaire général du Comité central du Parti communiste chinois Xi Jinping Les participants à la réunion ont précisé les domaines d’intérêt du marché tels que l’immobilier, la politique monétaire, le marché des capitaux, la construction d’infrastructures, la stabilisation du commerce extérieur et l’économie de la sector – forme. Le 29 avril, les actions de Hong Kong de a ont grimpé en flèche en renminbi. Le Gem a augmenté de plus de 3%, l’indice de Shanghai de 2% et l’indice de Shenzhen d’environ 3%. Les secteurs des services Internet, de l’éducation, des jeux, des médias et d’autres secteurs ont enregistré des gains importants, les deux villes ayant enregistré des gains de plus de 4 300 actions.
Entre – temps, selon l’Agence de presse Xinhua, le Bureau politique du Comité central du PCC a mené sa trente – huitième étude collective sur la normalisation et l’orientation du développement sain du capital chinois conformément à la loi dans l’après – midi du 29 avril. Le Secrétaire général du Comité central du PCC Xi Jinping Au cours de ces quatre jours, la 11e réunion du Comité central des finances et de l’économie, la réunion du Bureau politique du Comité central du PCC et la 38e étude de groupe du Bureau politique du Comité central du PCC ont permis non seulement de résumer la situation économique actuelle et d’organiser les travaux futurs de développement économique, mais aussi de mener des recherches sur le développement du marché des capitaux.
La Banque populaire de Chine a augmenté la ligne spéciale de refinancement de 100 milliards de RMB pour soutenir le développement et l’utilisation du charbon et renforcer la capacité de réserve de charbon. La ligne spéciale de refinancement de 100 milliards de RMB est spécialement utilisée dans les domaines liés à l’exploitation et à l’utilisation du charbon et à l’amélioration de la capacité de réserve de charbon. Les domaines d’appui spécifiques comprennent: premièrement, la sécurité de la production et de la réserve de charbon. Y compris la construction de mines de charbon modernes, l’application de technologies vertes et efficaces, la construction de mines intelligentes, la transformation de la sécurité des mines de charbon, le lavage du charbon, la construction de capacités de stockage du charbon, etc. Le deuxième est le domaine de l’approvisionnement en électricité et en charbon des entreprises d’énergie au charbon. Les institutions financières accordent la priorité aux prêts pour des projets visant à soutenir la production et le stockage sûrs du charbon. Dans le domaine de la garantie et de l’approvisionnement en charbon des entreprises d’énergie au charbon, les prêts du Fonds de roulement accordés par les institutions financières aux entreprises d’énergie au charbon pour l’achat de charbon peuvent demander un soutien spécial au refinancement conformément aux exigences.
Tesla a clairement l’intention d’agrandir sa capacité en construisant une nouvelle usine près de la superusine portuaire actuelle de l’usine de Shanghai. La nouvelle usine devrait produire les modèles 3 et y avec une capacité annuelle de 450000 véhicules. L’expansion complète de la nouvelle usine aidera Tesla à augmenter la capacité totale de l’usine de Shanghai à 1 million de véhicules par an.
Byd Company Limited(002594) It is reported that this is Byd Company Limited(002594)
Contrairement à la montée en flèche des ventes de Byd Company Limited(002594) En avril, la plupart des livraisons de nouveaux constructeurs automobiles ont été affectées par la chaîne d’approvisionnement et ont chuté par rapport à l’année précédente, tombant collectivement en dessous de 10 000 « clubs ».
Ces derniers jours, Liu qiangdong et Shen nanpeng ont successivement réduit leurs avoirs en JD Healthy et meituan. Les cours des actions des deux sociétés ont chuté de façon spectaculaire aujourd’hui, tombant respectivement de plus de 14% et 6%, avec une évaporation totale du marché de plus de 80 milliards de dollars de Hong Kong. À la fin de l’année, les deux baisses se sont atténuées, la capitalisation boursière totale de JD Healthcare, d’une valeur de 100 milliards de dollars de Hong Kong, s’est évaporée d’environ 16,2 milliards de dollars de Hong Kong par rapport à la veille, et la capitalisation boursière totale de billions de dollars de Hong Kong, d’une valeur de 500 milliards de dollars de Hong Kong par rapport à la veille.
Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) : le bénéfice net du premier trimestre a diminué de 23,62% d’une année sur l’autre
Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Le bénéfice net de la société mère s’est élevé à 1 493 millions de RMB, en baisse de 23,62% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice de base par action est de 06439 RMB. Note: le bénéfice net du premier trimestre de 2022 a diminué de 81,75% par rapport au premier trimestre de 2021, soit 8,18 milliards de RMB.
Le Bureau du représentant commercial des États – Unis a annoncé mercredi que les deux mesures prises il y a quatre ans pour imposer des droits de douane sur les importations chinoises en provenance des États – Unis sur la base des résultats de l ‘« enquête 301 » prendront fin le 6 juillet et le 23 août de cette année, respectivement. À compter de cette date, l’Office entamera une procédure de révision législative des mesures pertinentes.
Face à de nombreux défis en matière de risques, l’économie chinoise a connu un début stable au premier trimestre de cette année. Mais la pression à la baisse ne peut être ignorée en raison de la « triple pression » qui s’ajoute à certains facteurs inattendus. La réunion du Bureau politique du Comité central du PCC tenue le 29 avril a donné le ton au travail économique actuel et a souligné la nécessité de « s’efforcer d’atteindre les objectifs de développement économique et social prévus tout au long de l’année et de maintenir le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable ». Nous mettrons pleinement en œuvre les grandes lignes politiques du Comité central du parti, utiliserons les conditions stratégiques favorables, rassemblerons les forces de la croissance stable et promouvrons un développement économique stable et sain pour surmonter les difficultés.
Xu Hongcai, Vice – Ministre des finances, a expliqué en détail la politique budgétaire positive: renforcer les efforts de sauvetage pour stabiliser l’économie
Cette année, le Ministère des finances a publié plus de 20 politiques de soutien fiscal. Il s’agit principalement de la mise en oeuvre d’une politique de remboursement à grande échelle des retenues d’impôt et du remboursement intégral des retenues d’impôt sur les stocks des industries concernées. Nous continuerons de mettre en œuvre des politiques de réduction des impôts et des redevances pour soutenir l’industrie manufacturière, les petites et microentreprises et les entreprises individuelles, afin d’accroître l’ampleur de la réduction des impôts et des redevances et d’élargir le champ d’application. Mettre en place des politiques fiscales pour soutenir le développement de renflouements dans des secteurs particulièrement difficiles, etc.
Le 29 avril, la Banque populaire de Chine a tenu une réunion spéciale, au cours de laquelle elle a estimé que, face à la situation complexe dans laquelle les changements de siècle et l’épidémie du siècle se chevauchent, le Comité central du parti avait clairement demandé que « l’épidémie soit évitée, que l’économie soit stable et que le développement soit sûr ». La Banque populaire de Chine devrait étudier et mettre en œuvre avec détermination, en étroite combinaison avec la pratique du travail, afin d’assurer la mise en œuvre des grandes politiques du Comité central du parti.
Nous devons accélérer la mise en œuvre précise de toutes les politiques et mesures identifiées, utiliser tous les types d’instruments de politique monétaire, maintenir une liquidité raisonnable et abondante et guider les institutions financières à mieux répondre aux besoins de financement de l’économie réelle. Optimiser les services financiers, soutenir la libération du potentiel de consommation et promouvoir une reprise durable de la consommation. Promouvoir l’augmentation, l’expansion et la baisse des prix du financement des petites et microentreprises, appuyer le sauvetage du commerce extérieur, de l’industrie des services et de l’aviation civile et d’autres industries en difficulté, et renforcer le soutien financier à l’innovation scientifique et technologique et aux nouvelles entreprises spécialisées. S’efforcer d’améliorer le niveau de développement financier de la chaîne d’approvisionnement, d’appuyer la production de céréales et d’énergie et d’assurer l’approvisionnement, d’assurer une logistique sans entrave et de promouvoir la stabilité de la chaîne d’approvisionnement de la chaîne industrielle. Nous devons accélérer la planification d’outils de politique incrémentale, soutenir une croissance stable, un emploi stable et des prix stables, et créer un environnement monétaire et financier favorable à la prévention et au contrôle des épidémies et au développement économique et social.
