Principaux points de vue
Plate – forme Internet et sector – forme de contenu: 1) sector – forme Internet: la surveillance émet des signaux positifs, complète la rectification spéciale et passe à la surveillance normale, la valeur sociale de l’économie de la sector – forme et les caractéristiques irréversibles de la culture des habitudes des utilisateurs sont compétitives à long terme. On s’attend à ce que la pression réglementaire s’atténue depuis la fin de 2020 et que les résultats et l’évaluation soient corrigés. Cette réunion du Bureau politique a proposé des mesures spécifiques pour soutenir le développement normal et sain de l’économie de la sector – forme. Nous pensons qu’il s’agit d’un signal évident de reprise de la surveillance et que les résultats et l’évaluation des entreprises concernées par la suite devraient être corrigés. Sous l’épidémie, la valeur sociale de l’économie de la sector – forme est importante, et la plupart des utilisateurs sont éduqués et complétés. Toutes sortes de sectors – formes en ligne sont devenues le mode de vie de base de nombreux résidents. L’expansion ultérieure des habitudes de consommation coulera le marché pour promouvoir l’échelle du marché. Plate – forme de contenu: la dynamique de croissance passe de l’augmentation de l’échelle des utilisateurs à l’augmentation des frais d’utilisation, et la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité sont continuellement promues. La surveillance et la situation épidémique ont exercé une pression à court terme sur le rendement de la sector – forme vidéo à long terme 4q21, et les recettes publicitaires ont augmenté au cours des 22 dernières années ou dans des conditions de reprise économique et de reprise de la situation épidémique. La longue vidéo est dans le cycle de hausse des prix, en prêtant attention à l’augmentation des revenus des membres causée par les prix des membres. Itanium a augmenté les prix des membres d’année en année, attirant les utilisateurs à payer principalement en fonction du contenu de haute qualité. À l’heure actuelle, la dynamique de développement des dramatiques maison et des variétés maison sur toutes les sectorformes est bonne, et le taux de paiement des membres devrait être amélioré. L’ère de l’expansion extensive est révolue, l’effet de la réduction des coûts et de l’amélioration de l’efficacité commence à se manifester et continuera de progresser à l’avenir. Les pertes de 4q22 d’iqiyi, pirili, Express et d’autres entreprises ont été réduites, ce qui a eu un effet d’amélioration initial sur la réduction des coûts.
Plate – forme de commerce électronique: 1) plaque de croissance stable: ① commerce électronique intégré. Les politiques ont été mises en œuvre dans l’ordre et une surveillance normalisée a été mise en œuvre. Résultats: le climat du commerce électronique est fortement corrélé au climat de consommation. On s’attend à ce que la pression à court terme sur la capacité soit compensée en mai – juin et que le commerce électronique autonome ait une meilleure ténacité, comme JD. Côté bénéfice: se concentrer sur la sector – forme de marketing pour optimiser les coûts de vente après la libération des bénéfices, comme pingduo. Nouvelles entreprises: la sector – forme de commerce électronique se concentre sur le développement à long terme et de haute qualité, tandis que les entreprises stratégiques passent à des opérations raffinées, à la réduction des coûts et à l’amélioration de l’efficacité. Commerce électronique transfrontalier: augmentation des matières premières + augmentation des taux de fret + Amazon Search for Illegal operation Behavior, multiple Pressure superposition affects the Performance of Some cross – Border Buyers. La dépréciation récente du RMB a été bénéfique pour les exportateurs transfrontaliers d’électricité. La croissance des vendeurs transfrontaliers est entrée dans une période stable. À l’ère de la marque en mer, l’accent est mis sur les marques de commerce électronique transfrontalières avec une forte force de marque, une capacité numérique et une forte capacité d’exploitation, telles que Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) Segment à forte croissance: ① Internet industriel: la sector – forme comprend mieux l’industrie verticale, la voie du développement passe principalement de la fourniture de transactions à la prestation de services, en prêtant attention à « sector – forme + science et technologie + données», la sector – forme industrielle B2B avec une dynamique de croissance soutenue Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) Traitement médical sur Internet: créer une synergie avec l’habilitation du trafic et de la logistique de la sector – forme de commerce électronique, et améliorer progressivement la pénétration du commerce de détail et des visites médicales en ligne. Attention à la croissance des revenus et des bénéfices de Jingdong Health. Commerce électronique frais: en cas d’épidémie à court terme, l’efficacité de la distribution et la certitude de l’exécution du contrat sont élevées pour répondre à la demande accrue de consommation, et le prix unitaire des clients et le volume des commandes sont nettement améliorés. On s’attend à ce que le taux de pénétration à long terme des principales régions augmente encore, que les coûts d’achat et les coûts de rendement continuent d’être optimisés après l’échelle et que l’accent soit mis sur l’achat de dingdong.
Principales recommandations: Tencent Holdings, meituan – W, JD Group – SW
Conseils sur les risques: risques liés aux politiques industrielles; Le risque que la publicité et la consommation hors ligne ne se rétablissent pas comme prévu en raison de la récurrence de l’épidémie; Le produit ou le contenu du jeu n’est pas en ligne
