Examen du marché cette semaine:
CITIC Steel a terminé à 168675, en baisse de 3,60% par rapport à l’indice CSI 300 – 3,68 PCT, se classant 23e parmi les 30 secteurs de premier niveau de CITIC.
Analyse des domaines d’intervention:
La croissance de l’offre dans les aciéries s’est ralentie et la consommation apparente s’est légèrement améliorée. Le taux d’utilisation de la capacité des hauts fourneaux et le taux de croissance de la production d’acier ont considérablement ralenti la semaine dernière. Le taux d’utilisation de la capacité de fabrication du fer de 247 aciéries en Chine était de 86,6%, avec un rapport d’anneau de + 0,2 PCT et un rapport d’année en année de – 3,4 PCT. La production hebdomadaire d’acier des cinq principales variétés d’acier en Chine était de 9,93 millions de tonnes, avec un rapport d’année en année de – 0,1%, avec un rapport d’année en année de – 8,0%. L’intensité de l’offre des aciéries En ce qui concerne les stocks, vendredi dernier, les stocks sociaux hebdomadaires des grandes variétés d’acier étaient de 1572,9 millions de tonnes, soit – 2,8% d’une année sur l’autre et – 3,1% d’une année sur l’autre. Les stocks des aciéries étaient de 688,82 millions de tonnes, soit + 0,6% d’une année sur l’autre et + 6,8% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une accumulation continue des stocks des aciéries en raison de facteurs tels que la prolongation du cycle de transport et la faiblesse de La consommation apparente d’acier après le résumé des données sur la production et l’inventaire total est de 10 348000 tonnes, soit + 0,9% d’une année sur l’autre et – 14,6% d’une année sur l’autre. Selon le calendrier lunaire, la consommation hebdomadaire d’acier fileté a diminué de 30,6% d’une année sur l’autre, ce qui indique que la demande physique liée aux biens d’infrastructure demeure faible; Le volume quotidien moyen des matériaux de construction est passé à 177000 tonnes la semaine dernière, soit une légère augmentation de 2,5% par rapport à l’année précédente. Au début de la semaine, les prix au comptant du minerai de fer ont chuté de façon synchrone avec les prix des produits finis, puis ont rebondi de façon stable. Le bénéfice brut au comptant de l’acier principal est toujours dans la gamme de faible bénéfice, le bénéfice brut des matières premières a continué de diminuer après trois semaines de retard, et le bénéfice du four électrique a été faible. On s’attend à ce que l’augmentation de la production de l’aciérie en mai soit limitée et à ce que la demande après l’impact de l’épidémie se redresse progressivement sous le vent chaud de la politique.
La demande devrait continuer de se redresser. Lors de la réunion du Politburo la semaine dernière, il a été proposé de « Renforcer l’ajustement des politiques macroéconomiques, stabiliser fermement l’économie, s’efforcer d’atteindre l’objectif prévu de développement économique et social tout au long de l’année et de maintenir le fonctionnement économique dans une fourchette raisonnable », en ajoutant « Le Comité central des finances et de l’économie a ordonné le renforcement global de la construction d’immobilisations », et le côté de la demande devrait continuer à se redresser sous l’influence de la reprise des investissements dans la construction d’immobilisations et L’offre d’acier brut a continué de se limiter au cours de l’année, les bénéfices par tonne d’acier devraient augmenter progressivement et l’amélioration des fondamentaux à long terme de l’industrie est très certaine. Nous continuons d’accorder une attention particulière à la libération de la production et à l’élasticité des performances des aciéries du Sud et du Centre – Ouest qui ont des avantages géographiques.
L’avantage d’évaluation de la cible de traitement de l’acier inoxydable est évident, l’augmentation des investissements dans la construction d’immobilisations conduit à l’amélioration de la demande de tuyaux. À l’heure actuelle, l’avantage d’évaluation de l’objet de traitement de l’acier inoxydable est évident, le modèle d’exploitation de la production sur mesure et les caractéristiques de croissance élevée deviennent la base de la stabilité des bénéfices, et les caractéristiques des obstacles techniques de la piste de traitement peuvent également soutenir efficacement la prime d’évaluation; En outre, les projets liés à la reconstruction du réseau de canalisations urbaines peuvent devenir des éléments importants des projets d’infrastructure, et les projets liés à l’approvisionnement en eau, au drainage et aux gazoducs devraient également bénéficier d’une forte augmentation des investissements dans l’infrastructure.
Stratégie d’investissement. La situation de l’offre et de la demande de l’industrie à court terme continue de s’améliorer, la politique de superposition de la politique de réduction de la production d’acier brut augmente régulièrement, dans le contexte d’une forte augmentation des investissements dans la construction d’immobilisations, le deuxième trimestre peut devenir le point d’inflexion de la Demande d’acier, les attentes en matière de bénéfices des aciéries devraient encore augmenter, la valeur de l’allocation des tôles d’acier dans la dépression d’évaluation est importante, il est recommandé de prêter attention à Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) et Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Leader de l’industrie Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) ; Continuer à recommander Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) En outre, le Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778)
Conseils sur les risques: la politique chinoise de contrôle de la production a dépassé les attentes, la demande en aval a été inférieure aux attentes et les prix des matières premières ont augmenté plus que prévu.