La réunion a souligné que, sous la direction énergique du Comité central du parti et du Conseil d’État, des progrès importants avaient été accomplis dans la lutte contre les principaux risques financiers et que les risques financiers tendaient à converger et à être contrôlables dans leur ensemble. Il est nécessaire d’étudier et de juger scientifiquement la situation internationale de la Chine, de saisir avec précision les principaux domaines et objets susceptibles d’entraîner des risques financiers systémiques, de contrôler plus efficacement les risques financiers et de s’en tenir fermement à la ligne de base de l’absence de risques financiers systémiques. Soutenir le bon fonctionnement des marchés des capitaux. Mettre en œuvre un système de gestion prudente du financement immobilier, optimiser la politique de crédit immobilier en temps opportun, maintenir un financement immobilier stable et ordonné et soutenir la demande rigide et améliorée de logements.
Il a été proposé que l’esprit du discours important du Secrétaire général Xi Jinping Il est nécessaire de mettre en œuvre une surveillance financière normalisée des activités financières des entreprises de la sector – forme afin de promouvoir le développement normal et sain de l’économie de la sector – forme.
Récemment, le CIRC a tenu une réunion spéciale pour communiquer et apprendre en profondeur l’esprit de la réunion du Bureau politique central et l’esprit important du discours du Secrétaire général Xi Jinping lors de
La réunion a souligné qu’il était nécessaire d’exhorter les institutions bancaires et d’assurance à s’en tenir à l’orientation selon laquelle « la maison est utilisée pour vivre et non pour faire frire ». En raison de la mise en œuvre de la politique de crédit au logement différenciée dans la Ville, le soutien à la demande de premier logement et d’amélioration du logement et l’ajustement flexible du plan de remboursement des prêts individuels au logement pour les personnes touchées par l’épidémie. Il est nécessaire de distinguer le risque de projet du risque de groupe d’entreprises, de ne pas retirer aveuglément le prêt, de ne pas interrompre le prêt et de ne pas exercer de pression sur le prêt, afin de maintenir un financement immobilier stable et ordonné. Conformément aux principes du marché et de l’état de droit, les services financiers liés à la fusion et à l’acquisition de projets clés de gestion des risques des entreprises immobilières devraient être bien fournis. Nous devons tirer pleinement parti des avantages à long terme de l’investissement des fonds d’assurance, résoudre le problème de la « Distribution courte et longue » et réduire davantage la proportion d’actifs non standard. Mettre en place et améliorer le mécanisme d’évaluation à long terme des fonds d’assurance, enrichir les canaux de participation des fonds d’assurance aux investissements sur le marché des capitaux, encourager les sociétés de gestion des fonds d’assurance à accroître l’émission de produits de gestion des fonds d’assurance de portefeuille et guider les institutions d’assurance à allouer davantage de fonds aux actifs de capitaux propres. Pour achever les travaux spéciaux de rectification des grandes entreprises de sector – forme, des feux rouges et verts doivent être installés, une surveillance normalisée doit être mise en œuvre et un développement économique normalisé et sain de la sector – forme doit être soutenu. Nous devons étudier et améliorer rapidement les lois et règlements pertinents, enrichir davantage le Fonds de garantie de la stabilité financière, jouer un rôle actif dans la gestion des risques du Fonds de garantie des assurances et du Fonds de garantie de l’industrie des fiducies et renforcer le filet de sécurité financière.
Le site Web du Ministère russe des affaires étrangères a publié une déclaration le 4, a annoncé l’interdiction permanente de 63 citoyens japonais, y compris le Premier Ministre japonais, le Premier Ministre japonais, le Secrétaire du Cabinet, le Ministre des affaires étrangères Lin Fang et d’autres fonctionnaires du Gouvernement.
