Résumé des investissements:
Discussion hebdomadaire: résumé du rapport annuel de 21 ans et du rapport trimestriel de 22 ans des banques cotées jusqu’à cette semaine, les banques cotées en actions a ont publié le rapport annuel de 2021 et le rapport trimestriel de 2022. Cette semaine, 38 banques cotées ont été analysées.
Le taux de croissance des revenus et des bénéfices nets des 38 banques cotées au cours de la période 22q1 a diminué. 2021 / 22q1, le chiffre d’affaires des banques cotées est de + 7,9% / + 5,6% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net de la société mère est de + 12,6% / + 8,6% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne l’attribution des résultats aux banques cotées, le taux de croissance annuel du bénéfice net attribuable à la société mère est principalement motivé par le facteur de provision pour dépréciation des actifs, suivi de la contribution de l’expansion de l’échelle des actifs portant intérêt:
Le taux de croissance annuel du bénéfice net attribuable à la société mère est principalement déterminé par le facteur de réserve pour dépréciation des actifs, dans lequel la contribution de la réserve pour dépréciation des actifs de la Banque par actions, de la Banque commerciale urbaine et de la Banque commerciale agricole au bénéfice net attribuable à la société mère atteint respectivement 10,4%, 7,8% et 7,0%, et la contribution de la réserve pour dépréciation des actifs de la Banque d’État au bénéfice net attribuable à la société mère est la plus faible, soit seulement 2,1%.
L’écart de taux d’intérêt net entre les banques par actions, les banques commerciales urbaines et les banques commerciales agricoles a entraîné une baisse de – 4,6%, de – 4,3% et de – 5% du bénéfice net attribuable à la société mère, principalement en raison de la baisse importante du taux de rendement de l’actif. D’une part, en raison de la baisse du LPR, la réévaluation des prêts a entraîné une baisse du taux de rendement des prêts, et l’augmentation de la proportion d’escompte des billets bancaires a entraîné une baisse du taux de rendement de l’actif du prêt. D’autre part, la baisse du taux d’intérêt du marché a également entraîné
La contribution du revenu net des commissions et des commissions s’est affaiblie, sous l’influence des fluctuations du marché des capitaux et de la fréquence des risques liés aux projets immobiliers, et le taux de croissance du revenu net des commissions et des commissions bancaires a considérablement ralenti d’une année sur l’autre. Le taux de couverture des provisions a fourni un soutien solide à l’amélioration de l’indice de qualité des actifs pour la cession des risques, mais de nombreuses banques se sont concentrées sur l’augmentation du taux de prêt, la qualité des actifs a encore un certain risque potentiel, et le taux de couverture des provisions de l’ensemble des banques est encore à un bon niveau, fournissant un soutien solide pour la cession des risques.
2021 / 22q1, le taux des prêts non productifs des banques cotées est de 1,34% / 1,32%, et le ratio des prêts non productifs est de – 5bps / – 2bps. Le taux de couverture des provisions est de 237,39% / 240,79%, contre + 6,6% / + 3,4% en glissement annuel. L’amélioration continue du taux de prêts non productifs des banques cotées est principalement due à l’intensification des cessions non performantes au cours des dernières années et à la bonne qualité des actifs au cours des dernières années.
Toutefois, en ce qui concerne le taux de prêt axé sur les indicateurs avancés des prêts non productifs, de nombreuses banques ont augmenté, par exemple Ping An Bank Co.Ltd(000001) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) Dans l’ensemble, la couverture des provisions bancaires reste à un bon niveau, ce qui fournit un soutien solide à la gestion des risques. Stratégie d’investissement: D’après les rapports annuels et trimestriels publiés par les banques cotées, sous l’impact de la baisse de la macro – économie, le taux de croissance du chiffre d’affaires bancaire et du bénéfice net de la société mère a ralenti, principalement en raison du rythme de libération des prêts, de la baisse de l’écart de taux d’intérêt net et du ralentissement du taux de croissance du revenu des entreprises intermédiaires, et la qualité des actifs de certaines banques a également été perturbée. Depuis le deuxième trimestre, les politiques d’assouplissement ont continué d’augmenter, ce qui a contribué à atténuer la pression exercée sur la qualité des actifs et la marge d’intérêt nette des banques, ce qui a entraîné une amélioration marginale de l’environnement opérationnel des banques. Nous suggérons de prêter attention à deux types de banques: la première est une grande banque d’État, et l’investissement dans les infrastructures est le principal moteur de cette croissance stable. Par conséquent, nous prévoyons que l’investissement dans le crédit des banques d’État continuera d’augmenter d’année en année. Nous suggérons de prêter attention aux banques d’État qui ont d’excellents fondamentaux, tels que Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) et China Construction Bank Corporation(601939) . La deuxième catégorie est celle des grandes entreprises agricoles et commerciales urbaines situées dans la région. D’après les rapports trimestriels de 22 ans publiés par Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) et Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128)
Secteur & performance individuelle: le secteur bancaire a chuté de – 3,16% cette semaine, dépassant de 3,23% l’indice CSI 300. Les banques ont chuté de 22 / 30. Parmi eux, les banques d’État ont chuté de – 1,73%, les banques par actions de – 4,25%, les banques commerciales urbaines de – 2,27% et les banques commerciales agricoles de – 3,15%. En ce qui concerne les actions spécifiques, Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) (+ 3,01%), China Zheshang Bank Co.Ltd(601916) (+ 2,16%), Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) (+ 0,07%) ont enregistré la plus forte augmentation, Zhejiang Shaoxing Ruifeng Rural Commercial Bank Co.Ltd(601528) (- 8,72%), Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) (- 7,76%), Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323) (- 6,55%) la plus faible augmentation.
Conseils sur les risques: risques liés aux politiques; Risque de reprise macroéconomique moins élevé que prévu; Risque d’aggravation continue de l’éclosion de covid – 19.
