Revue du marché de la semaine dernière:
Du 25 avril au 29 avril 2022, le secteur des aliments et des boissons (Shenwan) a augmenté de 0,69%, l’indice composite de Shanghai a chuté de 1,29%, l’indice composite de Shenzhen a chuté de 0,27%, l’indice composite de Shanghai a augmenté de 0,07%, le secteur des aliments et des boissons a dépassé l’indice composite de Shanghai de 1,98%, se classant quatrième parmi les 31 sous – secteurs de niveau 1 de Shenwan en termes de gains et de pertes hebdomadaires.
Point de vue de base: les rapports annuels et trimestriels montrent la confiance et se concentrent sur la certitude des segments
Alcools: les rapports annuels et trimestriels montrent la confiance et se concentrent sur la certitude des segments. La semaine dernière, le rapport annuel et le rapport trimestriel du secteur de l’alcool ont été publiés, la plupart des entreprises d’alcool ont obtenu des résultats relativement remarquables en 2021, parmi lesquels Mao wulu, une liqueur haut de gamme, a surpassé les attentes. En 2022q1, les principales entreprises de l’industrie de l’alcool ont réalisé un bénéfice net de 46157 milliards de RMB. Bien que la base de 2021q1 soit relativement élevée, le premier trimestre de cette année a maintenu un taux de croissance remarquable de + 26,31% d’une année sur l’autre et de + 8,38 PCT d’une année sur l’autre. Compte tenu du rebond de l’épidémie et de la reprise de la consommation, il est recommandé de se concentrer sur le secteur de l’alcool haut de gamme avec une forte ténacité. Maotai a une forte certitude quant à la stabilité de la croissance de la performance et propose un schéma prioritaire. Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) Il est recommandé de se concentrer sur les grandes entreprises vinicoles à forte croissance qui ont un potentiel de volume élevé sur les marchés dominants. Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596)
Bière: les rapports trimestriels ont révélé des marges de sécurité d’évaluation. Le secteur de la bière a augmenté de 2,02% la semaine dernière, alors que les évaluations actuelles du secteur de la bière demeurent faibles et que des marges de sécurité apparaissent. La semaine dernière, de nombreux brasseurs ont publié un rapport trimestriel, 2022 Q1 Beijing Yanjing Brewery Co.Ltd(000729) résultat d’exploitation / bénéfice net En 2022, Q1 Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) Q1 les revenus d’exploitation de la bière haut de gamme / moyenne de gamme / économique ont augmenté respectivement de 24,0% / 13,2% / 12,8% d’une année sur l’autre en 2022. Grâce à la marque haut de gamme et à l’expansion continue des nouveaux canaux, l’entreprise a encore atteint un bon début sous l’influence de l’épidémie au premier trimestre.
Assaisonnement: les perturbations de l’épidémie et la hausse des prix des matières premières ont nui aux résultats de l’industrie, en attendant la reprise de la demande et l’arrivée du point d’inflexion. Les revenus du segment des condiments Q1 ont augmenté régulièrement en 2021 et 2022, mais la croissance des bénéfices a été légèrement retardée. En 2021, les 20 principales entreprises du secteur des condiments ont réalisé un chiffre d’affaires total de 91,9 milliards de RMB, soit + 15% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 14,6 milliards de RMB, soit + 4% d’une année sur l’autre; En 2022, Q1 a réalisé un chiffre d’affaires de 25,7 milliards de RMB, soit + 11% d’une année sur l’autre, avec un bénéfice net de 4,4 milliards de RMB pour la société mère, soit + 9% d’une année sur l’autre. La perturbation de la situation épidémique et l’augmentation des prix des matières premières demeurent les principales raisons de la pression exercée sur les bénéfices du secteur des condiments. En 2021, le degré de récupération des revenus des canaux et la capacité d’augmenter les prix sont devenus les principales raisons de la différenciation des performances du secteur. En 2022, les scénarios de consommation tels que Q1 Catering ont diminué en raison de l’intensification de l’épidémie et de la congestion de l’approvisionnement logistique, ce qui a entraîné une pression significative sur les performances du secteur.
Conseils en matière d’investissement
Configuration de la plaque: liqueur Produits laitiers bière collations condiments;
Liqueur: objet connexe: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568)
Bière: objet connexe: rendement futur avec des attentes de croissance élevées Tsingtao Brewery Company Limited(600600) , Chongqing Brewery Co.Ltd(600132) ; Produits laitiers: objet connexe: capacité, canaux et produits combinés Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) .
Conseils sur les risques: risque de resserrement des politiques industrielles; Risque de propagation de l’épidémie en Chine; Questions de sécurité alimentaire, etc.