La déclaration indique que le Gouvernement japonais a lancé une campagne anti – russe pour permettre des déclarations inacceptables à l’encontre de la Russie, des calomnies et des menaces directes à l’encontre de la Russie, ce que partagent des personnalités publiques, des experts et les médias japonais. Cette ligne du Gouvernement japonais vise à saper les relations de bon voisinage entre la Russie et le Japon et à porter atteinte à l’économie et à la réputation internationales de la Russie. Compte tenu de ce qui précède et des sanctions individuelles imposées par le Gouvernement japonais aux citoyens russes, la partie russe a décidé d’interdire définitivement à certains citoyens japonais d’entrer en Russie.
La liste publiée dans la Déclaration du Ministère russe des affaires étrangères comprend également le Ministre japonais des finances, Junichi Suzuki, le Ministre japonais de la défense, shinfu Kishi et d’autres fonctionnaires, ainsi que des membres du personnel et des experts de diverses institutions médiatiques japonaises, y compris les nouvelles sur la production et l’économie et les nouvelles sur la lecture et la vente.
1, Citic Securities Company Limited(600030) : on s’attend à ce que le marché de la réparation à moyen terme s’ouvre pendant plusieurs mois à partir de mai, et il est recommandé de mettre en place quatre lignes principales d’
Les quatre principaux facteurs qui ont affecté le marché au début de la période ont changé successivement, la pression de vente forcée du marché a été pleinement relâchée et le pessimisme extrême a été progressivement corrigé. On s’attend à ce que le marché de la réparation à moyen terme commence à fonctionner pendant plusieurs mois à partir de mai. Il est recommandé d’organiser activement les quatre principales lignes d’investissement.
Tout d’abord, la situation épidémique de Shanghai s’est considérablement améliorée et la réunion du Bureau politique a de nouveau mis l’accent sur la planification globale du développement économique et de la prévention des épidémies.
Deuxièmement, le niveau de décision dans la construction d’immobilisations, le soutien immobilier, le sauvetage des acteurs du marché et le développement sain de l’économie de la sector – forme et d’autres dimensions de l’ajustement global et de la réponse aux préoccupations du marché.
Troisièmement, la Fed a relevé les taux d’intérêt et réduit le tableau en mai, ce qui a entraîné des frictions commerciales ou une amélioration progressive sous la pression de l’inflation à l’étranger.
Enfin, les rapports trimestriels des sociétés cotées ont été publiés et le marché est entré dans une période de vide de performance et de rétablissement de la confiance.
Après l’ajustement d’avril, le pessimisme extrême s’est suffisamment dissipé, le marché a traversé la période la plus stressante de vente forcée, une partie de l’argent a récemment commencé à être distribuée positivement et les investisseurs sont très sensibles aux signaux marginaux positifs. Par conséquent, avec les quatre principaux facteurs qui influencent le marché émergent des signaux positifs successivement, on s’attend à ce que le marché de la restauration à moyen terme commence en mai, ce qui devrait durer plusieurs mois. Il est suggéré que les investisseurs mettent activement en place les quatre lignes principales de la modernisation de l’infrastructure, de l’immobilier, de la reprise de la production et de la restauration de la consommation.
2. Stratégie haitong: le marché est à mi – chemin entre le bas de la politique et le bas de la performance
Le bas de la politique au bas de la performance est un processus complexe d’établissement du bas. Dans ce processus, si la politique est forte, le Centre du marché augmentera lentement, comme en 2005, 16 et 19 ans. Pour la première fois, la politique passe au bas de la performance, l’indice composite de Shanghai augmentant et diminuant de 7,6%, 0,6% et 15,8%; Si la politique n’est pas assez forte et que le Centre du marché est légèrement plus bas, comme en 2008 et en 2012, la politique s’est déplacée pour la première fois vers le bas de la performance de l’indice composite de Shanghai, avec des hausses et des baisses de – 4,3%, – 13,3%.
