Depuis 2021, le prix du minerai de phosphate en Chine a continué d’augmenter, en particulier depuis 2022, les entreprises en aval ont généralement indiqué qu’il était difficile d’acheter du minerai de phosphate, et nous pensons que les principales raisons sont les suivantes:
1. Les moyens de production sûrs continuent de fermer et d’éliminer la capacité de production de phosphate: en 2016 – 2017, l’État a considérablement réduit la capacité de production et la production de phosphate en Chine par des moyens de protection de l’environnement, et la Chine est entrée dans un état d’équilibre entre l’offre et la demande de phosphate. La nouvelle loi révisée sur la production sûre à partir de 2021 met l’accent sur le respect de la primauté du peuple et de la primauté de la vie. Le Département de la gestion des urgences a forcé certaines petites et moyennes capacités de production sûre non conformes à L’offre et la demande de minerai de phosphate sont encore limitées.
2. Les principaux fournisseurs de minerai de phosphate ne vendent plus de minerai de phosphate à l’étranger ou réduisent considérablement le volume des ventes à emporter de minerai de phosphate à partir du deuxième semestre de 2021, mais achètent également une partie du minerai de phosphate de qualité moyenne et élevée, ce qui réduit le volume du minerai de phosphate circulant sur le marché.
3. La dilution du minerai de phosphate en Chine s’accélère: les réserves de minerai de phosphate en Chine sont importantes, mais la teneur moyenne est faible. À l’heure actuelle, le volume des ventes de phosphate dans chaque pays est essentiellement basé sur le volume physique du minerai de phosphate comme calibre statistique, mais en fait, après des années de développement, même une partie de la surexploitation, les ressources minérales de haute qualité continuent de consommer, la qualité globale du minerai de phosphate diminue évidemment.
4. La nouvelle demande d’énergie stimule la demande de minerai de phosphate à moyen et à long terme: supposons que la demande de phosphate de lithium – fer atteindra 2,5 millions de tonnes en 2025, ce qui correspond à la consommation de 10 à 12,5 millions de tonnes de minerai, ce qui pourrait entraîner une demande marginale de plus de 10% de minerai de phosphate en Chine. Dans un état d’équilibre serré entre l’offre et la demande de minerai de phosphate, l’offre de minerai de phosphate devient plus tendue à moyen et à long terme.
5. En ce qui concerne la nouvelle capacité de production à l’avenir, même si le droit d’exploration a été obtenu, il faudra peut – être plus de cinq ans pour achever le processus d’exploration et de conversion de l’exploitation minière, et il faudra peut – être plus de deux à quatre ans entre l’obtention du certificat d’exploitation minière et la formation complète de la capacité de production.
En résum é, nous pensons que le minerai de phosphate, en tant que ressource stratégique non renouvelable, est entré dans un modèle de concurrence oligarchique après la désaffectation continue de la Chine au cours des dernières années. Le prix du minerai de phosphate en Chine devrait être progressivement aligné sur le prix international à l’avenir. Les propriétés des Ressources du minerai de phosphate devraient être réévaluées. La nouvelle demande d’énergie à moyen et à long terme augmentera également le Centre de prix du minerai de phosphate.
En ce qui concerne l’encaissement des résultats, nous pensons que les entreprises chimiques du phosphore gagnent actuellement quatre parties de l’argent:
1. Les entreprises qui possèdent leur propre minerai de phosphate gagnent de l’argent pour augmenter le prix du minerai de phosphate: le prix du minerai de phosphate a augmenté rapidement depuis le deuxième semestre de 2021 et a atteint un nouveau sommet tout au long du chemin, de sorte que pour les entreprises qui ont du minerai de phosphate, L’expansion des bénéfices à l’extrémité du minerai de phosphate est évidente. Du point de vue de la capacité de production par Unit é de marché, les minéraux phosphatés bénéficiaires de Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) et Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895)
2. Le prix des engrais phosphatés en Chine n’est pas rentable, et l’écart de prix entre la Chine et les pays étrangers dépend de la capacité d’exportation de chaque entreprise: les exportations chinoises d’engrais phosphatés devraient s’accélérer après l’agriculture printanière, de sorte que nous pensons que la capacité d’exportation de chaque entreprise devrait être prise en considération lors de la mesure de l’élasticité de la hausse des prix des engrais plutôt que d’utiliser toute la capacité de production. À cet égard, nous préférons que l’efficacité de réussite de l’inspection de la méthode au deuxième trimestre de la On s’attend à ce que les écarts de prix au pays et à l’étranger soient réalisés, ce qui est positif du point de vue de l’élasticité Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) , Hubei Yihua Chemical Industry Co.Ltd(000422) , Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141)
3. D’autres phosphates qui n’ont pas besoin d’être inspectés par la méthode font de l’argent pour augmenter les prix en Chine et à l’étranger: la Chine est optimiste quant à l’offre et à la demande de phosphate monocalcique, qui est principalement utilisé pour l’alimentation des produits aquatiques. Au deuxième trimestre, la Chine Entre progressivement dans la saison de pointe traditionnelle, et les prix cotés en Chine et à l’étranger augmentent considérablement, et l’écart de prix est évident. Le leader du phosphate monocalcique Guizhou Chanhen Chemical Corporation(002895)
4. Gagner de l’argent pour la différence de coût de l’acide sulfurique: outre le minerai de phosphore, l’acide sulfurique est également l’une des matières premières importantes de l’industrie chimique du phosphore. À l’heure actuelle, le coût de la production d’acide sulfurique à partir du soufre et de l’acide de fusion du cuivre est le plus élevé, tandis que la production d’acide sulfurique à partir de la pyrite achetée a une certaine différence de prix par rapport aux deux voies ci – dessus (compte tenu des avantages du sous – produit Iron Red). Par conséquent, les entreprises ayant une capacité de production d’acide sulfurique à partir de la pyrite ont certains avantages en termes de coût de l’acide sulfurique, y compris Anhui Sierte Fertilizer Industry Ltd.Company(002538) Entre – temps, il est recommandé de prêter attention à Guangxi Yuegui Guangye Holdings Co.Ltd(000833)
Conseils sur les risques: les prix des minéraux phosphatés ont fortement chuté, les prix des céréales ont chuté et la demande a été inférieure aux prévisions.
