China Vanke Co.Ltd(000002) Corporate Bond 2022 Tracking Rating Report Project principal: Shi Hong [email protected]. Membre de l’équipe de projet: Peng Junxian [email protected]. Director of Rating: tel: (010) 66428877 Fax: (010) 66426100
29 avril 2022
Déclaration
Cette notation est celle commandée par l’émetteur. À l’exception de la relation de mandat entre China Integrity international et l’objet de notation en raison de l’événement de notation, China Integrity international et l’émetteur n’ont aucune autre relation d’association qui affecte l’indépendance, l’objectivité et l’impartialité du comportement de notation; Il n’y a pas non plus d’autres relations entre les membres de l’équipe de projet de notation, le personnel du Comité d’évaluation du crédit et l’émetteur qui influent sur l’indépendance, l’objectivité et l’impartialité du comportement de notation. Cette notation est fondée sur les informations fournies ou publiées officiellement par l’émetteur. L’émetteur est responsable de la légalité, de l’authenticité, de l’exhaustivité et de l’exactitude des informations pertinentes. China Integrity International effectue une analyse prudente des informations de notation conformément aux principes de pertinence, d’actualité et de fiabilité, mais ne fournit aucune garantie quant à la légalité, à l’authenticité, à l’exhaustivité et à l’exactitude des informations fournies par l’émetteur. Dans le cadre de cette notation, China Integrity international et le personnel de projet se sont pleinement acquittés de leurs obligations en matière de diligence raisonnable et d’intégrité conformément aux lois, règlements et exigences pertinents des autorités réglementaires, au processus de notation et aux normes de notation de China Integrity international, et il y a de bonnes raisons de s’assurer que cette notation est conforme aux principes d’authenticité, d’objectivité et d’impartialité. La conclusion de notation du rapport de notation est qu’il n’y a pas eu de modification de l’opinion de notation due à l’influence indue de l’émetteur et de toute autre organisation ou personne en raison d’un jugement indépendant fondé sur un processus et des normes internes raisonnables de notation de crédit, conformément aux lois, règlements et règlements pertinents des autorités de surveillance. La méthode de notation utilisée pour ce rapport de notation est disponible sur le site Web de l’entreprise (www.ccxi.com.cn.) Divulgation publique. Toute déclaration et tout jugement sur l’état de crédit de l’objet de notation dans le présent rapport de notation de crédit ne sont utilisés qu’à titre de référence pour la prise de décisions pertinentes, ce qui ne signifie pas que China Credit International recommande de manière substantielle à tout utilisateur d’adopter des comportements d’investissement, de prêt et d’autres comportements de transaction sur La base de ce rapport, ni de servir de base à l’utilisateur pour acheter, vendre ou détenir des produits financiers pertinents. China Integrity international n’est pas responsable des pertes subies par un investisseur (y compris les investisseurs institutionnels et les investisseurs individuels) en raison de l’utilisation des résultats de l’analyse de China Integrity international présentée dans le présent rapport, ni des conséquences de l’utilisation du présent rapport par l’émetteur ou de sa mise à la disposition de tiers. Les résultats de la notation de crédit entrent en vigueur à la date d’émission du présent rapport de notation et sont valables pour la durée des obligations évaluées. Au cours de la durée de vie des obligations, China Integrity International effectuera régulièrement ou irrégulièrement une notation de suivi sur les objets de notation et décidera de maintenir, de modifier les résultats de la notation ou de suspendre ou de mettre fin à la notation en fonction des conditions de notation de suivi. Le rapport de notation de suivi et les conclusions de notation ne doivent pas être utilisés dans les activités des entreprises de valeurs mobilières telles que l’émission d’autres obligations.
Www.ccxi. Com. Cn. 2 China Vanke Co.Ltd(000002)
[2022] Tracking 0219
CITIC International Credit Rating Co., Ltd. A effectué une évaluation de suivi de votre entreprise et de vos dettes connexes pendant la durée de vie de votre entreprise. Approuvé par le Comité international de notation de crédit de credit Credit Credit: maintenir la cote de crédit principale de votre entreprise à AAA et les perspectives de notation sont stables;
Maintenir la cote de crédit AAA pour « 170000 ko 01 », « 190000 ko 02 », « 200000 ko 01 », « 200000 ko 02 », « 200000 ko 03 », « 200000 ko 04 », « 200000 ko 05 », « 200000 ko 06 », « 200000 ko 07 », « 200000 ko 08 », « 210000 ko 01 » et « 210000 ko 02 ». Avis est par les présentes donné que:
Zhongxin International Credit Rating Co., Ltd. Building 5, Yinhe Soho, No. 2, nanzhuguan Hutong, chaoyangmennei Street, Dongcheng District, Beijing, April 2022
Code Postal: 100010 tel: (8610) 66428877 Fax: (8610) 66426100
Building 5, Galaxy Soho, No. 2 nanzhuganhutong, chaoyangmennei Avenue,
Dongcheng District, Beijing, 100010
Point de vue de la notation: China Integrity International maintient la cote de crédit principale de China Vanke Co.Ltd(000002) Maintien
“170000 section 01”, “190000 section 02”, “200000 section 01”, “200000 section 02”, “200000 section 03”, “200000 section 04”, “200000 section 05”, “200000 section 06”, “200000
La cote de crédit de la dette de la section 07, de la section 08, de la section 01 et de la section 02 est AAA. China Integrity International affirme que Vanke continue de maintenir son leadership
La position de l’industrie, les réserves foncières abondantes et dispersées, les synergies entre les activités résidentielles de base et les services de soutien urbains, les politiques financières saines et d’autres avantages ont fourni un soutien solide à la force de crédit globale de l’entreprise. Dans le même temps, China Credit international s’inquiète de l’impact des politiques de l’industrie immobilière, de la baisse des résultats d’exploitation et de l’exploitation conjointe de projets sur l’exploitation et le crédit de l’entreprise.
