Rapport annuel & Résumé du premier rapport trimestriel: 2021 boom Round, 22q1 performance brillante. Dans le résumé précédent du rapport intermédiaire, nous avons fait le jugement de « haut de gamme stable, haut de gamme rapide et élasticité initiale de l’alcool immobilier» sur les fondamentaux du deuxième semestre de l’année. Du rapport annuel 2021, nous avons essentiellement vérifié notre jugement précédent, et le boom de chaque bande de prix est déduit. La performance de haut de gamme est stable, et certains indicateurs ont des points saillants. Bien que la vitesse ait diminué dans la partie inférieure de haut de gamme, le taux de croissance relativement rapide a été maintenu, et l’élasticité a continué à être maintenue. Après que l’alcool immobilier a été rapporté comme gagnant, le recouvrement anticipé a fondamentalement atteint un nouveau sommet, et la prospérité a maintenu la tendance à la hausse. 2022q1 après que le festival de printemps a atteint le « seuil rouge », en raison de l’influence répétée de la situation épidémique, il a eu un impact sur la vente finale d’alcool. Nous sommes optimistes que l’alcool haut de gamme se rétablira d’abord après que la situation épidémique a été maîtrisée, et nous espérons que sous la catalyse de la haute saison, un nouveau cycle d’alcool sera rouvert.
Revenu: 2021 se concentre sur le Haut de gamme des produits et 2022 est un succès. Vin Haut de gamme: Maotai et Laojiao ont montré des performances remarquables, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Sous – haut de gamme: par rapport à d’autres entreprises vinicoles, l’élasticité des performances des Entreprises Vinicoles sous – haut de gamme en 2021 est plus grande. Grâce à l’expansion de la zone de prix et à la mise à niveau de la consommation dans diverses régions, l’industrie secondaire et haut de gamme est toujours en croissance. Il y a de nombreuses possibilités dans la zone de prix. On s’attend à ce que les ventes de produits de 600 yuans s’accélèrent à l’avenir et que le prix de 800 à 1000 yuans devienne un « nouveau favori ». Chef de file de l’industrie de l’alcool immobilier: l’élasticité de la performance a commencé à apparaître au cours du troisième trimestre de 2021, mais la perturbation de la situation épidémique au cours du premier trimestre de 2022 a eu un grand impact sur le scénario de consommation d’alcool immobilier, et la performance de certaines entreprises d’alcool immobilier a été sous pression à court terme. Vin de masse: la perturbation de la situation épidémique s’est superposée à la nouvelle norme nationale, la performance de l’industrie de l’alcool de masse est toujours sous pression, Beijing Shunxin Agriculture Co.Ltd(000860)
Marge bénéficiaire: la Haut de gamme améliore la rentabilité et la marge bénéficiaire brute de la plupart des Entreprises Vinicoles continue de croître. Marge brute: en ce qui concerne les vins haut de gamme, la marge brute de Maotai et de Laojiao a légèrement changé au cours du premier trimestre de 2022q1, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) En ce qui concerne les produits secondaires haut de gamme, à l’exception de Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) La marge bénéficiaire brute du vin immobilier zhongsu Shuangxiong a augmenté de façon significative au quatrième trimestre de 2021, et celle du vin Yanghe / Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) a augmenté de + 13,7 / 15,2 PCTs d’une année sur l’autre. Taux de redevance: la différenciation est évidente, et les avantages à l’échelle des entreprises nationales de vin sont évidents. En 2021, Maotai / Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) / Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) / Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) Taux d’intérêt net: la rentabilité de la plupart des Entreprises Vinicoles s’est améliorée et Fenjiu a obtenu de bons résultats. En 2022q1, Fenjiu a atteint un nouveau sommet sous le contrôle des coûts de l’entreprise et le taux d’intérêt net a augmenté de 5,5pcts à 35,2% d’une année sur l’autre.
Cash Flow & Pre – Collection: Q1 drive – off, Real Estate Wine High Enhancement cash. Recettes de vente: Q1 en tant que haute saison de vente d’alcool, les recettes de vente du secteur de l’alcool sont excellentes. En ce qui concerne les vins haut de gamme, le taux de croissance de Maotai et Laojiao est évident par zone de prix, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 2022q1 le remboursement est de – 34,8% d’une année sur l’autre, principalement en raison des changements apportés à la politique de paiement avant et après le Festival de printemps au cours des trois dernières années, ce qui a entraîné des fluctuations des billets et des flux de trésorerie. Les recouvrements trimestriels des entreprises de boissons alcoolisées secondaires et immobilières au troisième trimestre de 2021 ont généralement augmenté d’une année sur l’autre. Perception anticipée (passif contractuel): l’alcool Multi – immobilier a augmenté de façon significative, dont Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) et Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) Q1 ont augmenté respectivement de + 141,4% et 135,7% d’une année sur l’autre, se classant au premier rang de
Conseils en matière d’investissement: se concentrer sur la restauration de l’évaluation de l’alcool immobilier à court terme, se concentrer sur la reprise de la quantité et des prix des chefs de file de haut de gamme à moyen et à long terme. Sur l’objet de l’investissement, nous avons lancé Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) , Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) , 1 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) : en 2022, l’entreprise a réformé les prix et Les canaux, Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) : l’année 2022 a été couronnée de succès et la réforme est entrée progressivement dans la période de récolte; Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) : l’entreprise ajuste légèrement le prix départ usine de la huitième génération Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 4 Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) : la société a l’intention de mettre en œuvre le plan d’incitation au capital. À l’avenir, sous l’impulsion de la double roue guojiao et de la super courbe, le développement du « quatorzième Plan quinquennal» entrera dans un nouveau cycle.
Conseils sur les risques: l’épidémie affecte à plusieurs reprises les ventes de terminaux, les prix des vins haut de gamme fluctuent considérablement et la concurrence industrielle s’intensifie.
