Questions:
Kerry a publié les données sur les ventes des 100 premières entreprises immobilières en avril 2022.
Lors de la réunion du Bureau politique du 29 avril, il a été souligné que les principaux risques devraient être gérés efficacement et que le seuil de risque systémique devrait être maintenu. Nous devons insister sur le fait que la maison est utilisée pour vivre et non pour faire frire l’orientation, soutenir toutes les régions pour améliorer la politique immobilière à partir de la réalité locale, soutenir la demande rigide et améliorée de logement, optimiser la supervision des fonds de pré – vente de logements commerciaux, et promouvoir le développement stable et sain du marché immobilier.
Avis de sécurité:
La tendance à la baisse des ventes des 100 premières entreprises s’est poursuivie, les entreprises immobilières ont montré une différenciation: l’humeur à l’achat de maisons était déprimée, l’impact de la situation épidémique a été superposé et les ventes des 100 premières entreprises immobilières ont été encore sous pression en avril. Le chiffre d’affaires mensuel a atteint 492,4 milliards de RMB, en baisse de 59,2% d’une année sur l’autre, et la superficie des ventes a atteint 31,87 millions de m2, en baisse de 60,7% d’une année sur l’autre, en hausse de 6,6 points de pourcentage et 3,5 points de pourcentage par rapport à mars. Par conséquent, la baisse cumulative des ventes et de la superficie des ventes des 100 premières entreprises immobilières de janvier à avril a été portée à 50,5% et 52,3%. En ce qui concerne les entreprises immobilières spécifiques, biguiyuan a réalisé un chiffre d’affaires de 163,4 milliards de RMB de janvier à avril, ce qui a conduit les entreprises immobilières. Parmi les 33 entreprises immobilières qui ont fait l’objet d’un suivi clé, 6 ont vu leurs ventes mensuelles diminuer de moins de 40%, soit Yuexiu Real Estate (+ 39,7%), Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) (- 4,8%), Overseas Development of China (- 25,2%), Ocean Group (- 27,1%), Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) (- 35,3%) et China Vanke Co.Ltd(000002) Yuexiu Real Estate, Ocean Group, Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) , Beijing Capital Development Co.Ltd(600376) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048)
Lors de la réunion du Bureau politique, l’accent a été mis sur le soutien à l’amélioration, et l’espace d’optimisation de la réglementation administrative et de la surveillance des fonds de pré – vente a été encore ouvert: dans l’orientation politique, le ton de « l’immobilier et le logement ne sont pas frits» n’a pas changé, mais lors de la réunion du Bureau politique, l’accent a également été mis sur « l’appui à toutes les régions pour améliorer la politique immobilière en fonction de la situation locale», « l’appui à la Après la réunion du Comité financier du Conseil d’État tenue le 16 mars, le rythme de l’ajustement des politiques locales s’est considérablement accéléré et s’est étendu des villes à faible énergie aux villes à haute énergie, avec des caractéristiques telles que l’ajustement du montant de la Caisse de prévoyance, l’octroi de subventions à l’achat de logements aux achats limités, aux prêts limités et à l’ajustement des ventes restreintes. Compte tenu de la pression continue sur le développement de l’industrie, les politiques d’optimisation de l’immobilier devraient encore être mises en place successivement. Avec une prévention et un contrôle efficaces de l’épidémie, le marché du logement dans les villes centrales pourrait prendre l’initiative de se stabiliser. En outre, lors de la réunion du Politburo, l’accent a été mis pour la première fois sur « l’optimisation de la surveillance des fonds de pré – vente de logements commerciaux », ce qui indique que le problème des flux de capitaux non lisses causé par la gestion excessive des fonds de pré – vente dans certaines villes a attiré l’attention et que la surveillance réglementaire de suivi peut aider à atténuer modérément la pression sur les flux de trésorerie des entreprises immobilières.
Suggestions d’investissement: les ventes des 100 premières entreprises immobilières ont continué de baisser en avril, la confiance du marché n’a pas été fondamentalement rétablie, la réunion du Bureau politique à la fin du mois a été relativement positive, et l’espace d’optimisation de la réglementation administrative et de la surveillance des fonds de pré – vente a été ouvert davantage, ce qui a contribué à promouvoir l’amélioration progressive du marché, mais le degré de réparation dépend encore du contrôle efficace de l’épidémie et de la mise en œuvre des politiques. En ce qui concerne les conseils en matière d’investissement, on s’attend à ce que la correction de l’évaluation fondée sur les politiques à court terme se poursuive; Dans le cadre de l’optimisation de la structure industrielle à moyen et à long terme, les parts de marché et la rentabilité des entreprises immobilières de marque bénéficiant d’avantages en matière de financement et de contrôle devraient être améliorées. Le secteur du développement se concentre principalement sur une catégorie d’entreprises à haut crédit et à forte activité qui bénéficient d’un assouplissement de la politique à court terme et d’une amélioration de la marge brute à l’extrémité de la prise de terre, et qui sont censées occuper des parts de marché à moyen et à long terme, telles que Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , China Vanke Co.Ltd(000002) , Gemdale Corporation(600383) L’un d’eux est l’objet élastique du jeu de politique avec un certain soutien des fondamentaux, tels que Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) , etc. Dans le secteur de la gestion immobilière, il est recommandé de prêter attention au service biguiyuan, à la propriété Poly, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914)
Conseils sur les risques: 1) L’effet d’atterrissage de la politique n’est pas aussi bon que prévu; Risque de dépréciation à grande échelle des entreprises immobilières; Le stockage insuffisant des sols nouvellement ajoutés, la réduction de l’échelle d’approvisionnement de l’industrie et le risque de dommages au développement à court terme.
