Principaux points d'investissement:
Le marché secondaire de la médecine 22q1 est sous pression et CXO est toujours le secteur des positions fortes publiques. Valeur marchande des produits pharmaceutiques: au 31 mars 2022, la valeur marchande totale de la société pharmaceutique a - Share était de 7,6 billions de RMB, soit 8,6% de la valeur marchande totale des produits pharmaceutiques a - Share, et la valeur marchande du secteur a - share a diminué de 0,1 PCT par rapport au 21q4. Position lourde pharmaceutique du Fonds d'investissement public: la valeur marchande totale de la position lourde pharmaceutique du Fonds d'investissement public 2022q1 est de 373,87 milliards de RMB, ce qui représente 11,6% de la valeur marchande totale de la position lourde du Fonds d'investissement public, en hausse de 0,8 PCT par rapport au 21q4. En ce qui concerne le secteur des positions lourdes, CXO occupe 5 des 10 premières positions lourdes, soit plus de 131,5 milliards de RMB, soit environ 35% de plus que les positions lourdes de la médecine.
Macro - données sur l'industrie pharmaceutique: 22 l'épidémie a eu un impact sur l'industrie au début de l'année. En 2021, le chiffre d'affaires cumulé de l'industrie manufacturière a atteint 292,88 milliards de RMB, en hausse de 20,1% d'une année sur l'autre et de 22,5% d'une année sur l'autre en 2019; Le bénéfice cumulé de l’industrie pharmaceutique s’est élevé à 627,1 milliards de RMB, en hausse de 77,9% d’une année sur l’autre et de 101,0% d’une année sur l’autre en 2019. 2022q1 China Meheco Group Co.Ltd(600056) le revenu cumulé de l'industrie manufacturière a atteint 693,7 milliards de RMB, en hausse de 5,5% par rapport à l'année précédente; Le bénéfice cumulé de l'industrie pharmaceutique s'est élevé à 106,6 milliards de RMB, en baisse de 8,9% par rapport à l'année précédente.
Sous - secteurs: CXO, vaccins, chaîne industrielle en amont et dispositifs médicaux
CXO: la prospérité du secteur est restée inchangée, le rapport qualité - prix des investissements est remarquable, le chiffre d'affaires en 2021 + 43,3%, le bénéfice net de la société mère + 62,3%; 22q1 chiffre d'affaires + 72,4%, bénéfice net de la société mère + 36,1%.
API chimiques: la performance est différenciée et devrait bénéficier à la chaîne industrielle des petites molécules covid - 19 orales, avec un chiffre d'affaires de + 14,9% en 2021 et un bénéfice net de - 9,9% pour la mère; 22q1 chiffre d'affaires + 12,8% et bénéfice net de la société mère + 5,9%.
Agents chimiques: l'impact de l'exploitation centralisée sur la libération complète, l'épidémie affecte à plusieurs reprises la plaque de préparation, le chiffre d'affaires en 2021 + 10,8%, le bénéfice net pour la mère + 68,5%; 22q1 chiffre d'affaires + 2,8% et bénéfice net de la société mère - 23,3%.
Chaîne industrielle en amont: sous la logique de substitution domestique, la performance est belle. En amont de la pharmacie: chiffre d'affaires 2021 + 47,2%, bénéfice net pour la mère + 105,7%; 22q1 chiffre d'affaires + 41,6%, bénéfice net attribuable à la société mère + 65,6%. Services de recherche scientifique: chiffre d'affaires 2021 + 17,6%, bénéfice net pour la mère - 13,9%; 22q1 chiffre d'affaires + 22,9%, bénéfice net pour la société mère - 10,1%.
Services médicaux: l'épidémie continue d'affecter le secteur, avec une forte différenciation des performances, avec un chiffre d'affaires de + 27,6% en 2021 et un bénéfice net de - 10,7% pour la mère; 22q1 chiffre d'affaires + 33,0%, bénéfice net de la société mère + 77,8%.
Produits biologiques: l'industrie a maintenu un boom élevé avec un chiffre d'affaires de + 41,0% en 2021 et un bénéfice net de + 75,8% pour la mère; 22q1 chiffre d'affaires + 49,8%, bénéfice net de la société mère + 63,5%; Vaccin: revenu 2021 + 80,2%, bénéfice net pour la mère + 129,1; 22q1 chiffre d'affaires + 109,4%, bénéfice net de la société mère + 131,7%. Produits sanguins: revenu en 2021 + 17,0%, bénéfice net pour la mère + 2,0%; 22q1 chiffre d'affaires + 28,2% et bénéfice net de la société mère + 12,5%.
Instruments médicaux: les commandes de détection d'antigènes sont abondantes, la plaque d'instruments dans son ensemble reprend une croissance rapide, avec un chiffre d'affaires de + 19,0% en 2021 et un bénéfice net de + 17,4% pour la mère; 22q1 chiffre d'affaires + 53,8% et bénéfice net de la société mère + 69,9%. Matériel médical: chiffre d'affaires de 2021 + 10,5%, bénéfice net pour la mère + 9,1%; 22q1 chiffre d'affaires + 7,0%, bénéfice net pour la société mère - 6,6%. Consommables médicaux: chiffre d'affaires 2021 + 11,2%, bénéfice net pour la mère - 2,8%; 22q1 chiffre d'affaires - 25,8% et bénéfice net de la société mère - 66,6%. IVD: chiffre d’affaires de 2021 + 35,2%, bénéfice net de la société mère + 46,7%; 22q1 chiffre d'affaires + 179,7%, bénéfice net de la société mère + 278,6%.
Commerce pharmaceutique: les résultats des entreprises de distribution ont augmenté régulièrement et les pharmacies de détail ont été fortement touchées par la situation épidémique. Commerce de gros de produits pharmaceutiques: chiffre d'affaires de 2021 + 10,9%, bénéfice net pour la mère + 22,3%; 22q1 chiffre d'affaires + 5,6% et bénéfice net de la société mère - 24,9%. Pharmacies de détail: chiffre d'affaires 2021 + 14,3%, bénéfice net pour la mère - 1,1%; 22q1 chiffre d'affaires + 16,9% et bénéfice net de la société mère - 1,7%.
TCM: l'industrie a atteint un point d'inflexion historique avec un chiffre d'affaires de + 8,3% en 2021 et un bénéfice net de + 8,7% pour la mère; 22q1 chiffre d'affaires + 0,7% et bénéfice net de la société mère - 1,2%.
Conseils sur les risques: le champ d'application de l'achat centralisé s'est encore élargi, le modèle concurrentiel s'est détérioré et le taux de croissance global de l'industrie n'a pas été à la hauteur des attentes.