Profil compétitivité des données.
Vanke Enterprise 20192020 2021 saine politique financière. En 2021, la société a continué de mettre en œuvre rigoureusement la stratégie prudente et prudente de l’actif total d’exploitation (100 millions de RMB) 172992918691771938638. Les investissements et les dépenses d’exploitation ont été planifiés en fonction de la situation de remboursement. Le ratio de levier financier a stabilisé les capitaux propres du propriétaire (100 millions de RMB) 270579349844392773 est resté à un niveau inférieur, et le Fonds monétaire a couvert un degré élevé de dette à court terme.
Entre – temps, le passif total (100 millions de RMB) est de 14 593,50 15 193,33 15 458,65.
La dette totale (100 millions de RMB) 2 805,55 2 847,01 2 922,00 le niveau de soutien du revenu d’exploitation de la compagnie au principal et aux intérêts de la dette demeure dans une bonne fourchette. Total des recettes d’exploitation (100 millions de RMB) 3 678,94 4 191,12 4 527,98
Bénéfice net (100 millions de RMB) 551,32 592,98 380,70 politique de l’industrie immobilière. Sous l’influence continue de la politique réglementaire, l’EBITDA au second semestre de 2021 (100 millions de RMB) 921,00 954,18 681,47
Flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation (le marché immobilier a connu un certain ajustement depuis des milliards de RMB et les ventes de logements commerciaux ont été soumises à une certaine pression à la baisse. RMB) 456,87 531,88 41,13 bien que la politique ait été ajustée pour maintenir un développement stable et sain du marché immobilier, la marge brute d’exploitation (%) 36,25 29,25 21,82 est toujours en période de transmission de la politique. L’évolution de l’environnement du marché a entraîné un ratio d’endettement net plus élevé (%) 42,27 25,57 36,37.
Dette totale / EBITDA (X) 3,05 2,98 4,29
Taux d’intérêt de l’EBITDA (X) 6,16 5,67 4,68 les résultats d’exploitation ont diminué. En 2021, sous l’influence du climat général de l’industrie, note de l’entreprise: China Integrity international est organisée conformément au rapport d’audit de 2019 à 2021. Les ventes sous contrat se sont élevées à 627,8 milliards de RMB, en baisse de 10,85% par rapport à la même période l’an dernier; En outre, la marge brute de règlement des projets immobiliers positifs a fortement diminué, ce qui a entraîné une réduction de l’espace de profit de l’entreprise et le maintien d’une position de leader dans l’industrie en 2021. Vanke a été la première entreprise chinoise à réaliser un bénéfice net annuel de 35,80%.
L’une des entreprises de développement immobilier a plus de 30 ans d’expérience dans le développement immobilier résidentiel et l’exploitation de projets conjoints en 2021. Au cours des dernières années, la part de marché de l’entreprise dans le développement coopératif de projets d’entreprises immobilières est d’environ 3,5% en Chine, et elle est de plus en plus répandue dans 20 villes du pays. L’investissement de capitaux propres à long terme, les fonds de transaction, les capitaux propres des actionnaires minoritaires et les ventes de participations étrangères se classent au premier rang local. L’assurance a montré une tendance à la croissance, l’augmentation du nombre de projets conjoints permettra aux entreprises immobilières de gérer des réserves foncières abondantes et dispersées. À la fin de 2021, la compagnie avait des exigences plus élevées en matière de construction et d’attente.
La zone de construction est de 103,67 millions de mètres carrés et 45,22 millions de mètres carrés respectivement, et la perspective d’une notation uniforme du projet
Près d’une centaine de villes situées dans les principaux cercles économiques de la Chine sont riches et dispersées, et Integrity International estime que la répartition du niveau de crédit China Vanke Co.Ltd(000002) Il restera stable pendant 12 à 18 mois.
La synergie entre les activités résidentielles de base et les services auxiliaires urbains. La persistance de l’entreprise peut déclencher des facteurs de déclassement. Sous l’influence des changements de politique macro – économique et réglementaire, sur la base des activités de développement immobilier résidentiel, il est clair que la demande effective de biens immobiliers des fournisseurs de services de construction urbaine et rurale et de services de vie a diminué plus que prévu, ou que l’entreprise a pris des mesures radicales d’expansion de l’emprunt, de positionnement et d’innovation continue dans le domaine des affaires, ce qui a considérablement affaibli les performances opérationnelles et financières des services immobiliers, des services d’entreposage logistique et des sociétés de location – logement. Les activités de services aux entreprises, telles que le logement, le développement et l’exploitation des entreprises, ont connu une croissance rapide et ont continué d’améliorer la comparaison entre les entreprises et l’industrie.
Tableau comparatif des principaux indicateurs de certaines entreprises de développement immobilier en 2021
Fonds monétaires entièrement signés / total de la dette / total des recettes d’exploitation des vendeurs
Total de l’actif passif net marge bénéficiaire nette rotation des stocks
Nom de l’entreprise montant des ventes dette à court terme prestation de services de main – d’oeuvre recettes (100 millions de RMB)
(100 millions de RMB) (%) (%) Taux (X)
(100 millions de RMB) (X) en espèces (X)
Biguiyuan Holdings 5580 1948365 45,91 2,27 – 523060 7,82 0,40
Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 53491399933 59,54 2,31 0,93285024 13,05 0,27
China Sea Development 3 695 8 699,07 31,43
