Au cours du premier semestre de 2022, la performance du secteur de l’industrie légère a été légèrement inférieure à celle du marché. En 2022, l’introduction de la politique de croissance stable a été confrontée à la propagation de l’épidémie en Chine, à la faiblesse globale de la demande des consommateurs, à la performance globale du secteur de l’industrie légère légèrement inférieure au marché au premier trimestre, à la baisse de 15,8% de l’indice de l’industrie légère et de l’industrie manufacturière et à la baisse de 14,5% de l’indice Shanghai – Shenzhen 300. Parmi eux, le secteur de la fabrication du papier a bénéficié d’une hausse des prix du papier et d’un rendement excédentaire important. À l’heure actuelle, l’évaluation globale du secteur de l’industrie légère est tombée à un niveau historique inférieur, dans lequel la maison, la fabrication du papier et les loisirs sont au bas de l’évaluation historique, la valeur des entreprises de haute qualité est importante.
En ce qui concerne le deuxième semestre de l’année, nous sommes fermement optimistes et avons fixé des objectifs pour la reprise. Home: la politique de croissance stable est continuellement mise en œuvre, les attentes immobilières s’améliorent marginalement, et la demande de commandes retardées par l’épidémie au cours du premier semestre devrait être reconstituée progressivement. Avec le bas de l’immobilier, le bas de l’ordre, le bas de la performance après la digestion progressive des attentes, il est suggéré de prêter attention à la tendance à la reprise du secteur résidentiel au second semestre de l’année. Fabrication du papier: la structure globale de l’offre et de la demande reste stable. Au cours du premier semestre de l’année, l’impact des importations de papier du côté de l’offre a diminué et la nouvelle capacité de production a été limitée, et on s’attend à ce qu’elle progresse régulièrement au cours du deuxième semestre de l’année. La demande stable de la Chine à l’extrémité de la demande et l’augmentation évidente de la demande à l’étranger ont entraîné la croissance des exportations de papier. Dans le contexte des prix élevés de la pâte de bois, les principales entreprises de papier ont mis en œuvre avec succès de nombreuses hausses de prix et le boom de l’industrie s’est progressivement réchauffé. Impression de l’emballage: la disposition de l’emballage à grande échelle du chef de file de l’emballage du papier progresse rapidement, l’échelle des revenus devrait se développer de façon constante et stable, et la pression future sur les coûts des matières premières devrait atténuer la rentabilité et devrait être réparée. Biens de divertissement: Nous pensons qu’avec la reprise progressive de l’environnement de consommation en Chine, le secteur de la consommation obligatoire de l’industrie légère va rebondir, l’espace à long terme de l’industrie est encore vaste, la logique d’entraînement de la quantité et du prix reste inchangée, et le leader devrait encore se redresser En premier avec une forte force de marque, de produit et de Canal. Nouveau type de tabac: 2022 est la grande année de la nouvelle réglementation mondiale du tabac. La mise en œuvre de la réglementation industrielle favorisera le développement stable de l’industrie. La part de marché future devrait être davantage concentrée dans les principales entreprises.
Saisissez le rythme de la demande et placez le leader. Au cours du deuxième semestre de 2022, nous suggérons aux investisseurs d’affecter les sous – secteurs dont la demande devrait augmenter. L’évaluation des entreprises de premier plan a connu un rappel précoce et est tombée à un niveau historiquement bas. L’allocation de valeur à long terme de Whitehorse est importante. Soyez optimiste quant à la tendance à la reprise après l’épidémie dans l’industrie de l’ameublement au cours du deuxième semestre de l’année, les entreprises d’ameublement qui ont la tension des canaux et le potentiel de co – magasin devraient prendre l’initiative de la reprise, et recommander Oppein Home Group Inc(603833) , Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) Au cours du second semestre de l’année, l’effet de la politique de croissance stable est progressivement apparu, de sorte que la performance du chef de file de la fabrication du papier avec une valeur sous – évaluée et un cycle est optimiste. Au cours des 22 dernières années, les principales entreprises de papier ont amélioré leurs revenus grâce à l’aménagement continu de la capacité et à l’augmentation des exportations, ce qui a encore mis en évidence l’avantage du côté des coûts. Il est recommandé de Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) Il est recommandé d’accorder une attention particulière à la promotion rapide de la disposition des grands emballages pour les principaux emballages en papier, au développement continu et stable de l’échelle des revenus prévus, à l’atténuation prévue de la pression future sur les coûts des matières premières et à l’amélioration de l’efficacité des usines intelligentes superposées, ainsi qu’à la restauration de la rentabilité. Il est recommandé de Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) Dans le secteur des loisirs et des loisirs, il est recommandé de prêter attention à la reprise du boom de la papeterie après l’épidémie, l’espace à long terme de l’industrie est encore vaste, la logique d’entraînement de la quantité et du prix reste inchangée, et le leader devrait encore être en mesure d’amorcer la reprise En fonction de la forte force de la marque, de la force du produit et de la force du canal. Il est recommandé de Shanghai M&G Stationery Inc(603899)
Facteurs de risque: fluctuation importante des prix des matières premières et risque d’éclosion à grande échelle.
