Petits aliments: revenus stables, coûts sous pression. Du côté des revenus, le « type de fabrication » est stable et le « type de canal » est différencié. En raison de l’influence de l’inadéquation de la saison de pointe du Festival de printemps, le taux d’augmentation de 21q4 était brillant, 22q1 était plat ou légèrement stressé, et le taux d’augmentation de 21q4 + 22q1 était respectivement de + 17,1% / + 5,9% / + 10,0%. “Channel type” Bestore Co.Ltd(603719) , Three Squirrels Inc(300783) and Shanghai Laiyifen Co.Ltd(603777) Côté bénéfice: la pression sur les coûts se poursuit et la stabilité de la négociation est forte. La négociation, les pêches et les prunes et le ganyuan ont partiellement éliminé la pression sur les coûts en verrouillant les prix à l’avance et en augmentant les prix élastiques. Sous la conduite de la hausse des prix d’octobre dernier, la marge brute de Qia Qia a augmenté de façon positive d’une année sur l’autre. En raison de la hausse continue des prix des matières premières de l’huile de palme et de la limitation de l’efficacité de l’usine d’Anyang, la marge brute de ganyuan est soumise à une pression progressive, Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) Au niveau des dépenses, les entreprises alimentaires qui cherchent à étendre les canaux de transformation continuent de verser des dépenses et de négocier pour maintenir la stabilité.
Mode d’affaires de la chaîne: l’expansion des magasins s’accélère et les magasins individuels se différencient. Extrémité du revenu: la force motrice de la pâte Barbie, la saveur salée et le bar à lait sont fortement touchés par la situation épidémique. Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) Single Store was Small Le chiffre d’affaires brut d’exploitation de 2022q1 est de 310 millions de RMB, soit + 22,4% d’une année sur l’autre. La situation épidémique à Shanghai a été répétée en mars. En tant qu’entreprise d’assurance des matériaux pour les moyens de subsistance de la population, la demande de commandes de nourriture à emporter et de repas de groupe a considérablement augmenté, couvrant dans une certaine mesure l’impact du flux de passagers dans certains magasins. Dans l’ensemble, la perturbation de la situation épidémique est faible et la stabilité opérationnelle On s’attend à ce que plus de 600 magasins soient ouverts au 22q1, que 200 magasins soient ouverts au Q1 annoncé par Zhou Black Duck, que 49 nouveaux magasins soient ouverts au Q1 Jiangxi Huangshanghuang Group Food Co.Ltd(002695) Q1 et que le rythme d’ouverture des magasins se différencie à plusieurs reprises. En raison de l’impact de l’épidémie au deuxième trimestre et de la restriction de l’efficacité du marché, on s’attend à ce que la pression sur les magasins individuels se poursuive tout au long de l’année. Zhejiang Yiming Food Co.Ltd(605179) Côté bénéfice: Barbie bénéficie d’un bonus de porc à bas prix, d’une sauce marinée et d’un bar à lait. La marge brute de babi Q1 était de 27,3%, soit + 4,7 PCTs par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la libération continue de bonus de porc à bas prix. L’écart brut des ventes était de 23,0%, soit + 12,2 PCTs par rapport à l’année précédente et + 0,7 PCTs par rapport à l’année précédente. L’élasticité des bénéfices a été continuellement libérée. L’extrémité du coût de la saumure récréative a une incidence sur la marge bénéficiaire brute en raison du maintien d’un niveau élevé de sous – prix du canard, du soutien des franchisés et de l’aménagement global des canaux. Zhejiang Yiming Food Co.Ltd(605179)
Perspectives: mettre l’accent sur la certitude à court terme et sur les possibilités d’inversion des difficultés à moyen et à long terme. Petit aliment: le coût de superposition de l’effet de base est lent, et 22q2 est élastique. Effet de base faible: en raison de l’effet de base élevé de la consommation à domicile en 2020, le Q2 de l’année dernière a été le plus bas d’une année sur l’autre pour la négociation, Yanjin, ganyuan, Bestore Co.Ltd(603719) et Three Squirrels Inc(300783) . Amélioration marginale de la pression sur les coûts: À l’heure actuelle, le prix de certaines matières premières s’est amélioré par rapport à l’anneau. Les grandes catégories de négociation, de ganyuan, de pêches et de prunes ont été conductrices par l’augmentation des prix et la promotion des ventes pour réduire la réponse. De nombreuses entreprises d’aliments de loisir SKU comme Yanjin, Bestore Co.Ltd(603719) Possibilités Alpha pour les nouveaux produits / canaux: négocier la pénurie de cibles déterministes en raison de la solidité de l’exploitation et de l’amélioration de la marge brute à l’avance en cas d’incertitude relativement importante; En raison de l’ajustement des canaux et de l’optimisation de la structure des produits à l’avance, Yanjin devrait continuer à libérer des dividendes de la réforme; Bien qu’il y ait une forte pression sur les coûts, on s’attend à ce que Gan Yuan ouvre des possibilités alpha en tenant compte de la résonance triple des nouveaux produits, des nouveaux canaux et des nouvelles incitations. Type d’entreprise en chaîne: la table combinée barbi Q2 jouit d’une certaine certitude, tandis que les bars à saumure et à lait se concentrent sur les possibilités d’inversion des difficultés. Type de défense contre l’épidémie – Barbie: Barbie a une demande endogène plus mesurable. En ce qui concerne l’extension, sa marque acquise devrait être consolidée en avril, ce qui améliorera encore l’élasticité de la croissance des revenus. Inversion de la situation difficile – juewei & canard noir Zhou: au rythme, Q2 se concentre sur la question de savoir si l’ouverture des magasins dépasse les attentes, Q3 se concentre sur la restauration des magasins individuels et l’élasticité des bénéfices, et considère que l’épidémie a eu un triple impact sur l’industrie principale, le coût et l’écosystème alimentaire de juewei. Si l’épidémie s’améliore de façon marginale, l’occasion d’inversion de la situation difficile est attendue.
Conseils sur les risques: risque récurrent d’épidémie, risque de sécurité alimentaire, risque de gestion des franchisés et de contrefaçon de marque, fluctuation des prix des matières premières, faible rendement des investissements.