Depuis le début du changement de politique, cela indique que le marché est entré dans la période de mise en page. À long terme, tous les marchés ajustés sont entrés dans une tendance à la hausse très significative. L’ampleur de l’ajustement est beaucoup plus élevée à un stade ultérieur que celle de l’ajustement mineur à un stade ultérieur de la période de mise en page. L’ampleur de l’ajustement est en fait très faible par rapport aux bénéfices à un stade ultérieur. Ce changement de politique a commencé en décembre de l’année dernière et a été marqué par une croissance globale et régulière dans le cadre de la Conférence centrale de travail économique, suivie d’une réunion spéciale le 16 mars lors de la Conférence de stabilité financière, qui a souligné « l’introduction active de politiques favorables au marché ». Le 26 avril, la 11e réunion du Comité central des finances et de l’économie a continué de mettre l’accent sur le renforcement global de la construction d’infrastructures et la mise en place d’un système d’infrastructure moderne. Lors de la réunion du Bureau politique du 29 avril, il a été proposé de « s’efforcer d’atteindre les objectifs de développement économique et social attendus tout au long de l’année et de maintenir le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable», d ‘« accélérer la mise en œuvre des politiques identifiées» et de « planifier rapidement les outils de politique progressive». Nous prévoyons que d’autres politiques de croissance stable seront ajoutées à la suite de l’accélération des politiques existantes. On peut voir que le fond de la politique actuelle est très clair, le marché est à mi – chemin entre le bas de la politique et le bas de la performance, en se concentrant sur le long terme, entrant dans la période de mise en page.
3. CICC | a share: Focus on the Implementation of stable Growth and stable expected Policies
Du point de vue de l’environnement interne et externe pendant les vacances du 1er mai en Chine, le marché d’outre – mer est relativement volatil, les actions américaines ont légèrement rebondi après une correction continue et significative, le rendement des obligations américaines sur 10 ans a atteint un nouveau sommet de 3% depuis 2018, et l’indice du dollar américain est resté élevé; Vix Swing up; Les prix internationaux du pétrole ont continué de se redresser dans le contexte de l’impasse géographique internationale.
Du point de vue de la Chine, les actions de Hong Kong ont commencé à trembler plus tôt que les actions a, le secteur de la croissance stable a relativement gagné; En ce qui concerne l’épidémie locale, le nombre de nouveaux cas à Shanghai a continué de diminuer et la situation en matière de prévention et de contrôle à Beijing demeure grave, mais il n’y a pas eu de propagation à grande échelle. Dans le cadre des politiques locales de prévention et de contrôle des épidémies, les données à haute fréquence de la période du 1er mai montrent que les voyages et la consommation hors ligne ont été touchés dans une certaine mesure. Dans l’ensemble, nous pensons que les facteurs internes et externes peuvent avoir une influence limitée sur la marge actuelle du marché au cours de la période du 1er mai et que les tendances futures du marché doivent encore prêter attention aux changements marginaux des principales contradictions.
Au début de l’année, lorsque nous nous attendons à 2022, nous jugeons que le cycle extérieur est inversé et que l’ensemble du cycle peut présenter les caractéristiques de « stagnation interne et expansion externe » et de « desserrage interne et resserrement externe ». La croissance négative du PIB des États – Unis au premier trimestre a été plus rapide que prévu, ce qui indique peut – être que les effets négatifs de la superposition des chocs de l’offre à la suite des politiques de super stimulation sous l’épidémie commencent à se faire sentir. La question de savoir si la Chine et les pays étrangers convergeront progressivement vers une baisse synchrone à l’avenir, ou si la Chine continuera de jouer un rôle de premier plan dans la reprise, est une variable macroscopique importante qui influe sur la performance des prix des actifs mondiaux et chinois. À l’heure actuelle, ce dernier risque d’être relativement élevé, ce qui dépend fortement de la mise en œuvre de la politique de croissance stable de la Chine et des progrès de la prévention et du contrôle des épidémies. Si, après la réunion du Politburo, la mise en œuvre de la politique de croissance stable est renforcée ou si la probabilité de réalisation de cette situation est encore accrue. En ce qui concerne l’avenir, nous pensons que, bien qu’il y ait encore plus d’incertitude à l’intérieur et à l’extérieur, le marché a déjà une valeur médiane et qu’il n’est pas nécessaire d’être trop pessimiste à l’égard des marchés futurs. En ce qui concerne la structure, nous pensons que le domaine de la « croissance stable » sous – évaluée a encore une certaine valeur d’allocation. Nous nous concentrerons sur l’évolution de l’inflation à l’étranger, les mesures de « stabilisation des attentes » de la Chine et les progrès de la prévention et du contrôle des épidémies Afin de déterminer si les plaques de croissance pertinentes entrent dans le point d’inflexion de la réparation.
