Vêtements de marque: 21 ans en plein air / sport, 22 ans de pression sur les ventes
Au cours du premier semestre de l’année, l’industrie du vêtement a connu une forte croissance en raison de la faible base au cours de la même période de 20 ans et de l’augmentation des éléments de la marée descendante catalysée par l’incident du coton Xinjiang. Au cours du deuxième semestre de l’année, les inondations, les conditions hivernales chaudes et les épidémies répétées ont ralenti la croissance. 1q22 le chiffre d’affaires total de l’industrie s’est élevé à 28217 milliards de RMB (- 8,65%), le bénéfice net total pour les mères a atteint 1492 milliards de RMB (- 44,36%), la politique de contrôle strict de l’épidémie a entraîné une baisse du flux de passagers dans certaines villes et des ventes de magasins sous pression. Du point de vue de la segmentation, sous l’impulsion du soutien politique et du marketing des Jeux olympiques d’hiver, les secteurs de l’extérieur et des sports ont augmenté respectivement de 37% et 35% d’une année sur l’autre au cours des 21 dernières années, tandis que le secteur des vêtements de loisir a diminué de 29% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une performance relativement faible.
Extrémité de fabrication textile: croissance régulière des performances, ténacité du leader
Au cours des 21 dernières années, le revenu de la fabrication de textiles et le bénéfice net ont augmenté respectivement de 17% et 60%, ce qui est meilleur que celui des entreprises en aval. D’une part, les entreprises textiles en amont ont bénéficié de la hausse des prix du coton et, d’autre part, les entreprises de fabrication d’agents ont reçu des commandes abondantes en raison de la tendance à la hausse de la demande à l’étranger. 1q22 les revenus de l’industrie ont augmenté de 13% d’une année sur l’autre, poursuivant une tendance à la croissance stable; En raison de la situation épidémique, les expéditions de certaines entreprises ont ralenti, la capacité de production a été limitée et le taux de croissance a ralenti. Du point de vue de la segmentation, le revenu et le bénéfice net des matières premières et des textiles ont augmenté respectivement de 24% et 255% d’une année sur l’autre en raison de la hausse des prix du coton; Le revenu et le bénéfice net de la fabrication d’agents ont augmenté respectivement de 9% et 30%. La situation épidémique en Asie du Sud – Est a entraîné un retour des commandes à l’étranger, et les principales entreprises manufacturières ont connu une production et des ventes florissantes.
Secteur exonéré d’impôt: la situation épidémique a eu un impact négatif sur les résultats et s’est concentrée sur l’amélioration de la marge bénéficiaire sur 22 ans.
En 21 ans, les secteurs exonérés d’impôt H2 et 1q22 ont été considérablement réprimés par la situation épidémique, dont le principal secteur China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) en 21 ans, le bénéfice net a augmenté de 57% et le bénéfice net a augmenté de 25,63% au premier trimestre de 22 ans. Perspectives pour 22 ans: en ce qui concerne l’exonération fiscale hors de l’île, la zone touristique de Hainan a repris ses activités au début du mois de mai, et l’entreprise a accéléré l’attraction des investissements et l’atterrissage de marques telles que Haikou International Free Trade City. Sanya prévoit d’introduire des marques de luxe lourd; La construction de la sector – forme d’intégration en ligne continue de se renforcer et devrait stimuler la reprise des ventes; Entre – temps, compte tenu de l’accent mis sur les « avantages pour la gestion » dans le développement de l’entreprise au cours des 22 dernières années, on s’attend à ce que la marge bénéficiaire annuelle augmente.
Conseils en matière d’investissement
En amont, il est recommandé de se concentrer sur les principaux clients qui ont un avantage important et qui sont sur le point d’entrer dans l’occasion d’achat après l’ajustement du prix des actions restreintes et non interdites Huali Industrial Group Company Limited(300979) ; Et l’amélioration de la demande en amont, l’optimisation des clients Zhejiang Jasan Holding Group Co.Ltd(603558) L’extrémité aval est recommandée dans le contexte de la pression globale α Leading, brand Strength improvement is very significant, Current Valuation is very rentable Li Ning; Dans le secteur de l’exonération fiscale, il est recommandé de prêter attention à l’attraction d’investissements de marque pour accélérer l’atterrissage et à la construction d’intégration en ligne pour renforcer continuellement le leader China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) .
Conseils sur les risques
Risque récurrent d’épidémie, risque de fluctuation du taux de change, risque d’augmentation des coûts de main – d’œuvre au Vietnam, risque de hausse des prix inférieure aux prévisions, risque d’ajustement de la politique d’exonération fiscale.
