Vue d’ensemble du commerce de détail: le temps sombre est passé, attendant la reprise. En 2021, le chiffre d’affaires du secteur du commerce de détail et le bénéfice net revenant à la mère étaient respectivement de – 22,09% et – 203,22% d’une année sur l’autre, ce qui est presque le pire résultat des cinq dernières années. Depuis 2022, elle a été touchée par de nombreuses épidémies à l’échelle nationale, avec des revenus de – 34,80% d’une année sur l’autre, mais le bénéfice net pour les mères a augmenté de + 5,17% d’une année sur l’autre. Nous pensons qu’avec le contrôle progressif de l’épidémie, le secteur du commerce de détail devrait rebondir.
Cultiver les diamants: réaliser le potentiel de croissance et améliorer régulièrement la rentabilité. En 2021, le chiffre d’affaires de la production de diamants et le bénéfice net revenant à la mère étaient respectivement de + 22,04% et + 333,68% d’une année sur l’autre; En 2022q1, le chiffre d’affaires et le bénéfice net de la société mère étaient respectivement de + 13,57% et + 120,16% d’une année sur l’autre. Avec l’augmentation de la part des revenus provenant de la culture de diamants à marge brute élevée, les prix des diamants industriels superposés continuent d’augmenter et la rentabilité de l’industrie continue d’augmenter. À l’avenir, avec la mise en place progressive de nouvelles capacités par les principales sociétés cotées de l’industrie, les niveaux des revenus et des bénéfices nets pour la société mère devraient montrer une plus grande flexibilité.
Supermarché: exploration multidimensionnelle de la rupture, retour à la croissance positive. En 2021, le chiffre d’affaires et le bénéfice net des grands magasins commerciaux et des supermarchés étaient respectivement de – 0,72% et – 77,09% d’une année sur l’autre, principalement affectés par les pertes des principales sociétés; Au cours du premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires et le bénéfice net de la société mère étaient respectivement de – 1,18% et + 4,40% d’une année sur l’autre. Nous nous attendons à ce que la tendance à la baisse des achats collectifs dans la communauté atténue le modèle de concurrence et que les principales entreprises continuent d’explorer la construction de la chaîne d’approvisionnement et de la numérisation, les magasins d’entreposage d’essai d’eau et l’expansion des activités à domicile, et nous nous attendons à ce qu’elles atteignent progressivement le point d’inflexion des opérations.
Bijoux en or: la résistance au risque et la montée de la marée nationale se chevauchent, la prospérité augmente. En 2021, le chiffre d’affaires du secteur de l’or et des bijoux et le bénéfice net de la société mère étaient respectivement de + 73,26% et + 31 052,55% d’une année sur l’autre; Au cours du premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires et le bénéfice net de la société mère étaient respectivement de + 19,40% et + 10,40% d’une année sur l’autre. Étant donné que la situation internationale actuelle et l’épidémie de covid – 19 demeurent incertaines, on s’attend à ce que les propriétés anti – risque de l’or continuent d’être favorisées par les consommateurs. Dans le même temps, dans le contexte de la marée montante de l’État au cours des dernières années, l’ancienne France et la Chine devraient promouvoir la demande de l’industrie pour réaliser une augmentation globale du volume et des prix.
Industrie de la mère et de l’enfant: sous l’impulsion de la politique des trois enfants, l’espace à long terme est plus prévisible. En 2021, le revenu de l’industrie de la mère et de l’enfant et le bénéfice net pour la mère étaient respectivement de + 11,56% et + 9,60% d’une année sur l’autre; Au cours du premier trimestre de 2022, le chiffre d’affaires et le bénéfice net de la société mère étaient respectivement de + 9,06% et + 5,37% d’une année sur l’autre. Nous pensons que la politique des trois enfants devrait avoir un effet positif sur le taux de fécondité de la Chine et qu’elle devrait s’ajouter à la tendance générale à la hausse de la consommation, et que l’espace à moyen et à long terme de l’industrie de la mère et de l’enfant devrait être attendu.
Suggestions d’investissement: cultiver la plaque de diamant pour maintenir une forte croissance économique, et recommander North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) , Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ; On s’attend à ce que le segment des grands magasins Shang Chao atteigne le point d’inflexion de l’exploitation. Il est recommandé de prêter attention à Yonghui Superstores Co.Ltd(601933) , Jiajiayue Group Co.Ltd(603708) , Chengdu Hongqi Chain Co.Ltd(002697) ; Le secteur de l’or et des bijoux continue de bénéficier de la demande de résistance aux risques et de la montée de la marée nationale, et il est recommandé de prêter attention à Zhou Dafu, Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) La plaque mère – enfant s’ouvre progressivement dans l’espace à long terme sous l’impulsion de la politique des trois enfants, et il est recommandé de prêter attention aux Kidswant Children Products Co.Ltd(301078) , Shanghai Aiyingshi Co.Ltd(603214) .
Conseils sur les risques: l’impact de l’épidémie a dépassé les attentes, les prix des matières premières ont fortement augmenté, la concurrence industrielle s’est détériorée, etc.