Suggestions d’allocation de l’industrie: la ligne principale de croissance stable a encore une valeur d’allocation progressive, en se concentrant sur le style de croissance en fonction de l’évolution de l’inflation mondiale, etc.
Au cours de la phase de « broyage du fond » du marché, la plaque de croissance stable dont l’évaluation est relativement faible peut encore avoir un rendement relatif dans l’environnement macro économique actuel, comme la construction traditionnelle d’immobilisations et la chaîne industrielle liée à la demande stable de biens immobiliers (biens immobiliers, matériaux de construction, bâtiments, appareils ménagers, maisons, etc.);
En ce qui concerne la consommation en aval et en aval, qui a fait l’objet d’un ajustement important au cours de la période précédente, d’une faible évaluation et dont les perspectives à moyen et à long terme sont encore claires, la sélection des stocks est effectuée de bas en haut, y compris les appareils ménagers, l’industrie légère et la maison, l’automobile et les pièces de rechange, l’agriculture, la foresterie, l’élevage, la
Les risques liés au secteur de la fabrication et de la croissance, y compris les nouveaux véhicules énergétiques, les nouvelles sources d’énergie et les semi – conducteurs de matériel scientifique et technologique, ont été atténués, mais la transition dépend de l’amélioration marginale des risques de « stagflation », de la liquidité mondiale et des facteurs de sentiment du marché.
4, China Securities Co.Ltd(601066)
● après “Golden Pit”, Xu XuZhi
Nous pensons que l’un des points clés des gains d’actions a cette année est de maintenir un profil bas. L’emplacement du marché avant les vacances est au bas de l’échelle et nous pensons que les investisseurs peuvent le considérer comme un « trou d’or » Cette année.
En ce qui concerne le trimestre à venir, nous pensons qu’il n’y a pas de pessimisme stratégique et que la tendance à l’amélioration de l’ensemble de l’environnement interne et externe est un événement à forte probabilité. Dans le même temps, le processus d’amélioration des principales contradictions à l’intérieur et à l’extérieur du marché est susceptible d’être répété dans une certaine mesure. Les investisseurs doivent se préparer à ce que le marché subisse des chocs à un certain stade dans la zone inférieure. Les tactiques d’exploitation doivent être patientes. Il est conseillé de dessiner lentement et de prendre la disposition inférieure comme principe de base.
● Mettre en place une campagne de chasse aux aubaines et saisir la réparation après la maladie
Nous pensons que l’indice important de la chasse aux affaires en mai est de saisir la réparation après la maladie, et compte tenu de l’humeur actuelle du marché et de l’ampleur de l’épidémie, les signaux pertinents de la politique de prévention des épidémies méritent également d’être pris en considération.
L’élasticité fondamentale et l’élasticité d’évaluation sont choisies en tenant compte de l’élasticité de base et de l’élasticité d’évaluation. Avoir une résilience de réanimation fondamentale; Variétés présentant une certitude fondamentale en matière de rétablissement. Compte tenu de l’ensemble de la situation, il est suggéré d’améliorer la variété de la situation épidémique: Express, Food, Building Materials, infrastructure / Real Estate, Hotel, auto Zero.
5, Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) : on s’attend à ce que le rebond à court terme mette l’accent sur le changement plutôt que sur l’attaque
Avec la catalyse de facteurs marginaux à court terme, l’ouverture ordonnée de Shanghai et la reprise du travail, la Fed a augmenté les taux d’intérêt et s’attend à une certaine reprise des actions a au cours de la première moitié de mai. Mais comme les perspectives de profit et la voie de l’assouplissement du crédit sont encore floues, nous pensons que le marché boursier n’a pas encore eu l’occasion d’inverser la tendance, après le rebond, il y a encore des possibilités de consolidation et de structure faibles de l’indice. Dans le rebond, nous pensons que l’accent tactique n’est pas sur l’attaque, mais sur le changement de style, de la croissance à la valeur tangente, le rebond de la croissance doit changer. La correction de la capacité d’offre de la chaîne d’approvisionnement n’est pas la contradiction fondamentale du marché actuel, mais la nécessité de rétablir la demande et la tendance à l’inflation. Le style de croissance doit encore faire face à la révision des attentes en matière de bénéfices et à une structure commerciale encombrée à l’avenir. L’investissement est axé sur les actions présentant des caractéristiques de faible risque, la distribution et la consommation liées à la stabilité de la croissance.
