La nouvelle performance de l’électricité est meilleure que la moyenne de l’industrie. Le bénéfice net total de l’industrie du matériel électrique et des nouvelles énergies en 2021 est d’environ 144,9 milliards de RMB, se classant 11e, avec une augmentation annuelle de 32% du bénéfice net, dépassant la médiane de l’industrie de 8%; En 2022, le bénéfice net total de Q1 s’élevait à 48,1 milliards de RMB, se classant au dixième rang, avec une croissance annuelle du bénéfice net de 30%, dépassant largement la médiane de l’industrie de 34%.
Le prix des matériaux du sectorau a bénéficié aux tronçons moyen et supérieur et a été sous pression en aval. La hausse trop rapide des prix des matières premières telles que le carbonate de lithium Q1 au deuxième semestre de 2021 et en 2022 est la raison fondamentale pour laquelle les performances des entreprises de matières premières en amont ont largement dépassé les attentes. En revanche, les entreprises de batteries en aval ont connu une croissance négative du bénéfice net d’une année sur l’autre, avec une croissance médiane des performances de – 28%. La plupart des entreprises n’ont pas réalisé les performances prévues et la distribution des bénéfices de la chaîne industrielle a manifestement basculé vers l’amont.
Les matières premières en amont font l’objet d’un cycle d’augmentation des prix ou d’une nouvelle augmentation des bénéfices. À moyen et à long terme, le carbonate de lithium restera dans un état d’équilibre serré, et on s’attend à ce que le prix du carbonate de lithium reste élevé au cours de l’année, ce qui favorisera une augmentation continue et élevée de la chaîne industrielle pertinente et des performances de l’entreprise.
L’élasticité de la performance des matériaux cathodiques provient davantage de la demande en aval, tandis que l’électrode négative entre dans le cycle d’augmentation des prix, de sorte que l’offre et la demande de graphisation sont difficiles à ralentir. Sous l’impulsion de l’augmentation des prix et de la demande, la performance des entreprises de matériaux cathodiques Q1 augmentera considérablement en 2021 et 2022, et l’élasticité de la performance des entreprises de matériaux cathodiques proviendra davantage de la croissance de la demande en aval à l’avenir. La capacité de graphisation de l’électrode négative est encore fortement influencée par la consommation d’énergie et le double contrôle. L’examen de la protection de l’environnement a une grande influence sur le calendrier d’expansion de la production du projet. La capacité de graphisation à court terme est difficile à terminer l’escalade de la capacité. On s’attend à ce que la situation de pénurie d’approvisionnement en graphisation se poursuive au cours de l’année à venir, et le prix des matériaux de l’électrode négative est difficile à baisser.
Les entreprises intégrées à l’électrolyte pourraient être dominantes et l’offre et la demande de diaphragmes pourraient être libérées ou inférieures aux attentes. La relation entre l’offre et la demande s’est quelque peu atténuée avec la libération ultérieure de la capacité des prix de l’Hexafluorophosphate de lithium, du VC et d’autres matériaux. Le diaphragme est limité par un long cycle d’expansion de la production d’équipements à membrane, un approvisionnement limité en équipements et d’autres facteurs, et l’offre est libérée ou inférieure aux attentes. Le prix du diaphragme sec et humide à court terme devrait également continuer d’augmenter, ce qui favorisera la libération complète des performances des entreprises concernées.
Au cours du premier semestre de l’année, le coût des batteries au lithium a été supporté par la pression, et les résultats du deuxième semestre devraient s’améliorer. Les résultats du segment des piles au lithium au premier et au deuxième trimestre sont difficiles à montrer en raison de la pression sur les coûts et de l’impact de l’épidémie. Le taux approximatif de commande après la hausse des prix sera confirmé au troisième trimestre. Par conséquent, il y a une possibilité d’amélioration des bénéfices et une certaine différence d’attente au deuxième semestre et même à long terme.
Il est recommandé de prêter attention aux secteurs positifs et négatifs ( Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) , Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659)
Conseils sur les risques: les ventes de nouveaux véhicules énergétiques ne sont pas aussi élevées que prévu, les prix en amont continuent d’augmenter considérablement et la prévention et le contrôle des épidémies ne sont pas positifs.
