La politique la plus lâche a été mise en place depuis 2015. Par rapport aux déclarations précédentes, cette réunion du Politburo a donné des signaux plus positifs. Tout d’abord, sous le ton principal de « ne pas faire sauter l’immobilier », l’exigence de « contrôler efficacement les risques clés et maintenir la ligne de base sans risque systémique » a été avancée pour la première fois, ce qui indique que les risques auxquels le marché immobilier est actuellement confronté doivent être résolus d’urgence et que les risques immobiliers doivent être évités de se propager à d’autres domaines. Deuxièmement, la politique « une ville, une politique en raison de la ville » sera plus concrète, afin de « soutenir toutes les régions pour améliorer la politique immobilière à partir de la réalité locale », d’encourager les administrations locales à adopter de nouvelles politiques d’assouplissement pour améliorer la politique immobilière, et les principales responsabilités des administrations locales seront plus claires. Troisièmement, remplacer « soutenir la satisfaction des besoins raisonnables des acheteurs de maisons » par « soutenir les besoins rigides et améliorés en matière de logement » comme indiqué à la réunion de décembre 2021. L’objectif de l’assouplissement des politiques locales est plus détaillé, ce qui ouvre la voie à la demande locale et à la demande de rénovation. Quatrièmement, proposer officiellement « l’optimisation de la supervision des fonds de pré – vente de logements commerciaux », sur la base de laquelle les autorités locales peuvent publier davantage de politiques de fond pour les entreprises afin d’ouvrir le cycle des flux de trésorerie, afin de prévenir les risques des entreprises en fournissant des outils.
Le marché immobilier a continué de baisser et les autorités locales ont élargi leur marge d’action. La volonté d’achat, le pouvoir d’achat et les attentes des résidents du côté de la demande continuent de diminuer, tandis que la performance du marché du côté de la demande continue de baisser. À l’extrémité du terrain, les entreprises privées ont moins accès aux terres, les entreprises d’État et les villes locales ont plus d’investissements et le marché des terres est devenu plus froid. Certaines entreprises privées du côté du financement ont subi un report de la dette ou un défaut de paiement important, un grand nombre de notations de crédit des entreprises privées ont été abaissées, l’émission de dettes à l’étranger est difficile, les banques ont également resserré les canaux de financement des entreprises privées, les coûts de financement des entreprises privées ont commencé à augmenter. Au cours de cette réunion, l’objectif de croissance du PIB de 5,5% n’a pas changé. Compte tenu du fait que le PIB prévu pour les premier et deuxième trimestres est inférieur à l’objectif et que les fondamentaux du marché susmentionnés ne s’améliorent pas, les gouvernements locaux doivent redoubler d’efforts pour assouplir les politiques. L’assouplissement de la politique est beaucoup moins important que les deux cycles de 2008 et 2014. Avant la réunion, le cycle actuel était principalement axé sur la mise en œuvre de politiques urbaines dans diverses régions. Le nombre et le niveau d’énergie des villes qui assouplissaient considérablement les restrictions à l’achat et au prêt et réduisaient le ratio d’acompte étaient insuffisants. La plupart des politiques urbaines assouplies étaient encore uniques, et les temps et les fourchettes de réduction des normes étaient inférieurs à ceux des cycles précédents. On s’attend à ce que les villes locales intensifient encore l’assouplissement des politiques et adoptent des politiques plus globales après la réunion, afin d’ouvrir les canaux de financement des entreprises et de contrôler efficacement les principaux risques, non seulement du côté de l’offre, mais aussi du côté du financement, en utilisant la politique monétaire et en ajustant la politique de surveillance des fonds de pré – vente.
Continuer à regarder le marché immobilier déduire. En ce qui concerne l’ampleur de la baisse du taux de croissance annuel des ventes de logements commerciaux, la baisse la plus importante au cours de ce cycle a été de 21,7%, avec une baisse moyenne de 14,5%, dépassant la baisse de 2014 et approchant la baisse de 2008. Le cycle à la baisse est de 8 mois, soit près de 10 mois pour le cycle de 2008 et de 13 mois pour le cycle de 2014, et le marché est entré dans la phase de construction du fond. Après cette réunion, on s’attend à ce que le marché immobilier se stabilise et se réchauffe en raison de l’intensification de la politique urbaine et de l’amélioration progressive du niveau d’énergie de la ville. L’investissement immobilier et la consommation de logements demeurent des piliers importants de l’économie. Cette année, nous devons stabiliser l’économie et nous efforcer d’obtenir un PIB de 5,5%. Un objectif de croissance de 5% est indispensable pour stabiliser la propriété. Nous pensons que le cycle en cours est proche du bas du marché, que la période la plus difficile pour l’industrie est révolue et que la période de contraction rapide des entreprises est révolue. À l’heure actuelle, nous suggérons de nous concentrer sur les chefs de file régionaux capables d’étendre continuellement la liste et de maintenir l’expansion nationale des grandes entreprises d’État centrales telles que Poly Property, Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) En ce qui concerne le secteur de la propriété, il est recommandé de prêter attention aux services métallurgiques, aux services Xuhui Yongsheng, aux services biguiyuan et à la vie de cr Vientiane avec une forte indépendance, l’expansion à l’étranger et les services à valeur ajoutée ayant une capacité d’expansion continue.
Facteurs de risque: risque stratégique: les progrès de l’assouplissement des politiques ont été inférieurs aux attentes. Risque de marché: les ventes de l’industrie immobilière ont chuté plus que prévu.