Possibilités d’investissement dans des actions présentant des caractéristiques de faible risque: sous – évaluation, rendement, détermination du rendement. Recommandation à l’industrie: 1) détenir des actifs physiques et avoir une orientation stable des flux de trésorerie: charbon, produits chimiques, biens immobiliers des entreprises d’État de deuxième rang et banques; Les investissements publics dirigés par les dépenses publiques: construction, réseau électrique, énergie éolienne et photovoltaïque; La situation difficile est inversée, l’accent étant mis sur l’optimisation approfondie du côté de l’offre: porcs, liqueurs et services aux consommateurs, et Q2 sur l’émergence de possibilités d’investissement dans les matériaux de construction et l’acier.
6. Stratégie de promotion des valeurs mobilières: le prix est plus important que le temps, et le taux approximatif construira un fond complexe
Le marché actuel est déjà en bas.
Les attentes pessimistes ont été largement reflétées et libérées. Auparavant, le marché s’était fortement ajusté, principalement en raison de la fermentation de l’épidémie chinoise, de la dépréciation du taux de change et du resserrement de la Fed à l’étranger. À l’heure actuelle, d’une part, l’épidémie en Chine s’est progressivement améliorée, tandis que les décideurs ont demandé à maintes reprises la stabilisation de la chaîne d’approvisionnement de la chaîne industrielle, la reprise de la production des entreprises a continué de progresser et l’impact de la chaîne d’approvisionnement de l’épidémie sera atténué. D’autre part, les taux d’intérêt de la dette américaine ont récemment augmenté plus lentement. Après la réunion de la Fed au début du mois de mai, le marché ou d’autres « bottes ont atterri ». En outre, la dépréciation du taux de change n’a pas entraîné de sorties importantes de capitaux étrangers.
Le niveau de prise de décisions a continuellement augmenté la « croissance stable » et les attentes du marché à de nombreuses occasions importantes, et a continuellement consolidé le « fond de la politique ». La détermination des décideurs à « stabiliser la croissance » a été confirmée à maintes reprises au cours des deux sessions, des réunions du Comité financier aux récentes réunions du Politburo. Par la suite, les politiques monétaires et de crédit devraient encore être assouplies. Dans le même temps, les décideurs ont souligné à maintes reprises le « Maintien du bon fonctionnement du marché des capitaux » et ont pris des dispositions claires pour répondre aux préoccupations du marché concernant la chaîne d’approvisionnement, l’immobilier, la réglementation de l’Internet et d’autres questions clés.
Selon les onze indices caractéristiques de base que nous avons construits exclusivement, la plupart des indices ont atteint ou approché le niveau de base historique du marché: parmi eux, les indices tels que l’impulsion du crédit, le taux de baisse, l’évaluation, le taux de rupture nette, la prime de risque, la différence de rendement des obligations d’actions et l’échelle d’émission des fonds d’actions biaisés ont atteint le niveau de fond historique du marché.
7. Stratégies de subsistance des gens: n’écoutez pas la disposition de la fenêtre pour faire face à la marée inflationniste
Au fur et à mesure que la reprise de la production et la reprise de la demande s’accélèrent et que les produits de base empilés entrent dans les échanges prévus pour passer à des échanges réels, les investisseurs chinois pourraient s’attendre à une fenêtre de rebond d’une « amélioration marginale » des stocks de croissance en surpoids. Mais il est plus difficile de participer à ce rebond de la croissance. Premièrement, les stocks de croissance américains fluctuent de plus en plus sous la hausse des taux d’intérêt, et les stocks de croissance mondiaux sont confrontés à une « baisse des bénéfices »; Deuxièmement, l’inflation pourrait entrer dans une deuxième phase d’accélération à tout moment et l’inflation chinoise pourrait être enflammée à tout moment.
