Matériaux de construction destinés à la consommation: différenciation de la qualité des opérations, accélération de la concentration. Face à l’hiver froid de l’immobilier en 2021, le commerce de détail a accordé plus d’attention aux flux de trésorerie et à la marge bénéficiaire, qui ont été relativement peu entraînés par l’immobilier, tandis que le taux de croissance des revenus de 21h2 – 22q1 a été plus lent que celui des matériaux de construction de consommation d’ingénierie; Certaines entreprises d’ingénierie subissent une pression progressive sur la croissance et Rainbow réalise une forte croissance de l’adversité. Les prix des matières premières à la fin des coûts ont augmenté et la marge brute du secteur a généralement diminué. L’industrie subit des pressions en amont et en aval, mais l’adversité du chef de file augmente fortement et prend rapidement des parts de marché. En 2022, les quatre changements importants suivants ont été observés: 1) La « clé de suspension » de la Chine de l’est a été pressée en raison de l’épidémie, et l’accent a été mis sur l’arriéré de la demande en mars – avril + la mise en œuvre d’une politique de croissance stable après l’épidémie, et l’amélioration fondamentale des matériaux de construction destinés à la consommation devrait être accélérée; La pression du côté des coûts est pleinement reconnue, les industries de l’étanchéité, de la peinture et d’autres industries augmentent les prix et se concentrent sur l’amélioration de la marge brute; Développement et distribution de matériaux de construction de premier plan / petit mode B, développement de nouveaux points de croissance de la deuxième courbe; Les politiques immobilières sont axées sur l ‘« inversion des difficultés » de la chaîne immobilière en raison de la politique urbaine et de l’assouplissement marginal. En ce qui concerne l’aspect cible, en 2022, le PE dynamique du robinet élastique des matériaux de construction de consommation est généralement de 10 – 15X, et le robinet central est de 20 – 25x. Nous suggérons d’accorder plus d’attention: ① estimer l’espace de réparation; Espace de réparation prévu pour les bénéfices. Il est fortement recommandé de combiner deux robinets, le robinet central [ Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ] [ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ], le robinet élastique [ Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) ] [ Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) ] [ Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786)
Ciment: étroitement lié à la « croissance stable » et à la « lutte contre l’inflation », après l’épidémie de mai, « petit rattrapage » et « Grand rattrapage » H2. Bien que la demande totale à court terme de Q1 soit faible et qu’elle soit perturbée par l’épidémie, les stocks de ciment sont stables, principalement en raison de l’augmentation de la production de pointe. Le ciment est utilisé à l’extrémité de départ de la chaîne immobilière / de la chaîne d’infrastructure, et la reprise de la production devrait être accélérée en mai, avec un point d’inflexion sur les fondamentaux, montrant un « petit rattrapage ». Dans le même temps, en raison de l’augmentation des coûts du charbon, de l’électricité et d’autres coûts importants, la double maîtrise de la consommation d’énergie se poursuit et le soutien des coûts du prix du ciment se poursuit. Au cours du second semestre de l’année, nous prévoyons une augmentation plus marquée de la demande en haute saison, un « rattrapage important » étant prévu et une transmission plus efficace de la pression sur les coûts. L’objet est principalement recommandé de [ Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) ] [ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ] [ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ] [ Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ] et de prêter attention à [ Ningxia Building Materials Group Co.Ltd(600449) ] [ Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877)
Fibre de verre & fibre de carbone: tous ont obtenu un succès, l’exportation de fibre de verre est remarquable. L’écart entre les attentes en matière de fibres de verre s’accumule et met l’accent sur le remodelage de la relation entre l’offre et la demande. Nous mettons l’accent sur trois aspects: premièrement, la performance de la fibre de verre est en tête du secteur des matériaux de construction, la performance de la société cotée Q1 de la fibre de verre a augmenté d’année en année, bénéficiant de l’outre – mer; Deuxièmement, le boom en aval s’est entrelacé et s’est accéléré, tandis que les secteurs de l’automobile légère et de l’énergie éolienne ont continué d’augmenter la vitesse; Troisièmement, l’augmentation des coûts freine l’offre (Chine + outre – mer), y compris les coûts de l’énergie et des matériaux et les coûts d’approbation du double carbone. En ce qui concerne l’objet, il est recommandé de mettre l’accent sur le robinet en fibre de verre [ China Jushi Co.Ltd(600176) ] [ Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) ] et de prêter attention à [ Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) ] [ Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080)
Gazon artificiel: le marché de l’herbe artificielle présente deux caractéristiques: plus populaire à l’étranger et plus rapide croissance de l’herbe récréative. Cocreation Grass Co Ltd(605099) occupe la première place sur le Depuis 2021, en raison de l’augmentation des frais de transport maritime, de la pénurie de conteneurs, de l’augmentation des matières premières et de l’épidémie au Vietnam, l’industrie du gazon artificiel est confrontée à une forte pression extérieure, mais elle contribue à accroître la concentration du marché. Récemment, les droits de douane et le transport maritime ont montré des signes d’amélioration, et l’entreprise a montré la capacité de résistance à la pression de l’industrie de pointe. En outre, l’entreprise dispose d’un niveau élevé de re dans les entreprises manufacturières, ce qui lui permettra de libérer de nouvelles capacités à l’avenir et d’augmenter rapidement ses performances. Nous recommandons continuellement le robinet d’herbe artificielle [ Cocreation Grass Co Ltd(605099) ].
Conseils sur les risques: la mise en œuvre des politiques de construction d’immobilisations n’est pas aussi efficace que prévu; L’assouplissement marginal de l’immobilier n’est pas aussi important que prévu; L’eau de pluie a une incidence sur l’avancement des travaux; Les prix des matières premières et des combustibles fluctuent considérablement; Risque de changement d’éclosion.
