Les ventes de véhicules électriques en 2021 ont dépassé les attentes du marché, la demande chinoise en 2022q1 a été forte et la basse saison n’a pas été faible. En 2021, 6,31 millions de véhicules électriques ont été vendus dans le monde, soit + 119% d’une année sur l’autre, dont 352 / 3 millions de véhicules électriques en Chine (y compris les exportations) et à l’étranger, soit + 158% / + 78% d’une année sur l’autre; Au cours du premier trimestre de 2022, 1 260 / 830000 véhicules ont été vendus respectivement en Chine et à l’étranger, soit + 139% / + 39% d’une année sur l’autre. La demande finale de la Chine est forte et continue d’augmenter d’une année sur l’autre. Les 95 entreprises sélectionnées ont un chiffre d’affaires total de 231,4 milliards de RMB en 2021, soit + 31% d’une année sur l’autre, et un bénéfice net de 124,4 milliards de RMB pour la société mère, soit + 95% d’une année sur l’autre. Dont 2021q4 bénéfice net pour la société mère: 35,9 milliards de RMB, rapport annuel + 14%; Le chiffre d’affaires du segment 2022q1 est de 664,4 milliards de RMB, soit + 33% d’une année sur l’autre et – 6,55% d’une année sur l’autre. Le bénéfice net de la société mère est de 50,9 milliards de RMB, soit + 108% d’une année sur l’autre et + 42% d’une année sur l’autre. Le taux de croissance d’une année sur l’autre est remarquable. Parmi eux, les chefs de file de tous les liens sont remarquables, et
En 2021, la performance des sous – secteurs a augmenté d’une année sur l’autre, la performance des tronçons moyens de l’électricité au lithium a été remarquable et la performance des tronçons supérieurs du premier trimestre de 2022 a augmenté d’une année sur l’autre. Roulement des bénéfices à l’extrémité de la batterie: en 2021, le taux de croissance des bénéfices nets non attribuables à la mère a été classé comme suit: feuille de cuivre (120359%) électrode positive (897,44%) matériau en amont (399,62%) Hexafluorophosphate de lithium et électrolyte (322,73%) élément structural (260,95%) équipement au lithium (241,17%) électrode négative (231,11%) Batterie (165,70%) diaphragme (148,75%) pièces de base (49,78%) véhicule complet (37,98%). Au cours de la période 2022q1, le bénéfice net de la société mère non – résidente déduit du bénéfice net de la société mère non – résidente au cours de la période d’augmentation de la vitesse d’augmentation de la vitesse d’une année sur l’autre au cours de la période 2022q1 ordre: véhicule complet (419,70%, à L’exclusion Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) laplupart des dépréciations se concentrent sur le Q4, de sorte que le taux de croissance du cycle est plus élevé.
En 2021, le niveau de profit de l’industrie a augmenté d’une année sur l’autre, et le taux de croissance de l’élasticité – prix a été le plus élevé, tandis que le niveau de profit de l’élasticité – prix des matériaux et des électrolytes en amont a encore augmenté d’une année sur l’autre au cours du premier trimestre de 2022: la marge brute globale de la plaque en 2021 était de 15,06%, avec une légère augmentation de 0,65 PCT d’une année sur l’autre, et le diaphragme, les Le taux d’intérêt net de la société mère était de 5,38%, soit + 1,78 PCT par rapport à l’année précédente. En 2022q1, il n’y a pas de faible saison, la marge brute est de 17,22%, avec une augmentation annuelle de 2,51 PCT et une augmentation de 3,24 PCT par rapport à l’année précédente, parmi lesquels le rapport entre les matériaux et les électrolytes en amont a été considérablement augmenté; Le taux d’intérêt net de la société mère était de 7,64%, en hausse de 2,76 PCT d’une année sur l’autre et de 2,60 PCT d’une année sur l’autre. Le taux de dépenses au cours de la période était de 6,07 PCT, en baisse de 1,17 PCT par rapport à l’année précédente et en hausse de 0,29 PCT par rapport à l’année précédente.
Amélioration de la capacité opérationnelle de l’industrie en 2021; En 2022q1, en raison de la demande de préparation des marchandises, les stocks de l’industrie ont considérablement augmenté par rapport au début de l’année et les flux de trésorerie ont considérablement diminué par rapport à la même période de l’année précédente: les créances globales du secteur à la fin de 2021 étaient de 289647 milliards de RMB, en hausse de 21,30% par rapport au début de l’année; Les avances reçues à l’avance se sont élevées à 97971 milliards de RMB, en hausse de 45,51% par rapport au début de l’année; Les stocks ont atteint 345286 milliards de RMB, en hausse de 37,97% par rapport au début de l’année. En ce qui concerne les flux de trésorerie, les flux de trésorerie nets des activités d’exploitation du secteur se sont élevés à 236722 milliards de RMB en 2021 et à 155843 milliards de RMB au cours de la même période en 2020. En 2022, les créances du secteur Q1 s’élevaient à 319862 milliards de RMB, en hausse de 10,43% par rapport au début de l’année; Les stocks se sont élevés à 413608 milliards de RMB, en hausse de 19,79% par rapport au début de l’année, principalement en raison de la préparation des marchandises en raison de la hausse des matières premières. Les flux de trésorerie nets des activités d’exploitation se sont élevés à 1356 milliards de RMB, en baisse de 93,11% Par rapport à l’année précédente et de 98,79% par rapport à l’année précédente.
Suggestion d’investissement: l’évaluation de l’entreprise de base est tombée à 12 – 30 fois cette année et 9 – 22 fois l’année prochaine, qui est déjà au bas de l’histoire. Bien que le taux de croissance de Q2 ait ralenti en raison de l’épidémie, il est encore durable à la hausse. La croissance générale de 70 – 100% est maintenue tout au long de l’année. Nous sommes favorables à l’inversion du secteur des véhicules électriques. Surveillez bien le robinet de la batterie Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , puis Eve Energy Co.Ltd(300014) , Byd Company Limited(002594) , Pylon Technologies Co.Ltd(688063) Deuxièmement, le diaphragme leader mondial ( Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) ), l’électrode négative ( Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) ) et l’électrolyte sous – évalué ( Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) , Shenzhen Capchem Technology.Ltd(300037) Troisièmement, il s’agit d’une cathode à trois voies à haute teneur en nickel ( Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) , Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) , Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ), d’un phosphate ferro – manganèse – lithium ( Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) ), d’un élément structural ( Shenzhen Kedali Industry Co.Ltd(002850) Le quatrième est la ressource en amont lithium (attention Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) ), feuille de cuivre (recommandation Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) ), etc.
Conseils sur les risques: la concurrence des prix dépasse les attentes du marché, les fluctuations des prix des matières premières et la baisse du taux de croissance des investissements