Le mois de mai est la dernière fenêtre de basculement pour les investisseurs, qui adaptent leur configuration à l’inflation. L’énergie a une certitude, les métaux ont une élasticité de la demande, tandis que l’immobilier et les banques ont également des possibilités évidentes d’amélioration de l’industrie. Dans l’ensemble, l’ordre recommandé pour la prochaine phase est le pétrole et le gaz, le cuivre et l’aluminium, le charbon, l’or, l’immobilier, le transport du pétrole, le zinc, les banques et les engrais.
8. Stratégie de promotion des investissements: le point d’inflexion est arrivé et la liaison montante commencera
9. Stratégie de développement de la radiodiffusion: 18 ans d’illumination du « bas de la politique Composite » au bas du marché de ce cycle
L’évaluation du marché / ERP a été encore corrigée, le ERP étant proche du Sommet. Le 26 avril, le point le plus bas de l’indice était que tous les PE de l’action a étaient à 30% de l’écart – type historique depuis 2010, proches de la moyenne – 1x, et ERP de l’action a était à 85% de l’écart – type historique, dépassant la moyenne + 1x. La réunion du Politburo et le rapport trimestriel sur les actions a ont permis de libérer davantage d’indices sur les politiques et les bénéfices et d’attirer l’attention sur le marché.
La fin de la politique de cette année devrait être la « fin de la politique Composite » de la Chine + outre – mer, et la relation entre la « fin de la politique Composite » et la « fin du marché » à la fin de l’année 18 éclairera la situation actuelle. Notre rapport du 27 mars indique que cette année est « une année où la Fed est déterminée à maintenir une croissance stable avec un résultat net », de sorte que la Chine et l’étranger formeront ensemble un « fond politique composé ». Examen du quatrième trimestre de 18 ans au début de 19 ans: le quatrième trimestre de 18 ans a formé le « fond de la politique » de la Chine; Toutefois, dans le cadre de la « politique composite de base », la « politique de base » de la Chine ne signifie pas le bas du marché, les facteurs étrangers (resserrement de la liquidité mondiale) sont toujours sous pression; En janvier 19, la Chine et l’étranger (FED) ont établi conjointement un « plancher politique composé » et ont annoncé la formation officielle d’un « plancher du marché » pour les actions a.
10. Stratégie de la Chine occidentale: Ne soyez pas pessimiste en dessous de 3000 pendant la période de construction du fond
Depuis avril, l’épidémie chinoise, l’impact de la chaîne d’approvisionnement et le manque de confiance dans la stabilité de la croissance ont réduit l’appétit pour le risque de marché. Après la publication centralisée des prévisions pessimistes, le niveau d’évaluation des actions a est tombé à un niveau historiquement bas, le rapport prix / performance de la répartition actuelle du marché des actions est progressivement apparu, et l’indice de Shanghai n’a pas besoin d’être pessimiste en dessous de 3000 points. Cette réunion du Politburo a clairement indiqué que le ton général de la politique de croissance stable se poursuivra. Par la suite, avec l’amélioration de la situation épidémique en Chine, l’optimisation de la prévention et du contrôle de la situation épidémique, les politiques dans les domaines de la construction d’immobilisations, de la consommation et de l’immobilier continueront de prendre de l’ampleur. L’étape la plus touchée par la situation épidémique passe progressivement, et le sentiment du marché devrait être rétabli. Dans le style du marché de mai, il est recommandé d’offrir des dividendes élevés et des puces bleues de valeur. En particulier dans l’industrie, l’accent est mis sur deux lignes principales d’investissement: l’une est de bénéficier d’une politique de croissance stable, comme « les banques, l’immobilier, les matériaux de construction », etc.; Deuxièmement, certains biens de consommation, tels que les aliments et les boissons, ont bénéficié d’une amélioration marginale de l’épidémie en Chine.
